【正文】 場發(fā)展以來，倫敦外匯市場上的外匯買賣與“歐洲貨幣”的存放有著密切聯(lián)系。匯率報(bào)價(jià)采用間接標(biāo)價(jià)法，交易貨幣種類眾多，最多達(dá)80 多種，經(jīng)常有三、四十種。1979 年10月英國取消外匯管制后，外匯銀行間的外匯交易就不一定通過外匯經(jīng)紀(jì)人了。作為外匯經(jīng)紀(jì)人，他們與外幣存款經(jīng)紀(jì)人共同組成外匯經(jīng)紀(jì)人與外幣存款經(jīng)紀(jì)人協(xié)會。這些外匯銀行組成倫敦外匯銀行公會，負(fù)責(zé)制定參加外匯市場交易的規(guī)則和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。 是一個(gè)典型的無形市場，沒有固定的交易場所，只是通過電話、電傳、電報(bào)完成外匯交易。（四）主要國際外匯市場世界外匯市場是由各國際金融中心的外匯市場構(gòu)成的，這是一個(gè)龐大的體系。因此，即便是歐洲大陸各國，其大部分當(dāng)?shù)氐耐鈪R交易和全部國際性交易也都是用場外方式進(jìn)行的。這不僅是因?yàn)槭澜缟蟽蓚€(gè)最大的外匯市場：倫敦外匯市場和紐約外匯市場是用這種方式組織運(yùn)行的，還因?yàn)橥鈪R交易本身具有國際性。由于歐洲大陸各國多采用這種方式組織外匯市場，故又稱這種方式為大陸體制。英國、美國、加拿大、瑞士等國的外匯市場均采取這種場外市場的組織方式。（三） 市場組織形式各國的外匯市場，由于各自長期的金融傳統(tǒng)和商業(yè)習(xí)慣，其外匯交易方式不盡相同。：外匯市場上外匯的實(shí)際供應(yīng)者和實(shí)際需求者是那些利用外匯市場完成國際貿(mào)易或投資交易的個(gè)人或公司。因此，從某種意義上講，中央銀行不僅是外匯市場的參加者，而且是外匯市場的實(shí)際操縱者。：中央銀行也是外匯市場的主要參加者，但其參加外匯市場的主要目的是為維持匯率穩(wěn)定和合理調(diào)節(jié)國際儲備量，它通過直接參與外匯市場買賣，調(diào)整外匯市場資金的供求關(guān)系，使匯率維持在一定水平上或限制在一定水平上。其本身并不買賣外匯，只是聯(lián)接外匯買賣雙方促成交易，并從中收取傭金。：外匯經(jīng)紀(jì)人是指促成外匯交易的中介人。外匯交易商利用自己的資金買賣外匯票據(jù)，從中取得買賣價(jià)差。外匯銀行是外匯市場上最重要的參加者，其外匯交易構(gòu)成外匯市場活動的主要部分。（二）市場參加者從外匯交易的主體來看，外匯市場主要由下列參加者構(gòu)成：：外匯銀行是指由各國中央銀行或貨幣當(dāng)局指定或授權(quán)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行。三、國際外匯市場的基本構(gòu)成:外匯市場有三個(gè)部分組成第一是貨品,第二是市場買賣方,最后是市場組織形式。（Floating Exchange Rate System），以牙買加協(xié)定為代表。二、外匯市場的發(fā)展回顧國際外匯市場的發(fā)展歷史，國際外匯市場主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：，以貴金屬做為兩國交換貨幣之評價(jià)基準(zhǔn)；。狹義的外匯市場指外匯銀行之間進(jìn)行外匯交易的場所。 外匯市場簡而言之,外匯市場是一個(gè)不同貨幣共同交易的場所。比如，如果美元/ ，就是代表美元/日元下跌了3 個(gè)基本點(diǎn)，一般簡稱為點(diǎn)。最后的一位小數(shù)，是變動的最小單位。四．基本點(diǎn)（PIP）按市場慣例，匯率通常由五位有效數(shù)字組成，最后一位數(shù)字被稱為基本點(diǎn)，它是構(gòu)成匯率變動的最小單位。