【正文】 。許多分析師同時(shí)運(yùn)用50日和200日均線。一個(gè)上升中的移動(dòng)平均線一般表達(dá)了價(jià)格正在上漲。從下圖可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)匯價(jià)上突了綠色的60日均線后，匯價(jià)走出了明顯的上漲趨勢(shì)。這也被稱作為雙重移動(dòng)平均線。做多時(shí)，一旦出現(xiàn)做空信號(hào)，結(jié)算多頭頭寸，并且建立空頭頭寸 。 中速線：時(shí)間段適介于短期和長(zhǎng)期之間，例如60天移動(dòng)平均線 。做多時(shí)，一旦快線從上向下穿過(guò)中速線，結(jié)算多頭頭寸 ?，F(xiàn)在讓我們用下圖作為一個(gè)例子。股票交易中一個(gè)短期上漲趨勢(shì)很可能在20SMA處受到阻力，這也是布林通道的中軌。在匯市中，移動(dòng)平均線也被用來(lái)作為阻力和支撐?！?總結(jié)：移動(dòng)平均線既有優(yōu)點(diǎn)又有缺點(diǎn)。但是當(dāng)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)橫盤波動(dòng)時(shí)，移動(dòng)平均線的作用就并不大了。技術(shù)分析員可以用移動(dòng)平均線先確定價(jià)格的大致趨勢(shì)，然后再使用例如RSI來(lái)分析是否有超賣或者超買跡象。隨機(jī)震蕩指標(biāo)主要又兩條線組成：%K快線和%D慢線。Ct：今日收盤價(jià)格Ln：n個(gè)交易日內(nèi)的最低價(jià)Hn：n個(gè)交易日內(nèi)的最高價(jià)%D = %K的3天移動(dòng)平均值通過(guò)上述的方法計(jì)算出來(lái)的隨機(jī)震蕩指標(biāo)被稱為“快性隨機(jī)指標(biāo)Fast Stochastic Oscillator”，在多數(shù)的情況下對(duì)價(jià)格的走勢(shì)有可能會(huì)過(guò)于敏感。和其他的動(dòng)能指標(biāo)一樣，投資者可以根據(jù)自己選擇的投資時(shí)間段不同而設(shè)置不同時(shí)間段需要。圖表2澳元兌美元日?qǐng)D這樣的交叉在超買和超賣區(qū)域出現(xiàn)后更為重要。如在下面的AUD/USD 4小時(shí)圖顯示，在9月1617日，AUD/USD出現(xiàn)新高的同時(shí)，慢性隨機(jī)指標(biāo)的高點(diǎn)卻低于前期，出現(xiàn)了看跌背離的情況。MACD移動(dòng)平均收發(fā)線■ MACD移動(dòng)平均收發(fā)線MACD的全稱是Moving Average Convergence/Divergence，即移動(dòng)平均收發(fā)線，該指標(biāo)的發(fā)明者是Gerald Appel。最后，MACD也是一個(gè)震蕩指標(biāo)，不過(guò)和相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)RSI等不同的是，MACD沒(méi)有震蕩的上限或下限。如果12 EMA高于26 EMA，那么MACD就是正數(shù)，意味著價(jià)格處于上漲趨勢(shì)?！?MACD柱狀圖HistogramMACD柱狀圖由MACD移動(dòng)平均線派生而來(lái)。如果整體趨勢(shì)是上漲，柱狀圖會(huì)在0線之上。值得注意的是，當(dāng)MACD趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的時(shí)候，它給出的交易信號(hào)要比MACD快慢線的交叉來(lái)的更早。交叉規(guī)則2： 當(dāng)MACD快線由上向下穿過(guò)慢線時(shí)形成“死叉”，做空賣出。如上圖的英鎊兌美元GBP/USD日?qǐng)D所示，在MACD形成“死叉”以后，GBP/USD出現(xiàn)了明顯的下跌；而隨后MACD形成“金叉”，前期下跌走勢(shì)結(jié)束，GBP/USD反彈上漲。