【正文】 支付本項目回購款 ，第一還款來源償付本信托計劃的本金和預(yù)期收益有保障 。該兩塊土地位于泰高路西側(cè)（ 231 省道）、新陽路南側(cè)，處于 高新區(qū) 核心區(qū)域，交通便利，基礎(chǔ)設(shè)施達“六通”（即宗地外通上水、下水、電、通訊、通氣、道路），周圍擁有大量的國際大型醫(yī)藥企業(yè)和各類研發(fā)中心，包括葛蘭素史克、阿斯利康、武田制藥、勃林格殷格翰、賽默飛世爾、華為制藥等。 上述用于抵押的地塊在信托計劃成立前 （ 20xx 年） 曾抵押于建設(shè)銀行泰州分行，評估價值合計 億元， 與本次評估結(jié)果偏差在 10%以內(nèi)。 截止 20xx年 6月，華誠醫(yī)學(xué)凈資產(chǎn) ， 扣除前述抵押物價值后為 6744萬元 。 泰州華信藥業(yè)投資有限公司出資總額達 30000 萬（ %）；泰州華健創(chuàng)業(yè)投資有限公司出資 5000 萬 (%) 繳足注冊資本 ,占登記注冊資本的 100%、 泰州華信藥業(yè)投資有限公司將華誠醫(yī)學(xué) 30000 萬（ %）以 30000 萬元的價格轉(zhuǎn)讓給泰州東方中國醫(yī)藥城有限公司。 表 44 償債指標表 20xx 年 20xx 年 20xx 年 流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 (%) 營運資金（萬元） 資產(chǎn)負債率 (%) 利息保障倍數(shù) （ 1）短期償債能力和流動性 截止 20xx 年，該公司各項短期償債指標均較為健康，特別是公司 20xx年增資后持有貨幣資金超 1億元，現(xiàn)金比率得到明顯改善，公司目前的貨幣資金足以滿足公司日常經(jīng)營的需要。 經(jīng)查詢?nèi)嗣胥y行征信系統(tǒng)，企業(yè)提供信息與征信系統(tǒng)一致； 截止至 20xx 年 7 月 31 日，本年度華誠醫(yī)學(xué)與關(guān)聯(lián)方 (母公司 )泰州東方中國醫(yī)藥控股集團有限公司和泰州華健創(chuàng)業(yè)投資有限公司無關(guān)聯(lián)交易?？紤]到管委會承諾 20xx20xx年內(nèi) 無償劃撥給華誠醫(yī)學(xué)的 1000 畝土地，抵質(zhì)押品價值合計將達到 億元，抵押率 %， 融資方的母公司另將融資方 100%股權(quán)質(zhì)押至我公司， 本信托計劃的抵質(zhì)押品價值充足，足以覆蓋本信托計劃的全部融資金額，且變現(xiàn)較為容易，第二還款來源有保障。其中房屋銷售收入是控股子公司泰州市新泰建設(shè)發(fā)展有限公司所開發(fā)的安置房產(chǎn)生的銷售收入。泰州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會應(yīng)在安置房樓盤驗收合格后的三年內(nèi)向泰州市新泰建設(shè)發(fā)展公司支付回購房款，支付比例分別為：第一年 10%，第二年10%，第三年 80%。 20xx年末擔保方代建工程金額高達 50 億元。 擔保企業(yè)財務(wù)狀況分析 本部分財務(wù)數(shù) 據(jù)來源于鑫泰集團 20xx20xx年度審計報告（蘇亞誠專審【 20xx】 001 號）。 擔保方的資產(chǎn)構(gòu)成比較 穩(wěn)定，以非流動資產(chǎn)為主。 20xx年末、 20xx年末及 20xx年末在建工程占非流動資產(chǎn)的比例分別為 %、 %和 %。 表 51 20xx20xx 年合并資產(chǎn)負債表 項目 20xx年 20xx年 20xx年流動資產(chǎn)：貨幣資金 908,985, 666,954, 1,031,044,短期投資應(yīng)收票據(jù) 150, 491,應(yīng)收股利應(yīng)收利息 2,333,應(yīng)收賬款 5,562, 5,565, 6,312,其他應(yīng)收款 1,821,509, 1,133,972, 632,150,預(yù)付賬款 285,056, 267,709, 90,289,應(yīng)收補貼款存貨 469,336, 553,980, 203,941,待攤費用 10,612,一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計 3,503,397, 2,628,331, 1,964,230,長期投資：長期股權(quán)投資 102,268, 106,122, 23,253,長期債權(quán)投資長期投資合計 102,268, 106,122, 23,253,其中：合并差價其中：股權(quán)投資差額固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價 247,533, 1,231,985, 1,208,503,減：累計折舊 34,282, 32,325, 23,406,固定資產(chǎn)凈值 213,250, 1,199,659, 1,185,096,減：固定資產(chǎn) 減值準備固定資產(chǎn)凈額 213,250, 1,199,659, 1,185,096,工程物資在建工程 5,006,466, 6,438,635, 5,503,278,固定資產(chǎn)清理固定資產(chǎn)合計 5,219,717, 7,638,295, 6,688,375,無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)：無形資產(chǎn) 3,308,970, 535,501, 535,874,長期待攤費用 