【正文】 那些食不果腹、衣不蔽體的人你不管了？? ? 面對(duì)質(zhì)疑，他提出農(nóng)村銀行要拯救處在生存最底線的乞丐 ? 他為乞丐們制定出一套商業(yè)計(jì)劃。2020年農(nóng)業(yè)銀行全部貸款只有 10%投向了農(nóng)村 中國(guó)農(nóng)村的正式金融機(jī)構(gòu)（ 2） ? 在新一輪農(nóng)村金融體制改革中，農(nóng)村信用社為了自己脫困，也開(kāi)始進(jìn)行規(guī)模經(jīng)營(yíng)，撤并集中，基層業(yè)務(wù)代辦點(diǎn)大量撤并、人員清退，決策權(quán)限上收，業(yè)務(wù)非農(nóng)化 ? 同時(shí)由于對(duì)民間金融的整頓和管制，農(nóng)村信用社幾乎成了農(nóng)村金融市場(chǎng)上惟一的正規(guī)金融組織，占據(jù)壟斷位置 ? 農(nóng)村郵政儲(chǔ)蓄只吸收儲(chǔ)蓄不發(fā)放貸款 中國(guó)農(nóng)村的正式金融機(jī)構(gòu)（ 3） ? 正式金融機(jī)構(gòu)反而成為將農(nóng)村資金向城市倒吸的渠道 ? 農(nóng)戶從信用社獲得的貸款數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于信用社從農(nóng)戶吸儲(chǔ)的存款數(shù)，每年通過(guò)信用社凈流出的資金超過(guò)了 500億元。 ——納克斯（ Nurkse, R.） 主要內(nèi)容 ? 資本及資本形成 ? 資本形成在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性 ? 資本形成的國(guó)內(nèi)來(lái)源 ? 發(fā)展中國(guó)家的信貸市場(chǎng)及其發(fā)展戰(zhàn)略 一、資本及資本形成 ? 資本的概念 ? 何謂?資本形成? 資本 ? 資本的定義 ? 資本的分類 ? 物質(zhì)資本 資本的定義 ? 凡是 用于生產(chǎn)、擴(kuò)大生產(chǎn)能力及提高生產(chǎn)效率的物質(zhì)及其載體 ，都是資本 資本的分類 ? 物質(zhì)資本 ? 人力資本 ? 金融資本 ? 本章先介紹物質(zhì)資本 物質(zhì)資本 ? 物質(zhì)資本是指在一定時(shí)間內(nèi)用來(lái)生產(chǎn)其他產(chǎn)品（包括消費(fèi)品和投資品）的物品 ? 一般主要包括機(jī)器設(shè)備、廠房和其他建筑物、交通運(yùn)輸設(shè)施等 ? 物質(zhì)資本代表本期的生產(chǎn)能力，并同其他互補(bǔ)的生產(chǎn)要素一道代表未來(lái)的生產(chǎn)能力 資本形成 ? 什么是資本形成 ? 資本形成的本質(zhì) 什么是資本形成 ? 資本來(lái)源于儲(chǔ)蓄（國(guó)民收入減去消費(fèi)） ? 儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，形成一定形式的資本，繼而產(chǎn)生生產(chǎn)能力的過(guò)程就是資本形成（ Capital formation） ? 也就是說(shuō)資本形成就是儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化形成生產(chǎn)能力的過(guò)程 資本形成的本質(zhì) ? “資本形成過(guò)程的本質(zhì)，就是將社會(huì) 現(xiàn)有的部分資源抽調(diào)出來(lái) 增加資本品存量 ，以便使 將來(lái) 可 消費(fèi)產(chǎn)品的擴(kuò)張 稱為可能? ? ——納克斯 二、資本形成在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性 ? 先前的理論綜述 ? 納克斯的?貧困惡性循環(huán)?理論 ? 納爾遜的?低水平均衡陷阱?理論 ? 萊賓斯坦的?最小臨界努力?理論及其改良 ? 繆爾達(dá)爾的?循環(huán)積累因果關(guān)系?理論 ? 結(jié)論 早先的理論綜述 ? 斯密的理論 * ? 哈羅德 —多馬模型 * ? 羅斯托的經(jīng)濟(jì)起飛條件 * ? 相關(guān)的實(shí)證研究 實(shí)證研究結(jié)果 ? 麥迪遜（ Maddison, A.， 1970）考察了 1950－ 1965年間 22個(gè)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，發(fā)現(xiàn)資本對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率是 55％，是主要的增長(zhǎng)因素 ? 