巴菲特投資手冊richbuffett-預(yù)覽頁
【正文】 金 (float)“很多。 ? 1971年代兩人展開合作，最後雙方合併成波克夏公司。 ? 葛拉漢 1956年退休，點名 26歲的巴菲特為唯一接班人。 ? 從父親的証券行工作幾年後，轉(zhuǎn)往葛拉漢的紐曼基金公司服務(wù)。 ? 曼格和巴菲特之間有很多共同點，而且因為投資標的近似，彼此牽制愈來愈大。 波克夏的投資版圖 波克夏旗下的保險業(yè)務(wù)部門以下列三種對策賺錢： 1. 努力從承保中獲利 2. 波克夏承保的許多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中，從承保到理賠 的時間落差很大。 有以下幾條守則： 1. 擁有足夠的資訊供評估實質(zhì)價值時才投資 2. 個股有安全邊際時才投資 3. 願意等待市場肯定個股的實質(zhì)價值時才投資 費雪的核心理念 投資人應(yīng)預(yù)測並投資於長而可能成長的產(chǎn)業(yè) 和公司。 ? 市場占有率、業(yè)績成長模式、產(chǎn)品研發(fā)力 、相對毛利、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益報酬率。 ?報酬率包括股利和資金增值。 ?常識和觀察力也很重要。 知識與直覺的運用 了解自已所知有限 ?最好擬定自已的投資策略。 ?巴菲特許多投資構(gòu)想來自他生平熟知的企業(yè)，如：他身為消費者而了解可口可樂，因當過送報生而了解華盛頓郵報。 ?股東權(quán)益報酬率是稅後純益（或淨所得），除以股東一整年平均投資金額後得到的值。 資金分配 ?以儲蓄存款帳戶為例，如果存款利率是10%，而且所有利息都再存入，獲利也會每年成長 10%。購併行動亦無不可，只要它增加的實質(zhì)價值高於成本。 ? 股東權(quán)益報酬率應(yīng)以企業(yè)的營運資產(chǎn)來衡量，也就是營運所需的資產(chǎn)和負債，包括適量的現(xiàn)金或負債。 ?股東權(quán)益報酬率的重要性在於，它可以預(yù)估企業(yè)把盈餘再投資的成效。 安全邊際 ? 優(yōu)點：
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