差額用升水、貼水和平價(jià)來表示。遠(yuǎn)期外匯買賣是一種預(yù)約性交易，是由于外匯購買者對外匯資金需在的時(shí)間不同，以及為了避免外匯風(fēng)險(xiǎn)而使用的。 遠(yuǎn)期匯率：它是在未來一定時(shí)期進(jìn)行交割，而事先由買賣雙方簽訂合同，達(dá)成協(xié)議的匯率。 （五） 從外匯交易交割期限長短考察： 即期匯率：也叫現(xiàn)匯匯率。由于票匯匯率從賣出外匯到支付外匯有一段間隔時(shí)間，銀行可以在這段時(shí)間內(nèi)占用客戶的資金，所以票匯匯率一般比電匯匯率低。由于郵程需要時(shí)間較長，銀行可在郵程期內(nèi)利用客戶的資金，故信匯匯率較電匯匯率低。電匯系國際資金轉(zhuǎn)移中最為迅速的一種國際匯兌方式，能在一、二天內(nèi)支付款項(xiàng)，銀行不能利用客戶資金，因而電匯匯率最高。中間匯率：它是買入價(jià)與賣出價(jià)的平均數(shù)。 買入賣出價(jià)是根據(jù)外匯交易中所處的買方或賣方的地位而定的。賣出匯率：又叫做賣出價(jià)，是外匯銀行向客戶賣出時(shí)使用的價(jià)格。（三） 從銀行買賣外匯的角度考察：買入?yún)R率：又叫做買入價(jià)，是外匯銀行向客戶買進(jìn)外匯時(shí)使用的價(jià)格。（二） 從匯率制度角度考察：固定匯率：即外匯匯率基本固定，匯率的波動幅度局限天一個(gè)較小的范圍之內(nèi)。三、 匯率的種類（一） 從制定匯率的角度來考察：基本匯率：通常選擇一種國際經(jīng)濟(jì)交易中最常使用、在外匯儲備中所占的比重最大的可自由兌換的關(guān)鍵貨幣作為主要對象，與本國貨幣對比，訂出匯率，這種匯率就是基本匯率。4. 美元標(biāo)價(jià)法又稱紐約標(biāo)價(jià)法，是指在紐約國際金融市場上，除對英鎊用直接標(biāo)價(jià)法外，對其他外國貨幣用間接標(biāo)價(jià)法的標(biāo)價(jià)方法。英國一向使用間接標(biāo)價(jià)法。一定單位的本國貨幣折算的外幣數(shù)量增多，說明本國貨幣匯率上漲，即本幣升值或外幣貶值。是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示其匯率。中國人民銀行根據(jù)銀行間外匯市場形成的價(jià)格，公布人民幣對主要外幣的匯率。我國和國際上大多數(shù)國家都采用直接標(biāo)價(jià)法。在直接標(biāo)價(jià)法下，外國貨幣數(shù)額固定不變，匯率漲跌都以相對的本國貨幣數(shù)額的變化來表示。直接標(biāo)價(jià)法:又稱為應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。(二) 匯率的標(biāo)價(jià)方法確定兩種不同貨幣之間的比價(jià)，先要確定用哪個(gè)國家的貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)。(一) 匯率的概念匯率是指一國貨幣同另一國貨幣兌換的比率。主要貨幣及符號主要包括以下幾種:美元（USD ）、歐元（EUR ）、日元（JPY）、 瑞士法郎（CHF）、英鎊（GBP）、加元（CAD）、澳元（AUD）、紐元（NZD）等等。國際貨幣基金組織對外匯的定義是：外匯是貨幣行政當(dāng)局（中央銀行、貨幣機(jī)構(gòu)、外匯平準(zhǔn)基金組織及財(cái)政部）以銀行存款、財(cái)政部庫存、長短期政府債券等形式所保有的在國際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。 外匯市場簡述第一節(jié)國際上的融資倍數(shù)也叫杠桿。