【正文】 廣州和上海的寬帶 接入率較高，比率分別為 %和 %，優(yōu)于南京和北京。 據(jù)美國(guó)著名市場(chǎng)調(diào)研公司 Strategy Analytics 公司 20xx年 10月 22日發(fā)表的報(bào)告，中國(guó)寬帶網(wǎng)業(yè)務(wù) 20xx年增長(zhǎng)將 近 500%， 20xx年將增長(zhǎng) %，報(bào)告預(yù)計(jì)到 20xx年年底，中國(guó)的寬帶互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)將從 20xx年的 50萬(wàn)戶(hù)增長(zhǎng)到 840萬(wàn)戶(hù)，到 20xx年，將增長(zhǎng) 4 倍，達(dá)到 3670萬(wàn)戶(hù)。 寬帶業(yè)務(wù)在我國(guó)剛剛處于起步階段，發(fā)展前景廣闊，發(fā)展?jié)摿薮?。目前長(zhǎng)寬已開(kāi)通運(yùn)營(yíng)全國(guó) 28個(gè)城市，簽約用戶(hù)已達(dá) 1,500萬(wàn)，覆蓋用戶(hù) 330多萬(wàn)，繳費(fèi)用戶(hù)已達(dá) 42 萬(wàn)以上。 2089 受信人：長(zhǎng)城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 22 第五部分 受信人競(jìng)爭(zhēng)能力分析 行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析 行業(yè)的供求現(xiàn)狀 ： 寬帶業(yè)務(wù)是我國(guó)電信行業(yè)適應(yīng)信息化建設(shè)、信息技術(shù)的飛速發(fā)展和市場(chǎng)需求的變化而向社會(huì)推出的一種全新業(yè)務(wù)，是企業(yè)未來(lái)發(fā)展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，隨著社會(huì)信息化不斷推進(jìn)，人們不再滿(mǎn)足傳統(tǒng)的電信業(yè)務(wù)，對(duì)語(yǔ)音、圖像、數(shù)據(jù)于一體的多媒體寬帶業(yè)務(wù)的需求將不斷上升，信息化建設(shè)的大力推進(jìn)必將帶來(lái)巨大的寬帶業(yè)務(wù)市場(chǎng)。 20xx20xx年?duì)I業(yè) 利潤(rùn)變化趨勢(shì)20xx015000100005000050001 2 320xx20xx年?duì)I業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）系列1系列2 償債能力分析 20xx年 9 月 20xx年 20xx年 流動(dòng)比率 30% % 22% 速動(dòng)比率 % 21% % 資產(chǎn) 負(fù)債率 82% 72% 94% 利息保障倍數(shù) 55 負(fù)債 /有形資產(chǎn) 480% 294% 2546% 分析：長(zhǎng)寬依靠自有資金和部分負(fù)債投入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，前期投入較大，體現(xiàn)負(fù)債較高，資產(chǎn)流動(dòng)性較差，目前還沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)收入，財(cái)務(wù)狀況不理想。 應(yīng)收帳款（ 20xx年年報(bào)） 帳齡 一年以?xún)?nèi) 一至二年 二至三年 三年以上 2089 受信人：長(zhǎng)城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 17 金額 820萬(wàn)元 21萬(wàn)元 0 0 比例 % % 0 0 分析：應(yīng)收帳款占銷(xiāo)售收入的比例小于 5%。 第一還款來(lái)源可靠性分析 本筆業(yè)務(wù)第一還款來(lái)源為長(zhǎng)城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司網(wǎng)絡(luò)開(kāi)通使用后的運(yùn)營(yíng)收入，目前，長(zhǎng)寬處于網(wǎng)絡(luò)建設(shè)向運(yùn)營(yíng)階段的 轉(zhuǎn)折期，雖然仍未達(dá)到盈虧平衡點(diǎn) ,但從以下情況可以預(yù)見(jiàn)該公司未來(lái)的現(xiàn)金收入是可以預(yù)期的 : （ 1）、通常來(lái)講 ,項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期的第一年收入會(huì)較為有限 ,但長(zhǎng)寬自去年 3 月進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期以來(lái)，收入增長(zhǎng)較快 ,目前已發(fā)展收費(fèi)客戶(hù) 42萬(wàn)戶(hù) ,月收入 4200萬(wàn)元 ,這種高速度增長(zhǎng)的背后揭示出市場(chǎng)對(duì)寬帶業(yè)務(wù)的強(qiáng)烈需求和未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的巨大潛力。