【正文】 P 電話、長寬隨身游 VISP、短信等）；個人功能服務（寬帶郵箱、影音賀卡、視頻聊天、 BBS論壇、常用工具下載等）；區(qū)域本地化服務（華北、華東、華南、華中和西部，長寬五個大區(qū)各自的本地化服務）等。以太網(wǎng)接入方式，在性能價格比上即適合中國國情，又符合網(wǎng)絡未來發(fā)展趨勢。從目前的情況來看 20xx 年 — 20xx 年增值服務主 要包括：網(wǎng)絡游戲、網(wǎng)上教育、網(wǎng)上證券、 VOD 點播等，之后將提供： VOIP、數(shù)字產(chǎn)品、電子商務、網(wǎng)上醫(yī)療等服務，可以預見隨著寬帶網(wǎng)絡的普及應用服務將日益豐富，增值服務也將在長寬的收入中占據(jù)越來越大的比重， 20xx 年收入將達到 40,099 萬元。社區(qū)繳費上網(wǎng)率達到 %，綜合上網(wǎng)率達到 %。 由于目前長寬由建設(shè)向運營的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，原有物資、器材、設(shè)備等庫存占用資金，可能影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，因此，要加大盤活資產(chǎn)力度，提高完工率、開通率。 目前，長寬網(wǎng)絡建設(shè)己基本完成，通過開展電信增值業(yè)務和服 務的手段而達到使網(wǎng)絡價值最大化的目的，從三網(wǎng)合一的角度， VoIP 作為電信增值業(yè)務和服務需要重點考慮。寬帶業(yè)務在我國剛剛處于起步階段，發(fā)展前景廣闊，發(fā)展?jié)摿薮蟆? 在我行授信期內(nèi)到期的貸款余額： 10000 萬元 借款人對外擔保余額及說明： 8000萬元 2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡服務有限公司 信貸員簽名： 10 第二部分 受信人經(jīng)營活動分析 總體發(fā)展狀況 長寬成立于 20xx 年 4 月， 20xx 年 6 月 5 日在北京市工商行政管理局注冊資本變更登記，換領(lǐng)營業(yè)執(zhí)照，注冊號： 1100001126668；注冊地址為：北京市海淀區(qū)學院路甲 38 號；法定代表人：王之；注冊資本： 3 億元人民幣。主營業(yè)務為電子板卡的研究、開發(fā)、經(jīng)營、相關(guān)技術(shù)咨詢服務。 長城國際信息產(chǎn)品(深圳 )有限公司 （ 20xx年中國 500強企業(yè)排名第 110位）： 長城電腦與 IBM的第一家合資企業(yè)。注冊資本：人民幣 119, 萬元。 公司擁有 20多萬平方米的廠房和配套建筑（其中 8 萬平方米高等級的凈化車間）、大批先進的2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡服務有限公司 信貸員簽名： 7 現(xiàn)代化儀器儀表及生產(chǎn)設(shè)備；聚積了來自中國大陸和香港、美國、新加坡、馬來西亞、菲律賓等國家和地區(qū)的 1000名技術(shù)管理人員和 4000名受過嚴格職業(yè)訓練的朝氣蓬勃的技術(shù)工人。 20xx年 1 月，中央黨政機關(guān)非金融企業(yè)脫鉤組（ 20xx） 1 號文，同意將中國長城計算機集團公司交由中央管理，文件要求長城集團按照中辦發(fā)（ 1999） 8 號文件的和中發(fā)（ 1999） 18號文件的有關(guān)規(guī)定，辦理人事、資產(chǎn)和財務關(guān)系等移交手續(xù)，至此長城集團正式轉(zhuǎn)歸中央企工委直接管理。 7\調(diào)查報告中增加的內(nèi)容需要在目錄中列出。 4\對調(diào)查報告要求的問題未能解答的，需要說明原因。 長城寬帶已獲得國家文化部頒發(fā)的全國性互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)服務營業(yè)場所連鎖經(jīng)營單位牌照。