【正文】 計(jì)算公式為： 績效改進(jìn)度大于 1，說明經(jīng)營績效上升，績效改進(jìn)度小于 1，說明經(jīng)營績效下滑。 1）可轉(zhuǎn)換公司債券 ①分子的調(diào)整項(xiàng)目：可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額； —— 在“歸屬于公司普通股股東的凈利潤”基礎(chǔ)上，加回可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期確認(rèn)為費(fèi)用的稅后利息 ②分母的調(diào)整項(xiàng)目：假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。凈利潤 其中：經(jīng)營凈收益＝凈利潤－非經(jīng)營凈收益 現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù) 現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額247。期初所有者權(quán)益 100% 資本積累率 資本積累率＝本年所有者權(quán)益增長額 /年初所有者權(quán)益 100% 本年所有者權(quán)益增長額＝年末所有者權(quán)益－年初所有者權(quán)益 六 .現(xiàn)金流量分析 （一） 獲取現(xiàn)金能力的分析 銷售現(xiàn)金比率 銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額247。銷售收入 其中：銷售毛利＝銷售收入－銷售成本 銷售凈利率 銷售凈利率＝凈利潤247。 2 季平均占用額＝（ 1/2季初＋第一月末＋第二月末＋ 1/2季末）247。 2 【提示】 ①固定資產(chǎn)凈值＝固定資產(chǎn)原值－累計(jì)折舊 ②固定資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理，利用效率高 22 （三）總資產(chǎn)運(yùn)營能力分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入凈額247。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝計(jì)算期天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)平均余額247。 存貨平均余額＝（期初存貨＋期末存貨）247。 [（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款）247。資產(chǎn)總額） 100% 2. 產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額247。 基期（計(jì)劃）指標(biāo)： M0＝ A0 B0 C0 （ 0）式 第 ① 次替代 ： A1 B0 C0 （ 1） 式 第 ② 次替代 ： A1 B1 C0 （ 2） 式 第③次替代： A1 B1 C1＝ M1 （ 3）式 A因素變動(dòng)對 M的影響＝（ 1）－（ 0） B因素變動(dòng)對 M的影響＝（ 2）－（ 1） C因素變動(dòng)對 M的影響＝（ 3）－（ 2） 合計(jì)影響值＝（ 3）－（ 0）＝ M1－ M0＝Δ M 2）差額分析法：連環(huán)替代法的簡化形式 A因素變動(dòng)對 M的影響＝（ 1）－（ 0） ＝（ A1－ A0） B0 C0 B因素變動(dòng)對 M的影響＝（ 2）－（ 1） ＝ A1（ B1－ B0） C0 C因素變動(dòng)對 M的影響＝（ 3）－（ 2） ＝ A1 B1（ C1－ C0） 二 .償債能力分析 21 （一）短期償債能力分析 :營運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 :流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)247。如利潤率類指標(biāo)。如果高出該價(jià)格，產(chǎn)品就不能完全銷售出去。 價(jià)格（ 1－適用稅率）＝單位成本＋單位目標(biāo)利潤 價(jià)格＝單位成本＋單位目標(biāo)利潤 /（ 1－適用稅率） （ 4）變動(dòng)成本定價(jià)法（特殊情況下的定價(jià)方法） 公式 價(jià)格（ 1－稅率）＝單位變動(dòng)成本＋單位利潤 ＝單位變動(dòng)成本＋單位變動(dòng)成本成本利潤率 ＝單位變動(dòng)成本（ 1＋成本利潤率） 單位產(chǎn)品價(jià)格＝單位變動(dòng)成本（ 1＋成本利潤率） /（ 1－適用稅率） 5 以市場需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法 （ 1）需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法 需求價(jià)格彈性系數(shù) 含義 在其他條件不變的情況下，某種產(chǎn)品的需求量隨其價(jià)格的升降而變動(dòng) 的程度，就是需求價(jià)格彈性系數(shù)。 【權(quán)數(shù)的確定】 —— 按照“近大遠(yuǎn)小”原則確定。反映了部門為企業(yè)利潤和彌補(bǔ)與生產(chǎn)能力有關(guān)的成本所作的貢獻(xiàn)，它更多的用于評價(jià)部門業(yè)績而不是利潤中心管理者的業(yè)績。 保險(xiǎn)儲備的儲存成本＝保險(xiǎn)儲備單位儲存成本 缺貨成本＝一次訂貨期望缺貨量年訂貨次數(shù)單位缺貨損失 相關(guān)總成本＝保險(xiǎn)儲備的儲存成本＋缺貨損失 比較不同保險(xiǎn)儲備方案下的相關(guān)總成本，選擇最低者為最優(yōu)保險(xiǎn)儲備。 