納迪里（ Nadiri, M.）等的實(shí)證研究也表明在發(fā)展中國(guó)家 TFP對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)要小于發(fā)達(dá)國(guó)家，而資本投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)發(fā)展中國(guó)家要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于發(fā)達(dá)國(guó)家 ? 資本形成是影響發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要因素 納克斯的“貧困惡性循環(huán)”理論 ? 主要觀點(diǎn) ? 具體分析 ? 政策含義 ? 對(duì)該理論的批評(píng) 主要觀點(diǎn) ? 1953年 ，納克斯在 《 不發(fā)達(dá)國(guó)家的資本形成 》 一書中探討了貧困的根源。這些沖擊主要來(lái)自： 勞動(dòng)力、土地等生產(chǎn)要素成本上升； 能源和其他重要資源、環(huán)境約束壓力的顯著加大； 新增長(zhǎng)點(diǎn)所帶動(dòng)的經(jīng)濟(jì)外延擴(kuò)張空間縮??； 金融風(fēng)險(xiǎn)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速和開(kāi)放擴(kuò)大而增加； 收入差距對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的制約作用加強(qiáng)； 中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“超大”規(guī)模引起的外部不適應(yīng) 糧食或土地資源的問(wèn) 題（糧食和水） ? 由于在工業(yè)化、城鎮(zhèn)化過(guò)程中大量占用耕地，造成糧食生產(chǎn)下降。資源消耗大幅增加，環(huán)境壓力持續(xù)增大。東亞國(guó)家和地區(qū)向中國(guó)出口零部件和中間產(chǎn)品，在中國(guó)生產(chǎn)最終產(chǎn)品，出口歐美市場(chǎng) ? 中國(guó)對(duì)歐美貿(mào)易順差，但中國(guó)成為韓國(guó)、臺(tái)灣地區(qū)、新加坡等最大的貿(mào)易順差來(lái)源 ? 2020年中國(guó)對(duì)北美順差 ，對(duì)歐盟順差 ，但對(duì)亞洲貿(mào)易逆差1631億美元 ? 亞洲開(kāi)放銀行 《 2020年亞洲經(jīng)濟(jì)展望 》 提出中國(guó)在未來(lái)三年將成為日本、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、菲律賓等亞洲國(guó)家最大的出口市場(chǎng) 對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和亞洲經(jīng)濟(jì)的其他貢獻(xiàn) ? 促進(jìn)了貧困人口的大幅下降 ? 1981年，中國(guó)每日生活費(fèi)不足 1美元的人口占60％以上。 ? 由于增長(zhǎng)因素是內(nèi)生的，政府不再是無(wú)所作為的實(shí)體，它可以通過(guò)一系列政策來(lái)刺激和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) * 新增長(zhǎng)理論的幾種主要思想 ? 阿羅（ Arrow, K.）的 ? 邊干邊學(xué) ? 的思想 ? 技術(shù)內(nèi)生化 與技術(shù)擴(kuò)散思想 ? 人力資本 思想 ? 勞動(dòng) 分工和專業(yè)化 思想 ? 規(guī)模收益遞增 思想 A、 “ 邊干邊學(xué) (Learning by doing)”的思想 ? 淵源及理論意義 ? 阿羅的解釋 ? ?邊干邊學(xué)?的兩個(gè)假設(shè) ? 遞增的邊際生產(chǎn)力 淵源及理論意義 ? 來(lái)源于飛機(jī)制造工程師 White的發(fā)現(xiàn)，美國(guó)空軍戰(zhàn)機(jī)生產(chǎn)的單位勞動(dòng)耗費(fèi)小時(shí)數(shù)是以往生產(chǎn)過(guò)的戰(zhàn)機(jī)總數(shù)的減函數(shù) (L等于 N的立方根 ) ? 