【正文】 東軟股份）成立 1991年，總部位于中國(guó)沈陽(yáng)，是國(guó)內(nèi)首家上市的專業(yè)化軟件企業(yè)。兩家公司的業(yè)務(wù)都均衡發(fā)展，勢(shì)頭不錯(cuò)。 東軟是以 “ 軟件和服務(wù) ” 為核心的解決方案提供者。與此同時(shí)，東軟還以嵌入式軟件技術(shù)為支持，采用 “ 虛擬制造 ” 的生產(chǎn)方式，開發(fā)并生產(chǎn)系列數(shù)字醫(yī)療設(shè)備。在國(guó)外，東軟先后與 Sun（太陽(yáng)微）、IBM、 Cisco（思科）等知名企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系；與諾基亞合資成立東大諾基亞通信技術(shù)有限公司；與 Oracle（甲骨文）成立東大 Oracle電子商 畢業(yè)論文專用紙 天津商學(xué)院 第 7 頁(yè) 務(wù)虛擬公司等等。這些都對(duì)軟件行業(yè)產(chǎn)生了負(fù)面影響，制約其發(fā)展速度。 19942020年中國(guó)軟件市場(chǎng)銷售額及增長(zhǎng)情況 單位：億元 年份 1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2020年 2020年 2020年 銷售量 55 82 112 125 176 230 285 357 增長(zhǎng)率 5% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% % 0100200300400銷售額1994年 1996年 1998年 2020年 2020年年份19942020年的軟 件銷售額 銷售量 國(guó)家大力支持發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策也給軟件帶來(lái)了較好的發(fā)展空間。 現(xiàn) 在中國(guó)軟件上市公司除了東軟，還有天大天才、炎黃在線、青鳥天橋、用友軟件、創(chuàng)智科技等。該指標(biāo)值越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，企業(yè)因 無(wú)法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。指標(biāo)值小于 0，說(shuō)明公司有無(wú)法償還到期的短期負(fù)債的危險(xiǎn)。流動(dòng)負(fù)債 =(849,873,+0+520,+245,873,671)247。但是速動(dòng)比率過(guò)高，說(shuō)明企業(yè)擁有過(guò)多的貨幣性資產(chǎn)從而可能資金的獲利能力。流動(dòng)負(fù)債 =（ 849,873,792+0） 247。 這個(gè)數(shù)據(jù)也如前面所示，東軟的短期償債能力是基本能夠維持流動(dòng)負(fù)債的。該指標(biāo)越大越好。這是與企業(yè)的趨勢(shì)分析，與同行業(yè)企業(yè)的比率分析得出的。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的正面作用，得到更多的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。 預(yù)警：如果資產(chǎn)負(fù)債率〉 1，說(shuō)明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)。股東權(quán)益 100% =1,163,129,247。 該比率揭示企業(yè)該比率揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對(duì)債務(wù)的保障程度，該比率越低，說(shuō)明企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。2,457,471, 100%=% 畢業(yè)論文專用紙 天津商學(xué)院 第 12 頁(yè) 股東權(quán)益比率反映了企業(yè)總資產(chǎn)中，權(quán)益資產(chǎn)占的比例。 有形資產(chǎn)債務(wù)率 有形資產(chǎn)債務(wù)率 =負(fù)債總額 247。待處理財(cái)產(chǎn)損失和固定資產(chǎn)清理科目，往往是企業(yè)懸而未決不愿處理的種種損失，并不能轉(zhuǎn)變成為可以帶來(lái)未來(lái)收益的資產(chǎn)。 債務(wù)與有形凈值比率 債務(wù)與有形凈值比率 =負(fù)債總額 247。 利息保障倍數(shù) 利息保障倍 數(shù) =稅息前利潤(rùn) 247。 預(yù)警：如果利息保障倍數(shù) 1,說(shuō)明企業(yè)存在嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，不但沒(méi)有還本 畢業(yè)論文專用紙 天津商學(xué)院 第 13 頁(yè) 的能力，連償還分期利息都有困難。 畢業(yè)論文專用紙 天津商學(xué)院 第 14 頁(yè) 特別注意現(xiàn)金比率從 99年的 00年的 ，再到 01年的 ，現(xiàn)金比率可以反映企業(yè)的直接支付能力，因?yàn)楝F(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段。與此相聯(lián)系的，營(yíng)運(yùn)資本的值也是遞年減少的。 負(fù)債權(quán)益比率由 99年的 %增加到 00年的 %再增加到 01年的%，并且增加的幅度是很大的，這說(shuō)明東軟的償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力逐漸變差，債權(quán)人貸款的安全也越?jīng)]有保障能力，負(fù)債總額相對(duì)于股東權(quán)益總額數(shù)額增加了很多。 股東權(quán)益比率逐年下降， 99年是 %， 00年是 %， 01年是 畢業(yè)論文專用紙 天津商學(xué)院 第 15 頁(yè) %，該指標(biāo)越高，一方面反映了企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)越小，但是另一方面也反映了企業(yè)沒(méi)有充分利用負(fù)債資金，存在利用財(cái)務(wù)杠桿的空間。 東軟股份屬于計(jì)算機(jī)軟件行業(yè)，該行業(yè)上市公 司已有 8家公布 2020年報(bào)（其中無(wú)法評(píng)分： 0家，異動(dòng)： 2家）。 依據(jù)“證券之星”綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)表（此處只選取了此表的關(guān)于償債能力的一部分），可以看出 2020年公司的短期償債能力是比較不薄弱的。 五、結(jié)論 （一） 個(gè)人結(jié)論 根據(jù)上述分析，可以知道東軟的償債能力是降低的，是值的投資人進(jìn)行關(guān)注的。 （二）媒體看點(diǎn) 網(wǎng)站“證券之星”對(duì)東軟公司的 2020年的償債能力給予得特別關(guān)注：據(jù)年報(bào)分析，公司的短期償債能力令人擔(dān)憂，賺取現(xiàn)金能力削弱，需要特別關(guān)注。 （三）建議 根據(jù)前面分析論證的內(nèi)容，可以提出幾點(diǎn)建議，以提高東軟的償債能力，做好公司發(fā)展的其中一個(gè)環(huán)節(jié)，為東軟的整體發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)： 提高公司的盈利能力，也就是說(shuō)增強(qiáng)公司賺取現(xiàn)金的能力，這樣才能保證有足夠的現(xiàn)金入賬，保證償還債務(wù)的最基本，最根