【正文】 世界。伊利在新疆伊犁、內(nèi)蒙古呼倫貝爾、錫林郭勒三大黃金奶源帶建立的牧場擁有上佳的地理位置，占據(jù)北緯30度到50度的先天優(yōu)勢，擁有充足的陽光、肥沃的土壤以及優(yōu)良的水資源及氣候。在完善下游產(chǎn)銷布局后，伊利適時的進(jìn)行了上游稀缺優(yōu)質(zhì)奶源的建設(shè)和掌控。伊利豐富的產(chǎn)品線和健康的品牌形象與中石油遍布全國的18000家便利店網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合，將形成雙贏、互補的良好態(tài)勢。年初，伊利與中石油將形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，伊利旗下產(chǎn)品全面進(jìn)駐中國石油的便利商店。數(shù)以百萬計的中國農(nóng)村消費者從此以極其優(yōu)惠的價格享受到伊利高品質(zhì)的奶制品。2006年開始，伊利就在全國范圍內(nèi)開展了“織網(wǎng)計劃”，積極開拓二、三級市場。 伊利集團(tuán)自2006年開始實施“五年規(guī)劃三步走”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，即第一步完善下游產(chǎn)銷布局，第二步掌控上游稀缺優(yōu)質(zhì)奶源，第三步打通上下游產(chǎn)銷通路，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游的平衡穩(wěn)健發(fā)展。伊利切實服務(wù)消費者還體現(xiàn)在研發(fā)、質(zhì)保、運輸?shù)绕髽I(yè)生產(chǎn)運行的各個環(huán)節(jié)。伊利提供的專業(yè)育兒咨詢服務(wù) 也使消費者對伊利產(chǎn)品有了更多的認(rèn)識和信賴，發(fā)展了金領(lǐng)冠更多的忠實消費者。面對賣場中林林種種不同品牌的嬰幼兒奶粉，原本習(xí)慣性先看洋奶粉的新手媽媽們突然之間迷失了方向。由此，伊利將成為唯一一家符合奧運及世博標(biāo)準(zhǔn)、為奧運及世博提供乳制品的中國企業(yè)。從2003年至2008年，伊利集團(tuán)主營業(yè)務(wù)收入高居行業(yè)第一，一直以強勁的實力領(lǐng)跑中國乳業(yè)，并榮登2002年度中國上市公司經(jīng)營業(yè)績百強榜首。其液態(tài)奶、奶粉、冷飲、酸奶等高科技含量、高附加值產(chǎn)品的全線飄紅，使得伊利繼續(xù)以全能冠軍的角色領(lǐng)跑中國乳業(yè)。而在2006年6月18日有權(quán)威品牌研究機構(gòu)“世界品牌實驗室”發(fā)布的“2006年中國最具價值品牌”中，品牌價值繼續(xù)蟬聯(lián)行業(yè)首位。 2005年11月，伊利通過了全球最高標(biāo)準(zhǔn)的檢驗，成為中國有史以來第一家、也是唯一一家符合奧運標(biāo)準(zhǔn)，為奧運會提供乳制品的企業(yè)。目前，伊利集團(tuán)擁有液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業(yè)部，所屬企業(yè)近百個，旗下有純牛奶、乳飲料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶酪等1000多個產(chǎn)品品種。該行業(yè)中發(fā)展的核心競爭力為品牌價值、優(yōu)質(zhì)奶源、創(chuàng)新能力。且具有一定的價格優(yōu)勢，而且轉(zhuǎn)換成本很低，使得作為乳制品替代品的豆制品有很強大的生命力。 買方分析 消費者擁有很強的潛在購買力，并且消費者對待乳制品消費是更為理性，這使得我國乳制品行業(yè)中的消費者有很強的議價能力。奶源問題已經(jīng)不是制約企業(yè)生存以及發(fā)展的關(guān)鍵因素。退出壁壘 設(shè)備專用型很強，一旦退出很難作為他用。技術(shù)壁壘 消費者對衛(wèi)生、質(zhì)量、包裝檔次要求日益提高所以技術(shù)壁壘較高。 