邊際勞動(dòng)時(shí)間與生產(chǎn)過(guò)的飛機(jī)總量之間的關(guān)系曲線被稱為 ?學(xué)習(xí)曲線? * ? 研究學(xué)習(xí)曲線是研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生因素的最初嘗試，成為內(nèi)生增長(zhǎng)理論的思想淵源 阿羅的解釋 ? 在重復(fù)大體相同的工作過(guò)程中，人們可以邊干邊學(xué)，經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和知識(shí)的積累可以使人們的生產(chǎn)效率提高，導(dǎo)致邊際單位產(chǎn)品成本隨生產(chǎn)總量而遞減 “ 邊干邊學(xué)”的兩個(gè)假設(shè) ? 邊干邊學(xué)是投資增加的副產(chǎn)品。森 指出之所以哈羅德 — 多馬模型中的不穩(wěn)定問(wèn)題在索洛模型中沒(méi)有出現(xiàn)，是因?yàn)?索洛模型沒(méi)有獨(dú)立的投資函數(shù) ，所以被回避掉了。 如果初始的人均資本 —?jiǎng)趧?dòng)比高于 k*，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，資本的邊際生產(chǎn)率遞減，人代替機(jī)器，儲(chǔ)蓄和投資增長(zhǎng)率會(huì)下降，人均資本 ——?jiǎng)趧?dòng)比例將降至 k*； 反之亦是如此 ? 但由此推出的一個(gè)推論卻是 ? 令人不愉快的結(jié)果 ? ，即在人口增長(zhǎng)為 0的經(jīng)濟(jì)中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也會(huì)趨向于 0 儲(chǔ)蓄率變化對(duì)產(chǎn)出的影響 ? 提高儲(chǔ)蓄率 s會(huì)使實(shí)際的投資線向上移動(dòng) ， 并引起上升 ， 如前圖 ? 但到達(dá)新的 k*以后，在此點(diǎn)它又將保持不變。而索洛也因此獲得 1987年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng) 。對(duì)均衡的偏離不是自行矯正，而是自行加重 經(jīng)濟(jì)含義 ? 哈羅德 — 多馬模型在凱恩斯理論的基礎(chǔ)上把這一理論動(dòng)態(tài)化和長(zhǎng)期化，提出了一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，重新喚起了人們對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)問(wèn)題的研究，開(kāi)創(chuàng)了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論研究的先河 長(zhǎng)期增長(zhǎng)原因 ? 模型提出儲(chǔ)蓄或資本的形成是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定性變量，一個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng) 能力依賴于一個(gè)經(jīng)濟(jì)的儲(chǔ)蓄能力，政府可以通過(guò)調(diào)節(jié)儲(chǔ)蓄水平、刺激資本積累來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng) 儲(chǔ)蓄 ? 該模型強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的內(nèi)生性，自由放任的資本主義經(jīng)濟(jì)的特征就是其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的周期性，并且這種不穩(wěn)定的周期波動(dòng)具有?累積?的效應(yīng)。 ? GwGn則會(huì)引起資本短缺、需求膨脹的累積性經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，產(chǎn)生通貨膨脹和結(jié)構(gòu)性失業(yè) 。平均來(lái)說(shuō)，一個(gè)印度人的收入將是他祖父的兩倍，而一個(gè)韓國(guó)人的收入將是他祖父的 32倍 …… 我無(wú)法想象一個(gè)人看到這些數(shù)字時(shí)不會(huì)認(rèn)為其代表了巨大的可能性。