巴菲特股池系列：國際信用評級寡頭穆迪(存儲版)
【正文】 MIS部門的營收主要有債券發(fā)行人的評級費用貢獻(xiàn)，因此，MIS的營收和全球資本市場債券發(fā)行量有密切聯(lián)系。查看原圖另外，按照收費方式來分，穆迪評級部門的Recuring Revenue（持續(xù)性營收）營收占比為42%，Transaction Revenue（交易性營收）的營收占比為58%，按照部門來分，CFG的Transaction Revenue營收占比71%；SFG的Transaction Revenue營收占比52%；FIG的Transaction Revenue營收占比34%；PPIF的Transaction Revenue營收占比58%。這塊業(yè)務(wù)的主要模式就是向投資者賣數(shù)據(jù)、賣報告、賣軟件等投資相關(guān)的服務(wù)，應(yīng)該是以信用分析產(chǎn)品為主。s Analytics主要是為機構(gòu)投資者提供相關(guān)服務(wù)，向機構(gòu)投資者服務(wù)費。目前穆迪評級業(yè)務(wù)最大的競爭對手是標(biāo)普，2011年標(biāo)普評級業(yè)務(wù)的營收同比增長4%，運營利潤同比降6%，運營利潤率為41%；而穆迪評級業(yè)務(wù)同期營收增長11%，運營利潤增長17%，%。四、穆迪的強經(jīng)濟周期性：宏觀經(jīng)濟和債券市場等關(guān)聯(lián)度高查看原圖統(tǒng)計20042011年穆迪的業(yè)績情況發(fā)現(xiàn)，以2007年次貸危機為分水嶺，可以將穆迪這8年分為兩個階段，一是20042007次貸危機前，穆迪業(yè)績穩(wěn)步增長，凈利潤7億美元；二是次貸危機爆發(fā)后，%，2009年繼續(xù)調(diào)整幾乎沒有增長，2010年起恢復(fù)增長。穆迪、標(biāo)普、惠譽三大評級機構(gòu)在該領(lǐng)域積累了上百年的的聲譽，才使得他們成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，能夠成為投資債券的參考。2006年11月穆迪KMV公司深圳代表處成立，即現(xiàn)在的穆迪信息咨詢（深圳）有限公司。2003年2月，穆迪在北京正式注冊成立全資子公司—北京穆迪投資者服務(wù)有限公司。穆迪近年來自國際市場的營收增長較快，未來穆迪表示將更加重視新興市場的發(fā)展機會五、穆迪面臨的挑戰(zhàn)穆迪等評級機構(gòu)獨立性和公信力的質(zhì)疑：穆迪等評級機構(gòu)的評級實際上是向投資債券發(fā)行人的風(fēng)險情報，對投資者的損失不負(fù)任何責(zé)任，評級結(jié)果是公開的，評級結(jié)構(gòu)不向投資者收費而是向債券發(fā)行者收取評級費。P Indices 、惠譽 Solutions 、IBM等等。但是穆迪之所以在2008年進(jìn)行重組，創(chuàng)建MA部門專注于非評級業(yè)務(wù)，主要原因是：MA業(yè)務(wù)持續(xù)性營收強，有助于緩沖債券評級的MIS業(yè)務(wù)受市場潛在波動的影響；MA可以更好地抓住新興資本市場的機會，比如金融培訓(xùn)、咨詢、銀行系統(tǒng)實施等；可以為公司客戶提供整體的金融風(fēng)險管理解決方案。查看原圖（三）穆迪MIS和MA業(yè)務(wù)關(guān)系穆迪的的投資者服務(wù)（MIS）和Moody39。A)。從2011年穆迪的評級部門四個業(yè)務(wù)的業(yè)績情況來看，穆迪的業(yè)績和全球金融市場和全球經(jīng)濟發(fā)展關(guān)聯(lián)度很高，是經(jīng)濟周期非常強的業(yè)務(wù)。結(jié)構(gòu)融資（SFG）；金融機構(gòu)（FIG）；公共
研究報告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1