潛在進(jìn)入者分析進(jìn)入壁壘 由于國家的干預(yù)比較低，從各種因素上看，乳制品汗液的進(jìn)入壁壘比較低。 地區(qū)性乳品企業(yè)過去由于液態(tài)奶需要鮮的特點，每個地區(qū)都有自己的主要品牌，但近年來冷凍運輸?shù)钠毡檫\用，更多的企業(yè)嘗試全國性的布點，地方性品牌受到外來品牌的壓力，并購頻繁發(fā)生。全國性乳品企業(yè)行業(yè)的成產(chǎn)集中度不斷提高，但是中小企業(yè)仍然很多。后者是我們應(yīng)該竭力加以避免的。其中，蒙牛乳業(yè)(眉山)有限公司生產(chǎn)的一批次產(chǎn)品被檢出黃曲霉毒素M1超標(biāo)140%。隨后幾年，國內(nèi)外奶制品問題頻出，涉及地區(qū)之廣，品牌之多，一次次引發(fā)民眾擔(dān)憂。2011年以來，為了確保乳制品食品安全，國家對乳制品工業(yè)生產(chǎn)許可證進(jìn)行了重新核發(fā)，淘汰了一批落后產(chǎn)能，以促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。乳制品的種類日益豐富，滿足了城鄉(xiāng)居民多元化的消費需求。目前，我國乳制品工業(yè)正處在由數(shù)量擴(kuò)張型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時期 。 ..3 乳制品現(xiàn)在的具體發(fā)展情況 改革開放特別是近幾年以來，乳制品已逐漸成為人民生活的主要食品之一。其中。與股價相呼應(yīng)的是上市乳企的業(yè)績。受三聚氰胺事件影響，中國乳業(yè)一瞬間跌至谷底。19922007年市場化運作，牛奶產(chǎn)量高速發(fā)展，其中2000年乳業(yè)進(jìn)入飛速發(fā)展期，乳制品加工行業(yè)快速增長提升原奶需求；2008年至今三聚氰胺事件后我國加強對乳業(yè)的監(jiān)管，大量乳制品企業(yè)因不符合規(guī)范而破產(chǎn)，奶牛養(yǎng)殖業(yè)逐步由散養(yǎng)向規(guī)?；?、集約化的養(yǎng)殖模式轉(zhuǎn)型。三鹿事件后，政府立即著手調(diào)查，進(jìn)而頒布了一系列的法律法規(guī)整頓奶制品行業(yè)。年以來，中央以及各地都把奶業(yè)作為解決三農(nóng)問題的重要途徑。的態(tài)度。復(fù)配食品添加劑的制造和銷售。預(yù)包裝食品的銷售。經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口業(yè)務(wù)。進(jìn)口:本企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料,機械設(shè)備,儀器儀表及零配件。農(nóng)畜產(chǎn)品及飼料加工,牲畜,家禽飼養(yǎng),經(jīng)銷食品、飲料加工設(shè)備、生產(chǎn)銷售包裝材料及包裝用品、五金工具、化工產(chǎn)品(專營除外)、農(nóng)副產(chǎn)品,汽車貨物運輸,日用百貨,飲食服務(wù)(僅限集體食堂)。 一 公司基本情況及行業(yè)分析1 公司簡介 公司總體簡介公司的法定中文名稱內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司 所屬行業(yè)食品 飲料法人代表潘剛公司地址江蘇省吳江市蘆墟鎮(zhèn)汾湖經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)股票代碼600887成立日期199306042 公司主營業(yè)務(wù) 乳制品(含嬰幼兒配方乳粉)制造。同時，本文還引入國內(nèi)具有一定規(guī)模和參照性的企業(yè)，與伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司部分財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行橫向比較。只有在財務(wù)報表分析后才能使信息使用者、決策者得到確切的企業(yè)狀況和經(jīng)營成果，進(jìn)而指導(dǎo)決策。 