【正文】 %，%。三年中2011年的總資產(chǎn)收入率最高，說明公司總資產(chǎn)勞動能力最強。而2012年的比2011年的低，但比2010年的要高，說明公司2012年的總資產(chǎn)勞動能力比2011年弱但比2010年強，反映了2012年公司整個經(jīng)營過程中資產(chǎn)的利用效率比2011年低，但比2010年高。（3)。2011年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升主要是由于流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升。而2012年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2011年的還要快，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻下降了，說明2012年公司流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重下降了。(4)。三年持續(xù)增長，反映了流動資產(chǎn)利用的效益不斷地提高。(5)。三年中2011年的低了一些，2010年和2012年的一樣，從整體上看三年的存貨周轉(zhuǎn)率相差不大。(6)。三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)增長，說明公司應(yīng)收帳款的收款速度和變現(xiàn)速度持續(xù)下降。 (7)。其中2011年的最高，2012年的最低。發(fā)展能力分析報告期2012一至四季度2011一至四季度2010一至四季度基本每股收益(同比增長率)(%)稀釋每股收益(同比增長率)(%)每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(同比增長率)(%)營業(yè)總收入同比增長率(%)營業(yè)收入同比增長率(%)營業(yè)利潤(同比增長率)(%)利潤總額(同比增長率)(%)歸屬母公司股東的凈利潤(同比增長率)(%)歸屬母公司股東的凈利潤扣除非經(jīng)常性損益(同比增長率)(%)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(同比增長率)(%)凈資產(chǎn)收益率(攤薄)(同比增長率)(%)報告期2012一至四季度2011一至四季度2010一至四季度每股凈資產(chǎn)(相對年初增長率)(%)資產(chǎn)總計(相對年初增長率)(%)歸屬母公司股東的權(quán)益(相對年初增長率)(%)(1)股東權(quán)益增長率=本期股東權(quán)益增加額/股東權(quán)益期初余額，%，%，%。三年中2011年的股東權(quán)益增長率最大，而2012年的最小。說明公司2011年的股東權(quán)益增加最多，而2012年的股東權(quán)益增加最少。(2)%，%，%，2011年增長幅度較大，但是2012年比2011年下降了很多。說明公司2012年的收益比2011年少，收益能力比2011年下降。(3)%，%，%。公司2011年的增長率比2010年的要高很多，而2012年的增長率卻比2011年下降了很多，而且2012年的資產(chǎn)增長率為負值，說明公司2012年的資產(chǎn)規(guī)模在縮減，資產(chǎn)出現(xiàn)負增長。(4)銷售增長率=本期營業(yè)收入增加額/上期營業(yè)收入，%,%，%。其中，2011年的銷售增長率比2010年和2012年都要高，而且2012年的比2010年的還要低。說明公司2011年的銷售規(guī)模增加較大，營業(yè)收入增長較快，銷售情況較好，但是2012年的下降了好多，而且比2010年的還要低，說明公司2012年的銷售增長規(guī)模下降，做減速增長。(5)凈利潤增長率=本期凈利潤增加額/上期凈利潤，%，%，%。2012年的凈利潤增長率為負值說明公司本年凈利潤減少，收益下降。而2011年比2010年的增長了很多，說明2011年的收益增加了很多。三、綜合分析 2012 年杜邦財務(wù)分析體系評價 杜邦分析法利用各個主要財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務(wù)比率分析的綜合模型，來綜合地分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的方法。采用杜邦分析圖將有關(guān)分析指標按內(nèi)在聯(lián)系加以排列，從而直觀地反映出企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的總體面貌。 ：　　可以看出杜邦分析法實際上從兩個角度來分析財務(wù)，一是進行了內(nèi)部管理因素分析，二是進行了資本結(jié)構(gòu)和風險分析?！　?quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)　　權(quán)益乘數(shù) ＝1247。（1－資產(chǎn)負債率）　　總資產(chǎn)報酬率＝銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率　　銷售凈利率＝凈利潤247。銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入247。總資產(chǎn) ，它通過幾種主要的財務(wù)指標之間的關(guān)系，直觀、明了地反映出企業(yè)的財務(wù)狀況。