【正文】 ??? )1(1)1(1 A=P/(P/A,i,n) 普通年金現(xiàn)值互為逆運算 （自第一期期初開始） （ 1）預付年金 終值 具體有兩種方法： 方法一：預付年金終值＝普通年金終值（ 1＋ i） 即 F=A(F/A,i,n) （ 1＋ i） 方法二： F＝ A[（ F/A， i， n＋ 1）－ 1]（期數(shù) +1，系數(shù) 1） （ 2）預付年金 現(xiàn)值 兩種方法 方法一：預付年金現(xiàn)值＝普通年金現(xiàn)值（ 1＋ i） 即 P=A(P/A,i,n) （ 1＋ i） 方法 二 ： P＝ A[（ P/A， i， n－ 1）＋ 1] （ 期數(shù) 1，系數(shù) +1） （間隔若干期，假設題目說從第三年年初開始連續(xù)發(fā)生 5 年，由于可以從第二年年末開始發(fā)生，那么遞延期 =2） （ 1）遞延年金終值 遞延年金的終值計算與普通年金的終值計算一樣，計算公式如下： FA＝ A（ F/A， i， n） 注意式中“ n”表示的是 A的個數(shù)，與遞延期無關(guān)。 如果預計殘值歸承租人所有，則不需要減去殘值 租金 =【租賃設備 *（ P/F,i,n）】 /(P/A,i,n) 第五章 籌資管理（下） 一 .可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換比率的計算 二． 因素分析 法的計算 資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）（ 1177。 三 .銷售百分比 法 外部融資需求量 =增加的資產(chǎn) 增加的經(jīng)營負債 增加的留存收益 增加的資產(chǎn) =增量收入 *基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比 +非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù) 或 =基期敏感資產(chǎn) *預計銷售收入增長率 +非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù) 增加的負債 =增量收入 *基期敏感負債占基期銷售額的百分比 或 =基期敏感負債 *預計銷售收入增長率 增加的留存收益 =預計銷售收入（總收入） *銷售凈利率 *利潤留存率 （ 備注：預計銷售收入（總收入） *銷售凈利率 =凈利潤 利潤留存率 =留存 /利潤 ） 四 .資金習性 預測法 高低點法： b=（最高收入期的 資金占用量 最低收入期的資金占用量） /（最高 銷售收入 最低銷售收入） a=最高（低）收入期的資金占用量 b*最高（低）銷售收入 回歸直線法： Y=a+bX 轉(zhuǎn)換價格債券面值轉(zhuǎn)換比率 ?6 方程兩邊同時乘以Σ，得 Σ y=na+bΣ x ① 方程兩邊同時乘以Σ x，得 Σ xy=Σ xa+bΣ x2 ② 解聯(lián)立方程①②即可 五、資本成本計算 總公式： 銀行借款資本成本 一般模式 折現(xiàn)模式 根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝ 0”求解折現(xiàn)率 2．公司債券資本成本 一般模式 折現(xiàn)模式 根據(jù)“現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝ 0”求解折現(xiàn)率 融資租賃資本成本的計算（不考慮所得稅） （ 1）殘值歸出租人 設備價值＝年租金年金現(xiàn)值系數(shù) +殘值現(xiàn)值 （ 2）殘值歸承租人 設備價值＝年租金年金現(xiàn)值系數(shù) 股利增長模型法 假設：某股票本期支付股利為 D0，未來各期股利按 g 速度增長，股票目前市場價格為 P0，則普通股資本成本7 為： 【提示】普通股資本成本計算采用的是折現(xiàn)模式。 ②墊支營運資金的收回：項目開始墊支的營運資金在項目結(jié)束時得到回收。 在這種情況下，應把每年的現(xiàn)金凈流量逐一貼現(xiàn)并加總，根據(jù)累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期。對于階段性增長的股票，需要分段計算，才能確定股票的價值。 ★計算步驟： 增加的收益＝增加的銷售收入－增加的變動成本 ＝增加的邊際貢獻 ＝增加的銷售量單位邊際貢獻 ＝增加的銷售額（ 1－變動成本率） ： 第一：計算占用資金的應計利息增 加 （ 1）應收賬款占用資金的應計利息增加 ①應收賬款應計利息＝日銷售額平均收現(xiàn)期變動成本率 資本成本 ②應收賬款占用資金的應計利息增加 ＝新信用政策占有資金的應計利息－原信用政策占用資金的應計利息 （ 2）存貨占用資金應計利息增加 存貨占用資金應計利息增加＝存貨增加量單位變動成本資本成本 （ 3）應付賬款增加導致的應計利息減少（增加成本的抵減項） 應付賬款增加導致的應計利息減少＝應付賬款平均余額增加資本成本 第二：計算收賬費用和壞賬損失的增加 收賬費用一般會直接給出，只需計算增加額即可； 壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計算，然后計算增加額。 ①經(jīng)濟訂貨量（ Q*）基本公式 ②每期存貨的相關(guān)總成本 再訂貨點＝平均交貨時間平均每日需要量 設每批訂貨數(shù)為 Q，每日送貨量為 P，則該批貨全部送達所需日數(shù)即送貨期為： 送貨期＝ Q／ P 假設每日耗用量為 d，則送貨期內(nèi)的全部耗用量為： 送貨期耗用量＝ Q／ P d 由于零件邊送邊用，所以每批送完時，則送貨期內(nèi)平均庫存量為： 當變動儲存成本和變動訂貨成本相等時，相關(guān)總成本最小，此時的訂貨量即為經(jīng)濟訂貨量。 可控邊際貢獻 邊際貢獻－該中心負責人可控固定成本 【提示】也稱部門經(jīng)理邊際貢獻，是評價利潤中心管理者的理想指標。 ②平均營業(yè)資產(chǎn)＝（期初營業(yè)資產(chǎn)＋期末營業(yè)資產(chǎn)） /2 （ 2）剩余收益 18 計算公式 剩余收益 =經(jīng)營利潤－（經(jīng)營資產(chǎn)最低投資報酬率） 第九章 收入與分配管理 一 .趨勢預測分析法 1）算術(shù)平均法 公式 式中： Y—— 預測值； Xi —— 第 i期的實際銷售量； n—— 期數(shù)。 一般地，平滑指數(shù)的取值通常在 ～ 。 【提示】 一般情況下，需求量與價格呈反方向變動，因 此，彈性系數(shù)一般為負數(shù)。 【定價方法小結(jié)】 價格（ 1－稅率）＝單位成本＋單位利潤 第十章 財務分析與評價 一 .財務分析的方法 ①重要財務指標的比較 定基動態(tài)比率＝分析期數(shù)額 /固定基期數(shù)額 —— 反映長期趨勢 環(huán)比動態(tài)比率＝分析期數(shù)額 /前期數(shù)額 —— 反映短期趨勢 比率類型 構(gòu)成比率 也稱為“結(jié)構(gòu)比率”。如周轉(zhuǎn)率類指標。流動負債 :現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）247。股東權(quán)益 利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤 /全部利息費用 ＝（凈利潤＋利潤表中的利息費用＋所得稅費用） /全部利息費用 三 .營運能力分析 （一）流動資產(chǎn)營運能力分析 ①應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入凈額247。應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) ①存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 銷售成本 247。存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入凈額247。 2 （二）固定資產(chǎn)營運能力分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額247。 2 如果資金占用的波動性較大，企業(yè)應采用更詳細的資料進行計算，如按照各月份的資金占用額計算。 4 【提示】計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時分子分母在時間上應保持一致。平均總資產(chǎn)） 100% 【提示】總資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤247。普通股股數(shù) 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額247。報告期時間）－當期回購普通股股數(shù)（已回購時間247。 特點 標準比率以本行業(yè)平均數(shù)為基礎(chǔ)，在給每個指標評分時，應規(guī)定其上限和下限，以減少個別指標異常對總分造成不合理的影