【正文】 圖 136 第一個參與者用 三角形來表示，有兩種選擇，第二個參與者用圓圈來表示，第一個參與者選擇 1的時候，第二個參與者也有兩個選擇。 2． 動態(tài)博弈的解： 動態(tài)博弈的解通?？梢杂煞赐品▉斫獬?，即把博弈樹加上收益之后，計算每一個子博弈的收益，根據收益情況進行反推，在利益最大化的條件下最后求出均衡狀態(tài)的解。在現實生活中，經常會聽說父母干預兒女的婚姻的事情，這實際上是兒女與父母之間在進行博弈。雙方都是希望對方沿著有利于自己的博弈路徑進行決策，父母是想通過威脅斷絕父女關系來迫使女兒不嫁給張三，女兒則是想通過跳樓來迫使父母在自己嫁給張三后不斷絕父女關系。 二、 承諾： COMMITMENT ： 承諾是一種無法反悔的行為，會束縛承諾者自己的手腳，結果無法給自己留有選擇的余地。如果啤酒企業(yè)沒有什么反應，保持原有規(guī)模不變，白酒企業(yè)將擴不傷心 女兒 父 母 父母 兒 嫁張三 跳樓 斷絕關系 大市場產生贏利，啤酒企業(yè)市場份額減小，利潤也減小，甚 至有可能虧損。 圖 138 如果白酒企業(yè)上啤酒生產線，而啤酒企業(yè)不擴大產量的話，白酒企業(yè)將贏利 100，啤酒企業(yè)虧損 10。如果覺得空頭威脅無法達到預期的效果，啤酒企業(yè)也可能進行承諾，比如說購買了額外的生產設備，使擴大產量隨時可以進行，從而使白酒企業(yè)相信如果自己上啤酒生產線的話，啤酒企業(yè)將擴大產量。比如說上例中啤酒企業(yè)購買了新的生產設備。 D．承諾可以達到默契同謀的目的。 ：科斯的描述是，產權指人對物所擁有的權力，所有權派生出的一系列權能；阿爾欽（ Alchian）的描述是，產權是一個社會實施的選擇一種經濟品的使用權力 ，是人們由于對物的使用所引起的相互認可的行為關系。 ： （ 1）私有產權：“我的就是我的，你的就是你的”，可以用來交易。 ： 產權不等于所有權，產權分開后 能建立合理的市場經濟體系。 另外，產權的界定有時可能有效，有時卻可能無效。 二、交易成本（ transaction cost） 1．定義：為達成一筆交易所需額外付出的費用，也是經濟制度運行的成本。交易成本不止是貨幣的概念，鎖和法律等手段都是為犯罪分子增加交易成本，如果這些交易成本都沒有了，犯罪活動將大大增加。 3．交易成本的分類： （ 1）事前成本：政策和 制度的起草、談判、搜尋信息等等成本。但是新制度經濟學的一個缺陷是，交易成本只能定性，無法定量研究，所以不能度量其大小，這種不可驗證性是一個很大的缺點。 對制度要作一般化的理解。 2. 制度的功能： （ 1）界定產權：對產權盡可能作出有效 率的安排。 制度固然有重要的功能，但它不是萬能的。例如，結婚的民俗是一種約定俗成的制度，隨著時間的推移、外界條件的變化，大到日程和服裝的安排，小到儀式上說的某句話，都有了很大的變化。條件變化，制度就變化，一定是按成本最小的路徑走。市場如果是萬能的，長期契約關系就能解決所有問題，怎么會有縱向一體化？ （ 2） 現實的現象是企業(yè)的規(guī)模大小各不相同，決定規(guī)模大小的因素是什么？ ： （ 1）由于交易成本的存在，市場上的交易有時代價很大。而市場的完善程度就恰如大海的水溫，市場越完善，企業(yè)的規(guī)模就越小。