【正文】 MP屬違法添加劑 2011年4月事件：蒙牛陷中毒門 中毒因空腹喝奶2011年9月 蒙牛1個月曝3起問題奶 2011年11月10日事件：蒙牛雪糕抽查大腸菌群超標(biāo) 流通環(huán)節(jié)惹禍 2011年12月24日，國家質(zhì)檢總局公布了近期對200種液體乳產(chǎn)品質(zhì)量的抽查結(jié)果。 行業(yè)的波特五力分析 用波特五力分析來做分析 現(xiàn)有競爭強度分析 現(xiàn)有競爭企業(yè)可分為全國性乳品企業(yè)、地方性乳品企業(yè)及國際性乳品企業(yè)。 國際乳品企業(yè)從1993年開始，跨國公司選擇了借助國內(nèi)企業(yè)推廣自己品牌的合作方式，通過合資并購控制當(dāng)?shù)啬淘?。成本壁? 先進乳品企業(yè)要想站住腳跟，必須一下子拿出一大筆資金投向這種投資巨大，回報期長的項目，成本壁壘較高。供應(yīng)商的議價能力是很弱的。 通過波特五力模型的分析得到： 乳制品行業(yè)正處于一個轉(zhuǎn)型階段，逐步由產(chǎn)品競爭擴展到資源的競爭，從產(chǎn)品經(jīng)營到資本運營，宏觀聯(lián)合、微觀競爭。伊利雪糕、冰淇淋、產(chǎn)銷量已連續(xù)19年居全國第一，伊利超高溫滅菌奶產(chǎn)銷量連續(xù)多年在全國遙遙領(lǐng)先，伊利奶粉、奶茶粉產(chǎn)銷量自2005年起即躍居全國第一位。2007年，%；，%；，%；，%；，%。2009年，伊利還正式牽手世博會，為2010年的上海世博會提供乳制品。中新網(wǎng)生活頻道獲悉，面對新手媽媽們的疑惑，各大賣場中的伊利“營養(yǎng)顧問”開始了耐心細致的解答。 伊利集團在乳業(yè)資源整合方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，率先實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的有效聯(lián)通。 2007年在全國各城鎮(zhèn)開展了最大規(guī)模的牛奶下鄉(xiāng)運動，覆蓋農(nóng)家店近25萬個。2009年4月2日起，伊利的產(chǎn)品將以貨架飲料區(qū)陳列、冰柜和冷風(fēng)柜陳列、堆頭陳列等方式進駐到中石油下屬的全國18000家便利店網(wǎng)點。經(jīng)數(shù)年的投入，伊利集團已經(jīng)成為國內(nèi)唯一一家掌握“三大黃金奶源基地”的乳品企業(yè)，自有奶源牧場份額已經(jīng)遠遠超過50%。沖擊乳業(yè)巔峰奠定根基 。對于股市的投資者來說，報表分析屬于基本分析范疇，它是對企業(yè)歷史資料的動態(tài)分析，是在研究過去的基礎(chǔ)上預(yù)測未來，以便做出正確的投資決定。但具體而言，公司財務(wù)報表的使用主體不同，其分析的目的也不完全相同。2012年的流動資產(chǎn)為6207295656元，比2011年減少了2520147288元，%；（3）固定資產(chǎn)變化分析。 資產(chǎn)負債表趨勢分析從上圖來看，伊利實業(yè)資產(chǎn)總額呈平穩(wěn)上升趨勢，流動負債在減少，非流動負債變化很小，這說明企業(yè)現(xiàn)在逐漸在加大權(quán)益方面的投資，降低了債務(wù)風(fēng)險。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量大于零，表明為現(xiàn)金凈流入額。必須指出的是，企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流出量，有的需要由經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量來補償。內(nèi)蒙古伊利實業(yè)2012年的籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為904831240 元，表明企業(yè)自身資金周轉(zhuǎn)在逐漸進入良性循環(huán)階段、企業(yè)債務(wù)負擔(dān)逐漸減輕、經(jīng)濟效益趨于增強。從結(jié)構(gòu)比重來看，該公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量所占比重始終居于首位，表明企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)定，支付能力強。2012年籌資活動現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量，因此，企業(yè)就沒有多余的資金用于投資活動，不能夠滿足企業(yè)的資金需求。 盈利能力分析 盈利是公司生存和發(fā)展的目的和動力。良好的財務(wù)狀況必須由較好的獲利能力來支持。總的說來，伊利盈利能力發(fā)展前景可觀 償債能力分析償債能力是指償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。