外匯保證金交易入門初級教程　　外匯保證金交易又稱虛盤交易、按金交易，就是投資者用自有資金作為擔(dān)保，從銀行或經(jīng)紀(jì)商處提供的融資放大來進(jìn)行外匯交易，也就是放大投資者的交易資金。融資的比例大小，一般由銀行或者經(jīng)紀(jì)商決定，融資的比例越大，客戶需要付出的資金就越少。第一章 外匯、匯率、基本點(diǎn)一、 外匯外匯是指一國持有的非本國貨幣和以外國貨幣表示的用以進(jìn)行國際結(jié)算的支付手段。從上述對外匯的解釋可以看出：第一，外匯必須是以外幣表示的國外資產(chǎn)，而用本國貨幣表示的信用工具和有價(jià)證券是不能視為外匯的；第二，外匯必須是在國外能得到補(bǔ)償?shù)膫鶛?quán)，而空頭支票和拒付的匯票是不能視為外匯的；第三，外匯必須是能夠兌換為其他支付手段的外幣資產(chǎn)，亦即用可兌換貨幣表示的支付手段，而不可兌換貨幣表示的支付手段是不能視為外匯的。二、 匯率如果把外國貨幣作為商品的話，那么匯率就是買賣外匯的價(jià)格，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格，因此也稱為匯價(jià)。由于確定的標(biāo)準(zhǔn)不同，于是便產(chǎn)生了幾種不同的外匯匯率標(biāo)價(jià)方法。是以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為本國貨幣來表示其匯率。一定單位外幣折算的本國貨幣減少，說明外幣匯率已經(jīng)下跌，即外幣貶值或本幣升值。我國人民幣匯率是以市場供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動匯率制度。2．間接標(biāo)價(jià)法：又稱為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國貨幣的數(shù)額固定不變，匯率漲跌都以相對的外國貨幣數(shù)額的變化來表示。反之，一定單位本國貨幣折算的外幣數(shù)量減少，說明本國貨幣匯率下跌，即本幣貶值或外幣升值。3. 直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法所表示的匯率漲跌的含義正好相反，所以在引用某種貨幣的匯率和說明其匯率高低漲跌時(shí)，必須明確采用哪種標(biāo)價(jià)方法，以免混淆。美元標(biāo)價(jià)法由美國在1978年9月1日制定，目前是國際金融市場上通行的標(biāo)價(jià)法。交叉匯率：制定出基本匯率后，本幣對其他外國貨幣的匯率就可以通過基本匯率加以套算，這樣得出的匯率就是交叉匯率 (Gross Rate)，又叫做套算匯率。浮動匯率：即匯率不予以固定，也無任何匯率波動幅度的上下限，而是匯率隨著外匯市場的供求變化而自由波動。因其客戶主要是出口商，幫其買入價(jià)常被稱作進(jìn)口匯率。因其客戶主要是進(jìn)口商，賣出價(jià)常被稱作出口匯率。買賣價(jià)之間的差額一般為1%~5%左右，這是外匯銀行的手續(xù)費(fèi)收益。報(bào)刊報(bào)導(dǎo)匯率消息時(shí)常用中間匯率（四） 從外匯交易支付通知方式角度考察： 電匯匯率 電匯匯率是銀行賣出外匯后，以電報(bào)為傳遞工具，通知其國外分行或代理行付款給受款人時(shí)所使用的一種匯率。 信匯匯率 信匯匯率是在銀行賣出外匯后，用信函方式通知付款地銀行轉(zhuǎn)會收款人的一種匯款方式。 標(biāo)匯匯率 標(biāo)匯匯率是指銀行在賣出外匯時(shí)，開立一張由其國外分支機(jī)構(gòu)或代理行付款的匯票交給匯款人，由其自帶或寄往國外取款。它是指買賣外匯雙方成交當(dāng)天或兩天以內(nèi)進(jìn)行交割時(shí)使用的匯率。到了交割日期，由協(xié)議雙方按預(yù)訂的匯率、金額進(jìn)行交割。