公司理財(cái)管理實(shí)務(wù)-預(yù)覽頁
【正文】 7/202433? 折現(xiàn)率 i的確定 —— 資本成本 最低期望報(bào)酬率 基準(zhǔn)折現(xiàn)率? 特點(diǎn)：表明投資凈現(xiàn)值的絕對(duì)數(shù) 通常認(rèn)為是一種較為科學(xué)的決策方法（無 論對(duì)于獨(dú)立方案或互斥方案） 互斥方案決策中，當(dāng)與 IRR決策結(jié)論不一 致時(shí)，通常用 NPV作為決策標(biāo)準(zhǔn) 凈現(xiàn)值（ 22）2/27/202434內(nèi)部收益率 (2—1)? 內(nèi)部收益率 (Internal rate of return,IRR)使投資項(xiàng)目未來的凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于初始現(xiàn)金流出量的貼現(xiàn)利率? 選擇標(biāo)準(zhǔn)： IRR最低報(bào)酬率? 特點(diǎn)： 考慮了資金的時(shí)間價(jià)值 能計(jì)量項(xiàng)目使用期的平均收益率，是相對(duì)數(shù)指標(biāo) 適應(yīng)于獨(dú)立項(xiàng)目的決策 2/27/202435內(nèi)部收益率 (2—2)? 計(jì)算方法： 2/27/202436 獲利指數(shù)? 盈利指數(shù) (Profitability index,PI)某項(xiàng)目的未來凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值與項(xiàng)目初始現(xiàn)金流出量的比值? 計(jì)算公式：? 選擇標(biāo)準(zhǔn)： PI1 則項(xiàng)目可行? 特點(diǎn)：表示投資收益的相對(duì)數(shù) PI越大，項(xiàng)目投資收益率越高 在資本限額條件下，常用 PI遞減原則選擇 投資項(xiàng)目組合 2/27/202437投資決策方法運(yùn)用的比較 ? 選用不同投資決策方法進(jìn)行決策時(shí)，該方法應(yīng)具備以下特征（ 1）考慮項(xiàng)目壽命周期現(xiàn)金流量 （ 2）考慮貨幣時(shí)間價(jià)值 （ 3）以使公司股東財(cái)富最大化為原則 PBP不符合， IRR和 PI不完全符合， NPV最符合? NPV表示盈利絕對(duì)值，反映投資回收的凈現(xiàn)值數(shù)額 IRR和 PI表示盈利的相對(duì)值，反映投資回收的程度? 通常運(yùn)用投資方法對(duì)獨(dú)立項(xiàng)目決策時(shí)會(huì)得出一致的決策結(jié)論 2/27/202438五、 企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)? 會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn) —— 歷史成本計(jì)價(jià)、 收入確認(rèn) 權(quán)責(zé)發(fā)生制、配比原則? 會(huì)計(jì)報(bào)表的組成 資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn) =負(fù)債 +所有者權(quán)益 利潤表 ： 收入 費(fèi)用 =利潤 現(xiàn)金流量表：現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 =現(xiàn)金凈流量? 企業(yè)評(píng)價(jià)方法 —— 比較分析法、比率分析法、趨勢(shì)分析法、 因素分析法、綜合分析法、杜邦分析法、 經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)預(yù)警分析等2/27/202439業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇? 面臨許多矛盾困難的選擇，呈現(xiàn)以下發(fā)展趨勢(shì)： 財(cái)務(wù)指標(biāo)向非財(cái)務(wù)指標(biāo)的發(fā)展 凈利潤指標(biāo)向現(xiàn)金流量指標(biāo)的發(fā)展 計(jì)量指標(biāo)向非計(jì)量指標(biāo)的發(fā)展 貨幣計(jì)量向非貨幣計(jì)量的發(fā)展 單一指標(biāo)向綜合指標(biāo)的發(fā)展 歷史指標(biāo)向持續(xù)發(fā)展指標(biāo)的發(fā)展 會(huì)計(jì)收益向經(jīng)濟(jì)收益的發(fā)展2/27/202440評(píng)價(jià)方法 —— 經(jīng)濟(jì)增加值? 經(jīng)濟(jì)增加值 （ Economic Value Added， EVA），是一定時(shí)期公司所有成本被扣除后的剩余收入，等于稅后凈經(jīng)營利潤減去資本成本。 ? 戰(zhàn)略性投資。 2/27/2024442/27/202445財(cái)務(wù)方面? 每股收益（ EPS）? 經(jīng)濟(jì)增加值（ EVA）? 現(xiàn)金凈流量或回款率? 董事、管理層與員工的報(bào)酬增長率? 社會(huì)貢獻(xiàn)（納稅額與社會(huì)公益性捐贈(zèng)）? 收入增長率? 利潤增長率? 資產(chǎn)利用率 2/27/202446聯(lián)想集團(tuán)運(yùn)作簡介? 財(cái)務(wù)視角：其目標(biāo)是解決 “股東如何看待我們 ?”這一類問題。通過顧客的眼睛來看我們公司，從時(shí)間（交貨周期）、質(zhì)量、服務(wù)和成本幾個(gè)方面關(guān)注市場份額以及顧客的需求和滿意程度。內(nèi)部過程是公司改善經(jīng)營業(yè)績的重點(diǎn)
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