【正文】 元為主，約占交易總額的85%左右。 是70 年代以后發(fā)展起來的國際性外匯市場。香港外匯市場的參加者主要是商業(yè)銀行和財務(wù)公司。香港外匯市場上的交易可以劃分為兩大類：一類是港幣和外幣的兌換，其中以和美元兌換為主。除此之外，還有悉尼、惠靈頓、法蘭克福、新加坡等外匯交易市場，他們的交易時段各不相同，不同幣種選擇適當(dāng)時段進行交易，可以對在交易中盈利有所幫助。同時，一般本地貨幣會在本地市場的交易時段內(nèi)比較活躍，投資者也可根據(jù)自己手中的幣種進行交易時段的選擇。北京時間15：30－0：30 是倫敦外匯交易所的開盤交易時段，其悠久的傳統(tǒng)使得各國銀行習(xí)慣性地在其開盤后才開始進行大宗的外匯交易。但由于美國股市是全球最大的資本流動中心，因此對外匯市場的影響非常大。(3)東京市場東京市場是亞洲最大的外匯交易市場，但在三大外匯市場中卻是規(guī)模最小的。 外匯保證金與股票和期貨交易的區(qū)別一、何謂保證金保證金在期貨市場里，投資者所需繳納的自備款。國際上的融資倍數(shù)也叫杠桿。在保證金制度下，1%、10%的資金跟100%的資金，在獲利和虧損的金額是一樣。而外匯保證金交易則每周5天，全天24小時均可以進行交易，您可以在業(yè)余時間的晚上投入到保證金交易中。 股市中有成百上千種股票，那么選股將是一件很難的事情。股市的另一個缺點就是在熊市時，投資者無法作為，只能被套。保證金交易的杠桿作用，保證金交易就是投資者以銀行、造市商或經(jīng)紀商提供的融資來進行外匯交易。對于專業(yè)的投資者，以及持有外匯的機構(gòu)和個人來講，是一種穩(wěn)健而成熟的投資方式。國內(nèi)股票市場 中國證監(jiān)會行業(yè) 股東代碼卡+證券公司帳號 外匯投資帳號投資金額 每周一至周五24 小時交易上午9：30— 11：30下午1：00——3：00結(jié)算周期 自助終端、電話、互聯(lián)網(wǎng) 每年5%左右至每年15%左右 如果您用每日交易量只有三百憶美元的期貨市場做例子，對資金流動性的程度就會有比較清楚的概念。 以芝加哥商品交易所而言，營業(yè)時間是美東時間的上午八點二十分開始到下午兩點為止，因此，如果任何倫敦或是東京重要的消息不在營業(yè)的時間內(nèi)公布，則第二天開盤就會變的很混亂了。外匯交易商提供了穩(wěn)定的報價和即時的成交，投資人可以用即時的市場報價成交，即使是在市場狀況最繁忙的時候，無法成交的情況。 主要貨幣各自的屬性歐元除美元外，是交易量最大的貨幣品種。 w英鎊和歐元瑞郎同屬歐系幣種，大的方向較為一致。而且干預(yù)的方向一般是推低日元。 主要貨幣的分類按利息高低分類 w按聯(lián)動性分類 w一、按利息高低分類(1).高息幣種：NZD、 AUD 、GBP、CAD 、EUR。小盤幣種：wCAD、AUD（這兩個貨幣，利率較高，交易量相對其他貨幣較少，雖然很少走出獨立行情，但走勢往往領(lǐng)先于其他貨幣。如果美元指數(shù)下跌，說明美元對其他的主要貨幣貶值。 瑞士法郎紅色或黑色的部分稱為身體。此處所用的開盤、最高、最低、收盤價位，并不限于日價格，時間大小可以任意選擇，最高/低價指該期間內(nèi)所發(fā)生的最高/低價位，而開盤價是指該期間首日的開盤價，收盤價則為該期間最后一日的收盤價位。（見下圖）黎明之星黎明之星與黃昏之星形態(tài)上剛好相反，同樣以三個單位組成：第一單位，市場走勢持續(xù)下跌中，出現(xiàn)一根身體較長的大陰燭。以下是幾種特別形態(tài)的陰陽燭的含義(圖)和較為可靠的圖形組合(圖)： 昨日開低走高，第二天開高走低，并跌破昨日收盤價,表示行情走軟。 昨日長黑，第二日長紅，價格將逐步回升居多。 第二節(jié)買賣信號：當(dāng)收市價從下升越移動平均線之上就發(fā)出了買進信號，當(dāng)收市價跌穿移動平均線，發(fā)出沽空信號，說明市況產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)。這里我們用兩條移動平均線為例，分別是19 時間單位（小時）。