從杜邦分析系統(tǒng)可以了解到以下財務(wù)信息：（1） 權(quán)益凈利率是一個綜合性最強的財務(wù)比率，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。它反映所有者投入資本的獲利能力，同時反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運營等活動的效率，它的高低取決于總資產(chǎn)利潤率和權(quán)益總資產(chǎn)率的水平。決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個方面權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個比率分別反映了企業(yè)的負債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。（2） 權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率影響。負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風險。 資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標，同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。（3）資產(chǎn)凈利率也是一個重要的財務(wù)比率，綜合性也較強。它是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因此，要進一步從銷售成果和資產(chǎn)營運兩方面來分析?！　′N售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。要想提高銷售凈利率：一是要擴大銷售收入；二是降低成本費用。而降低各項成本費用開支是企業(yè)財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容。通過各項成本費用開支的列示，有利于企業(yè)進行成本費用的結(jié)構(gòu)分析，加強成本控制，以便為尋求降低成本費用的途徑提供依據(jù)。 伊利的杜邦分析圖如下長期投資無形資產(chǎn)其他資產(chǎn) 247。 247。 總資產(chǎn)報酬率%平均權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤1736028989總收入351577700000091’銷售收入總成本33421750000平均資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)銷售收入銷售成本29504950000銷售費用 7777710000固定資產(chǎn)貨幣資金交易性金融資產(chǎn)0管理費用2809680000財務(wù)費用49150000稅金249480000營業(yè)外支出30780000應(yīng)收賬款存貨其他流動資產(chǎn)預付賬款 所有者權(quán)益報酬率% +　　企業(yè)資產(chǎn)的營運能力，既關(guān)系到企業(yè)的獲利能力，又關(guān)系到企業(yè)的償債能力。一般而言，流動資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能 力和變現(xiàn)能力；非流動資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應(yīng)有一個合理的結(jié)構(gòu)比率，如果企業(yè)持有的現(xiàn)金超過業(yè)務(wù)需要，就可能影響企業(yè)的獲利能力；如果企業(yè)占用過多的存貨和應(yīng)收賬款，則既要影響獲利能力，又要影響償債能力。為此，就要進一步分析各項資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。對流動資產(chǎn)應(yīng)重點分析存貨是否有積壓現(xiàn)象、貨幣資金是否閑置、應(yīng)收賬款中分析客戶的付款能力和有無壞賬的可能；對非流動資產(chǎn)應(yīng)重點分析企業(yè)固定資產(chǎn)是否得到充分的利用四、總結(jié) 綜合以上分析可以得出伊利的現(xiàn)金流充足，且始終保持正常狀態(tài)，企業(yè)發(fā)展前景良好，2008年末雖受“三聚氰胺”事件的影響，但由企業(yè)積極的應(yīng)對以及從2010年的部分資料可以看出伊利有能力迅速擺脫三聚氰胺的影響進入快速增長期。最后可以得出，伊利股份財務(wù)基礎(chǔ)牢固，是一家財務(wù)健康狀況良好，并處于高速增長期的企業(yè)。但是也知道大部分企業(yè)內(nèi)部有虛造業(yè)績及挪用公款的現(xiàn)象，這就充分暴露了這個民營企業(yè)在管理體制上的漏洞，缺乏嚴格的管理制度。且其在“三聚氰胺”事件中表明其產(chǎn)品質(zhì)量也存在一定問題，不管一個企業(yè)的經(jīng)營策略如何，產(chǎn)品質(zhì)量才應(yīng)是其重中之重。企業(yè)應(yīng)該有自己的企業(yè)態(tài)度企業(yè)文化，正確的價值觀是一個企業(yè)良好發(fā)展的基本條件。以下提出個人建議： 貫徹總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略目前全國的乳制品市場已進入成熟期，實施總成本領(lǐng)先戰(zhàn)的核心是充分利用規(guī)模經(jīng)濟效益，以擴大生產(chǎn)能力為目標的縱向一體化和橫向企業(yè)兼并仍是實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的重要手段。