【正文】 短期借款187, 229, 41, 交易性金融負債 應付票據(jù)1,159, 1,424, 264, 應付賬款1,466, 1,531, 65, 預收賬款314, 433, 119, 應交稅費91, 153, 61, 應付利息1, 應付股利13, 14, 1, 其他應付款609, 708, 99, 一年內(nèi)到期的非流動負債7, 7, 其他流動負債流動負債合計3,974, 4,608, 633, 非流動負債： 長期借款29, 29, 應付債券110, 180, 69, 長期應付款5, 5, 專項應付款 預計負債189, 225, 35, 遞延所得稅負債11, 13, 1, 其他非流動負債 非流動負債合計377, 434, 56, 負債合計4,351, 5,042, 690, 所有者權益：股本|萬股612, 304, 307, 資本公積金8, 597, 589, 7, 減:庫存股7, 4, 3, 盈余公積金202, 202, 未分配利潤1,396, 1,302, 93, 外幣報表折算差額歸屬于母公司股東權益合計2,275, 2,460, 185, 少數(shù)股東權益970, 731, 239, 股東權益合計3,246, 3,192, 53, 負債和股東權益總計7,598, 8,234, 636, 水平分析（1）資產(chǎn)變動。進一步分析可知，流動資產(chǎn)的減少主要是由貨幣資金減少（%）、應收票據(jù)減少（%）所致。其中，%。%，這從總量上是值得肯定的。（2）負債和股東權益變動。流動負債的減少在一定程度上表明企業(yè)的短期償債風險有所減小。（2）凈利潤變動分析。青島海爾公司利潤總額減少了160, 萬元。10,273,403, 3,639,278, 6,634,125, 三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資收到的現(xiàn)金 342,479, 7,110,116, 6,767,637, 其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金6,603,489, 6,697,670, 94,181, 收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金17,063, 17,063, 籌資活動現(xiàn)金流入小計6,963,031, 13,807,787, 6,844,756, 償還債務支付的現(xiàn)金6,939,990, 5,074,669, 1,865,321, 分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金1,764,209, 1,490,783, 273,425, 其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金154,442, 88,598, 65,844, 籌資活動現(xiàn)金流出小計8,858,642, 6,654,050, 2,204,591, 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,895,610, 7,153,737, 9,049,347, 四、匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響151,920, 137,950, 289,871, 五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額6,437,493, 10,145,869, 16,583,362, 加：期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額31,120,319, 20,974,450, 10,145,869, 六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額24,682,826, 31,120,319, 6,437,493, 2015年青島海爾經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5,579,600,，比上年減少1,189,760, 元，%?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為1,895,610,。對海爾來說，這是一個龐大的集團企業(yè)，如果沒有高額的利潤支撐，想要獲取繼續(xù)發(fā)展的能力顯然是不可能的。從表中可以看出，青島海爾的銷售毛利率略低于格力集團，略高于海信科龍、美的集團。表12青島海爾銷售經(jīng)營盈利能力同業(yè)比較（%）比較指標2012年2013年2014年2015年銷售毛利率青島海爾 海信科龍 格力電器 美的集團 銷售凈利率青島海爾 海信科龍 格力電器 美的集團 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/平均總資產(chǎn)*100% =（凈利潤+所得稅+利息支出）/平均總資產(chǎn)*100%平均總資產(chǎn)=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤/平均總資產(chǎn)*100% =（營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)）*（息稅前利潤/營業(yè)收入）*100% =總資產(chǎn)周轉率*銷售息稅前利潤*100%表13青島海爾20122015年資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析表（單位：萬元）項目2012年2013年2014年2015年營業(yè)收入7,985, 8,648, 8,877, 8,974, 平均總資產(chǎn)4,470, 5,535, 6,801, 7,548, 息稅前利潤326, 416, 498, 410, 總資產(chǎn)周轉率（次） 總資產(chǎn)報酬率(%) 由上表可以看出，青島海爾在20122015年總資產(chǎn)報酬率呈現(xiàn)出先增長后下降趨勢。