【正文】 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 6 受信人資本狀況 注冊資本 60000 萬元 實收資本 60000萬元 所有者權(quán)益 33878 萬元 股東名稱 注冊地 注冊資金 總資產(chǎn) 承諾投資 股權(quán)比例 實際出資 出資形式 中國長城計算機深圳股份有限公司 深圳 91000 萬元 412563 萬元 4,500萬元 % 4,500 萬元 現(xiàn)金 長城科技股份有限公司 深圳 119774 萬元 882767 萬元 21,000萬元 35% 21,000 萬元 現(xiàn)金 深圳開發(fā)科技股份有限公司 深圳 73000 萬元 367560 萬元 4,500萬元 % 4,500 萬元 現(xiàn)金 中信網(wǎng)絡(luò)有限公司 北京 20xx00萬元 426589 萬元 30,000萬元 50% 30,000 萬元 現(xiàn)金 母公司 中國長城計算機集團公司 介紹 成立于 1986年 12月 12日，以具有當時世界先進水平的 “長城 0520CH微機 ”起步，歷經(jīng) 15年的風(fēng)雨磨練，不斷壯大。 深圳開發(fā)科技股份有限公司 ： 股名 “深科技”、代碼 000021， 20xx年中國 500強企業(yè)排名第 284位。主導(dǎo)產(chǎn)品計算機磁頭占世界市場的 15%以上 , 為世界第二大磁頭專業(yè)制造商。 公司一貫采用國際先進 的管理和運營方法，自 1994年起先后通過了 ISO9000、 TL9000、ISO14000、 OHSAS18000 等管理體系認證， 20xx年 ERP系統(tǒng)成功上線， 20xx年 9 月公司成為全國第二家保稅工廠聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管企業(yè)， 20xx年 6SIGMA管理方法全面實施、 IE（工藝工程）項目全面推廣， 20xx年 9 月深圳海關(guān)對我公司實施二十四小時便利通關(guān)措施以及電子帳冊自動審批模式。所有制類別：股份有限公司。實現(xiàn)營業(yè)收入 874,258萬元，利潤總額 13,028萬元。為諾基亞在中國的合資企業(yè) 生產(chǎn)的無線通信產(chǎn)品與系統(tǒng)提供先進的印刷電路裝配元器件。主營業(yè)務(wù)為計算機硬件系統(tǒng)生產(chǎn)銷售及相關(guān)技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)。 國際商業(yè)機器租賃公司 ： 1999年在上海登記注冊，注冊資本 20xx萬美圓，長城電腦持股 20%， IBM持股 80%。主營業(yè)務(wù)為硬盤磁頭的生產(chǎn)銷售及相關(guān)技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)。公司下設(shè)總經(jīng)理辦公室、人力資源部、財務(wù)管理部等多個部門。變更后長城 科技股份有限公司出資 21,000 萬元，占股 35%；中國長城計算機深圳股份有限公司出資 4,500 萬元，占股 %；深圳開發(fā)科技股份有限公司出資 4,500 萬元，占股 %；中國國際信托投資公司出資 30,000 萬元，占股 50%，并于同年 12 月 2 日完成增資注冊。并依靠科學(xué)的管理手段和素質(zhì)優(yōu)良的員工隊伍 ，為公司的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。 長寬作為國內(nèi)除五大電信運營商之外最大的綜合性寬帶網(wǎng)絡(luò)運營商，截止 20xx 年 12月 31 日，長寬資產(chǎn)總額 175,117 萬元，負債總額 125,989 萬元，說明該公司資產(chǎn)規(guī)模大，實力雄厚。 隨著人們對寬帶行業(yè)的關(guān)注，越來越多的企業(yè)涉足，幾大電信運營商也加大了寬帶領(lǐng)域的投資力度。 