如下圖：第二種使用兩條移動平均線的的方法是，把他們中間看作中性區(qū)，當(dāng)收市價同時穿越兩條平均線之后才構(gòu)成買入、沽空信號。當(dāng)4天移動平均線向上穿越10天和20天移動平均線時構(gòu)成買進信號，當(dāng)4天平均線回落至10天與20天移動平均中間時，構(gòu)成多頭平倉信號。 MACD 在應(yīng)用上應(yīng)先行計算出快速(12日)的移動平均數(shù)值與慢速(26日)移動平均數(shù)值，以此兩個數(shù)值，作為測量兩者(快速與慢速線)間的「差離值」依據(jù)。反之在跌勢中，差離值可能變負(DIF)也愈來愈大。13)。差離值(DIF) 的計算：DIF ＝EMA12—EMA26然後再根據(jù)差離值計算其9日的平滑異動移動平均差離值MACD。將DIF 與MACD 值分別繪出線條，然后依“交錯分析法”分析，當(dāng)DIF線向上突破MACD 平滑線即為漲勢確認點，也就是買入訊號。在圖形中，可觀察DIF 與MACD 兩條線之間垂直距離的直線柱狀體（其直線棒的算法很簡單，只要將DIF線減去MACD 線即得）。２．當(dāng)ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在零軸以上，大勢仍屬多頭市場，趨勢向上；ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ時可大膽買進，向下突破時，則只宜多頭平倉 。５．熊背離：價格出現(xiàn)二或三個近期高點，而MACD并不配合出現(xiàn)新高點，可做空 。 100RSI= 100—1+RSRS為相對強度Relative Strength= AUn / ADn=Σ(上漲點數(shù)_i) / n=Σ(下跌點數(shù)_i) / n所以RSI亦可改寫成 RSI=100*AUn / (AUn+ADn)公式中RS 即為買方力道與賣方力道的比，亦即雙方相對強度的概念。我們一般把它的數(shù)值設(shè)為９天或者１４天作為研究對象，這主要是由于韋達爾的研究表明：價格變動較小的商品最多連升９天或者連跌９天；而波動較大的商品其價格波動最多上升１４天或下跌１４天。所以RSI 當(dāng)行情出現(xiàn)大空頭時，RSI會趨近其下限0。如下圖：但超買與超賣的數(shù)值是不代表買賣訊號的，僅表示走勢的折返機率變大。另外，我們可以連接ＲＳＩ連續(xù)的兩個頂部，畫出一條從左向右下方傾斜的切線，當(dāng)ＲＳＩ向上突破這條切線，當(dāng)ＲＳＩ向上突破切線時，這是一個很好的買入信號．相反，我們連接ＲＳＩ連續(xù)的兩個底部，畫出一條由左向右右上方傾斜的切線，當(dāng)ＲＳＩ向下跌破這條切線，是一個很好的賣出信號。移動平均線在習(xí)慣上，都是以收盤價來做計算依據(jù)，因而無法表現(xiàn)出一段行情的真正波幅。如果行情是一個明顯的漲勢，會帶動K 線（快速平均值）與D 線（慢速平均值）向上升。研判技巧：K 值在20左右水平，從D 值右方向上交叉D 值時，為短期買進訊號；K 值在80左右水平，從D 值右方向下交叉D 值時，為短期賣出訊號。J 值100時，價格會形成頭部， J 值 0時，價格會形成底部。當(dāng)價格跌穿前兩個波谷連線的延伸（頸線）時，頭肩頂形態(tài)正式確立，說明大勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)。除了可以利用保力加通道高賣低買以外，還有一種用法，就是突破跟進法：當(dāng)上通道與下通道同時往中線靠近，價格波幅縮小，當(dāng)價格向上突破上通道，或向下突破下通道，都意味著價格將有較大的單邊波動，投資者可以跟進買入或沽空，上圖亦有指示。支撐線則是指價格下跌到某一高度時，買氣轉(zhuǎn)旺而賣氣漸弱，從而使價格停止繼續(xù)下跌。時常阻力線會演變?yōu)橹尉€或支撐線演變?yōu)樽枇€：阻力線一旦被沖過，便會成為下個跌勢的支撐線；而支撐線一經(jīng)跌破，將會成為下一個漲勢的阻力線。