伊利集團(tuán)財務(wù)分析企業(yè)編制的財務(wù)報表是反映企業(yè)一定時期財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的表格式報告，是企業(yè)向外界傳輸財務(wù)信息的主要手段。然而，財務(wù)報表是歷史性的靜態(tài)文件，要進(jìn)行有效的決策，還要對財務(wù)報表中反映的資料加工、整理，進(jìn)行財務(wù)報表分析。本文以公司財務(wù)報表分析的有關(guān)理論和研究方法為依據(jù)，主要通過比較分析法和比率分析法等方法來分析內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司2008年到2012年的財務(wù)數(shù)據(jù)，探求近年來財務(wù)指標(biāo)變化趨勢和原因。最后根據(jù)分析得出了自己的結(jié)論。食品、飲料加工。本企業(yè)產(chǎn)的乳制品、食品,畜禽產(chǎn)品,飲料,飼料。乳制品及乳品原料。機器設(shè)備修理勞務(wù)(除專營)和設(shè)備備件銷售(除專營)業(yè)務(wù)。玩具的生產(chǎn)與銷售。(法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定規(guī)定應(yīng)經(jīng)許可的,未獲許可不得生產(chǎn)經(jīng)營) 3 行業(yè)分析 我國奶業(yè)起步晚，但是發(fā)展速度快，國家各級政府一直是特別是鼓勵和扶持2000在政策、資金等多方面都給予了重點支持，特別是原料奶的生產(chǎn)和乳品的加工實現(xiàn)了每年兩位數(shù)的增長，奶業(yè)的綜合生產(chǎn)能力顯著提高。 行業(yè)發(fā)展 ..1 總體的發(fā)展歷史 1978年以前奶業(yè)發(fā)展緩慢；1979年—1991年 奶牛存欄數(shù)目以及牛奶產(chǎn)量穩(wěn)定增長。 ..2 行業(yè)背景 近幾年的中國乳業(yè)行情，就必須提到2008年9月爆發(fā)的“三聚氰胺”事件。三聚氰胺事件爆發(fā)時，身陷三聚氰胺風(fēng)波的乳業(yè)巨頭們跌聲一片：自2008年9月11日至9月24日的短短9個交易日內(nèi)，%，%，%；%。2008年，除了三元略有盈利之外，其他3大乳業(yè)上市公司巨虧共計接近30億元。不過，乳業(yè)的恢復(fù)速度和跌落深谷時一樣神速，僅僅一年之后，中國乳業(yè)便基本恢復(fù)“元氣”：市場銷售基本恢復(fù)、乳業(yè)上市公司業(yè)績紛紛向好、資本頻頻青睞中國乳業(yè)。與此同時，我國奶牛養(yǎng)殖業(yè)和乳制品工業(yè)發(fā)展迅速，奶牛存欄、奶類產(chǎn)量、乳制品產(chǎn)量成倍增長，乳制品工業(yè)成為我國改革開放以來增長最快的重要產(chǎn)業(yè)之一，也是推動第一、二、三產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的重要戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。近年來，乳品加工業(yè)迅猛發(fā)展，規(guī)模效益和品牌效益逐步顯示，涌現(xiàn)出像伊利、蒙牛、三鹿、光明、完達(dá)山和三元等一批實力較強的乳品企業(yè)。 在迅猛發(fā)展的同時仍然存在一些問題，如加工能力過剩；養(yǎng)殖水平低，生鮮乳供應(yīng)不穩(wěn)定；有效需求不足，消費結(jié)構(gòu)失衡，市場競爭失序等。 產(chǎn)業(yè)在近年來發(fā)展中的公眾信任問題 自2008年三鹿奶粉被爆出含有“三聚氰胺”以來，奶制品質(zhì)量安全問題引發(fā)民眾關(guān)切。2009年3月2日蒙牛的OMP風(fēng)波 衛(wèi)生部：蒙牛產(chǎn)品中的OMP屬違法添加劑 2011年4月事件：蒙牛陷中毒門 中毒因空腹喝奶2011年9月 蒙牛1個月曝3起問題奶 2011年11月10日事件：蒙牛雪糕抽查大腸菌群超標(biāo) 流通環(huán)節(jié)惹禍 2011年12月24日，國家質(zhì)檢總局公布了近期對200種液體乳產(chǎn)品質(zhì)量的抽查結(jié)果。 