投資協(xié)議關(guān)鍵條款：4個常見風(fēng)險、5個重要條款-預(yù)覽頁
【正文】 在融資過程中創(chuàng)始人沒有牢牢抓住公司的控制權(quán)很有可能被自己所創(chuàng)建的企業(yè)給趕出門，這種例子比比皆是，比如新浪的王志東、1號店的于剛，萬科的王石，還有前一個月被刷屏的空空狐事件等等。簽訂Termsheet和投資協(xié)議時，會涉及很多復(fù)雜的法律條款，而這些條款一般都是投資人方的律師出具的，主要是為了保護投資人的利益。但這些條件有的時候過于苛刻，或者沒有把條件明確，就會導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者陷入被動的境地。錯過了最佳投資時期，想重新再找其他VC來聊也會很困難。要求創(chuàng)業(yè)者必須先完成工商變更再打款。三個月對于一個創(chuàng)業(yè)公司有時候就是生和死的差別。錢是拿到了，作為交換，創(chuàng)業(yè)者也要拿出點誠意出來，這個時候你一定會關(guān)心要付出什么代價吧~來了，有一項叫“員工期權(quán)”。所以這里我們建議，期權(quán)池的比例設(shè)置盡量往低了談，能談到10%到15%比較合適。首先是董事的提名權(quán)，我們知道公司的股東會是最高權(quán)力機構(gòu)，但是公司的日常經(jīng)營則是由董事會決定的。企業(yè)家也是要控制董事會的啊，控制不了董事會，就意味著放棄了公司的日常管理，那怎么行呢？董事會決議是以少數(shù)服從多數(shù)為原則，創(chuàng)始人想要控制董事會，必須要保證創(chuàng)始人董事會席位多于投資人的董事會席位。第二個是反稀釋條款什么是反稀釋條款呢？就是投資人投資完成之后占有公司一部分的股份，為了防止自己的股份被稀釋所做出的約定，這里的股份稀釋有兩層含義，第一是股份占比的稀釋，第二是股權(quán)價格的稀釋。第三個是估值調(diào)整條款這個是非常重要的條款，對企業(yè)的估值呢沒有一個標準的計算方法，既然沒有標準的方法，那么怎么確定投多少錢占多少股呢，實踐中多數(shù)的投資人對企業(yè)的估值是拍腦門決定的。如果沒有達到了我們約定的目標，你們要補償我現(xiàn)金或者股權(quán)。賭輸了雖然會做出一些股權(quán)上的或著金錢上的補償，但是企業(yè)成長的價值要遠遠超過輸?shù)舻难a償。第四個是出售權(quán)條款先說一下跟隨出售權(quán)投資人投資一家公司很大程度上是來自于對于創(chuàng)始人的信任，以及創(chuàng)始人團隊的管理水平。投資人可以跟隨創(chuàng)始人出售股份，享有跟隨出售的權(quán)利，這個條款使得創(chuàng)始人股權(quán)更難被出售，也可以保證投資人的退出。在這里面要注意我國《公司法》的第一百八十七條規(guī)定，這個條款禁止公司在清算的時候股東享有分配順序或分配比例上的優(yōu)先權(quán)，但是，股東之間可以通過約定再分配補償機制予以解決。我們國家的公司法允許有限責任公司的股東另行約定利潤分配方式、表決
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