遠(yuǎn)期匯率與即期匯率相比是有差額的，這種差額叫遠(yuǎn)期差價(jià)。升水是表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率貴，貼水則表示遠(yuǎn)期匯率比即期匯率便宜，平價(jià)表示兩者相等。例：美元/，就是指1美元= 日元。每變動1，稱為變動了一個(gè)點(diǎn)（PIP）。 第二節(jié)其有廣義和狹義之分，廣義外匯市場是指所有進(jìn)行外匯交易的無形場所。一、外匯市場作用：。有些公司或銀行，因有遠(yuǎn)期外匯的收支活動，為了避免由于遠(yuǎn)期匯率變動而蒙受損失，可通過外匯市場進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯買賣，從而避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。由于國際短期資金的大量流動會沖擊外匯市場，造成流入國或流出國的貨幣匯價(jià)暴漲或暴跌，需由中央銀行進(jìn)行干預(yù)，中央銀行通過在外匯市場上大量拋出或買進(jìn)匯價(jià)過分漲跌的貨幣，使匯價(jià)趨于穩(wěn)定。 2. 金本位制度（The Gold Standard)，是人類歷史上最有系統(tǒng)的國際支付制度（International Payment System）；，則演變成為以國際貨幣基金為中心之金匯兌本位制度（Gold Exhange Standard）布雷頓森林體系。，其他貨幣為輔的多種準(zhǔn)備制度（Multiple Currencies Reserve System）。（一）商品外匯,我們之前已經(jīng)提到。外匯銀行通常是商業(yè)銀行，可以是專門經(jīng)營外匯的本國銀行，也可以是兼營外匯業(yè)務(wù)的本國銀行或者是在本國的外國銀行分行。：外匯交易商是指買賣外國匯票的交易公司或個(gè)人。外匯交易商多數(shù)是信托公司、銀行等兼營機(jī)構(gòu)，也有專門經(jīng)營這種業(yè)務(wù)的公司和個(gè)人。它介于外匯銀行之間、外匯銀和外匯市場其他參加者之間，代洽外匯買賣業(yè)務(wù)。外匯經(jīng)紀(jì)人必須經(jīng)過所在國的中央銀行批準(zhǔn)才能營業(yè)。中央銀行通常設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金，當(dāng)市場外匯求過于供，匯率上漲時(shí)，拋售外幣，收回本幣；當(dāng)市場上供過于求，匯率下跌，就買進(jìn)外幣，投放本幣。：外匯投機(jī)者的外匯買賣不是出于國際收付的實(shí)際需要，而是利用各種金融工具，在匯率變動中付出一定的保證金進(jìn)行預(yù)買預(yù)賣，賺取匯率差價(jià)。他們包括：進(jìn)口商、出口商、國際投資者、跨國公司和旅游者等。：這種組織方式無一定的開盤收盤時(shí)間，無具體交易場所，交易雙方不必面對面地交易，只靠電傳、電報(bào)、電話等通訊設(shè)備相互接觸和聯(lián)系，協(xié)商達(dá)成交易。因此，這種方式又稱為英美體制。 ：這種方式有固定的交易場所，如德國、法國、荷蘭、意大利等國的外匯交易所，這些外匯交易所有固定的營業(yè)日和開盤收盤時(shí)間，外匯交易的參加者于每個(gè)營業(yè)日規(guī)定的營業(yè)時(shí)間集中在交易所進(jìn)行交易。場外交易方式是外匯市場的主要組織形式。由于外匯交易的參加者多來自各個(gè)不同的國家，交易范圍極廣，交易方式也日漸復(fù)雜，參加交易所交易的成本顯然高于通過現(xiàn)代化通訊設(shè)施進(jìn)行交易的成本。而交易所市場通常只辦理一小部分當(dāng)?shù)氐默F(xiàn)貨交易。