2008年受“三聚氰胺”事件的影響，奶制品行業(yè)一直不太景氣。表明這一時期伊利股東的資本投入較低，其貸款缺乏安全性。營業(yè)收入 二、營業(yè)總成本 營業(yè)稅金及附加 管理費用 資產(chǎn)減值損失 三、其他經(jīng)營收益 投資凈收益 對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益 加：營業(yè)外收入 減：所得稅 減：少數(shù)股東損益 基本每股收益(元) 營業(yè)收入 41990693745137453932%二、營業(yè)總成本 40401553595919444236%投資凈收益 26522538222730%伊利股份公司2012年實現(xiàn)的凈利潤173602萬元，比上年減少了9641萬元，%。 營業(yè)利潤分析。 利潤表垂直分析：報告期 2012 年 報 2011 年 報 報告類型 合并 合并 數(shù)據(jù)類型 本期數(shù) 本期數(shù) 截止日期 20121231 20111231 一、營業(yè)總收入 營業(yè)成本 銷售費用 財務(wù)費用 公允價值變動凈收益 匯兌凈收益 四、營業(yè)利潤 減：營業(yè)外支出 非流動資產(chǎn)處置凈損失 五、利潤總額 加：未確認的投資損失 六、凈利潤 歸屬于母公司股東的凈利潤 七、每股收益 稀釋每股收益(元) 從上表可以看出伊利股份公司2012年度各項財務(wù)的構(gòu)成情況。利潤總額結(jié)構(gòu)降低的主要原因在于營業(yè)利潤的下降。銷售費用 10011121314財務(wù)費用 100155143340340資產(chǎn)減值損失10026393三、其他經(jīng)營收益 公允價值變動凈收益非流動資產(chǎn)處置凈損失 1009112713646五、利潤總額1004143109106減：所得稅1006626138160加：未確認的投資損失 六、凈利潤 100384510599減：少數(shù)股東損益 10035374738歸屬于母公司股東的凈利潤 1003846107101七、每股收益 基本每股收益(元) 10035424946稀釋每股收益(元) 伊利股份公司定比分析合并利潤表 （1）從凈利潤變動趨勢看，伊利股份公司從2008到2011年都持續(xù)增長，但2012年比2011年下降了一些，%。 伊利股份公司合并所有者權(quán)益變動垂直分析表項目2012年（萬元）2011年（萬元）2012年構(gòu)成（%）2011年構(gòu)成（%）構(gòu)成的差異（%）一、上年年末余額630547451203加:會計政策變更前期差錯更正其他二、本年年初余額630547451203三、本年增減變動金額(減少以“”號填列)121951179343(一)凈利潤173602183243(二)其他綜合收益222366上述(一)和(二)小計173824182877(三)所有者投入和減少資本110412597100601335(三)9801262(四)利潤分配40831935(或股東)的分配40831935(四)(五)所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié) 轉(zhuǎn)(或股本)(或股本)(五)(六)專項儲備(七)其他四、本期期末余額752498630547100100 ___ 從上表可以看出，伊利股份公司2012年與2011年相比，其所有者權(quán)益項目結(jié)構(gòu)有所變化，%，這是公司2012年所有者權(quán)益上升的主要因素；%，%，這也使所有者權(quán)益比重上升。（2）股本在2008年到2010年穩(wěn)定不變，2011年開始增加。營運能力分析報告期2012一至四季度2011一至四季度2010一至四季度營業(yè)周期(天)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)存貨周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)工流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)（1）總資產(chǎn)產(chǎn)值率=總資產(chǎn)/平均總資產(chǎn)，%，%，%。三年中2011年的總資產(chǎn)收入率最高，說明公司總資產(chǎn)勞動能力最強。而2012年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2011年的還要快，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻下降了，說明2012年公司流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重下降了。