實現(xiàn)這一戰(zhàn)略的重要手段就是技術(shù)創(chuàng)新，在滿足現(xiàn)有產(chǎn)品的同時，挖掘客戶的潛在需求，推陳出新。同時注重產(chǎn)品的多樣性，體現(xiàn)特色，創(chuàng)造差異，削弱對手的模仿、學習能力。 以品牌營銷為核心伊利公司在2008年遭遇“三氯氰胺”事件后，其企業(yè)品牌價值雖然受到影響，但相比于其他乳制品公司還是可以看出伊利的根基穩(wěn)固且恢復速度快，很重要的一個原因是伊利平時就很注重自身的品牌形象。加快奶業(yè)科技步伐，提高原料乳及乳制品質(zhì)量，恢復消費者對伊利產(chǎn)品質(zhì)量的信心。加強奶源基地建設(shè)，以市場為導向，以科技進步為動力，堅持產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營和社會化服務(wù)相結(jié)合、良種良法相配套。 加大投資力度伊利公司遭遇“三氯氰胺”事件后，加大管理監(jiān)督力度，引進巨額三氯氰胺檢測生產(chǎn)線，嚴防此類事件的再次發(fā)生。這種重點投資固定資產(chǎn)的類型有利于企業(yè)擺脫目前的困境，恢復穩(wěn)定的發(fā)展。從中可以看出，伊利集團的投資活動中投資所支付的現(xiàn)金和其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金所占比例相對較小，伊利集團應(yīng)加大投資力度，擴展投資項目，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。另外也要不斷建立完善銷售網(wǎng)絡(luò)，縮短渠道長度，利用各類現(xiàn)代營銷方式，發(fā)揮其在開拓市場、擴大銷售中的作用，建立起靈活、暢通、快速、穩(wěn)固的銷售網(wǎng)絡(luò)。 大力培養(yǎng)和引進人才根據(jù)行業(yè)發(fā)展變化和公司實際需求，提高企業(yè)的整體人力資源水平，充實公司各方面人才，為公司健康穩(wěn)定地發(fā)展提供堅實的人才保障。在人事選拔任用中，打破學歷、資歷、職稱、身份等各種條條框框的限制和論資排輩、求全責備、平衡照顧等束縛,不拘一格選拔人才,給優(yōu)秀人才提供發(fā)展的舞臺。堅決克服用人中的功利性、隨意性和主觀性，要唯能是舉，按能授職，真正把群眾公認、德才兼?zhèn)涞膬?yōu)秀人才選拔到領(lǐng)導崗位上。并通過建立完善競爭機制，使現(xiàn)有人才和引進人才增強了憂患意識，使他們更加自覺地學習新知識，達到自我完善和提升。這同時也解決了少部分就業(yè)問題，一舉兩得。報表附注資產(chǎn)負債表水平分析數(shù)據(jù)來源報告期 2012 年 報 2011 年 報 2010 年 報 2009 年 報 2008 年 報 流動資產(chǎn): 貨幣資金 2,004,196,3,921,128,3,341,742,4,113,466,2,774,432,交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)收票據(jù) 130,950,105,810,22,500,1,000,22,978,應(yīng)收賬款 289,297,281,270,257,222,217,978,196,978,預付賬款 647,829,834,925,1,239,509,568,839,283,946,應(yīng)收股利 應(yīng)收利息 4,802,10,280, 其他應(yīng)收款 135,578,264,442,112,983,91,568,83,111,存貨 2,994,640,3,309,585,2,583,654,1,835,651,2,020,365,消耗性生物資產(chǎn) 待攤費用 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 37,其他流動資產(chǎn) 2,782,36,012,影響流動資產(chǎn)其他科目 流動資產(chǎn)合計 6,207,295,8,727,442,7,557,612,6,831,285,5,417,862,非流動資產(chǎn): 可供出售金融資產(chǎn) 16,719,14,316,17,735,13,351,7,409,持有至到期投資 投資性房地產(chǎn) 長期股權(quán)投資 568,453,566,779,605,602,386,835,515,972,長期應(yīng)收款 固定資產(chǎn) 8,900,337,7,026,827,5,590,570,5,109,208,5,007,185,工程物資 6,981,44,686,54,211,1,235,1,587,在建工程 1,511,183,1,590,594,666,373,226,579,258,200,固定資產(chǎn)清理 15,479,生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 1,339,660,871,363,136,219,87,290,50,751,油氣資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 831,604,676,074,461,106,265,229,224,722,開發(fā)支出 商譽 長期待攤費用 65,273,43,268,4,753,1,932,10,247,遞延所得稅資產(chǎn) 367,891,368,144,268,139,229,179,286,070,其他非流動資產(chǎn)