MACD圖三■ 規(guī)則3：柱狀圖的看漲/看跌背離柱狀圖規(guī)則1：看漲背離意味著匯價(jià)可能上漲柱狀圖規(guī)則2：看跌背離意味著匯價(jià)可能下跌如下面AUD/USD日?qǐng)D所示，在09年5月8日到6月3日期間，雖然AUD/，然而同期內(nèi)MACD的柱狀圖出現(xiàn)了低于前期高點(diǎn)的次高點(diǎn)，這就形成了“看跌背離”或“頂背離”。AUD/USD隨后再次回落下跌。在EUR/USD的日?qǐng)D上，在08年8月到10月底中，EUR/USD持續(xù)下跌，然而MACD柱狀圖在同期出現(xiàn)了兩次的看漲背離。使用技巧：在使用MACD指標(biāo)時(shí)，有些技巧值得注意：技巧1：上漲趨勢(shì)中的金叉信號(hào)強(qiáng)于死叉信號(hào)技巧2：下跌趨勢(shì)中的死叉信號(hào)強(qiáng)于金叉信號(hào)MACD圖6AUD/USD就又再次上漲。當(dāng)MACD形成看跌交叉信號(hào)1后，10 EMA和60 EMA的交叉直到兩周以后才形成，這時(shí)EUR/。如下面歐元兌美元EUR/USD的日?qǐng)D所示，不論是在匯價(jià)快速上漲或者下跌之后，MACD的柱狀圖都會(huì)出現(xiàn)相對(duì)前期較高或較低的位置，這可以被視為是MACD柱狀圖的“超買”或“超賣”信號(hào)。MACD缺陷雖然MACD指數(shù)簡(jiǎn)單易懂，便于操作，但是MACD還是有一些固有的缺陷：和其他的趨勢(shì)指標(biāo)一樣，MACD更適用于趨勢(shì)交易，不適用于區(qū)間交易。由于眾多的技術(shù)分析指標(biāo)都和選擇的時(shí)間段有關(guān)，因此選擇時(shí)間段的正確與否也就會(huì)直接導(dǎo)致技術(shù)分析指標(biāo)的有效性。這類的指標(biāo)比如：相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)RSI，慢性隨機(jī)指數(shù)Stochastic Oscillator等等。在趨勢(shì)剛剛開(kāi)始時(shí)，一旦趨勢(shì)出現(xiàn)新的EP，■ 使用在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，Parabolic SAR的主要用途在于：提供趨勢(shì)的止損價(jià)位，體現(xiàn)趨勢(shì)的強(qiáng)弱，警告趨勢(shì)的結(jié)束和反轉(zhuǎn)。當(dāng)匯價(jià)向下穿過(guò)Parabolic SAR，并且持續(xù)維持在Parabolic SAR之下，意味著下跌趨勢(shì)。在9月24日，.美元兌日?qǐng)AUSD/JPY日?qǐng)D隨著下跌趨勢(shì)的出現(xiàn)，SAR始終維持在匯價(jià)之上，確認(rèn)下跌趨勢(shì)。2. 體現(xiàn)趨勢(shì)的強(qiáng)弱Parabolic SAR也可以被用于體現(xiàn)趨勢(shì)的強(qiáng)弱：當(dāng)匯價(jià)和SAR距離較遠(yuǎn)時(shí)，意味著趨勢(shì)強(qiáng)烈當(dāng)匯價(jià)開(kāi)始和SAR接近時(shí)，意味著趨勢(shì)的放緩匯價(jià)和SAR的接近并不意味著趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)如同下面的澳元兌美元AUD/USD1小時(shí)圖所示，AUD/USD保持著明顯的上漲趨勢(shì)，在上漲的過(guò)程中，匯價(jià)和SAR之間的距離逐漸擴(kuò)大，意味著上漲趨勢(shì)的增強(qiáng)。澳元兌美元AUD/USD 1小時(shí)圖Parabolic SAR的優(yōu)點(diǎn)：提供及時(shí)的止損價(jià)格表明當(dāng)前趨勢(shì)的強(qiáng)弱警告趨勢(shì)的放緩和可能的反轉(zhuǎn)Parabolic SAR的缺點(diǎn)：作為趨勢(shì)指標(biāo)，不適用于區(qū)間交易不能獨(dú)立使用進(jìn)行交易平均動(dòng)向指標(biāo)Average Directional Index, ADX■ 平均動(dòng)向指標(biāo)Average Directional Index, ADX趨勢(shì)分析指標(biāo)的共同缺陷是適用于趨勢(shì)市場(chǎng)狀況，而不適用于震蕩市場(chǎng)狀況，ADX的發(fā)明旨在克服這一問(wèn)題。