2012年1月蒙牛純牛奶被檢出強致癌物 奶業(yè)如果要進(jìn)一步發(fā)展，將面臨兩種前景，如果應(yīng)對及時，措施得力，我國奶業(yè)可望保持健康發(fā)展；如果應(yīng)對不好，則有可能出現(xiàn)大起之后的大落。 行業(yè)的波特五力分析 用波特五力分析來做分析 現(xiàn)有競爭強度分析 現(xiàn)有競爭企業(yè)可分為全國性乳品企業(yè)、地方性乳品企業(yè)及國際性乳品企業(yè)。市場上光明、伊利、蒙牛三個品牌的銷量最大已形成三巨頭爭霸的格局。 國際乳品企業(yè)從1993年開始，跨國公司選擇了借助國內(nèi)企業(yè)推廣自己品牌的合作方式，通過合資并購控制當(dāng)?shù)啬淘础Ｆ放票趬?消費者對于大企業(yè)的名牌產(chǎn)品有強烈的偏好，乳制品市場來時形成消費者品牌的忠誠度。成本壁壘 先進(jìn)乳品企業(yè)要想站住腳跟，必須一下子拿出一大筆資金投向這種投資巨大，回報期長的項目，成本壁壘較高。 供應(yīng)商力量分析 現(xiàn)在的大型乳制品企業(yè)為了達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)紛紛建立自己的奶?；匾员ＷC奶源。供應(yīng)商的議價能力是很弱的。 替代品分析 豆制品原料充足，成本低廉，動植物蛋白互補作用營養(yǎng)全面，不含膽固醇，可以預(yù)防動脈硬化沒有乳糖，適合中國人。 通過波特五力模型的分析得到： 乳制品行業(yè)正處于一個轉(zhuǎn)型階段，逐步由產(chǎn)品競爭擴(kuò)展到資源的競爭，從產(chǎn)品經(jīng)營到資本運營，宏觀聯(lián)合、微觀競爭。 內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司是全國乳品行業(yè)龍頭企業(yè)之一，是國家520家重點工業(yè)企業(yè)和國家八部委首批確定的全國151家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之一。伊利雪糕、冰淇淋、產(chǎn)銷量已連續(xù)19年居全國第一，伊利超高溫滅菌奶產(chǎn)銷量連續(xù)多年在全國遙遙領(lǐng)先，伊利奶粉、奶茶粉產(chǎn)銷量自2005年起即躍居全國第一位。2006年，%；，%；，%；，%；，%。2007年，%；，%；，%；，%；，%。與此同時，再次蟬聯(lián)中國乳業(yè)的納稅冠軍。2009年，伊利還正式牽手世博會，為2010年的上海世博會提供乳制品。 近期進(jìn)口洋奶粉問題頻發(fā)，令消費者望而卻步。中新網(wǎng)生活頻道獲悉，面對新手媽媽們的疑惑，各大賣場中的伊利“營養(yǎng)顧問”開始了耐心細(xì)致的解答。 其實“營養(yǎng)顧問”服務(wù)還只是伊利“為消費者而變”的品牌觀念在服務(wù)細(xì)節(jié)上的體現(xiàn)形式之一。 伊利集團(tuán)在乳業(yè)資源整合方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位，率先實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的有效聯(lián)通。 伊利集團(tuán)是第一個進(jìn)行渠道下沉的乳品企業(yè)。 2007年在全國各城鎮(zhèn)開展了最大規(guī)模的牛奶下鄉(xiāng)運動，覆蓋農(nóng)家店近25萬個。 2009年，伊利集團(tuán)在開拓銷售渠道方面又取得了新的突破。2009年4月2日起，伊利的產(chǎn)品將以貨架飲料區(qū)陳列、冰柜和冷風(fēng)柜陳列、堆頭陳列等方式進(jìn)駐到中石油下屬的全國18000家便利店網(wǎng)點。 目前伊利的銷售渠道已經(jīng)遍布國內(nèi)大中城市、鄉(xiāng)村和高速公路便利店，形成了立體化的物流、銷售網(wǎng)絡(luò)。