【正文】 證明了東軟公司的短期償債能力下降了，公司的償債水平是越來越讓人擔(dān)憂的。（二） 長期償債能力仍然依據(jù)表二，觀察后會發(fā)現(xiàn)公司的代表長期償債能力的指標(biāo)的數(shù)值不管是增長還是減少，都說明東軟的償債能力是下降的，但是從總體上考慮東軟還是可以應(yīng)付公司自身的長期債務(wù)。看幾組呈上升趨勢的比率，%，%，%，說明負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值日益加大，相對而言，負(fù)債比率日益增高，負(fù)債總額日益加大，說明了東軟償還長期債務(wù)的能力降低。%%%，并且增加的幅度是很大的，這說明東軟的償還長期債務(wù)的能力逐漸變差，債權(quán)人貸款的安全也越?jīng)]有保障能力，負(fù)債總額相對于股東權(quán)益總額數(shù)額增加了很多。%，%，%，這個保守的衡量指標(biāo)，總資產(chǎn)中先后除去總資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)、待攤費用、待處理流動資產(chǎn)凈損失、待處理固定資產(chǎn)凈損失、固定資產(chǎn)清理，數(shù)值的增加說明東軟的債務(wù)負(fù)擔(dān)在三年中是逐年增長的。債務(wù)與有形凈值比率，三年中99年、00年、%、%、%，逐年增長。這說明了公司的負(fù)債總額加大，而公司的無形資產(chǎn)在公司的總資產(chǎn)中占很大的比例。股東權(quán)益比率逐年下降，%，%，%，該指標(biāo)越高，一方面反映了企業(yè)償債風(fēng)險越小，但是另一方面也反映了企業(yè)沒有充分利用負(fù)債資金，存在利用財務(wù)杠桿的空間。比率逐漸下降，說明東軟的償債風(fēng)險逐漸增大。四、與軟件行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的比較計算機(jī)軟件行業(yè)近幾年來在中國得到了長足發(fā)展，東軟公司在這個行業(yè)中占據(jù)一定的位置，具有一定的影響力。東軟與同行業(yè)公司相比較，償債能力方面有什么值得肯定的方面，有什么不足的方面，都要與行業(yè)作比較才可以知道，并且依據(jù)比較的結(jié)果，找出問題所在，對癥下藥，改變企業(yè)的不良方面。東軟股份屬于計算機(jī)軟件行業(yè)，該行業(yè)上市公司已有8家公布2001年報（其中無法評分：0家，異動：2家）。2001年公司的償債能力在計算機(jī)軟件行業(yè)的排名中名列第7，得分為：，2001年計算機(jī)軟件行業(yè)的償債能力平均得分：，最高得分：，最低得分：?？偟膩碚f，東軟股份的償債能力處于同行業(yè)中游，償還到期債務(wù)的風(fēng)險小。投資者可以做一般性投資，并保持對其經(jīng)營進(jìn)展的關(guān)注。依據(jù)“證券之星”綜合財務(wù)指標(biāo)表（此處只選取了此表的關(guān)于償債能力的一部分），可以看出2001年公司的短期償債能力是比較不薄弱的。東軟公司的流動負(fù)債，流動負(fù)債經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流比在同行業(yè)的排名中都是第8位，在同行業(yè)中是處在下游的。這主要是因為01年中東軟股份進(jìn)行一定的改組，公司的短期借款的數(shù)額量增加很大，流動負(fù)債相對于流動資產(chǎn)增長率更快。01年經(jīng)營活動中，銷售商品，提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金數(shù)額相對于購買商品接收勞務(wù)支付的現(xiàn)金數(shù)額要少。 五、結(jié)論（一） 個人結(jié)論根據(jù)上述分析，可以知道東軟的償債能力是降低的，是值的投資人進(jìn)行關(guān)注的。東軟的短期償債能力很是值的公司和投資人擔(dān)憂的，連續(xù)幾年來公司的償還短期債務(wù)的能力都在下降。公司的長期償還債務(wù)的能力一直都處在同行業(yè)的中游，償還能力還是可以承擔(dān)長期債務(wù)的。總體而言，東軟股份的償債能力處于中游，公司是應(yīng)該注意償債問題的。（二）媒體看點網(wǎng)站“證券之星”對東軟公司的2001年的償債能力給予得特別關(guān)注：據(jù)年報分析，公司的短期償債能力令人擔(dān)憂，賺取現(xiàn)金能力削弱，需要特別關(guān)注。對東軟公司2000年的償債能力做出異動警告：據(jù)年報分析，公司長期償債能力令人擔(dān)憂，短期償債能力令人擔(dān)憂，賺取現(xiàn)金能力削弱，需特別關(guān)注。公司短期資金被長期占用，有難以償還到債務(wù)的風(fēng)險，也不容忽視。根據(jù)“證券之星”的結(jié)論也可以證明東軟股份的償債能力是呈下降趨勢的。（三）建議根據(jù)前面分析論證的內(nèi)容，可以提出幾點建議，以提高東軟的償債能力，做好公司發(fā)展的其中一個環(huán)節(jié)，為東軟的整體發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)：提高公司的盈利能力，也就是說增強(qiáng)公司賺取現(xiàn)金的能力，這樣才能保證有足夠的現(xiàn)金入賬，保證償還債務(wù)的最基本，最根本的收入。公司的流動資產(chǎn)中應(yīng)收類的款項占很大一部分，實際上公司并沒有現(xiàn)金流入，這也就要求公司應(yīng)該努力調(diào)整流動資產(chǎn)中各種資產(chǎn)的比率。公司要進(jìn)行謹(jǐn)慎的借款措施，尤其是短期借款，避免債務(wù)急劇增加，以免陷入利用銀行的借款來償還債務(wù)的惡性循環(huán)之中。 參考文獻(xiàn)： 1．李時椿：“從MRPII到ERP：現(xiàn)代資源管理模式對我國企業(yè)的挑戰(zhàn)”，《技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究》，2001年第1期 2．常靜：“我國企業(yè)實施ERP系統(tǒng)管理的風(fēng)險與防范”，《陜西經(jīng)貿(mào)學(xué)院學(xué)報》，2001年第3期 3．金達(dá)仁：“關(guān)于我國ERP應(yīng)用中的若干問題與對策”，《管理科學(xué)文摘》，2000年第9期4．劉向東：“企業(yè)實施ERP問題淺析”，《現(xiàn)代管理科學(xué)》，2000年第2期5．溫雅麗：“試論ERP與信息時代下的企業(yè)發(fā)展”，《經(jīng)濟(jì)師》，2001年第6期7．荊新 王化成 劉俊彥：《財務(wù)管理學(xué)》，中國人民大學(xué)出版社，2002年8．魯桂華：《企業(yè)財務(wù)分析——原理與應(yīng)用》，李新會計出版社，2001年 天津商學(xué)院 第 18 頁