由于增長(zhǎng)率是在資本存量得到充分利用條件下實(shí)現(xiàn)的，所以被稱為 ? 有保證的增長(zhǎng)率 ? ? 公式表示： ? Sd是人們?cè)谝欢ǖ氖杖胨较铝η蟊ＷC的儲(chǔ)蓄率 ? Vr是追求利潤(rùn)最大化的廠商認(rèn)為理想的資本 — 產(chǎn)出率 rdw vsG ?自然增長(zhǎng)率 ? 在人口增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步條件下所能達(dá)到的長(zhǎng)期最大增長(zhǎng)率 ? 公式表示是： ? n是人口增長(zhǎng)率， σ是技術(shù)進(jìn)步率，也都是由外在因素決定 ???? nvsGnnn第一個(gè)哈羅德問(wèn)題 ? 既然同時(shí) n、 σ也是由外在因素決定的，那有保證的增長(zhǎng)率與自然增長(zhǎng)率之間難于一致。 而根據(jù)凱恩斯的理論，任何投資超過(guò)儲(chǔ)蓄都將帶來(lái)設(shè)備短缺、存量減少、刺激更多的投資，帶來(lái)國(guó)民收入的進(jìn)一步擴(kuò)張 。 ? 在相同人口增長(zhǎng)和資本 — 產(chǎn)出率條件下，如果人均 GDP增長(zhǎng)要提高到 2%， GDP就要按 %的速度增長(zhǎng) (*=)，那么儲(chǔ)蓄率就要提高到 %%（方法同上）。 ? 圖示 （ 下一頁(yè) ） ? 此時(shí) ， 經(jīng)濟(jì)處在一條平衡的增長(zhǎng)路徑上 ， k是常數(shù) ， 因此相應(yīng)的人均資本 、 人均產(chǎn)出也都是常數(shù) ，不會(huì)增長(zhǎng) 。 vsnvKLKFnKLLLKsFnkksfnkksf//1/),(),(/)()(????????索洛模型與第二個(gè)哈羅德問(wèn)題 ? 第二個(gè)哈羅德問(wèn)題是有保證的增長(zhǎng)率一旦與企業(yè)家預(yù)期結(jié)合在一起 ， 本質(zhì)上是不穩(wěn)定的 ， 偏離不會(huì)自行矯正 ， 而會(huì)加劇 。 麥迪遜 （ Maddison, A） 搜集了當(dāng)今最富裕的 16個(gè)國(guó)家 1870到 1979年的人均收入數(shù)據(jù) ? 第二種方法是搜集短時(shí)間內(nèi)大量國(guó)家的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比， 赫斯頓和薩默斯 搜集了 130個(gè)國(guó)家1950－ 1988年間國(guó)民收入帳戶的數(shù)據(jù)，但有一個(gè)非常強(qiáng)的假設(shè) * 研究結(jié)論 ? 得出了與新古典增長(zhǎng)理論相悖的結(jié)論： ? 生產(chǎn)率 和人均 GNP的增長(zhǎng)率的長(zhǎng)期趨勢(shì)是遞增而 非遞減 * ? 富國(guó)和窮國(guó)的差距沒(méi)有縮小，反而在拉大 * ? 人均 GNP增長(zhǎng)率的跨國(guó)差異也一直很大 * ? 儲(chǔ)蓄率與增長(zhǎng)率之間存在相關(guān)性 * ? 其他一些相關(guān)性 * ? 資本也沒(méi)有出現(xiàn)像新古典增長(zhǎng)理論預(yù)期的那樣從富國(guó)流向窮國(guó)的現(xiàn)象 * 新增長(zhǎng)理論的主要觀點(diǎn) ? 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是由外部因素，而是由經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)部力量來(lái)決定的，這些因素可以被人們控制 * ? 由于各國(guó)的這些內(nèi)部因素不同，所以各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有出現(xiàn)趨同的現(xiàn)象。 《 國(guó)富論 》 提出專業(yè)化促進(jìn)分工（制針廠），分工同時(shí)受市場(chǎng)規(guī)模限制 * ? 艾倫 在對(duì)外開(kāi)放范圍更大、領(lǐng)域更廣、層次更高。我國(guó)還沒(méi)有完成從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)社會(huì)向現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)的轉(zhuǎn)變。 