航空公司參與套期保值可行性分析-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 以上。以近兩年的日數(shù)據(jù)相關(guān)系數(shù)分析，看出航空煤油與燃料油、原油價(jià)格的相關(guān)性非常強(qiáng)。由于企業(yè)在未來(lái)兩個(gè)月后有大約2000噸的航空煤油采購(gòu)需求，由于擔(dān)心國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)上漲，國(guó)家發(fā)改委將可能繼續(xù)上調(diào)國(guó)內(nèi)航空煤油價(jià)格，欲在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買入保值。情況二：期貨價(jià)格上漲大于現(xiàn)貨價(jià)格上漲（假設(shè)現(xiàn)貨價(jià)格上漲460元/噸，期貨價(jià)格上漲600元/噸）現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)4月1日航空煤油為3560元/噸買入期貨合約200手，價(jià)格為3158元/噸5月25日買入現(xiàn)貨2000噸，價(jià)格為4020元/噸賣出200手合約平倉(cāng)，價(jià)格為3558元/噸漲幅460元400元盈虧購(gòu)買成本增加4602000=92萬(wàn)元盈利40020010=80萬(wàn)元從盈虧情況來(lái)看，油價(jià)上漲導(dǎo)致了航空企業(yè)購(gòu)買成本增加92萬(wàn)元，但是由于其在期貨市場(chǎng)上提前做了買入保值，在期貨市場(chǎng)盈利80萬(wàn)元，綜合來(lái)看，期貨市場(chǎng)的盈利盡管沒有完全彌補(bǔ)采購(gòu)成本的增加部分，但也大部分的減少了企業(yè)的損失，企業(yè)基本完成了預(yù)定利潤(rùn)，達(dá)到部分保值的效果。情況二：期貨價(jià)格下跌小于現(xiàn)貨價(jià)格下跌（假設(shè)現(xiàn)貨價(jià)格下跌260元，期貨價(jià)格下跌200元）以上例證全部來(lái)自假設(shè)，由于航空煤油和燃料油屬于不同品種，因此實(shí)際操作上需要對(duì)其進(jìn)行相關(guān)性分析，因此在現(xiàn)實(shí)中我們需要做如下操作： 判斷入場(chǎng)隨著經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，由于擔(dān)心國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)上漲，國(guó)家發(fā)改委將可能繼續(xù)上調(diào)國(guó)內(nèi)航空煤油價(jià)格，而企業(yè)在未來(lái)兩個(gè)月有大約2000噸的采購(gòu)需求，為了規(guī)避航空煤油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，故決定在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買入保值。現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)2009年4月1日航空煤油價(jià)格為3560元/噸買入期貨合約308手，價(jià)格為3036元/噸2009年5月19日買入現(xiàn)貨2000噸，價(jià)格為4020元/噸賣出308手合約平倉(cāng)，價(jià)格為3452元/噸漲幅460元416元盈虧虧損4602000=92萬(wàn)元盈利41610308=合計(jì)總盈利：=由上表可見，我們通過在燃料油期貨市場(chǎng)的套期保值操作，不僅成功規(guī)避了航空煤油價(jià)格上漲所帶來(lái)的92萬(wàn)
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