巴菲特股池系列：國際信用評級寡頭穆迪(存儲版)
【正文】 MIS部門的營收主要有債券發(fā)行人的評級費用貢獻，因此，MIS的營收和全球資本市場債券發(fā)行量有密切聯(lián)系。查看原圖另外，按照收費方式來分，穆迪評級部門的Recuring Revenue（持續(xù)性營收）營收占比為42%，Transaction Revenue（交易性營收）的營收占比為58%，按照部門來分，CFG的Transaction Revenue營收占比71%；SFG的Transaction Revenue營收占比52%；FIG的Transaction Revenue營收占比34%；PPIF的Transaction Revenue營收占比58%。這塊業(yè)務的主要模式就是向投資者賣數(shù)據(jù)、賣報告、賣軟件等投資相關的服務，應該是以信用分析產(chǎn)品為主。s Analytics主要是為機構投資者提供相關服務，向機構投資者服務費。目前穆迪評級業(yè)務最大的競爭對手是標普，2011年標普評級業(yè)務的營收同比增長4%，運營利潤同比降6%，運營利潤率為41%；而穆迪評級業(yè)務同期營收增長11%，運營利潤增長17%，%。四、穆迪的強經(jīng)濟周期性：宏觀經(jīng)濟和債券市場等關聯(lián)度高查看原圖統(tǒng)計20042011年穆迪的業(yè)績情況發(fā)現(xiàn)，以2007年次貸危機為分水嶺，可以將穆迪這8年分為兩個階段，一是20042007次貸危機前，穆迪業(yè)績穩(wěn)步增長，凈利潤7億美元；二是次貸危機爆發(fā)后，%，2009年繼續(xù)調整幾乎沒有增長，2010年起恢復增長。穆迪、標普、惠譽三大評級機構在該領域積累了上百年的的聲譽，才使得他們成為行業(yè)標準，能夠成為投資債券的參考。2006年11月穆迪KMV公司深圳代表處成立，即現(xiàn)在的穆迪信息咨詢（深圳）有限公司。2003年2月，穆迪在北京正式注冊成立全資子公司—北京穆迪投資者服務有限公司。穆迪近年來自國際市場的營收增長較快，未來穆迪表示將更加重視新興市場的發(fā)展機會五、穆迪面臨的挑戰(zhàn)穆迪等評級機構獨立性和公信力的質疑：穆迪等評級機構的評級實際上是向投資債券發(fā)行人的風險情報，對投資者的損失不負任何責任，評級結果是公開的，評級結構不向投資者收費而是向債券發(fā)行者收取評級費。P Indices 、惠譽 Solutions 、IBM等等。但是穆迪之所以在2008年進行重組，創(chuàng)建MA部門專注于非評級業(yè)務，主要原因是：MA業(yè)務持續(xù)性營收強，有助于緩沖債券評級的MIS業(yè)務受市場潛在波動的影響；MA可以更好地抓住新興資本市場的機會，比如金融培訓、咨詢、銀行系統(tǒng)實施等；可以為公司客戶提供整體的金融風險管理解決方案。查看原圖（三）穆迪MIS和MA業(yè)務關系穆迪的的投資者服務（MIS）和Moody39。A)。從2011年穆迪的評級部門四個業(yè)務的業(yè)績情況來看，穆迪的業(yè)績和全球金融市場和全球經(jīng)濟發(fā)展關聯(lián)度很高，是經(jīng)濟周期非常強的業(yè)務。結構融資（SFG）；金融機構（FIG）；公共
研究報告相關推薦
鄂ICP備17016276號-1