其內(nèi)在實質(zhì)是：因前階段反復(fù)出現(xiàn)這—價位區(qū)間，多空雙方在此爭奪不休，當(dāng)行情由上而下向支撐線靠攏時，做空者獲利籌碼已清，手中已無打壓拋空籌碼；做多者持幣趁低吸納，形成需求；舉棋不定者套牢已深，籌碼鎖定不輕易斬倉。此外，階段性的最低價位也往往是廣大投資者的心理支撐線。（４）在支撐線附近形成盤整，經(jīng)過一段時間整理，卻出現(xiàn)一根長陰線，投資者為減少損失，爭相出逃，價格將繼續(xù)下跌一段。二、阻力線的原理與應(yīng)用在Ｋ線圖上，只要最高價位在同一微小區(qū)間出現(xiàn)多次，則連接兩個相同最高價位并延長即形成一阻力線，它形象地描述了價格在某一價位區(qū)間供應(yīng)大于需求的不平衡狀態(tài)。在利用阻力線進行市場分析時應(yīng)注意以下幾點：（１）下跌趨勢出現(xiàn)反彈，若Ｋ線之陽線較先前陰線為弱，尤其在接近阻力價位時，后陰線迅速吃掉陽線，價格再度下跌，這是強烈的阻力。 （５）當(dāng)價格由下向上突破阻力線，阻力線被有效突破，行情將由下降趨勢轉(zhuǎn)換為上升趨勢。此類型分析側(cè)重于圖表與公式的構(gòu)成，以捕獲主要和次要的趨勢，并通過估測市場周期長短，識別買入/賣出機會。%、50%%。找到主導(dǎo)趨勢將幫助您統(tǒng)觀市場全局導(dǎo)向，－－特別是當(dāng)更短期的市場波動攪亂市場全局時。2.買入/賣出的最佳時機就是在不易被打破的支撐/阻力水準附近。線條和通道趨勢線在識別市場趨勢方向方面是簡單而實用的工具。向上趨勢是一種用于識別支持線/水準的具體方法。通道被定義為與相應(yīng)向下趨勢線平行的向上趨勢線。平均線如果您相信技術(shù)分析中“趨勢是您的朋友”的信條，那么移動平均線將使您獲益匪淺。為解決這一問題，使用5或10天的較短周期移動平均線將比40或200天的移動平均線更能反映出近期價格動向。有三種在數(shù)學(xué)上不同的移動平均線：簡單算術(shù)移動平均線、線型加權(quán)移動平均線、平方系數(shù)加權(quán)平均線。 基本面要素作為兩國間貨幣價格的體現(xiàn)，外匯匯率的波動縱然千變?nèi)f化，但歸根到底它是受貨幣供求的價值規(guī)律左右，并以本國經(jīng)濟實力作為后盾的：一國經(jīng)濟增長迅速，經(jīng)濟實力雄厚，該國貨幣的購買力就強，貨幣就存在升值的潛力；反之，一國經(jīng)濟陷入衰退，該國的貨幣購買力就弱，貨幣就會貶值。經(jīng)濟學(xué)家們也會在公布資料的一個多星期前就根據(jù)自己掌握的情況對將要公布的資料進行預(yù)測，以及在公布資料后對各國經(jīng)濟水平作出判斷。在999 年亞洲金融危機后，外國許多經(jīng)濟學(xué)家都認為人民幣和港幣會貶值，因為他們認為，東南亞主要國家的貨幣都出現(xiàn)了大幅的貶值，從這一因果關(guān)系看，東南亞國家在與我國大陸和香港地區(qū)進行出口的競爭中將處于明顯的優(yōu)勢，因為由于這些國家的貨幣大幅貶值，因此他們的貨品在進口市場上即使比原來賣價大幅下降，仍然有可觀的利潤；中國只有讓人民幣和港幣貶值，才能保證大陸和香港地區(qū)的出口競爭力。面對提高利率使該國匯率出現(xiàn)上升和下降的兩種可能性，我們不要用價等式的概念去套，而是對當(dāng)時的具體問題進行具體分析，關(guān)鍵是要看提高利率在吸引資金流入和引起資本市場下跌而資金外流方面，哪一個產(chǎn)生的影響更大一些。在這一分析中，除了留意美國經(jīng)濟的有關(guān)資料外，必須密切關(guān)注美國的物價指數(shù)，具體而言是美國的消費物價指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI），將有助于我們把握美國的通脹情況。從經(jīng)濟統(tǒng)計資料的內(nèi)容看，作用大小依次排序為 w利率的調(diào)整，就業(yè)人數(shù)（美國為非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口），國民生產(chǎn)總值，工業(yè)生產(chǎn)，對外貿(mào)易，通貨膨脹率，生產(chǎn)價格（物價）指數(shù)，消費價格指數(shù)，批發(fā)物價指數(shù)，零售物價指數(shù)，消費信心指數(shù)，住房（建筑）開工率，個人收入，汽車銷售，平均工資，商業(yè)庫存，先行指數(shù)等，但這里的排序是針對普遍情況，在不同市場心理情況下，這些資料對市場心理產(chǎn)生影響的重要性不同。