9,766,其他長期資產(chǎn)無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計 3,308,970, 545,267, 535,874,遞延稅項：遞延稅款借項資產(chǎn)總計 12,134,353, 10,918,016, 9,211,732,項目 2 0 1 1 年年末 2 0 1 0 年年末 2 0 0 9 年年末流動負債：短期借款 200,000, 183,000, 526,000,應(yīng)付票據(jù) 440,000, 524,000, 747,000,應(yīng)付賬款 123,302, 331,934, 228,195,預(yù)收賬款 21,484, 423,509, 296,857,應(yīng)付工資 120,應(yīng)付福利費應(yīng)付股利應(yīng)付利息應(yīng)交稅金 27,319, 36,716, 23,489,其他應(yīng)交款 1,178, 1,140, 599,其他應(yīng)付款 295,670, 540,952, 106,720,預(yù)提費用 6,817, 6,139, 2,886,預(yù)計負債遞延收益一年內(nèi)到期的長期負債517,500, 573,500, 267,500,其他流動負債流動負債合計 1,633,393, 2,620,893, 2,199,249,長期負債：長期借款 2,876,363, 2,911,000, 1,805,500,應(yīng)付債券 1,269,608,長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款 323, 16,033, 8,957,其他長期負債長期負債合計 4,146,295, 2,927,033, 1,809,457,遞延稅項遞延稅款貸項負債合計 5,779,688, 5,547,926, 4,008,707,少數(shù)股東權(quán)益 19,616, 99,073, 99,617,所有者股東權(quán)益：實收資本 2,050,725, 2,050,725, 2,050,725,減：已歸還投資實收資本凈額 2,050,725, 2,050,725, 2,050,725,資本公積 3,453,268, 2,602,023, 2,602,050,盈余公積 83,998, 63,550, 46,787,其中：法定公益金減：未確認的投資損失未分配利潤 747,054, 554,716, 403,884,其中：現(xiàn)金股利外幣報表折算差額所有者權(quán)益合計 6,335,047, 5,271,016, 5,103,408,負債和所有者權(quán)益總計 12,134,353, 10,918,016, 9,211,732,合并資產(chǎn)負債表 表 52 20xx20xx 年合并利潤表 2 0 1 1 年度 2 0 1 0 年度 2 0 0 9 年度一、主營業(yè)務(wù)收入 497,531, 438,273, 434,413,減：主營業(yè)務(wù)成本 401,038, 373,904, 390,373,主營業(yè)務(wù)稅金及附加 34,337, 24,316, 24,367,二、主營業(yè)務(wù)利潤 62,455, 40,053, 19,672,加：其他業(yè)務(wù)利潤 1,122, 430, 2,293,減：營業(yè)費用 274, 402, 357,管理費用 20,283, 19,054, 7,807,財務(wù)費用 5,165, 7,324, 3,276,三、營業(yè)利潤 37,555, 13,702, 10,525,加：投資收益 4,060, 130, 9,補貼收入 193,400, 160,064, 153,720,營業(yè)外收入 348, 37, 26,減：營業(yè)外支出 3,266, 443, 183,四、利潤總額 223,977, 173,231, 164,078,減：所得稅 11,410, 6,166, 3,980,少數(shù)股東損益 219, 570, 388,加：未確認的投資損失五、凈利潤 212,786, 167,635, 159,709,加：年初未分配利潤 555,547, 403,844, 261,524,其他轉(zhuǎn)入六、可供分配的利潤 768,333, 571,479, 421,234,減：提取法定盈余公積 21,278, 16,763, 17,389,提取法定公益金提取職工獎勵及福利基金提取儲備基金提取企業(yè)發(fā)展基金利潤歸還投資七、可供投資者分配的利潤 747,054, 554,716, 403,844,減：應(yīng)付優(yōu)先股股利提取任意盈余公積應(yīng)付普通股股利轉(zhuǎn)作資本的普通股股利八、未分配利潤 747,054, 554,716, 403,844,合并利潤表 表 53 20xx20xx 年經(jīng)審計的合并現(xiàn)金流量表 2 0 1 1 年度 2 0 1 0 年度 2 0 0 9 年度一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 137,622, 269,212, 144,381,收到的稅費返還收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 985,290, 602,135, 446,037,現(xiàn)金流入小計 1,122,913, 871,347, 590,419,購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 652,061, 455,171, 