長城寬帶接入業(yè)務(wù)分為社區(qū)接入業(yè)務(wù)和大客戶接入業(yè)務(wù)，社區(qū)接入業(yè)務(wù)一直是長城寬帶的主要業(yè)務(wù)收入來源。比如向長城集團旗下各公司、中信集團旗下各公司提供寬帶接入和電信增值服務(wù)等；同廣東省電力局、北京供電局、國家教委、中國科協(xié)等建立了廣泛了合作關(guān)系，并己開展了網(wǎng)絡(luò)抄表業(yè)務(wù)、遠程監(jiān)控 、全國虛擬專網(wǎng)等業(yè)務(wù)，為長寬未來收入的快速增長埋下了更多伏筆。 銷售情況 自 20xx 年 6 月長寬逐步進入運營期以來，經(jīng)過近一年的運營，長寬的用戶開通率和收入都逐步提高， 20xx 年新增繳費用戶 萬戶，實現(xiàn)銷售收入 億元。 20xx 年全年新增社區(qū)繳費上網(wǎng)用戶 81,521 戶，實現(xiàn)收入 億元。 2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 12 區(qū)域經(jīng)營狀況一覽表 區(qū)域 /指標 建設(shè)（萬戶） 運 營 累計開工 累計完工 累計開通 綜合用戶（戶） 開戶率（ %） 本年運營收入（萬元） 社區(qū)繳費 集團當量 增值用戶 合計 繳費 綜合 社區(qū) 集團 增值 合計 華南 32609 11948 44557 % % 華東 29693 6597 36290 % % 華中 17473 17538 3044 38055 % % 北方 16717 12428 3210 32355 % % 西部 23875 11334 17062 52271 % % 合計 120367 59845 23316 203528 % % 近期長寬將致力于完成網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)的改造，使網(wǎng)絡(luò)的結(jié)構(gòu)更加合理，提高網(wǎng)絡(luò)的使用效率。 集團用戶： 20xx 開始出現(xiàn)增加的市場需求、 20xx 年急劇增加，收入將達到 2,900 萬元。目前已經(jīng)和中國電信、中國聯(lián)通、中國網(wǎng)通、中國移動、中國鐵通建立了密切的合作關(guān)系，并簽訂了部分的戰(zhàn)略性合作協(xié)議，以此開辟長寬進入虛擬電信運營和基礎(chǔ)電信運營的新領(lǐng)域，實現(xiàn)長 寬全業(yè)務(wù)全方2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 13 位的增長。我國目前寬帶市場的主要技術(shù)包括：電信 ADSL、廣電 HFC 及長城寬帶的以太網(wǎng) Ether的接入技術(shù)。 管理水平及激勵機制 長寬管理層文化水平較高、團結(jié)、經(jīng)驗豐富、工作務(wù)實、市場觸覺較好、業(yè)績較穩(wěn)定。長寬面對企業(yè)用戶服務(wù)的原則是提供高性價比的產(chǎn)品；高品質(zhì)的專網(wǎng)服務(wù)；個性化的服務(wù)； VIP 的客戶服務(wù)；更豐富的增值產(chǎn)品和統(tǒng)一的產(chǎn)品銷售界面。用途真實合理，使用計劃和貸款回籠在貸款期限內(nèi)，貸款到期一次性歸還。 第一還款來源可靠性分析 本筆業(yè)務(wù)第一還款來源為長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司網(wǎng)絡(luò)開通使用后的運營收入，目前，長寬處于網(wǎng)絡(luò)建設(shè)向運營階段的 轉(zhuǎn)折期，雖然仍未達到盈虧平衡點 ,但從以下情況可以預(yù)見該公司未來的現(xiàn)金收入是可以預(yù)期的 : （ 1）、通常來講 ,項目進入運營期的第一年收入會較為有限 ,但長寬自去年 3 月進入運營期以來，收入增長較快 ,目前已發(fā)展收費客戶 42萬戶 ,月收入 4200萬元 ,這種高速度增長的背后揭示出市場對寬帶業(yè)務(wù)的強烈需求和未來業(yè)務(wù)發(fā)展的巨大潛力。 （ 3）據(jù)預(yù)測，隨著長寬現(xiàn)金收入的增加，今年內(nèi)該公司的經(jīng)營將達到盈虧平衡點，我行現(xiàn)在介入該公司的業(yè)務(wù)，恰好是公司項目經(jīng)營進入收獲期的關(guān)鍵時刻，風(fēng)險可控，收益可期。 長寬由建設(shè)向運營服務(wù)轉(zhuǎn)移，主營業(yè)務(wù)收入不斷增加，銷售利潤率不斷提高。長寬作為長科和中信集團進入電信寬帶信息服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的重要戰(zhàn)略之一，股東會在政策和資金融資方面對長寬的發(fā)展提供足夠的支持和幫助。 應(yīng)收帳款（ 20xx年年報） 帳齡 一年以內(nèi) 一至二年 二至三年 三年以上 2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 17 金額 820萬元 21萬元 0 0 比例 % % 0 0 分析：應(yīng)收帳款占銷售收入的比例小于 5%。 固定資產(chǎn)（ 20xx年年報） 機器設(shè)備名稱 原值 折舊方法 是否抵押 運輸設(shè)備 280萬元 直線法 否 其他設(shè)備 182萬元 直線法 否 寬帶網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn) 27574 萬元 直線法 否 電子設(shè)備 421萬元 直線法 否 房產(chǎn)名稱 169萬元 直線法 否 辦公設(shè)備 2910萬元 直線法 否 合計金額 31536萬元，主要構(gòu)成是寬帶網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)。 其他重要負債科目 長寬截止 20xx年 9 月 30日預(yù)提費用 2627萬，未交稅金 2792萬，長期應(yīng)付款 1187萬。其余各項指標如應(yīng)收賬款、存貨等與業(yè)務(wù)發(fā)展相符合，雖然增長比率較大，但總額相對合理。 20xx20xx年營業(yè) 利潤變化趨勢20xx015000100005000050001 2 320xx20xx年營業(yè)利潤（萬元）系列1系列2 償債能力分析 20xx年 9 月 20xx年 20xx年 流動比率 30% % 22% 速動比率 % 21% % 資產(chǎn) 負債率 82% 72% 94% 利息保障倍數(shù) 55 負債 /有形資產(chǎn) 480% 294% 2546% 分析：長寬依靠自有資金和部分負債投入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，前期投入較大，體現(xiàn)負債較高，資產(chǎn)流動性較差，目前還沒有真正實現(xiàn)收入，財務(wù)狀況不理想。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)均較高，周轉(zhuǎn)天數(shù)較小，主要得益于長寬的科學(xué)化、信息化生產(chǎn)管理手段。由于長寬在全國各地組建分公司，投入的資金較大，收益還沒有體現(xiàn)，導(dǎo)致投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量也為負數(shù)。 財務(wù)狀況總體評價 ：綜上所述，長寬主營業(yè)務(wù)突出，行業(yè)地位顯著，運營資本較充足，資產(chǎn)流動性一般，資金周轉(zhuǎn)正常，貨幣持有量及現(xiàn)金流量較大，短期償債能力一般。 2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 22 第五部分 受信人競爭能力分析 行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢分析 行業(yè)的供求現(xiàn)狀 ： 寬帶業(yè)務(wù)是我國電信行業(yè)適應(yīng)信息化建設(shè)、信息技術(shù)的飛速發(fā)展和市場需求的變化而向社會推出的一種全新業(yè)務(wù)，是企業(yè)未來發(fā)展新的利潤增長點，隨著社會信息化不斷推進，人們不再滿足傳統(tǒng)的電信業(yè)務(wù)，對語音、圖像、數(shù)據(jù)于一體的多媒體寬帶業(yè)務(wù)的需求將不斷上升，信息化建設(shè)的大力推進必將帶來巨大的寬帶業(yè)務(wù)市場。