公司總資產(chǎn)已達 40億元，其中凈資產(chǎn) 23億元； 20xx年實現(xiàn)銷售收入 62億元，其中出口創(chuàng)匯 7 億美元 。增加：在北京設(shè)立非法人分支機構(gòu)。 中國長城計算機深圳股份有限公司 ： 以下簡稱“ 長城電腦 ”，控股及參股以下子公司： 北京金長科國際電子有限公司 ： 主要從事電子板卡的裝配及測試生產(chǎn)，并提供相應的研究、開發(fā)及咨詢服務，年生產(chǎn)能力 1000 萬片。公司是 IBM和 JetForm軟件總代理，也是 Lotus中國地區(qū)最大的總代理和增值開發(fā)商。公司共有員工124 人，其中管理人員 34 人，直接從事管理的高管理人員均在大學本科以上學歷，博士占 9%，碩士占32%，學士及雙學士占 59%。 長寬自成立以來，堅持以用戶、市場為導向，“規(guī)范服務、專業(yè)服務”為根本，提升公司品牌價值，充分利用中信與長城集團網(wǎng)絡技術(shù)、市場渠道與服務資源，提升網(wǎng)絡性能，提高服務質(zhì)量，以較低的價格向廣大用戶提供 10M 以上寬帶網(wǎng)絡接入服務，通過技術(shù)的革新推動我國社會信息化進程。 信息技術(shù)的飛速發(fā)展和技術(shù)不斷創(chuàng)新，促進寬帶業(yè)務更加成熟和完善，產(chǎn)品質(zhì)量不斷提2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡服務有限公司 信貸員簽名： 11 高，更加適合消費需求，同時技術(shù)創(chuàng)新使成本降低，從客觀上刺激消費，啟動寬帶業(yè)務市場。 在同全國大型集團企業(yè)的業(yè)務合作上，長寬也逐漸進行了大量的探索和嘗試。從 20xx 年公司成立截止至 20xx 年 12 月底，全國累計 開工 萬戶，累計完工 萬戶。 月收入按 1 1 100、 90、 80 逐年遞減的情況下，開戶費按 400、 300、 300、 200、200 逐年遞減的情況下，長寬社區(qū)用戶年收入逐年遞增，預計 20xx 年收入在 20xx 年 10,555萬元的基礎(chǔ)將增長 13 倍，達到 136,000 多萬元。研究開發(fā)能力 長寬的技術(shù)人才許多在長城集團供職多年，具有從事 IT 行業(yè)多年的技術(shù)開發(fā)經(jīng)驗和管理經(jīng)驗。 針對全國企業(yè)、商業(yè)用戶市場需求，長寬進行了更為細致的企業(yè)客戶產(chǎn)品規(guī)劃，為企業(yè)級客戶提供統(tǒng)一的、全方位的、個性化的應用服務。 交易結(jié)構(gòu)：綜合授信額度 30000 萬元人民幣，授信期限：貳年，執(zhí)行人行基準利率 %，由長城科技股份有限公司提供擔保，并承擔連帶保證責任。預計 20xx年新增開戶 104 萬戶，實現(xiàn)收入 40,099 萬元，力爭實現(xiàn)收支基本持平， 20xx 年年收入 212089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡服務有限公司 信貸員簽名： 15 億元左右； 到 20xx 年可實現(xiàn)收入 22 億元，利潤總額 億元。 2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡服務有限公司 信貸員簽名： 16 第四部分 受信人財務分析 財務報表的選擇 20xx年、 20xx年年報、 20xx年 9 月月報、 20xx年 9 月月報 信用狀況 銀行信用記錄 良好 商業(yè)信用記錄 良好 主要負責人信用記錄 良好 評價指標 報表時間 20xx 年末 20xx 年末 20xx 年 9 月 評價或特別提示 償 債 能 力 總資產(chǎn)（萬） 195,306 175,117 196,114 凈資產(chǎn)（萬） 30,000 47,137 33,878 資產(chǎn)負債率 (%) 87% % % 流 動比率 (%) 64% % % 速動比率 (%) 40% 21% % 銀行借款（萬） 45,600 78,966 119,900 銀行承兌（萬） 0 1,330 5,000 對外擔保（萬） 0 8,000 8,000 