可見，對縱向一體化和訂立契約的選擇取決于對內外交易成本大小的比較權衡，由于各類交易有著不同的交易成本，縱向一體化就和訂立長期契約就必然同時存在，有的交易可以通過縱向一體化節(jié)約交易成本，有的則必須通過訂立長期契約。 二 、《社會成本問題》 在《企業(yè)的 性質》中，科斯實際并沒有給出交易成本的概念。如果小麥地屬于養(yǎng)牛場，則牛羊吃了小麥也可以不負責任；如果小麥是別的農場的，則牛羊吃了小麥，養(yǎng)牛場必須賠償農場。 3. 科斯定理： （ 1）科斯第一定理 : 如果交易成本為零，則產權界定不重要。 第四節(jié) 經濟學向其他社會科學的滲透 一、引言 新制度經濟學誕生以后，對整個社會科學都產生了重大的影響，一時間，用產同的經濟學方法來研究其他社會科學領域的問題成為熱潮。 4．新經濟史學：經濟學與歷史學的結合，討論資本主義是如何產生等問題，代表人物道格拉斯 2．法學的經濟學分析與經濟法學是存在根本的區(qū)別的，主要有： （ 1）所屬領域不同：法學的經濟學分析屬于經濟學領域，而經濟法學屬于法學領域。 三、法學的經濟學分析主要有以下觀點： 產權的界定通過法律的制定和執(zhí)行來完成，而法律的制定和執(zhí)行應該服務于資源配置的效用最大化，所以，效率比公正對經濟發(fā)展更為重要，應該首重效率，兼顧公平。又如，對于世界各國普遍存在的轉移支付問題，法學的經濟學分析從效率優(yōu)先的角度出發(fā)，認為不合適的轉移支付可能打擊勤勞致富的富人的積極性而助長窮人好逸惡勞的習氣，對整個社會是無效的，這正好和中國的古語“救急不濟貧”的思想吻合。這樣造成了一個惡性循環(huán)：財務狀況稍好的企業(yè)也不再努力經營，反正幾年以后連債務的利息都還不起的時候自然可以用債轉股解決。第二種類型是指金融企業(yè)控股其他金融機構而形成的控股公司。資金鏈條的緊張是其發(fā)展模式和經營策略的必然結果，外部金融環(huán)境的變化只是德隆問題浮出的催化劑而已。因此，這就產生了結構性的差異。但是，單單通過直接融資是遠遠不能達到德隆的戰(zhàn)略目標的。 此外，德隆開始介入金新信托、廈門聯合信托、北方證券、泰陽證券、德恒證券、恒信證券、新疆金融租賃、新世紀金融租賃等多家非銀行金融機構以及昆明、長沙、南昌等地的商業(yè)銀行，希望把風險都控制在內部。 德隆缺乏精巧互補的投資安排 德隆對于長、中、短期的投資組合節(jié)奏把握欠佳，因此對于資金回收時間的掌握就顯得不到位。這是德隆發(fā)展模式的問題，但這并不是不能避免的，比如通用電氣和中信泰富。 下圖是通用在 19942020 年按業(yè)務周期性分割的 EBITDA (息稅折舊前凈利 )。由于長短期業(yè)務的互補作用，使得加總后的長短周期性業(yè)務 EBITDA 有著穩(wěn)定的增長。 對于長期項目而言，如果沒有短期項目的配合，那么最好的辦法就是拉開投資的年限。由于建筑時間長，到 1996 1997 年項目完成及推售時地產盈利貢獻才大幅上升，但在 1997 年急速下跌。這種投資的編排及后再次出現。這種有序的投資策略，除分階段提供增長動力外，亦可使處于收成期的項目的回流資金，用于新投資項目上，避免出現資金緊張的情況。但他沒有這么做。和黃有七大行業(yè)，包括通信、港口、零售、地產、能源、金融和基建。