我國(guó)目前寬帶市場(chǎng)的主要技術(shù)包括：電信 ADSL、廣電 HFC 及長(zhǎng)城寬帶的以太網(wǎng) Ether的接入技術(shù)。 20xx 年全年新增社區(qū)繳費(fèi)上網(wǎng)用戶(hù) 81,521 戶(hù)，實(shí)現(xiàn)收入 億元。 隨著人們對(duì)寬帶行業(yè)的關(guān)注，越來(lái)越多的企業(yè)涉足，幾大電信運(yùn)營(yíng)商也加大了寬帶領(lǐng)域的投資力度。公司下設(shè)總經(jīng)理辦公室、人力資源部、財(cái)務(wù)管理部等多個(gè)部門(mén)。為諾基亞在中國(guó)的合資企業(yè) 生產(chǎn)的無(wú)線(xiàn)通信產(chǎn)品與系統(tǒng)提供先進(jìn)的印刷電路裝配元器件。主導(dǎo)產(chǎn)品計(jì)算機(jī)磁頭占世界市場(chǎng)的 15%以上 , 為世界第二大磁頭專(zhuān)業(yè)制造商。 5\調(diào)查報(bào)告樣本的敘述順序不能改變，但內(nèi)容可以增加。至今已發(fā)展成為控股 1 家 H 股上市公司和 3 家 A 股上市公司（即 “長(zhǎng)城科技 ”和 “長(zhǎng)城電腦 ”、 “深科技 ”、 “湘計(jì)算機(jī) ”），擁有全資子公司 14家、控股公司 12 家，參股公司 11家，以網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)和 IT設(shè)備制造為主業(yè)，具有科研開(kāi)發(fā)、規(guī)模生產(chǎn)、系統(tǒng)集成、信息服務(wù)、進(jìn)出口貿(mào)易和資金融通等業(yè)務(wù)的高科技綜合性大型企業(yè)集團(tuán)；是國(guó)內(nèi)最大的多元信息產(chǎn)品制造商和 OEM供應(yīng)商。組織類(lèi)別：企業(yè)法人。 深圳長(zhǎng)科國(guó)際電子有限公司 ： 1996年在深圳登記注冊(cè)，注冊(cè)資本 900萬(wàn)美圓，長(zhǎng)城電腦持股 30%， IBM 持股 70%。 長(zhǎng)寬主要經(jīng)營(yíng)寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與服務(wù)業(yè)務(wù)，寬帶業(yè)務(wù)是我國(guó)電信行業(yè)適應(yīng)信息化建設(shè)、信息技術(shù)的飛速發(fā)展和市場(chǎng)需求的變化而向社會(huì)推出的一種全新業(yè)務(wù)，是企業(yè)未來(lái)發(fā)展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，隨著社會(huì)信息化不斷推進(jìn)，人們不再滿(mǎn)足傳統(tǒng)的電信業(yè)務(wù)，對(duì)語(yǔ)音、圖像、數(shù)據(jù)于一體的多媒體寬帶業(yè)務(wù)的需求將不斷上升，信息化建設(shè)的大力推進(jìn)必將帶來(lái)巨大的寬帶業(yè)務(wù)市場(chǎng)。針對(duì)國(guó)家倡導(dǎo)的政府信息化、教育信息化和企業(yè)信息化三大工程，長(zhǎng)寬同相關(guān)部委機(jī)關(guān)正在快速推進(jìn)合作，部分地區(qū)己取得了明顯的社會(huì)收益和經(jīng)濟(jì)收益。 增值服務(wù)： 20xx 年窄帶與寬帶過(guò)渡、 20xx 年寬帶應(yīng)用緩加速、 20xx 年加速。 為了更好更充分地利用網(wǎng)絡(luò)資源和用戶(hù)資源，發(fā)揮長(zhǎng)寬強(qiáng)大的內(nèi)容整合能力，滿(mǎn)足用戶(hù)需求，為用戶(hù)提供盡可能豐富的寬帶內(nèi)容，進(jìn)一步 提高用戶(hù)上網(wǎng)率和創(chuàng)造增值收入，長(zhǎng)寬夢(mèng)網(wǎng)主要面向長(zhǎng)寬接入用戶(hù)提供服務(wù)，部分服務(wù)產(chǎn)品在一定條件下向非長(zhǎng)寬接入用戶(hù)逐步開(kāi)放。 