圖1 四家電器行業(yè)公司銷售凈利率比較圖示圖2 四家電器行業(yè)公司資產(chǎn)報酬率比較圖示圖3 四家電器行業(yè)公司凈資產(chǎn)收益率比較圖示由表14和圖圖圖3可以明顯看出，與其他同行業(yè)的三家企業(yè)相比，青島海爾的盈利能力處于中游水平。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。比如資產(chǎn)的周轉速度，一般說來，資產(chǎn)的周轉速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，則資產(chǎn)的營運能力越強。表21兩家電器行業(yè)公司的營運能力比較表公司指標2012201320142015青島海爾應收賬款周轉率(次)應收賬款周轉天數(shù)(天)存貨周轉率(次)固定資產(chǎn)周轉天數(shù)（天） 固定資產(chǎn)周轉率(次)總資產(chǎn)周轉率(次)存貨周轉天數(shù)(天)總資產(chǎn)周轉天數(shù)(天)流動資產(chǎn)周轉率(次)流動資產(chǎn)周轉天數(shù)(天)美的集團應收賬款周轉率(次)應收賬款周轉天數(shù)(天)存貨周轉率(次)固定資產(chǎn)周轉天數(shù)（天） 固定資產(chǎn)周轉率(次)總資產(chǎn)周轉率(次)存貨周轉天數(shù)(天)總資產(chǎn)周轉天數(shù)(天)流動資產(chǎn)周轉率(次)2流動資產(chǎn)周轉天數(shù)(天)由表15可以看出，青島海爾的應收賬款周轉天數(shù)一直控制在20天之內(nèi)，但在2015年超過了20天。由此可見，青島海爾在存貨的營運能力仍需要加強。從總資產(chǎn)周轉天數(shù)來看，由于青島海爾的流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的周轉天數(shù)都有所增加，因此總資產(chǎn)的周轉天數(shù)也逐年增加。所以，青島海爾仍需要加強應收賬款的回款速度，提高資產(chǎn)利用效率。另一種可能是因為大規(guī)模的關聯(lián)交易操縱?？傎Y產(chǎn)周轉率呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢，說明其資產(chǎn)利用效率水平雖高但有所減弱，這主要是由于應收賬款數(shù)額太大，致使企業(yè)的營運資金在此呆滯過多，影響資金到企業(yè)正常周轉，但整體來看其數(shù)值較高，說明企業(yè)的全部資產(chǎn)使用效率比較高，對企業(yè)的盈利提供了很好的支持。短期償債能力分析流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債*100%速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債*100%現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動負債對青島海爾的短期償債能力進行分析，并與三家同行業(yè)競爭對手進行比較。青島海爾的流動比率在四家同行業(yè)競爭對手公司中最高，其流動比率指標雖然最接近國際規(guī)定的200%，但仍存在差距。青島海爾的流動比率處于較低的水平，低于經(jīng)驗值2。青島海爾的速動比率在四家同行業(yè)競爭對手公司中最高，其流動比率指標高于國際規(guī)定的100%，競爭對手格力電器的速動比率最接近100%，相較于其他兩家企業(yè)，青島海爾的速動比率處于較高水平?，F(xiàn)金比率可以精確地反映企業(yè)的直接償付能力，當企業(yè)面臨支付工資日或大宗進貨日等需要大量現(xiàn)金時，這一指標更顯示出其重要作用。這4年的現(xiàn)金比率都大大超過了20%，反映了青島海爾在現(xiàn)金資源上沒有充分利用，相對比較保守。因為流動比率越高表示短期償債能力越強，因此這4年來的數(shù)據(jù)比較，青島海爾的短期償債能力相對較弱。 長期償債能力分析資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%產(chǎn)權比率=負債總額/所有者權益總額*100%表32四家電器行業(yè)公司的長期償債能力比較表指標資產(chǎn)負債率（%）產(chǎn)權比率年份2012年2013年2014年2015年2012年2013年2014年2015年青島海爾 海信科龍 格力電器 美的集團 圖10 四家電器行業(yè)公司資產(chǎn)負債率比較圖示由上圖可以看出，近四年的青島海爾資產(chǎn)負債率呈現(xiàn)不斷下降趨勢。圖11 四家電器行業(yè)公司產(chǎn)權比率比較圖示產(chǎn)權比率是負債總額與股東權益總額之間的比率。 對青島海爾發(fā)展的建議：1）加強對應收賬款的管理，加速應收賬款回籠的速度。企業(yè)才能長遠的發(fā)展。建議青島海爾在未來的發(fā)展中適當舉債投入經(jīng)營，運用財務杠桿，提高企業(yè)收益，同時不忘對風險防范進行把控。收入增長率=（本期營業(yè)收入上期營業(yè)收入）/上期營業(yè)收入*100%資產(chǎn)增長率=本期資產(chǎn)增加額/本期期初資產(chǎn)總額*100%凈利潤增長率=本期凈利潤增加額/上期凈利潤*100%對青島海爾20122015年的發(fā)展能力進行分析，并與美的集團、海信科龍、格力電器三家同行業(yè)競爭對手進行比較。一般來說，如果主營業(yè)務收入增長率超過10%，說明公司產(chǎn)品處于成長期。圖14 四家電器行業(yè)凈利潤增長率指標變動圖凈利潤增長率代表企業(yè)當期凈利潤比上期凈利潤的增長幅度，指標值越大代表企業(yè)盈利能力越強。如果在較高凈資產(chǎn)收益率的情況下，有保持較高的凈資產(chǎn)增長率，表示企業(yè)未來發(fā)展