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2025-01-17 00:07 本頁面
【正文】 D、 年等額凈回收額法 ： 適用 原始投資不同，特別是項目計算期不同的多方案比較決策 ， 最大的方案 為優(yōu)。 12 / 56 大家網(wǎng) 大家 學習 網(wǎng) 更多精品在大家 ！ 聲明：本資料由大家論壇會計職稱考試專區(qū) http://club.topsage.com/forum1891.html 收集整理，轉載請注明出自 http://club.topsagom 更多初級會計考試信息，考試真題，模擬題下載 http://club.topsage.com/forum1891.html 大家論壇，全免費公益性會計職稱考試論壇，等待您的光臨！ （ 5） （ 6） 運營期某年所得 該年所得稅前 稅后凈現(xiàn)金流量 ＝ 凈現(xiàn)金流量 － (該年息稅前利潤 利息 )所得稅稅率 單純固定資產(chǎn)投資項目凈現(xiàn)金流量的確定方法 建設期某年的凈現(xiàn)金流量 =該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資 運營期某年所得 運營期某 年 所得 （該年因使用該固定資 ） 稅后凈現(xiàn)金流量 ＝ 稅前凈現(xiàn)金流量 － (產(chǎn)新增的 息稅前利潤 － 利息 )所得稅稅率 靜態(tài)評價指標的含義、計算方法及特征 A. 包括建設期的回收期（ PP）＝不包括建設期的回收期（ PP’ ）＋建設期 相等的凈現(xiàn)金流量運營期內前若干年每年 合計建設期發(fā)生的原始投資）（不包括建設期的回收期 ?39。 第四章 投資管理 一、 投資決策的影響因素 大家網(wǎng) 7 / 56 更多精品在大家 ！ 大家 學習 網(wǎng) （ 1） 時期因素 （項目計算期） 項目計算期指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間。 （ 3） 公司價值分析法 ： 能夠提升公司價值的資本結構，則是合理的資本結構 A： 公司市場總價值 （ V） ＝ 權益資本 的市場價值 S + 債務資本的 市場價值 B （已知） B： 假設公司 各期的 EBIT保持不變 ， 債務資本的市場價值 = 其面值 權益資本 （股票） 的市場價值 sKTIEBITS )1)(( ??? ＝ 凈利潤 / Ks 其中： Ks＝ Rs＝ Rf＋ β （ Rm－ Rf） I＝ 債務的市場價值 *利率 T：所得稅稅率 C： 債券市場價值通常采用簡化做法，按賬面價值確定； D： 平均資本成本 ＝ 稅后 K 債 W 債 ＋ K 權 W 權 稅后 債務資本成本＝ 稅前 債務資本成本 Ks （ 1－所得稅率 T） Kb： 為稅前債務資本成本 （已知） 。 應用之二： （ 1）企業(yè)處于初創(chuàng)階段，產(chǎn)銷業(yè)務量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權益資本，在較低 6 / 56 大家網(wǎng) 大家 學習 網(wǎng) 更多精品在大家 ！ 聲明：本資料由大家論壇會計職稱考試專區(qū) http://club.topsage.com/forum1891.html 收集整理，轉載請注明出自 http://club.topsagom 更多初級會計考試信息，考試真題，模擬題下載 http://club.topsage.com/forum1891.html 大家論壇，全免費公益性會計職稱考試論壇，等待您的光臨！ 程度上使用財務杠桿； （ 2）企業(yè)處于擴張成熟期，產(chǎn)銷業(yè)務量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時資本結構中可擴大債務資本，在較高 程度上使用財務杠桿。 （ 2）財務杠桿系數(shù)（ DFL） ： 定義公式 ： DFLEBITEBIT EPSEPS //???=息稅前利潤變動率 每股收益變動率 （簡華） 計算公式： 【 結論 】財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大 ， 在企業(yè)有正的普通股盈余的情況下，財務杠桿系數(shù)最低位 1，不會為負數(shù)；只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數(shù)總是大于 1。 1經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，企業(yè)經(jīng)營風險越大 。 貼現(xiàn)模式 ： 根據(jù) “ 現(xiàn)金流入現(xiàn)值－現(xiàn)金流出現(xiàn)值＝ 0” 求解貼現(xiàn)率 。 a＝（ a1＋ a2＋ …＋ am） （ 資產(chǎn)項目不變（流動 +固定）資金 ） －（ am＋ 1＋ …＋ an）（ 負債項目不變資金 ） b＝（ b1＋ b2＋ …＋ bm） （ 資產(chǎn)項目變動資金 ） －（ bm＋ 1＋ …＋ bn） （ 負債項目變動資金 ） 四、個別資本成本的計算 ： 投資者要求的報酬率＝無風險報酬率＋風險報酬率 ＝純利率＋通貨膨脹率＋風險報酬率 （ 1） 一般模式 ： （ 2） 貼現(xiàn)模式 ：籌資凈額現(xiàn)值 － 未來資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值 =0 得：資本成本率 = 所采用的貼現(xiàn)率 【提示】 A： 能使現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率，即為資本成本。預測期銷售增減率） （ 1 177。它是編制全面預算的終點。 大家網(wǎng) 1 / 56 更多精品在大家 ?。罕举Y料由 大家論壇 會計 職稱 考試專區(qū) 理，轉載請注明出自 更多 中 級會計 考試信息，考試真題，模擬題 下載 大家論壇，全免費公益性 會計職稱 考試 論壇 ，等待您的光臨！ 第 二章 預算管理 一、目標利潤預算方法 ： 目標利潤 = 預計產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)
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