盈 利 能 力 銷售收入（萬） 2,160 13,518 17,086 主營業(yè)務利潤（萬） 5,718 12,888 15,163 凈利潤（萬） 13,269 12,451 18,933 總資產(chǎn)利潤率 (%) 7% 7% 13% 凈資產(chǎn)收益率 (%) 33% 44% 100% 營 運 能 力 應收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù) 2 天 12天 26天 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 3 天 11天 12天 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (%) 2% 7% 12% 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (%) 3% 9% % 現(xiàn) 金 流 量 凈現(xiàn)金流量（萬） 9,916 6,444 14,490 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 8,950 6,733 8,543 投資活動現(xiàn)金流量 78,445 22,574 25,524 融資活動現(xiàn)金流 量 77,479 22,285 2,491 重要會計科目說明 貨幣資金（ 20xx年 9 月月報） 分析：長寬截止 20xx年 9 月 30日貨幣資金總額 32968萬人民幣，顯示其貨幣資金狀況良好，根據(jù)長寬目前的資產(chǎn)規(guī)模，其現(xiàn)有的貨幣資金量是比較合理。 其他應付帳款（ 21982 萬元） 分析：長寬 20xx年 9 月 30日其他應付款有 21982萬元，大多為賬齡在一年以內(nèi)，均屬正常業(yè)務往來款項。因此從長遠角度看，長寬盈利能力很強。 現(xiàn)金流量分析（單位萬） 年份 期初現(xiàn)金 經(jīng)營現(xiàn)金流量 投資現(xiàn)金流量 融資現(xiàn)金流量 期末現(xiàn)金 20xx年 21950 8950 78445 77479 12034 20xx年 12034 18478 20xx年 9 月 18478 32968 分 析 從長寬近幾年的現(xiàn)金流量表可以發(fā)現(xiàn)，該公司的現(xiàn)金流量在逐年放大、銷售收入在逐年增長、投資力度也在逐年加大，但貨幣存量則保持在合理的水平上，顯示該企業(yè)健康的經(jīng)營狀況和良好的發(fā)展前景，同時也體現(xiàn)了其廣闊的融資途徑和優(yōu)秀的理財觀念報表顯示，長寬正處在建設(shè)投入期，主營業(yè)務收入較?。ǖ杖氲?95%已回籠，應收賬款、存貨增幅較小），成本費用較大 ，因此經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)。 該公司總體財務狀況較好，應收帳款較低，資產(chǎn)負債較高，但相對該行業(yè)而言，處比較合理的水平，目前資產(chǎn)利潤率、贏利能力和償債能力良好，并有逐年提高的勢頭，同時其現(xiàn)金流量較大、流通較快，并處于正常水平，反映其良好的經(jīng)營狀況和理財手段。 行業(yè)內(nèi)的主要競爭者： 中國電信、中國網(wǎng)通、地方廣電、長城寬帶等 行業(yè)的發(fā)展趨勢： 寬帶業(yè)務在我國剛剛處于起步階段，發(fā)展前景廣闊，發(fā)展?jié)摿薮蟆? 隨著由網(wǎng)絡建設(shè)向網(wǎng)絡服務的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 ，長寬已經(jīng)成為目前國內(nèi)頗有影響力的 寬帶網(wǎng)絡建設(shè)和運營商。累計銷戶率小于千分之一（累計銷戶率 =總計停止使用長寬服務的用戶 /綜合開戶數(shù) *100%）。 寬帶網(wǎng)絡市場 發(fā)展 分布情況研究 寬帶 聯(lián) 網(wǎng)的速度可以達到每秒 ， 大約是通過調(diào)制解調(diào)器撥號上網(wǎng)速度的 25倍。