這種波幅大為減少的現象大幅減低了企業(yè)經營的風險。但是整合后的資產組合卻抵消了零售業(yè)的風險。 更具體地說，德隆利用股權抵押和擔保貸款方式從事產業(yè)投資正是將金融和產業(yè)緊密地掛在了一起 ，當經濟產生泡沫時，金融機構較寬松的信貸助長了德隆的產業(yè)急速擴張，但當政府進行宏觀調控時，德隆急速擴張的企業(yè)資金需求迫切之時，信貸規(guī)模的縮減立刻沖擊德隆產業(yè)而陷入資金鏈斷裂的困境。 按照我前面的分析，德隆并未在事前針對這些行業(yè)的特性形成長、中、短期的互補以及橫向、內容的互補，因此德隆事后的救急措施就特別值得關切。一個中國最大的民營企 業(yè)由于依賴金融與產業(yè)的錯誤整合思維而淪落為一個極為普通的小型企業(yè)，還不能讓我們警醒企業(yè)盲目做大做強的悲哀嗎？ 德隆的問題其實并不是德隆一家面臨的問題，許多大企業(yè)通過類金融控股公司運作而過度膨脹的現象，更值得反思。 以這次德隆所產生的后遺癥看來，政府的監(jiān)管顯得姍姍來遲，而且基本上都是在亡羊補牢，不是防患于未然。類同于德隆集團，首創(chuàng)集團、東方集團、海爾集團以及新希望集團等的類金融控股公司存在幾項有關當局不得不注意的問題。母公司與子公司 E 、 C 間的資本就有重復計算之嫌，并且增加了監(jiān)管的難度。 第三 , 金融風險問題。最后無可避免的造成外商銀行和金融子公司 E 間的國際金融糾紛。 第五 , 從業(yè)人員資 格不足問題。因此，建議有關當局應該針對類金融控股公司的監(jiān)管形成一個整套的思路與制定有效的應對策略，否則將來還有第二個和第三個德隆相繼出現。德赫斯在《有生命的公司》一書中透露過一個事實：在過去的二十年里，《財富》雜志評選出的全球 500 強企業(yè)，平均壽命還不到 50 年，而那些存活下來的幸運者中，至少有 45%每十年會遭遇一次毀滅性的打擊。計劃經濟末期， 消費的潛能已經醞釀很久，而中國的市場空間又是如此廓闊，那些善于發(fā)現市場空白點，并勇于運用新奇大膽的廣告手段的公司取得了巨大的成功。 而“中國制造”的神話演出至此，便開始遭遇到了大霧。 事實上，在 1996 年前后，中國家電公司曾經獲得過一個歷史性的機會點，當時，以長虹、海爾、科龍和 TCL 為首的國產家電品牌一舉收復了市場失地，擁有了絕對優(yōu)勢的占有率和品牌聲望。 日本走的是“技工貿路線”。 但是，在企業(yè)成長歷程中，有很多關鍵性能力是很難被取巧簡化或快速得到的。 數年前，成長歷史已經超過二十年的溫州服裝企業(yè)曾經踏上集體創(chuàng)牌的道路，他們花巨資請明星為品牌代言，幾乎請遍了香港所有的一線巨星，可是今天絕大多數的企業(yè)又回到了原來的起點，為客戶做定單加工和從事底價職業(yè)裝產銷。二十年前，當柳傳志帶著 11 個人和 20 萬元資金在中科院計算所的一間收發(fā)室里開始創(chuàng)業(yè)的時候，蘋果公司的喬伊斯已經發(fā)布了世界上第一臺采用圖形用戶界面的個人電腦，龐大的ATamp。 同時，我們還必須看到，世界上其實還有成長得比我們更快的二十年創(chuàng)業(yè)公司，在美國有思科和戴爾，前者因發(fā)明路由器而睨視天下，后者則靠一個史上未見的網上販售模式而成為全世界最會賣電腦的公司，它們基本上代表了當今商業(yè)的兩種成長路徑：高度壟斷的核心技術優(yōu)勢，或獨一無二的商業(yè)渠道模式。 