【提示】 信用政策決策中，依據(jù)的是稅前損益增加，因此，這種方法不考慮所得稅。 第七章 營運(yùn)資金管理 一、 營運(yùn)資金的計(jì)算 營運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 二、現(xiàn)金管理的有關(guān)公式 存貨模式 隨機(jī)模型（米勒 — 奧爾模型） 式中： b—— 證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本； 11 δ —— delta，企業(yè)每日現(xiàn)金流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差； i—— 以日為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本。 七 .固定資產(chǎn)更新決策 營業(yè)現(xiàn)金凈流量計(jì)算的三種方 法。 六 .回收期（ PP） （一） 靜態(tài)回收期 靜態(tài)回收期＝原始投資額 /每年現(xiàn)金凈流量 在這種情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量來確定回收期。 6．平均資本成本 六、杠桿效應(yīng) 經(jīng)營杠桿系數(shù) （ 1） DOL的定義公式： 經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動(dòng)率 /產(chǎn)銷變動(dòng)率 （ 2）簡化公式： 報(bào)告期經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn) /基期息稅前利潤 DOL＝ M/EBIT＝ M/（ M－ F）＝基期邊際貢獻(xiàn) /基期息稅前利潤 【提示】經(jīng)營杠桿系數(shù)簡化公式推導(dǎo) 假設(shè)基期的息稅前利潤 EBIT＝ PQ－ VcQ－ F，產(chǎn)銷量變動(dòng)Δ Q，導(dǎo)致息稅前利潤變動(dòng)，Δ EBIT＝（ P－ Vc）Δ Q，代入經(jīng)營杠桿系數(shù)公式： （ 1）定義公式： （ 2）簡化公式： （ 1）定義公式 【提示】總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的 關(guān)系 DTL＝ DOL DFL （ 2）簡化公式 8 000 0 IFMMD T L ??? 七 .資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 11)1()( N TIEBIT ???= 22)1()( N TIEBIT ??? 結(jié)論： 如果預(yù)期的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用負(fù)債籌資方式； 如果預(yù)期的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用權(quán)益籌資方式。 預(yù)測期資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率 ） 【提示】如果預(yù)測期銷售增加，則用（ 1＋預(yù)測期銷售增加率）；反之用“減”。 3. 必要收益率 必要收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率 =（純粹利率 +通貨膨脹補(bǔ)貼） +風(fēng)險(xiǎn)收益率 3 4. 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 Xi=隨機(jī)事件的第 i種結(jié)果， =預(yù)期收益率 ， 方差 方差和標(biāo)準(zhǔn)離差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。1 2020 中級財(cái)務(wù)管理考試必記公式大全 一、復(fù)利現(xiàn)值和終值 復(fù)利終值 復(fù)利終值公式 : F＝ P（ 1＋ i）n 即 F=P(F/P,i,n) 其中，（ 1＋ i） n稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號（ F/P， i， n）表示 復(fù)利現(xiàn)值 復(fù)利現(xiàn)值公式： P＝ F 1/（ 1＋ i）n即 P=F（ P/F， i， n） 其中 1/（ 1＋ i） n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號（ P/F， i， n）表示 結(jié)論 （ 1）復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算； （ 2）復(fù)利終值系數(shù)（ 1＋ i） n和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 1/（ 1＋ i） n互為倒數(shù)。 方差和標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大 標(biāo)準(zhǔn)差 標(biāo)準(zhǔn)離差率 對于期望值不同的決策方案，評價(jià)和比較其各自的風(fēng)險(xiǎn)程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對數(shù)值 5. 資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益 1)投資組合的期望收益率 )()R iip REWE ?? ?（ 2) 投