國際金融風(fēng)險第三章答案已整理-預(yù)覽頁
【正文】 債券的票面利率越大，久期（A）A、越小B、越大C、不變D、不確定2.如果商業(yè)銀行持有1000萬美元即期資產(chǎn)。一年過后收益率保持不變。凸度為150年，那么當利率下降25個基點之后，債券頭寸的價格會有多大變動（A）A. —2046875 B —2187500 C —1953125 D —1906250 3假設(shè)一個3年期債券的面值為1000美元，年息票率為10%。3. 組合C：價格120000美元，12個債券的多頭頭寸利率均為10%。選擇最接近的年數(shù)（C）A、7年 B、8年、 C、9年 D、10年3 一個國債的息票率為6%，半年支付一次，以半年復(fù)利計算的收益率為4%。下列哪個是具有較大久期債券的特征？（C）（1） 、較高的息票率 （2）、更頻繁的息票支付 （3）較長的成熟期（4）較低的收益率A、 （1）（2）（3） B、（2）（3）（4） C、（3）（4） D（1）（2） 考慮下面的債券投資組合債券價格持有量修正久期A3B5C8那么該組合的DV01（每一個基點的美元價值）是多少？（B）A、8019美元 B、8294美元 C、8584美元 D、8813美元二、計算題計算下列各種情況下的再定價缺口，并計算利率敏感性資產(chǎn)的利率上升幅度為2個百分點，利率敏感性負債的利率上升幅度為1個百分點時，其對凈利息收入的影響分別是多少？（1）利率敏感性資產(chǎn)=200萬元，利率敏感性負債=100萬元；（2）利率敏感性資產(chǎn)=100萬元，利率敏感性負債=150萬元；（3）利率敏感性資產(chǎn)=150萬元，利率敏感性負債=140萬元。解：作用：根據(jù)久期模型，利率變化與債券價格變化的關(guān)系與久期D成比例。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因在于債券價格—收益率的關(guān)系呈現(xiàn)凸性，而非久期模型所描述的線性關(guān)系。？解：C. 假設(shè)接下來一年內(nèi)的資金回流如下：①2年期長期國庫券將回收1000萬元；②8年期長期國庫券將回收2000萬元。答：nyn（1） 向上傾斜的曲線可能意味著市場預(yù)期未來的短期利率將持續(xù)上升。或者相反，短期利率將下降，而長期利 率將上升（向上彎曲的曲線）。如果發(fā)現(xiàn)了這種債券并能確認它的收益率會很快向收益率曲線回落，可以選擇買入這種債券，因為收益率偏高，說明該種債券的價格偏低，隨著收益率的下降，價格將會回升。當投資者準備進行1年期的債券投資時，可在買入1年期債券和買入2年期債券并于1年后出售變現(xiàn)這兩種投資方案中加以選擇。（2）運用再定價模型時，對資產(chǎn)負債再定價的選擇往往取決于管理者的主觀判斷，過于籠統(tǒng)；（3）再定價模型還忽視了期限內(nèi)資產(chǎn)的時間價值。答：利率上升或下降對金融機構(gòu)資產(chǎn)負債表的影響，取決于到期期限缺口（MAML）的取值。此時的△E大于零，該銀行所有者或股票持有者所遭受的損失將會減少。利率變動越大、證券或資產(chǎn)組合的凸性越大，則金融機構(gòu)僅僅運用久期進行利率免疫管理的風(fēng)險越大。
職業(yè)教育相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1