巴菲特投資手冊richbuffett(存儲版)
【正文】 有幾千檔上市股票，即使以少數(shù)幾家優(yōu)良上市公司，也足以構(gòu)成持續(xù)一生的投資組合。 ?理性的投資是從運用自已的知識開始，不是抄襲股票經(jīng)紀(jì)人或巴菲特。 稅賦和通膨 ?投資人在意的是報酬總額。 ? 愈來愈普遍的買回股票行動，是一種奇怪的分配股利方式。 增值報酬率 ?增值報酬率 = 第二年調(diào)整後的淨(jìng)收益 前一年調(diào)整後的淨(jìng)收益 第二年年底的股東權(quán)益 第二年年初的股東權(quán)益 ?股東權(quán)益報酬率 =盈餘總額 /投資總額 =稅後淨(jìng)利 /平均股東權(quán)益 巴菲特挑選股票原則：股東權(quán)益要高，且增值報酬率也要高。 。 ?成長中的企業(yè)有機會把盈餘的大部分以高報酬率再投資，稱為再投資機會。 ? 從事收購或跨足其他產(chǎn)業(yè)時，應(yīng)考慮以下幾個投資原則：是不是了解這個產(chǎn)業(yè)？這家公司是否經(jīng)營良好，或是我們是否可以更換高階主管？收購價格是否低於實質(zhì)價值？ 分配股利與保留盈餘 ? 企業(yè)應(yīng)該隨時擁有足夠的現(xiàn)金，以免在不景氣時面臨債權(quán)人的追討壓力。 獲利各不相同 ?巴菲特的股權(quán)投資，幾乎都可以歸納為：他們都是可以把資金以極高的報酬率再投資的成長型公司。自已擬訂各產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵因素通常比較實用。 公司是否為股東創(chuàng)造價值 ?不管這個產(chǎn)業(yè)多好，公司管理階層多能幹，對投資人真正重要的是報酬率。 巴菲特的投資方法 ? 85%來自葛拉漢 ? 15%來自費雪 葛拉漢的核心理念 實質(zhì)價值和安全邊際 投資人應(yīng)估計股票的真實或客觀價值，只有在價格低於價值相當(dāng)多時才買進。小時候曾在 巴菲特祖父經(jīng)營的雜貨店工作，這個小時候的關(guān)連吸引 巴菲特對他感興趣。 合夥人 查理 .曼格 ? 查理 .曼格是波
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