楊勝剛版國際金融第二章-預(yù)覽頁
【正文】 計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 （三）外匯的種類 是否可以自由兌換 （ 1） 自由兌換外匯 ： “自由外匯”、“可兌換貨幣”、“自由兌換貨幣”。指不需要貨幣發(fā)行國貨幣當局的批準，即可以自由兌換成其它國家的貨幣，或向第三國辦理支付的外幣支付手段和資產(chǎn)。 （ 2） 非貿(mào)易外匯：商品進出口以外收付的外匯。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 標價法中的基準貨幣和標價貨幣： 基準貨幣 （ Based Currency） ：又稱 “ 被報價貨幣 ” （ Reference Currency） ， 指各種標價法下數(shù)量固定不變的貨幣； 報價貨幣 ： 又稱 “ 標價貨幣 ” （ Quoted Currency） ， 指各種標價法下數(shù)量變化的貨幣 。 在直接標價法下，基準貨幣為外幣，標價貨 幣為本幣；在間接標價法下，基準貨幣為本幣， 標價貨幣為外幣；在美元標價法下，基準貨幣可 能是美元，也可能是其他各國貨幣。反之則外國貨幣幣值下降，或本國貨幣幣值上升。 賣出匯率（ Selling Rate），也稱賣出價 （ the Offer Rate），即銀行向同業(yè)或客戶賣出 外匯時所使用的匯率。中間匯率主要用于新聞報道和經(jīng)濟分析。 ⑵按國際慣例，外匯交易在報價時通?？芍粓蟪鲂?shù)（如前例中的 64/69或 25/28），大數(shù)省略不報（如前例中的 ），在交易成交后再確定全部的匯率 。 遠期匯率 (Forward Exchange Rate)又稱期匯匯率，是指外匯買賣的雙方事先約定，據(jù)以在未來約定的期限辦理交割時所使用的匯率。這樣，遠期差價的升水值 或貼水值也都有一大一小兩個數(shù)字。 遠期月數(shù)） 100% 報價貨幣的升（貼）水年率 =[（即期匯率遠期匯率） 247。 1) 100%=% 該計算結(jié)果表明，如果英鎊按照 1個月升水 30點的速度發(fā)展下去，那么英鎊 1年將會升水 %。 世界各國通常以美元為關(guān)鍵貨幣 。 ? 信匯匯率 (Mail Transfer Rate， M/T Rate) 是 以信匯方式買賣外匯時所使用的匯率。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第一節(jié) 外匯與匯率 ? 名義匯率 (Nominal Exchange Rate)是指由官 方公布的或在市場上通行的 、 沒有剔除通貨膨脹 因素的匯率 。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第二節(jié) 匯率的決定與變動 一、匯率決定的基礎(chǔ) （一）國際金本位制度下匯率的決定與變動 1．國際金本位制度下匯率的決定 金本位制度：以黃金為本位貨幣的貨幣制度。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第二節(jié) 匯率的決定與變動 2．金本位制度下匯率的變動 在金本位制下，外匯市場上的匯率水平以鑄幣平價為中心，在外匯供求關(guān)系的作用下在黃金輸送點界限內(nèi)上下浮動。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第三節(jié) 外匯市場 二 、 外匯市場的種類 根據(jù)有無固定場所可分為： 有形市場 Visible Market。 金融與統(tǒng)計學(xué)院 第三節(jié) 外匯市場 四 、 外匯市場的結(jié)構(gòu) ? 外匯銀行 （ Foreign Exchange Bank) ? 外匯經(jīng)紀人 （ Foreign Exchange Broker） ? 顧客 ? 中央銀行 銀行與顧客之間 ， 銀行同業(yè)之間 ， 銀行與中央銀行之間的交易 。 交易四步驟：即詢價（ Asking）、報價 （ Quotation）、成交（ Done）及證實 （ Confirmation）。 2. 遠期交易的動機 套期保值；平衡頭寸；進行外匯投機 。 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學(xué)院 擇期交易的特點： （ 1）詢價方 ： 在交割日期上具有 較大靈活性 ；適用于 難以確 定收付款日期 的進出口業(yè)務(wù)。 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學(xué)院 分析： ⑴客戶賣出美元，即為銀行買入美元，而美元遠期升水，故用即期買入?yún)R率。 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學(xué)院 間接套匯 （ Indirect Arbitrage） “ 多角套匯 ” ， 指在同一時點利用三個或三個 以上外匯市場之間出現(xiàn)的匯率差異而進行的套匯 活動 。 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學(xué)院 ②按循環(huán)體 b （ 1247。 掉期交易的主要目的是 軋平 各貨幣因到期日不同所造成的 資金缺口 （ Cash Flow Gap） ；保值 。 種類： （ 1） 未抵補套利 ：不采取保值措施的套利交易。 ? 一般操作： 投資者把本幣換成外幣，調(diào)往利率高的國家進行投資，到期后再依照即期匯率把外幣換成本幣的套利形式 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學(xué)院 （ 2）抵補套利（又稱拋補套利） Covered Interest Arbitrage ? 含義： 對套利資金所面臨的匯率風(fēng)險不予以 抵補的套利交易 。對于貼水貨幣而言即反之。 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學(xué)院 （ 三 ） 外匯期貨的特點 （ 外匯期貨與遠期外匯交易的不同 ） 交易的標的物不同 交易方式不同 保證金和手續(xù)費制度不同 交易清算方式不同 交割方式不同 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學(xué)院 三 、 外匯期權(quán) (Options) （ 一 ） 外匯期權(quán)的起源 古希臘和羅馬時期 —— 18～ 19世紀歐美 —— （ CBOE) 1982年 12月 ， 美國費城股票交易所推出貨幣期權(quán)合約 。 到期月份固定： 12月 交易數(shù)量固定：費城股票交易所 SF62,500 ； GBP31,250； AUD50,000；JPY6,250,000 ； CAD50,000 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學(xué)院 保證金 合約賣方 須繳付保證金，賣方所繳保證金， 通過清算所會員存在清算所的保證金賬戶內(nèi)，隨 市價的漲跌而調(diào)整。 第四節(jié) 外匯交易 金融與統(tǒng)計學(xué)院 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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