發(fā)明者Wilder所建議的和他在其他發(fā)明的技術(shù)指標(biāo)中一樣，是14個(gè)交易時(shí)段。如果DM為0的話，DI也為0，這意味著該交易日沒(méi)有明確的方向。該比率總是正數(shù)，數(shù)值越大的話，市場(chǎng)方向性越明顯。不同的技術(shù)圖形工具中所使用的顏色會(huì)有不同，但是可以通過(guò)以下的方法來(lái)區(qū)分這3條線：在匯價(jià)明顯上漲時(shí)，+DI線也會(huì)出現(xiàn)明顯的上漲在匯價(jià)明顯下跌時(shí)，+DI線會(huì)出現(xiàn)明顯的下跌ADX線在匯價(jià)出現(xiàn)明顯趨勢(shì)時(shí)會(huì)明顯上漲，而趨勢(shì)不明顯時(shí)則下跌或走勢(shì)平緩■ 應(yīng)用ADX幫助分析市場(chǎng)是否存在趨勢(shì)該用法是ADX最有效的使用方法。隨后ADX也開(kāi)始明顯的上漲，AUD/USD隨后快速的走高，出現(xiàn)了新的上漲趨勢(shì)。USD/JPY大幅下跌，一直持續(xù)到9月13日，ADX也上漲到了65的附近。它衡量了價(jià)格偏離價(jià)格均值的幅度（離差）?！?計(jì)算：計(jì)算20期的標(biāo)準(zhǔn)方差的方法如下：計(jì)算收盤價(jià)的簡(jiǎn)單平均數(shù)，對(duì)20個(gè)最近期的收盤價(jià)求和，再除去20.從每一期的收盤價(jià)實(shí)際值中減去步驟1中計(jì)算出的簡(jiǎn)單平均值，算出的就是每一期的離差。標(biāo)準(zhǔn)方差等于步驟5中計(jì)算出的數(shù)值的平方根。如下面的MT4交易平臺(tái)設(shè)置為例，在設(shè)置標(biāo)準(zhǔn)方差時(shí)，我們選擇了20天作為時(shí)間段，收盤價(jià)作為價(jià)格，而指數(shù)移動(dòng)平均EMA為移動(dòng)平均值的選項(xiàng)。而在投資學(xué)中，標(biāo)準(zhǔn)方差用來(lái)體現(xiàn)當(dāng)前價(jià)格波動(dòng)的動(dòng)能。波動(dòng)的快速增長(zhǎng)直接體現(xiàn)在標(biāo)注方差值的快速上漲。，意味著價(jià)格波動(dòng)幅度大。美元兌瑞郎USD/CHF日?qǐng)D到09年6月初，USD/CHF放緩下跌走勢(shì)，匯價(jià)回到布林通道中線以上。USD/CHF在09年9月份再次出現(xiàn)下跌。雖然標(biāo)準(zhǔn)方差是布林通道的設(shè)置元素之一，然而布林通道使用的是簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線，而標(biāo)準(zhǔn)方差值可以選擇EMA作為設(shè)置指標(biāo)。隨后，AUD/USD開(kāi)始上漲。布林通道的運(yùn)用允許了投資者比較匯價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)的波動(dòng)幅度和匯價(jià)的相對(duì)價(jià)格水平。標(biāo)準(zhǔn)方差對(duì)于價(jià)格波動(dòng)反應(yīng)迅速并且能夠反應(yīng)出匯價(jià)波動(dòng)的幅度大小。但是其他價(jià)格也可以被用來(lái)計(jì)算布林通道，例如典型價(jià)格以及加權(quán)價(jià)格。同時(shí)，投資者可以根據(jù)個(gè)人喜好和不同貨幣對(duì)的特點(diǎn)來(lái)調(diào)節(jié)移動(dòng)平均線的時(shí)間段選擇和偏差的數(shù)量。如果匯價(jià)經(jīng)常刺穿外軌（上軌或者下軌），那么我們應(yīng)該選擇更長(zhǎng)時(shí)間的移動(dòng)平均線。澳元兌美元AUD/USD日?qǐng)D■ 運(yùn)用方法：1. 暗示大幅波動(dòng)的開(kāi)始當(dāng)布林通道收窄的時(shí)候表明當(dāng)前價(jià)格波動(dòng)的波幅減少。