巴菲特投資手冊(cè)richbuffett-文庫(kù)吧
2025-09-15 15:08 本頁(yè)面
【正文】 當(dāng)多時(shí)才買進(jìn)。 有以下幾條守則： 1. 擁有足夠的資訊供評(píng)估實(shí)質(zhì)價(jià)值時(shí)才投資 2. 個(gè)股有安全邊際時(shí)才投資 3. 願(yuàn)意等待市場(chǎng)肯定個(gè)股的實(shí)質(zhì)價(jià)值時(shí)才投資 費(fèi)雪的核心理念 投資人應(yīng)預(yù)測(cè)並投資於長(zhǎng)而可能成長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè) 和公司。 投資守則： 1. 只投資你徹底了解的產(chǎn)業(yè) 2. 深入研究你想投資的公司及其競(jìng)對(duì)手、供應(yīng)商、顧客，最好是親自調(diào)查 3. 挑選管理階層優(yōu)異的公司 麥克 .波特的五力競(jìng)爭(zhēng) ?新對(duì)手加入的威脅 ?客戶的相對(duì)實(shí)力 ?取代其他產(chǎn)品的能 ?供應(yīng)商的相對(duì)實(shí)力 ?現(xiàn)有對(duì)手間的競(jìng)爭(zhēng)程度 企業(yè)超越對(duì)手的三大策略 ?總成本低於同業(yè) ?產(chǎn)品區(qū)隔 ?業(yè)務(wù)單純化 注意投資標(biāo)的的價(jià)值 ?該公司是否增值在顧客身上？ ?管理階層為顧客創(chuàng)造價(jià)值嗎？ ?公司是否為股東創(chuàng)造價(jià)值？ 該公司是否增值在顧客身上 ? 一家公司的盈餘，是出售產(chǎn)品、服務(wù)所得和成本之間的差額。 ? 如何增加盈餘，是提供讓客戶重視又不容易從其他公司買到的產(chǎn)品。 ? 波特的顧客論 – 替代的產(chǎn)品不多 – 營(yíng)業(yè)額不被單一顧客所壟斷 – 公司的產(chǎn)品只占顧客所有採(cǎi)購(gòu)物品的一小部分 – 公司產(chǎn)品和競(jìng)爭(zhēng)者有區(qū)隔 – 顧客轉(zhuǎn)換供應(yīng)商的代價(jià)過(guò)高 管理階層為顧客創(chuàng)造價(jià)值嗎 ? ? 管理階層是否努力維持並取得成本優(yōu)勢(shì)。 ? 市場(chǎng)占有率、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)模式、產(chǎn)品研發(fā)力 、相對(duì)毛利、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、股東權(quán)益報(bào)酬率。 ? 巴菲特認(rèn)為，管理階層的要?jiǎng)?wù)之一是正確分配資金，這一點(diǎn)是投資時(shí)需考量的重要課題。 ? 誠(chéng)實(shí)問(wèn)題也不可輕忽。 公司是否為股東創(chuàng)造價(jià)值 ?不管這個(gè)產(chǎn)業(yè)多好，公司管理階層多能幹，對(duì)投資人真正重要的是報(bào)酬率。 ?報(bào)酬率包括股利和資金增值。 資訊的蒐集與解讀
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