2020年，中國(guó)最終消費(fèi)率為 %，資本形成率為%，其中固定資本形成率為 %，而按照世界銀行的統(tǒng)計(jì)，目前全球平均消費(fèi)率約為 77%，固定資本形成率為 23% 悲慘式增長(zhǎng)（ 1） ? “微笑曲線?最早由臺(tái)灣宏基集團(tuán)董事長(zhǎng)施振榮提出的（庫(kù)茲涅茨的倒 U曲線 ——關(guān)于收入分配的基尼系數(shù)問(wèn)題） ? 整個(gè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的重心已經(jīng)轉(zhuǎn)移向兩端，其附加價(jià)值高、利潤(rùn)高，而作為中間的加工環(huán)節(jié)則附加價(jià)值低、利潤(rùn)低。除去資本折舊和重置資本（以新?lián)Q舊），余下的凈投資是資本形成的來(lái)源 ? 發(fā)展中國(guó)家除少數(shù)幾個(gè)（巴西等）以外，現(xiàn)代企業(yè)部門通常較小，因而企業(yè)儲(chǔ)蓄也較少 政府儲(chǔ)蓄 ? 一般政府儲(chǔ)蓄 ? 政府強(qiáng)制儲(chǔ)蓄 一般政府儲(chǔ)蓄 ? 什么是一般政府儲(chǔ)蓄 ? 1950s1960s發(fā)展中國(guó)家通過(guò)增加稅收擴(kuò)大政府儲(chǔ)蓄的實(shí)踐 什么是一般政府儲(chǔ)蓄 ? 政府收入（主要是稅收）減去政府的支出（經(jīng)常性開(kāi)支、轉(zhuǎn)移支付等）后就是政府儲(chǔ)蓄，可以轉(zhuǎn)化為政府投資 1950s1960s發(fā)展中國(guó)家通過(guò)增加稅收擴(kuò)大政府儲(chǔ)蓄的實(shí)踐 ? 當(dāng)時(shí)的理由 ? 相反的結(jié)果和原因 當(dāng)時(shí)的理由 ? 發(fā)展中國(guó)家收入水平低，私人儲(chǔ)蓄率低 ? 政府部門的消費(fèi)傾向小于私人部門，因此增加稅收可以將更多的國(guó)民收入集中到政府手中，增加儲(chǔ)蓄 相反的結(jié)果和原因 ? 除日本是成功的以外，沒(méi)有其他的成功案例，相反稅收較低國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高于高稅收國(guó)家 ? 原因三方面： ? 發(fā)展中國(guó)家低收入水平限制了稅收的提高 ? 政府的邊際消費(fèi)傾向可能會(huì)高于私人部門 * ? 增加稅收將改變收入分配格局及儲(chǔ)蓄、投資的回報(bào)率，改變稅基，同時(shí)還會(huì)?擠出?私人儲(chǔ)蓄 * 政府強(qiáng)制儲(chǔ)蓄 ? 什么是政府強(qiáng)制儲(chǔ)蓄 ? 價(jià)格結(jié)構(gòu)調(diào)控 ? 制造通貨膨脹 什么是政府強(qiáng)制儲(chǔ)蓄 ? 政府運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策，強(qiáng)制將一部分可能用于消費(fèi)的國(guó)民收入轉(zhuǎn)化為儲(chǔ)蓄 ? 常見(jiàn)的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄手段包括價(jià)格結(jié)構(gòu)的調(diào)控和制造通貨膨脹 價(jià)格結(jié)構(gòu)調(diào)控 ? 定義 ? 效果 ? 弊端 什么是價(jià)格結(jié)構(gòu)調(diào)控 ? 政府通過(guò)計(jì)劃手段隨價(jià)格結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制，壓低生活必需品的價(jià)格或抬高非生活必需品如高檔消費(fèi)品的價(jià)格，以縮小消費(fèi)規(guī)模，增加儲(chǔ)蓄 ? 比如中國(guó)在 1980s以前長(zhǎng)期壓低食品、日用品、住房、教育、醫(yī)療、生活用能源及各種生活服務(wù)（理發(fā)、洗澡等）的價(jià)格 價(jià)格結(jié)構(gòu)調(diào)控的后果 ? 降低了全社會(huì)的消費(fèi)水平，增加儲(chǔ)蓄 ? 同時(shí)可降低了居民收入（工資），企業(yè)利潤(rùn)提高，政府通過(guò)征稅或收繳利潤(rùn)獲得更多的國(guó)民收入，可轉(zhuǎn)化為政府儲(chǔ)蓄 這一政策的弊端 ? 價(jià)格結(jié)構(gòu)的調(diào)控人為扭曲了市場(chǎng)價(jià)格，降低了資源配置效率