我們幸運地成長在一個偉大的時代，但這并不保證我們一定能成長為一個偉大的企業(yè)。 彌勒佛待人熱情，所以來廟的人非常多，但他什么都不在乎，經常丟三落四，不能好好管理賬務，結果寺廟入不敷出；而韋陀雖然管賬是一把好手，但成天陰著個臉，太過嚴肅，來廟的人越來越少，最后斷了香火。 曹操用將之道 在《三國演義》中，曹操興師西征，平定漢中，得隴望蜀之際，孫權受到諸葛亮的鼓動，乘虛而入，親率大軍突襲曹操的后方，一舉奪得皖城，并乘勝前進，直逼曹操的東征根據地 ——合淝。 ”當時，遠在八千里之外的曹操為什么要送個木匣，對守衛(wèi)合淝的將領做出如此具體的安排？這樣做會不會脫離實際，導致軍事指揮上的混亂？事實證明，曹操這樣做，正是從實際出發(fā)，在大敵當前的嚴峻時刻下，促成張遼、李典、樂進幾位將軍優(yōu)勢互補，以取得率兵御敵的最佳效果。 那么，曹操遠征漢中，為什么要讓 “素皆不睦 ”的三位將軍同守合淝？這里，曹操獨具匠心，巧用張、李、樂三人的性格差異，有意利用他們之間的不同見解，同心破敵。后來，劉備三顧茅蘆，請到了與關羽、張飛不同類型的諸葛亮，成就了事業(yè)。 ”劉邦的話，為我們生動地論述了人才差異的必要性。 人力資源與其他物質、技術、資本資源相比，具有以下三方面的特點：一是人力資源具有能動性；二是人力資源具有復雜性；三是人力資源具有社會性。每一類都有優(yōu)缺點：膽汁質的人精力旺盛、態(tài)度直率、激動暴躁、熱忱；多血質的人機智敏銳、對新鮮事物敏感、善于適應環(huán)境，但多憑興趣指使，不善于對待艱苦緊張而無趣的工作；粘液質的人有較強的自我克制能力，埋頭苦干，不被無關的事情所分心，態(tài)度持重，交際適度，但處事不夠靈活，反應較遲鈍；憂郁質的人孤僻、敏感、多愁善感，猶豫不決，優(yōu)柔寡斷，但細心、謹慎、感受能力強。 卓越型的優(yōu)點是為他人著想、理想化、謙虛、忠誠、接受性強、有回應的、追求卓越、合作，但當這些優(yōu)點過當發(fā)揮時，就會相對出現否定自己、空想、愚忠、被動過度投入、完美主義及屈從等缺點。管理之道是：提供機會、強調工作挑戰(zhàn)性、賦予責任、提供資源使其有成就感、充分授權。 和諧型的優(yōu)點是善變通、有實驗精神、善于交際、優(yōu)秀的談判者、具幽默感；相對缺點是：前后不一致、漫無目標、阿諛奉承、熾熱、過于謙就、沒有一定見解、巧妙操弄、易受傷、輕佻。愛提意見的人有時可能擁有真理，而互相的探討和啟示會有創(chuàng)新的思維。普瑞克斯埃爾 CEO 比爾 .利希騰伯格說， “無論是什么問題出現 ——不管是安全事宜、杠桿融資或在中國做生意碰到的問題 ——至少我們有一位董事會成員眼睛一亮地說， ?這事我清楚。 其實就在娃哈哈一腳邁入童裝業(yè)的時候，童裝業(yè)的黑腳冰山便已初露端倪。娃哈哈幾年來產品線東奔西突，童裝專業(yè)形象早已在現在的兒童群體中消磨殆盡，兒童們已經有了新的形象如藍貓等；娃哈哈的設計、生產和銷售都是嫁接的外部資源，而這些外部資源是可置換的，難以形成自己的核心資源，極易易主；娃哈哈專賣店擴展太快，管理滯后，是典型的重量不重質。 從目前娃哈哈的情況來看，娃哈哈已然身中童裝業(yè)的流毒