在內(nèi)容用戶人數(shù)方面，韓 國今年底將達到 160萬人。據(jù) CNNIC公布的第十二次中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況調(diào)查顯示：截止到 20xx年 6 月 30日，上網(wǎng)用戶總?cè)藬?shù)到達了 6800萬人，其中專線上網(wǎng)用戶人數(shù)為 2342萬人，撥號上網(wǎng)用戶人數(shù)為 4501萬人， ISDN上網(wǎng)用戶人數(shù)為 490萬人，寬帶上網(wǎng)用戶人數(shù)為 980萬人。網(wǎng)絡提供商提供基本的承載網(wǎng)絡。 2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡服務有限公司 信貸員簽名： 26 3）、 寬帶接入率未超出 5%；寬帶功能使用程度不高 調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，已使用寬帶接入的家庭比例較低，占總數(shù)的 %；未使用的家庭占了絕大部分，為 %。未作決定的被訪者占到大部分，其中表。 4）、 服務功能 在對寬帶使用者進一步調(diào)查顯示，在各項服務功能中，收發(fā)郵件、下載資料、瀏覽網(wǎng)絡、聊天交友、和在線游戲的使用頻率比較高；網(wǎng)上證券、視頻點播的使用也占一定比例；而遠程教育、智能社區(qū)服務、網(wǎng)上會診、網(wǎng)上購物等功能使用程度較低。 2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡服務有限公司 信貸員簽名： 25 1）、 品牌總體提及率 調(diào)查數(shù)據(jù) 顯示，品牌總體提及率中，中國電信 ADSL處于首位，占 %；有線電視、網(wǎng)通、長城寬帶以 %、 %和 %的比率分居二、三、四位。 寬帶流媒體價值鏈和運營模式 寬帶流媒體業(yè)務的價值鏈，如圖所示。家庭寬帶普及率最高的法國，其普及率僅為 6％、丹麥 ％、德國 5％，而英國僅為 ％。寬帶業(yè)務是電信行業(yè)適應信息化建設(shè)、信息技術(shù)的飛速發(fā)展和市場需求的變化而向社會推出的一種全新業(yè)務，是企業(yè)未來發(fā)展新的利潤增長點。 長寬背靠中信集團、長城集團，品牌的無形資產(chǎn)效應不可低估，資金來源充足。開通城市主要為較發(fā)達的大型城市，如北京、上海、武漢、深圳、成都、廣州及一些信息化程度比較高的大中城市，如福州、廈門、南京、合肥、青島等城市。 信息技術(shù)的飛速 發(fā)展和技術(shù)不斷創(chuàng)新，促進寬帶業(yè)務更加成熟和完善，產(chǎn)品質(zhì)量不斷提高，更加適合消費需求，同時技術(shù)創(chuàng)新使成本降低，從客觀上刺激消費，啟動寬帶業(yè)務市場。此外，信息技術(shù)的飛速發(fā)展和技術(shù)不斷創(chuàng)新，促進寬帶業(yè)務更加成熟和完善，產(chǎn)品質(zhì)量不斷提高，更加適合消費需求，同時技術(shù)創(chuàng)新使成本降低，從客觀上刺激消費，啟動寬帶業(yè)務市場?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量卻為正數(shù)，表 明長寬對外借款和股東的注資在增加。但未來隨著長寬過渡到產(chǎn)出期，將形成可觀的現(xiàn)金收入，并呈逐年好轉(zhuǎn)趨勢。 贏利能力分析 銷售收入 銷售毛利率 主要產(chǎn)品 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 入網(wǎng)費及月租費等 13518萬 2160 萬 0 % 226% 合計 13518萬 2160萬 0 銷售增長率 526% 2089 受信人：長城寬帶網(wǎng)絡服務有限公司 信貸員簽名： 19 分析：長寬近幾年銷售收入都在不斷穩(wěn)健增長，其 20xx年起開始有營業(yè)收入， 20xx年營業(yè)收入達 13518 萬人民幣，增長率達