布林通道在這段時(shí)間內(nèi)逐漸的收縮，特別在7月底收縮到了這段時(shí)間內(nèi)的最窄的范圍。2. 區(qū)間交易和區(qū)間突破由于布林通道的上軌和下軌使用的移動(dòng)平均線的標(biāo)準(zhǔn)方差，而在金融分析中標(biāo)準(zhǔn)方差是被用于計(jì)算波動(dòng)性Volatility的方法，因此布林通道可以用于區(qū)間交易法，來(lái)判斷區(qū)間交易的上限和下限。盡管不能夠使用方形區(qū)間的交易方法，布林通道卻給出了明顯的交易信號(hào)：? 當(dāng)匯價(jià)下跌至布林通道下軌時(shí)，視為買入信號(hào)? 當(dāng)匯價(jià)下跌至布林通道下軌時(shí)，視為賣出信號(hào)? 當(dāng)匯價(jià)突破布林通道上軌或下軌后，視為區(qū)間被突破3. 趨勢(shì)的擴(kuò)大和延續(xù)布林通道在明顯的上漲和下跌趨勢(shì)的時(shí)候，用于確認(rèn)趨勢(shì)的存在和趨勢(shì)結(jié)束的警告?！?總結(jié)：即便布林通道可以給出做多或做空的信號(hào)，但是其不能給出匯價(jià)未來(lái)的趨勢(shì)方向。該指標(biāo)對(duì)一定時(shí)期之內(nèi)（如7天，或者14天）的價(jià)格變動(dòng)的量度進(jìn)行對(duì)比，從而得出一個(gè)位于0到100之間的數(shù)字，從而預(yù)測(cè)價(jià)格未來(lái)的走勢(shì)。在計(jì)算RSI時(shí)，首先要找出在當(dāng)前階段之前的14個(gè)階段中全部增長(zhǎng)和下跌的量度。下一步，將剛剛計(jì)算出的前期平均增長(zhǎng)或者下跌乘以13，將該和再除以14得到平均增長(zhǎng)或者下跌。反之，如果平均增長(zhǎng)小于平均下跌，那么RS將小于1，因此RSI將會(huì)下跌。 圖表1 AUD/USD 1小時(shí)圖HH：Higher High，比前期高點(diǎn)高的高點(diǎn)LH：Lower High，比前期高點(diǎn)低的高點(diǎn)LL：Lower Low，比前期低點(diǎn)低的低點(diǎn)HL：High Low，比前期低點(diǎn)高的低點(diǎn)看跌背離或頂背離：在上揚(yáng)走勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)了新高HH，然而RSI指標(biāo)卻失去上漲動(dòng)能，出現(xiàn)LH，這被視為是反轉(zhuǎn)下跌的信號(hào)，如果RSI指標(biāo)都在超買區(qū)的話，該下跌信號(hào)更為強(qiáng)烈。由于看跌背離出現(xiàn)在超買區(qū)域內(nèi)，因此隨后AUD/USD的下跌幅度也十分的明顯。如上面圖表3所示，USD/JPY下跌，并且出現(xiàn)LL的同時(shí)，RSI卻出現(xiàn)了HL，表明下跌動(dòng)能開(kāi)始放緩，隨后USD/JPY開(kāi)始反彈上漲。圖表4英鎊兌美元4小時(shí)圖在GBP/，RSI的讀值達(dá)到了75左右，出現(xiàn)了第一個(gè)超買的信號(hào)。而在出現(xiàn)第1個(gè)超賣信號(hào)以后GBP/JPY仍是繼續(xù)的下跌，到出現(xiàn)第2個(gè)超賣信號(hào)之后GBP/JPY出現(xiàn)反彈之前，匯價(jià)又下跌了近500點(diǎn)之多！圖表6英鎊兌日?qǐng)AGBP/JPY 4小時(shí)圖從上可見(jiàn)，RSI的超賣和超買信號(hào)并非一定是準(zhǔn)確的交易信號(hào)。如上圖所示，在GBP/USD于08年5月的明顯上漲過(guò)程中，RSI始終是保持在50中線以上，甚至多次在超買區(qū)域附近波動(dòng)，而沒(méi)有超賣跡象。?震蕩市場(chǎng)和趨勢(shì)市場(chǎng)在實(shí)際交易運(yùn)用RSI時(shí)，首先需要判斷的就是市場(chǎng)的狀態(tài)。如下面的歐元兌澳元EUR/AUD的1小時(shí)圖上所示，在處于明顯的交易區(qū)間當(dāng)中時(shí)，RSI給出了準(zhǔn)確的交易信號(hào)。