309,805,支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 968, 3,811, 2,689,支付的各項稅費 58,723, 17,474, 18,445,支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金 307,433, 230,543, 219,200,現(xiàn)金流出小計 1,019,187, 707,000, 550,141,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 103,725, 164,347, 40,278,二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金取得投資收益所收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 2,375,收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 1,321,238, 499,464, 135,735,現(xiàn)金流入小計 1,321,238, 499,464, 138,110,購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 1,325,642, 1,667,634, 2,056,885,投資所支付的現(xiàn)金 2,550, 36,000, 12,000,支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金 182,890,現(xiàn)金流出小計 1,551,082, 1,703,634, 2,068,885,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1,378,958, 1,204,173, 1,930,775,三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資所收到的現(xiàn)金 900,000,其中：子公司吸收少數(shù)股東權(quán)益性投資收到的現(xiàn)金借款所收到的現(xiàn)金 2,430,000, 2,087,068, 2,209,803,收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 62,848, 56,571,現(xiàn)金流入小計 2,492,848, 2,143,640, 3,109,803,償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 600,500, 879,568, 172,500,分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金 375,083, 231,337, 125,095,其中：子公司支付少數(shù)股東的股利支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金 357,000,其中：子公司依法減資支付給少數(shù)股東的現(xiàn)金現(xiàn)金流出小計 975,583, 1,467,905, 297,595,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 1,517,264, 675,734, 2,812,208,四、匯率變動對現(xiàn)金的影響五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額 242,031, 364,090, 921,711,合并現(xiàn)金流量表 表 54 鑫泰集團 20xx20xx 年資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)表 項 目 2 0 1 1 年年末 2 0 1 0 年年末 2 0 0 9 年年末金額 占比 金額 占比 金額 占比（萬元） （% ） （萬元） （% ） （萬元） （% ）資產(chǎn)總額 1,213, 100 1,091, 100 921, 100其中：流動資產(chǎn) 350, 262, 196, 長期投資 10, 10, 2, 固定資產(chǎn) 521, 763, 668, 無形及遞延資產(chǎn) 330, 54, 53, 負債總額 577, 100 554, 100 400, 100其中：流動負債 163, 262, 219, 非流動負債 414, 292, 180, 資產(chǎn)負債率（% ） 擔保方流動資產(chǎn)的主要構(gòu)成部分為其他應(yīng)收款和貨幣資金。由于擔保方主要從事城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)，項目的前期投入大、建設(shè)周期長。 綜上所述，盡管隨著資產(chǎn)規(guī)模的增大，擔保方資產(chǎn)負債率有所上升，但仍保持合理的水平，在基 礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)中處于較低水平，同時，擔保方的長短期債務(wù)結(jié)構(gòu)也相對合理。當然，公司流動資產(chǎn)中主要是對泰州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會的其他應(yīng)收款，短期償債能力受泰州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會支付效率的影響較