三年中2011年的低了一些，2010年和2012年的一樣，從整體上看三年的存貨周轉(zhuǎn)率相差不大。其中2011年的最高，2012年的最低。(2)%，%，%，2011年增長幅度較大，但是2012年比2011年下降了很多。(4)銷售增長率=本期營業(yè)收入增加額/上期營業(yè)收入，%,%，%。2012年的凈利潤增長率為負值說明公司本年凈利潤減少，收益下降。 ：　　可以看出杜邦分析法實際上從兩個角度來分析財務(wù)，一是進行了內(nèi)部管理因素分析，二是進行了資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險分析?？傎Y產(chǎn) ，它通過幾種主要的財務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，直觀、明了地反映出企業(yè)的財務(wù)狀況。權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個比率分別反映了企業(yè)的負債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。（3）資產(chǎn)凈利率也是一個重要的財務(wù)比率，綜合性也較強。而降低各項成本費用開支是企業(yè)財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容。 總資產(chǎn)報酬率%平均權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤1736028989總收入351577700000091’銷售收入總成本33421750000平均資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)銷售收入銷售成本29504950000銷售費用 7777710000固定資產(chǎn)貨幣資金交易性金融資產(chǎn)0管理費用2809680000財務(wù)費用49150000稅金249480000營業(yè)外支出30780000應(yīng)收賬款存貨其他流動資產(chǎn)預(yù)付賬款 所有者權(quán)益報酬率% +　　企業(yè)資產(chǎn)的營運能力，既關(guān)系到企業(yè)的獲利能力，又關(guān)系到企業(yè)的償債能力。對流動資產(chǎn)應(yīng)重點分析存貨是否有積壓現(xiàn)象、貨幣資金是否閑置、應(yīng)收賬款中分析客戶的付款能力和有無壞賬的可能；對非流動資產(chǎn)應(yīng)重點分析企業(yè)固定資產(chǎn)是否得到充分的利用四、總結(jié) 綜合以上分析可以得出伊利的現(xiàn)金流充足，且始終保持正常狀態(tài)，企業(yè)發(fā)展前景良好，2008年末雖受“三聚氰胺”事件的影響，但由企業(yè)積極的應(yīng)對以及從2010年的部分資料可以看出伊利有能力迅速擺脫三聚氰胺的影響進入快速增長期。企業(yè)應(yīng)該有自己的企業(yè)態(tài)度企業(yè)文化，正確的價值觀是一個企業(yè)良好發(fā)展的基本條件。 以品牌營銷為核心伊利公司在2008年遭遇“三氯氰胺”事件后，其企業(yè)品牌價值雖然受到影響，但相比于其他乳制品公司還是可以看出伊利的根基穩(wěn)固且恢復(fù)速度快，很重要的一個原因是伊利平時就很注重自身的品牌形象。這種重點投資固定資產(chǎn)的類型有利于企業(yè)擺脫目前的困境，恢復(fù)穩(wěn)定的發(fā)展。在人事選拔任用中，打破學(xué)歷、資歷、職稱、身份等各種條條框框的限制和論資排輩、求全責(zé)備、平衡照顧等束縛,不拘一格選拔人才,給優(yōu)秀人才提供發(fā)展的舞臺。報表附注資產(chǎn)負債表水平分析數(shù)據(jù)來源報告期 2012 年 報 2011 年 報 2010 年 報 2009 年 報 2008 年 報 流動資產(chǎn): 交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)收賬款 289,297,281,270,257,222,217,978,196,978,應(yīng)收股利 其他應(yīng)收款 135,578,264,442,112,983,91,568,83,111,消耗性生物資產(chǎn) 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 37,影響流動資產(chǎn)其他科目 可供出售金融資產(chǎn) 16,719,14,316,17,735,13,351,7,409,投資性房地產(chǎn) 長期應(yīng)收款 工程物資 6,981,44,686,54,211,1,235,1,587,固定資產(chǎn)清理 15,479,油氣資產(chǎn) 開發(fā)支出 長期待攤費用 65,273,43,268,4,753,1,932,10,247,其他非流動資產(chǎn)