其中非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口是推估工業(yè)生產(chǎn)與個人所得的重要數(shù)據(jù)。而機構(gòu)調(diào)查資料又稱薪資調(diào)查(Payroll survey)，是由勞工統(tǒng)計局與州政府的就業(yè)安全機構(gòu)合作匯編，根據(jù)的樣本包括約38萬個非農(nóng)業(yè)機構(gòu)。統(tǒng)計方法：由美國聯(lián)邦準備銀行(Federal Reserve Board)搜集資料,其引用數(shù)據(jù)是確實生產(chǎn)數(shù)據(jù),絕大部分是估計數(shù)據(jù)(因資料搜集不易)。影響：所得及財富的重分配 ／資源分派的扭曲 ／經(jīng)濟成長的受阻 ／經(jīng)濟穩(wěn)定的沖擊／社會及政治上的不安定。如果物價在這個月上漲，下個月卻下跌，不能稱為通貨膨脹。：高失業(yè)及高物價并存的現(xiàn)象。經(jīng)常帳的內(nèi)容大致包括五大項:商品：為一國貨物的進口及出口。 一般所謂的貿(mào)易余額是指前面所提四項的總和。所謂經(jīng)常性轉(zhuǎn)移是指受贈者所增加的收入是如公費留學(xué)、海外難民救濟如外債還本或本國公有財產(chǎn)無償贈與外國等。Fed主要政策指標包括：公開市場運作，貼現(xiàn)率(Discount Rate)，聯(lián)邦資金利率(Fed Funds rate)。3．Interest Rates: 利率，即Fed Funds Rate，聯(lián)邦資金利率4．Discount Rate: 貼現(xiàn)率5．30year Treasury Bond: 30 年期國庫券，也叫長期債券長期債券和美元匯率之間沒有明確的聯(lián)系，但是，一般會有如下的聯(lián)系：因為考慮到通貨膨脹的原因?qū)е碌膫瘍r格下跌，即收益率上升，可能會使美元受壓。作為資產(chǎn)水平的基準，長期債券通常一般會受到由于全球的資本流動而帶來的影響。如：存放于日本本國外銀行中的日元存款稱為“歐洲日元”。 當(dāng)我們比較各國之間相同種類債券收益率時，一般使用的是10 年期短期國庫券。 美國財政部負責(zé)發(fā)行政府債券，制訂財政預(yù)算。 3 種主要的股票指數(shù)為：Dow Jones Industrials Index（Dow，道瓊斯工業(yè)指數(shù)）, Samp。影響道瓊斯工業(yè)指數(shù)的3 個主要因素為：1）公司收入，包括預(yù)期和實際收入；2）利率水平預(yù)期；3）全球政經(jīng)狀況。 這種合約價值顯示市場對聯(lián)邦資金利率的期望值（與合約的到期日有關(guān)），是對聯(lián)儲政策的最直接的衡量。 第四節(jié)2．European Central Bank(ECB): 歐洲央行3．ECB 的政策目標HICP尤為重要，由一系列指數(shù)和預(yù)期值組成，是衡量通貨膨脹重要指標。每月的第一次會議后，ECB都會發(fā)布一份簡報，從整體上公布貨幣政策和經(jīng)濟狀況展望。5．3month Eurodeposit (Euribor): 3 個月歐洲歐元存款6．10Year Government Bonds: 10 年期政府債券因此兩者的利差一般比兩者的絕對價值更有參考意義。如果單獨從德國看，則還包括IFO 調(diào)查（是一個使用廣泛的商業(yè)信心調(diào)查指數(shù)）。8．3month Euro Futures Contract (Euribor)9．政治因素 影響英鎊的基本面因素 of England (BoE): 英國央行