根據(jù)上述的交易方法，在EUR/AUD的1小時(shí)圖上，我們的交易策略應(yīng)該如下圖所示：圖表10歐元兌澳元EUR/AUD 1小時(shí)圖上漲趨勢(shì)市場(chǎng)的交易法則1：當(dāng)RSI出現(xiàn)看跌背離時(shí)，結(jié)算之前的看漲頭寸。在下面的AUD/USD的4小時(shí)圖上，在圖形的最左邊，RSI連續(xù)出現(xiàn)了超買的信號(hào)，然而可以看到，盡管如此，AUD/。同樣的信號(hào)也出現(xiàn)在6月初，根據(jù)上漲趨勢(shì)交易法則1，這些都是結(jié)算之前的看漲頭寸的信號(hào)。下跌趨勢(shì)市場(chǎng)的交易法則1：當(dāng)RSI出現(xiàn)看漲背離時(shí)，結(jié)算之前的看跌頭寸。圖表12歐元兌澳元EUR/AUD 4小時(shí)圖■ 4. 總結(jié)總結(jié)而言，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)RSI是當(dāng)今技術(shù)分析市場(chǎng)上最為流行，也是較為準(zhǔn)確的技術(shù)分析指標(biāo)。?RSI的設(shè)計(jì)者J. Welles Wilder給出30以下為超賣區(qū)域，而70以上為超買區(qū)域，然而在實(shí)際應(yīng)用中，根據(jù)圖形時(shí)間段的不同，超買和超賣值也應(yīng)當(dāng)不同。王爾德首先提出了所謂真實(shí)波動(dòng)幅度（True Range，即TR）的概念，其定義是以下三個(gè)值中的最大值：1．現(xiàn)時(shí)最高價(jià)減去現(xiàn)時(shí)最低價(jià)2．現(xiàn)時(shí)最高價(jià)減去前一時(shí)段收盤價(jià)的絕對(duì)值3．現(xiàn)時(shí)最低價(jià)減去前一時(shí)段收盤價(jià)的絕對(duì)值如果現(xiàn)時(shí)最高價(jià)與最低價(jià)之差較大，則這一值被用作真實(shí)波幅的可能性相當(dāng)大；但如果這一數(shù)字較小，則另兩個(gè)值很可能被用作真實(shí)波幅。上圖給我們展示了三個(gè)不采用當(dāng)天高低價(jià)差值的例子，這三個(gè)例子中現(xiàn)時(shí)高低價(jià)差別都較小，而前兩個(gè)都有一個(gè)相當(dāng)大的跳空：1．在大幅向上跳空后，現(xiàn)時(shí)價(jià)格上下波動(dòng)較小，此時(shí)真實(shí)波幅（TR）取現(xiàn)時(shí)最高價(jià)減去前一時(shí)段收盤價(jià)的絕對(duì)值。例如，單價(jià)10元的證券的ATR就會(huì)比單價(jià)200元的低很多。鑒于計(jì)算平均真實(shí)波幅總是需要一個(gè)開(kāi)端，所以第一天的TR以當(dāng)天高低價(jià)之差為準(zhǔn)，此后每天TR的選取遵循前文所述規(guī)則；于是，第一個(gè)ATR就是前14天每天的TR的簡(jiǎn)單算術(shù)平均。3．?dāng)?shù)據(jù)量的大小會(huì)影響計(jì)算的最終結(jié)果，雖然計(jì)算結(jié)果的差別不會(huì)非常大，但是用500天數(shù)據(jù)和33天數(shù)據(jù)必然會(huì)計(jì)算出不同的ATR。較低的ATR（即較小的真實(shí)波幅）表示比較冷清的市場(chǎng)交易氣氛，而高ATR（即較小的真實(shí)波幅）則表示比較旺盛的交易氣氛。在該圖中，USD/JPY一度在09年7月28日下跌至近期的低點(diǎn)：，當(dāng)時(shí)USD/JPY的報(bào)價(jià)是94附近。值得注意的是，在同期ATR仍然在繼續(xù)上漲，可見(jiàn)ATR提供的是趨勢(shì)強(qiáng)弱的預(yù)期，而不能指明方向。在圖形的最后，ATR又下跌至近期的低點(diǎn)附近，表明新的趨勢(shì)有望開(kāi)始，不過(guò)是上漲還是下跌，ATR是不能預(yù)測(cè)的。澳元兌美元AUD/USD 15分鐘圖比如在上面的AUD/USD的15分鐘圖中。54 / 54