目前世界上約有外匯市場30 多個(gè)，其中最重要的有倫敦、紐約、巴黎、東京、瑞士、新加坡、香港等，它們各具特色并分別位于不同的國家和地區(qū)，并相互聯(lián)系，形成了全球的統(tǒng)一外匯市場：倫敦外匯市場倫敦外匯市場上，參與外匯交易的外匯銀行機(jī)構(gòu)約有 600 家，包括本國的清算銀行、商人銀行、其他商業(yè)銀行、貼現(xiàn)公司和外國銀行。在倫敦外匯市場上，約有 250 多個(gè)指定經(jīng)營商。在英國實(shí)行外匯管制期間，外匯銀行間的外匯交易一般都通過外匯經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行。倫敦外匯市場的外匯交易分為即期交易和遠(yuǎn)期交易。交易處理速度很快，工作效率高。歐洲投資銀行積極地在倫敦市場發(fā)行大量歐洲德國馬克債券，使倫敦外匯市場的國際性更加突出。 是重要的國際外匯市場之一，其日交易量僅次于倫敦。外匯交易通過現(xiàn)代化通訊網(wǎng)絡(luò)與電子計(jì)算機(jī)進(jìn)行，其貨幣結(jié)算都可通過紐約地區(qū)銀行同業(yè)清算系統(tǒng)和聯(lián)邦儲備銀行支付系統(tǒng)進(jìn)行。但紐約外匯市場的參加者以商業(yè)銀行為主，包括50 余家美國銀行和 200多家外國銀行在紐約的分支機(jī)構(gòu)、代理行及代表處。其中，銀行同業(yè)間的外匯買賣大都通過外匯經(jīng)紀(jì)人辦理。外匯經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)不受任何監(jiān)督，對其安排的交易不承擔(dān)任何經(jīng)濟(jì)責(zé)任，只是在每筆交易完成后向賣方收取傭金。相當(dāng)部分外匯交易和金融期貨市場密切相關(guān)。紐約外匯市場是一個(gè)完全自由的外匯市場，匯率報(bào)價(jià)既采用直接標(biāo)價(jià)法（指對英鎊）又采用間接標(biāo)價(jià)法（指對歐洲各國貨幣和其他國家貨幣），便于在世界范圍內(nèi)進(jìn)行美元交易。 由有形市場和無形市場兩部分組成。但大量的外匯交易是在交易所外進(jìn)行的。在巴黎外匯市場上，名義上所有的外幣都可以進(jìn)行買賣，但實(shí)際上，目前巴黎外匯市場標(biāo)價(jià)的只有：美元、英鎊、德國馬克、里拉、荷蘭盾、瑞士法郎、瑞典克郎、奧地利先令、加元等17種貨幣，且經(jīng)常進(jìn)行交易的貨幣只有 7種。外匯經(jīng)紀(jì)人約有20 名，參與大部分遠(yuǎn)期外匯交易和交易所外的即期交易。 是一個(gè)無形市場，交易者通過現(xiàn)代化通訊設(shè)施聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易。東京外匯市場上，銀行同業(yè)間的外匯交易可以通過外匯經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行，也可以直接進(jìn)行。匯率有兩種，一是掛牌匯率，包括了利率風(fēng)險(xiǎn)、手續(xù)費(fèi)等的匯率。二是市場連動匯率，以銀行間市場的實(shí)際匯率為基準(zhǔn)標(biāo)價(jià)。 是一個(gè)有歷史傳統(tǒng)的外匯市場，在國際外匯交易中處于重要地位。其交易量原先居世界第四位，但近年來被新加坡外匯市場超過。由于瑞士法郎一直處于硬貨幣地位，匯率堅(jiān)挺穩(wěn)定，并且瑞士作為資金庇護(hù)地，對國際資金有很大的吸引力，同時(shí)瑞士銀行能為客戶資金嚴(yán)格保密，吸引了大量資金流入瑞士。新加坡外匯市場新加坡地處歐亞非三洲交通要道，時(shí)區(qū)優(yōu)越，上