20xx、 20xx年度總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo) 年 份 建設(shè) （萬(wàn)戶(hù)） 運(yùn)營(yíng) （萬(wàn)戶(hù)） 收入（億元） 社區(qū) 集團(tuán) 增值 合計(jì) 20xx 550 226 13 5 3 21 20xx 600 216 14 6 2 22 隨著新技術(shù)和新設(shè)備的引進(jìn)和推廣，建設(shè)投資投入預(yù)測(cè)是以現(xiàn)有最優(yōu)工程施工標(biāo)準(zhǔn)額度和規(guī)范為基礎(chǔ)，這樣用戶(hù)建設(shè)成本會(huì)有大幅度下調(diào)（相關(guān)技術(shù)和設(shè)備已經(jīng)在測(cè)試和試點(diǎn)過(guò)程中），預(yù)計(jì)在 20xx年累計(jì)稅前經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流為 (含建設(shè)投資部分 )，足以歸還此筆貸款。 贏利能力分析 銷(xiāo)售收入 銷(xiāo)售毛利率 主要產(chǎn)品 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 入網(wǎng)費(fèi)及月租費(fèi)等 13518萬(wàn) 2160 萬(wàn) 0 % 226% 合計(jì) 13518萬(wàn) 2160萬(wàn) 0 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 526% 2089 受信人：長(zhǎng)城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 19 分析：長(zhǎng)寬近幾年銷(xiāo)售收入都在不斷穩(wěn)健增長(zhǎng)，其 20xx年起開(kāi)始有營(yíng)業(yè)收入， 20xx年?duì)I業(yè)收入達(dá) 13518 萬(wàn)人民幣，增長(zhǎng)率達(dá) 526%，截止 20xx 年 9 月，其營(yíng)業(yè)收入達(dá) 17086 萬(wàn)，比去年同期7948萬(wàn)，增長(zhǎng)率為 115%，顯示其良好發(fā)展勢(shì)頭和經(jīng)營(yíng)狀況?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量卻為正數(shù)，表 明長(zhǎng)寬對(duì)外借款和股東的注資在增加。 信息技術(shù)的飛速 發(fā)展和技術(shù)不斷創(chuàng)新，促進(jìn)寬帶業(yè)務(wù)更加成熟和完善，產(chǎn)品質(zhì)量不斷提高，更加適合消費(fèi)需求，同時(shí)技術(shù)創(chuàng)新使成本降低，從客觀上刺激消費(fèi)，啟動(dòng)寬帶業(yè)務(wù)市場(chǎng)。 長(zhǎng)寬背靠中信集團(tuán)、長(zhǎng)城集團(tuán)，品牌的無(wú)形資產(chǎn)效應(yīng)不可低估，資金來(lái)源充足。家庭寬帶普及率最高的法國(guó)，其普及率僅為 6％、丹麥 ％、德國(guó) 5％，而英國(guó)僅為 ％。 2089 受信人：長(zhǎng)城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 25 1）、 品牌總體提及率 調(diào)查數(shù)據(jù) 顯示，品牌總體提及率中，中國(guó)電信 ADSL處于首位，占 %；有線(xiàn)電視、網(wǎng)通、長(zhǎng)城寬帶以 %、 %和 %的比率分居二、三、四位。未作決定的被訪(fǎng)者占到大部分，其中表。網(wǎng)絡(luò)提供商提供基本的承載網(wǎng)絡(luò)。在內(nèi)容用戶(hù)人數(shù)方面，韓 國(guó)今年底將達(dá)到 160萬(wàn)人。累計(jì)銷(xiāo)戶(hù)率小于千分之一（累計(jì)銷(xiāo)戶(hù)率 =總計(jì)停止使用長(zhǎng)寬服務(wù)的用戶(hù) /綜合開(kāi)戶(hù)數(shù) *100%）。 行業(yè)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)者： 中國(guó)電信、中國(guó)網(wǎng)通、地方廣電、長(zhǎng)城寬帶等 行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)： 寬帶業(yè)務(wù)在我國(guó)剛剛處于起步階段，發(fā)展前景廣闊，發(fā)展?jié)摿薮蟆? 