行業(yè)的主要競爭者為：中國電信、網(wǎng)通、鐵通、吉通、聯(lián)通等。據(jù)美國著名市場調(diào)研公司 Strategy Analytics 公司 20xx年 10月 22日發(fā)表的報告，中國寬帶網(wǎng)業(yè)務(wù) 20xx年將增長將近 500%， 20xx年將增長 %，報告預(yù)計到 20xx年年底，中國的寬帶互聯(lián)網(wǎng)用戶將從 20xx年的 50萬戶增長到 840萬戶，到 20xx年，將增長 4 倍，達到 3670萬戶。 受信人經(jīng)營戰(zhàn)略分析 目前長寬在成都、重慶、深圳、廣州、青島、上海等城市擁用 ISP經(jīng)營許可證；在駐地網(wǎng)許可證方面，除寧波、杭州、濟南三個城市因長 寬沒有開展業(yè)務(wù)沒有得到許可證外，其它北京、青島、南京、上海、武漢、成都、重慶、深圳、廈門、廣州 10 個城市均得到駐地網(wǎng)許可證，是得到城市運營許可最多的公司。目前長寬已開通運營全國 28個城市，簽約用戶已達 1,500萬，覆蓋用戶 330多萬，繳費用戶已達 42 萬以上。 隨著人們對寬帶行業(yè)的關(guān)注，越來越多的企業(yè)涉足，幾大電信運營商也加大了寬帶領(lǐng)域的投資力度。 與中國電信相比，長寬具有綜端產(chǎn)品多樣化的優(yōu)勢，不但能夠部分取代電信的產(chǎn)品，而且能提供一些電信無法提供的產(chǎn)品服務(wù)。 目前中信已成功獲取兩張電信牌照，一是 IP 牌照；一是帶寬出租牌照，后者屬于基礎(chǔ)電信牌照。 寬帶業(yè)務(wù)在我國剛剛處于起步階段，發(fā)展前景廣闊，發(fā)展?jié)摿薮蟆? 國際 寬帶 市場 發(fā)展 情況 據(jù)市場統(tǒng)計公司 Nielsen/NetRatings數(shù)據(jù)， 20xx年 11月份美國每五位網(wǎng)絡(luò)用戶中就有一人使用寬帶接入。 根據(jù) Jupiter Media Metrix公司的一份調(diào)查報告表明，歐洲的寬帶發(fā)展速度偏慢，主要的歐洲發(fā)達國家寬帶普及率并不高。 20xx年第一季度，中國寬帶接入用戶達到 ，比上季度增長 萬，增幅達到 %，與 20xx年同期相比，寬帶接入用戶增加 ，在中國互聯(lián)網(wǎng)用戶中寬帶接入用戶的比例也達到 %，正逐漸成為中國互聯(lián)網(wǎng)市場中的一個重要力量。 據(jù)美國著名市場調(diào)研公司 Strategy Analytics 公司 20xx年 10月 22日發(fā)表的報告，中國寬帶網(wǎng)業(yè)務(wù) 20xx年增長將 近 500%， 20xx年將增長 %，報告預(yù)計到 20xx年年底，中國的寬帶互聯(lián)網(wǎng)用戶將從 20xx年的 50萬戶增長到 840萬戶，到 20xx年，將增長 4 倍，達到 3670萬戶。應(yīng)用提供商是寬帶流媒體業(yè)務(wù)的直接 提供者，直接面對用戶提供業(yè)務(wù)。 街頭定點隨機攔截訪問 的國內(nèi) 寬帶 市場分布情況 明略市場策劃 (上海 )有限公司采用街頭定點隨機攔截訪問方式，在上海、廣州、北京、南京這四個網(wǎng)絡(luò)普及程度較高的城市對 1263名平均每周有 3次上網(wǎng)習(xí)慣的網(wǎng)民進行了一次問卷調(diào)查，Spss置信度為 95%。 2）、 廣告知名度 調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，中國電信和有線寬帶處于第一梯 隊，領(lǐng)先優(yōu)勢較為明顯，其中中國電信的廣告提及率接近 100%。廣州和上海的寬帶 接入率較高，比率分別為 %和 %，優(yōu)于南京和北京。在非常滿意這一選項中，上海和廣州比較高，分別為 %和 %；而北京和南京卻比較低，僅為