對東軟股份償債能力的分析論文-預(yù)覽頁
【正文】 l management model if they want to have petitiveness in international market. Although ERP is breakthrough of management idea, it is also a kind of challenge to China’ s enterprises due to risks of it. However, China’ s enterprises could greatly improve their petitiveness and survival ability by accepting the challenge of ERP, if they pay attention to analyze and overe risks and problems of ERP, in order to try to be world level advanced enterprises. So ERP model management model is of great significance, important value and bright prospect.Key Words:ERP、Management Idea、Chinese Enterprise、BPR正文: 問題的提出 償債能力是指企業(yè)償還各種債務(wù)的能力。東軟集團在中國的軟件行業(yè)中具有一定的影響力，并在96年就已經(jīng)上市，成為軟件行業(yè)的上市公司的幾個先驅(qū)者之一。東軟軟件股份有限公司（簡稱東軟股份）成立1991年，總部位于中國沈陽，是國內(nèi)首家上市的專業(yè)化軟件企業(yè)。兩家公司的業(yè)務(wù)都均衡發(fā)展，勢頭不錯。東軟是以“軟件和服務(wù)”為核心的解決方案提供者。與此同時，東軟還以嵌入式軟件技術(shù)為支持，采用“虛擬制造”的生產(chǎn)方式，開發(fā)并生產(chǎn)系列數(shù)字醫(yī)療設(shè)備。在國外，東軟先后與Sun（太陽微）、IBM、Cisco（思科）等知名企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系；與諾基亞合資成立東大諾基亞通信技術(shù)有限公司；與Oracle（甲骨文）成立東大Oracle電子商務(wù)虛擬公司等等。這些都對軟件行業(yè)產(chǎn)生了負面影響，制約其發(fā)展速度。19942002年中國軟件市場銷售額及增長情況 單位：億元年份1994年1995年1996年1997年1998年1999年2000年2001年2002年銷售量5582112125176230285357增長率%%%%%%%%% 國家大力支持發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的政策也給軟件帶來了較好的發(fā)展空間。現(xiàn)在中國軟件上市公司除了東軟，還有天大天才、炎黃在線、青鳥天橋、用友軟件、創(chuàng)智科技等。該指標(biāo)值越大，企業(yè)短期償債能力越強，企業(yè)因無法償還到期的短期負債而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險越小。指標(biāo)值小于0，說明公司有無法償還到期的短期負債的危險。流動負債=(849,873,+0+520,+245,873,671)247。但是速動比率過高，說明企業(yè)擁有過多的貨幣性資產(chǎn)從而可能資金的獲利能力。流動負債 =（849,873,792+0）247。 這個數(shù)據(jù)也如前面所示，東軟的短期償債能力是基本能夠維持流動負債的。該指標(biāo)越大越好。這是與企業(yè)的趨勢分析，與同行業(yè)企業(yè)的比率分析得出的。在生產(chǎn)經(jīng)營狀況良好的情況下，還可以利用財務(wù)杠桿的正面作用，得到更多的經(jīng)營利潤。預(yù)警：如果資產(chǎn)負債率〉1，說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，有瀕臨倒閉的危險。股東權(quán)益100% =1,163,129,247。該比率揭示企業(yè)該比率揭示企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度，該比率越低，說明企業(yè)長期財務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越小。2,457,471, 100%=% 股東權(quán)益比率反映了企業(yè)總資產(chǎn)中，權(quán)益資產(chǎn)占的比例。 有形資產(chǎn)債務(wù)率 有形資產(chǎn)債務(wù)率=負債總額247。待處理財產(chǎn)損失和固定資產(chǎn)清理科目，往往是企業(yè)懸而未決不愿處理的種種損失，并不能轉(zhuǎn)變成為可以帶來未來收益的資產(chǎn)。 債務(wù)與有形凈值比率 債務(wù)與有形凈值比率=負債總額247。 利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)=稅息前利潤247。預(yù)警：如果利息保障倍數(shù)1,說明企業(yè)存在嚴重的債務(wù)危機，不但沒有還本的能力，連償還分期利息都有困難。，現(xiàn)金比率可以反映企業(yè)的直接支付能力，因為現(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段。與此相聯(lián)系的，營運資本的值也是遞年減少的。%%%，并且增加的幅度是很大的，這說明東軟的償還長期債務(wù)的能力逐漸變差，債權(quán)人貸款的安全也越?jīng)]有保障能力，負債總額相對于股東權(quán)益總額數(shù)額增加了很多。股東權(quán)益比率逐年下降，%，%，%，該指標(biāo)越高，一方面反映了企業(yè)償債風(fēng)險越小，但是另一方面也反映了企業(yè)沒有充分利用負債資金，存在利用財務(wù)杠桿的空間。東軟股份屬于計算機軟件行業(yè)，該行業(yè)上市公司已有8家公布2001年報（其中無法評分：0家，異動：2家）。依據(jù)“證券之星”綜合財務(wù)指標(biāo)表（此處只選取了此表的關(guān)于償債能力的一部分），可以看出2001年公司的短期償債能力是比較不薄弱的。 五、結(jié)論（一） 個人結(jié)論根據(jù)上述分析，可以知道東軟的償債能力是降低的，是值的投資人進行關(guān)注的。（二）媒體看點網(wǎng)站“證券之星”對東軟公司的2001年的償債能力給予得特別關(guān)注：據(jù)年報分析，公司的短期償債能力令人擔(dān)憂，賺取現(xiàn)金能力削弱，需要特別關(guān)注。（三）建議根據(jù)前面分析論證的內(nèi)容，可以提出幾點建議，以提高東軟的償債能力，做好公司發(fā)展的其中一個環(huán)節(jié)，為東軟的整體發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)：提高公司的盈利能力，也就是說增強公司賺取現(xiàn)金的能力，這樣才能保證有足夠的現(xiàn)金入賬，保證償還債務(wù)的最基本，最根本的收入
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