現(xiàn)金流量分析（單位萬(wàn)） 年份 期初現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量 投資現(xiàn)金流量 融資現(xiàn)金流量 期末現(xiàn)金 20xx年 21950 8950 78445 77479 12034 20xx年 12034 18478 20xx年 9 月 18478 32968 分 析 從長(zhǎng)寬近幾年的現(xiàn)金流量表可以發(fā)現(xiàn)，該公司的現(xiàn)金流量在逐年放大、銷(xiāo)售收入在逐年增長(zhǎng)、投資力度也在逐年加大，但貨幣存量則保持在合理的水平上，顯示該企業(yè)健康的經(jīng)營(yíng)狀況和良好的發(fā)展前景，同時(shí)也體現(xiàn)了其廣闊的融資途徑和優(yōu)秀的理財(cái)觀念報(bào)表顯示，長(zhǎng)寬正處在建設(shè)投入期，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較?。ǖ杖氲?95%已回籠，應(yīng)收賬款、存貨增幅較?。杀举M(fèi)用較大 ，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)。 其他應(yīng)付帳款（ 21982 萬(wàn)元） 分析：長(zhǎng)寬 20xx年 9 月 30日其他應(yīng)付款有 21982萬(wàn)元，大多為賬齡在一年以?xún)?nèi)，均屬正常業(yè)務(wù)往來(lái)款項(xiàng)。預(yù)計(jì) 20xx年新增開(kāi)戶(hù) 104 萬(wàn)戶(hù)，實(shí)現(xiàn)收入 40,099 萬(wàn)元，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)收支基本持平， 20xx 年年收入 212089 受信人：長(zhǎng)城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 15 億元左右； 到 20xx 年可實(shí)現(xiàn)收入 22 億元，利潤(rùn)總額 億元。 針對(duì)全國(guó)企業(yè)、商業(yè)用戶(hù)市場(chǎng)需求，長(zhǎng)寬進(jìn)行了更為細(xì)致的企業(yè)客戶(hù)產(chǎn)品規(guī)劃，為企業(yè)級(jí)客戶(hù)提供統(tǒng)一的、全方位的、個(gè)性化的應(yīng)用服務(wù)。 月收入按 1 1 100、 90、 80 逐年遞減的情況下，開(kāi)戶(hù)費(fèi)按 400、 300、 300、 200、200 逐年遞減的情況下，長(zhǎng)寬社區(qū)用戶(hù)年收入逐年遞增，預(yù)計(jì) 20xx 年收入在 20xx 年 10,555萬(wàn)元的基礎(chǔ)將增長(zhǎng) 13 倍，達(dá)到 136,000 多萬(wàn)元。 在同全國(guó)大型集團(tuán)企業(yè)的業(yè)務(wù)合作上，長(zhǎng)寬也逐漸進(jìn)行了大量的探索和嘗試。 長(zhǎng)寬自成立以來(lái)，堅(jiān)持以用戶(hù)、市場(chǎng)為導(dǎo)向，“規(guī)范服務(wù)、專(zhuān)業(yè)服務(wù)”為根本，提升公司品牌價(jià)值，充分利用中信與長(zhǎng)城集團(tuán)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、市場(chǎng)渠道與服務(wù)資源，提升網(wǎng)絡(luò)性能，提高服務(wù)質(zhì)量，以較低的價(jià)格向廣大用戶(hù)提供 10M 以上寬帶網(wǎng)絡(luò)接入服務(wù)，通過(guò)技術(shù)的革新推動(dòng)我國(guó)社會(huì)信息化進(jìn)程。公司是 IBM和 JetForm軟件總代理，也是 Lotus中國(guó)地區(qū)最大的總代理和增值開(kāi)發(fā)商。增加：在北京設(shè)立非法人分支機(jī)構(gòu)。 長(zhǎng)城寬帶已獲得國(guó)家文化部頒發(fā)的全國(guó)性互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)服務(wù)營(yíng)業(yè)場(chǎng)所連鎖經(jīng)營(yíng)單位牌照。 7\調(diào)查報(bào)告中增加的內(nèi)容需要在目錄中列出。 公司擁有 20多萬(wàn)平方米的廠(chǎng)房和配套建筑（其中 8 萬(wàn)平方米高等級(jí)的凈化車(chē)間）、大批先進(jìn)的2089 受信人：長(zhǎng)城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 7 現(xiàn)代化儀器儀表及生產(chǎn)設(shè)備；聚積了來(lái)自中國(guó)大陸和香港、美國(guó)、新加坡、馬來(lái)西亞、菲律賓等國(guó)家和地區(qū)的 1000名技術(shù)管理人員和 4000名受過(guò)嚴(yán)格職業(yè)訓(xùn)練的朝氣蓬勃的技術(shù)工人。 