經(jīng)數(shù)年的投入，伊利集團(tuán)已經(jīng)成為國內(nèi)唯一一家掌握“三大黃金奶源基地”的乳品企業(yè)，自有奶源牧場份額已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過50%。上述生產(chǎn)基地將成為伊利上游優(yōu)質(zhì)奶源與下游銷售渠道的“中轉(zhuǎn)樞紐”。沖擊乳業(yè)巔峰奠定根基 。詳細(xì)的情況見下圖 對伊利集團(tuán)做SWORT分析 Strength奶源優(yōu)勢品牌價值產(chǎn)品優(yōu)勢創(chuàng)新精神Weakness液態(tài)乳市場奶源基地多面廣，服務(wù)跨度大。對于股市的投資者來說，報表分析屬于基本分析范疇，它是對企業(yè)歷史資料的動態(tài)分析，是在研究過去的基礎(chǔ)上預(yù)測未來，以便做出正確的投資決定。一般來說，股東都關(guān)注公司的盈利能力，如主營收入、每股收益等，但發(fā)起人股東或國家股股東則更關(guān)心公司的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關(guān)注公司的發(fā)展前景。但具體而言，公司財務(wù)報表的使用主體不同，其分析的目的也不完全相同。（3） 公司2012年度財務(wù)報表分析 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 資產(chǎn)減少114100139，項目增減額幅度(%)對總資產(chǎn)的影響(%)貨幣資金1916932227應(yīng)收票據(jù)25140000應(yīng)收利息其他應(yīng)收款可供出售金融資產(chǎn)2403008固定資產(chǎn)1873509805工程物資生產(chǎn)性生物資產(chǎn)無形資產(chǎn)15552959423長期待攤費用 項目增減額幅度對總資產(chǎn)影響(%)負(fù)債1333610956所有者權(quán)益1219510817 （1）總資產(chǎn)變化分析。2012年的流動資產(chǎn)為6207295656元，比2011年減少了2520147288元，%；（3）固定資產(chǎn)變化分析。 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析伊利牛奶股份有限公司流動資產(chǎn)在資產(chǎn)中的比重有下降的趨勢，而非流動資產(chǎn)的比重則有上升的趨勢；負(fù)債在資金來源中的比重呈下降趨勢，%%，股東權(quán)益在資金來源中呈上升趨勢，%%。 資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析從上圖來看，伊利實業(yè)資產(chǎn)總額呈平穩(wěn)上升趨勢，流動負(fù)債在減少，非流動負(fù)債變化很小，這說明企業(yè)現(xiàn)在逐漸在加大權(quán)益方面的投資，降低了債務(wù)風(fēng)險。其中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額2408542273元，% 投資活動現(xiàn)金流量凈額為3057220454元，%，籌資活動現(xiàn)金流量金額為 904831240元，%。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量大于零，表明為現(xiàn)金凈流入額。因為它代表企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金及利潤的能力及穩(wěn)定性較好。必須指出的是，企業(yè)投資活動的現(xiàn)金流出量，有的需要由經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量來補償。面對投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于零，首先應(yīng)當(dāng)考慮的是：企業(yè)的投資活動是否符合企業(yè)的長期規(guī)劃和短期