長(zhǎng)城國(guó)際信息產(chǎn)品(深圳 )有限公司 （ 20xx年中國(guó) 500強(qiáng)企業(yè)排名第 110位）： 長(zhǎng)城電腦與 IBM的第一家合資企業(yè)。 在我行授信期內(nèi)到期的貸款余額： 10000 萬(wàn)元 借款人對(duì)外擔(dān)保余額及說(shuō)明： 8000萬(wàn)元 2089 受信人：長(zhǎng)城寬帶網(wǎng)絡(luò)服務(wù)有限公司 信貸員簽名： 10 第二部分 受信人經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分析 總體發(fā)展?fàn)顩r 長(zhǎng)寬成立于 20xx 年 4 月， 20xx 年 6 月 5 日在北京市工商行政管理局注冊(cè)資本變更登記，換領(lǐng)營(yíng)業(yè)執(zhí)照，注冊(cè)號(hào)： 1100001126668；注冊(cè)地址為：北京市海淀區(qū)學(xué)院路甲 38 號(hào)；法定代表人：王之；注冊(cè)資本： 3 億元人民幣。 目前，長(zhǎng)寬網(wǎng)絡(luò)建設(shè)己基本完成，通過(guò)開(kāi)展電信增值業(yè)務(wù)和服 務(wù)的手段而達(dá)到使網(wǎng)絡(luò)價(jià)值最大化的目的，從三網(wǎng)合一的角度， VoIP 作為電信增值業(yè)務(wù)和服務(wù)需要重點(diǎn)考慮。社區(qū)繳費(fèi)上網(wǎng)率達(dá)到 %，綜合上網(wǎng)率達(dá)到 %。以太網(wǎng)接入方式，在性能價(jià)格比上即適合中國(guó)國(guó)情，又符合網(wǎng)絡(luò)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。 20xx 年第一季度，中國(guó)寬帶接入用戶(hù)達(dá)到 萬(wàn)，比上季度增長(zhǎng) ，增幅達(dá)到 %，與 20xx年同期相比，寬帶接入用戶(hù)增加 ，在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)中寬帶接入用戶(hù)的比例也達(dá)到 %，正逐漸成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)中的一個(gè)重要力量。 存貨（ 20xx 年年報(bào)） 類(lèi)別 市場(chǎng)估價(jià) 低值易耗品 358萬(wàn)元 庫(kù)存材料 488萬(wàn)元 分析：企業(yè)庫(kù)存量較小，正?！，F(xiàn)有現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)比率達(dá) 69%，表明該公司現(xiàn)金支付和償債能力較強(qiáng)；存貨數(shù)值相對(duì)較小，且都為庫(kù)存材料和低值易耗品，表明該公司集約務(wù)實(shí)、管理科學(xué)；應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比例小，僅為 3%，且 %賬齡在一年以?xún)?nèi)，基本都是長(zhǎng)寬關(guān)聯(lián)公司正常業(yè)務(wù)往來(lái)款項(xiàng)；其他應(yīng)收款也都是各關(guān)聯(lián)公司往來(lái)款項(xiàng)，大多為賬齡在一年以?xún)?nèi)，并提了壞帳準(zhǔn)備金，沒(méi)有形行成壞帳的可能，因此短期償債能力較好。目前中國(guó)國(guó)內(nèi)寬帶用戶(hù)已達(dá) 6000萬(wàn)戶(hù)，但相對(duì)中國(guó)十幾億人口而言，其行業(yè)發(fā)展僅處于起步階段，市場(chǎng)需求空間非常大，目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)僅為國(guó)內(nèi)幾家較大的 電信企業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)不是時(shí)分明顯，但預(yù)計(jì)今后的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。由于業(yè)務(wù)比較集中，這種發(fā)展格局不僅降低了長(zhǎng)寬網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)成本，同時(shí)有利于長(zhǎng)寬提高管理及服務(wù)水平。隨著社會(huì)信息化不斷推進(jìn)，人們不再滿(mǎn)足傳統(tǒng)的電信業(yè)務(wù)，對(duì)語(yǔ)音、圖像、數(shù)據(jù)于一體的多媒體寬帶業(yè)務(wù)的需求將不斷上升，信息化建設(shè)的大力推進(jìn)必將帶來(lái)巨大的寬帶業(yè)務(wù)市場(chǎng)。