【正文】 為期權(quán)就是員工對(duì)公司的參股嘛，期權(quán)越高員工的積極性越高~你自掏腰包作為自家的激勵(lì)機(jī)制也是應(yīng)該的？這里會(huì)有什么坑呢？我們來展開解釋下，期權(quán)值高了，CEO和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán)比例就低了，說白了是對(duì)CEO的能力不太認(rèn)可，才要多留一些期權(quán)來激勵(lì)員工。第二種，最低價(jià)條款，這說的是什么呢？我來解釋一下，如果投資人以2000萬認(rèn)購公司20%的股權(quán)，而你下一輪的投資人又以200萬認(rèn)購20%的股權(quán)，這說明后一輪的估值比前一輪估值低了10倍，你說對(duì)前一個(gè)投資人是不是很不公平，不僅不公平，我所持的股權(quán)價(jià)格因?yàn)檫@次融資也降低了。這個(gè)條款就是說，創(chuàng)始人如果想退出，那得投資人比你先退出，你對(duì)外轉(zhuǎn)讓股份我得限制你轉(zhuǎn)讓。關(guān)于投融資過程中的一些游戲規(guī)則，重要的條款，如果有不明白的，可以在快法務(wù)官網(wǎng)上進(jìn)行電話或見面問律師。對(duì)賭比較著名的案例是，2003年摩根士丹利與蒙牛的對(duì)賭，雙方簽署了類似于國內(nèi)證券市場可轉(zhuǎn)債的“可換股文據(jù)”；2004年6月，蒙牛業(yè)績?cè)鲩L達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，摩根士丹利的“可換股文據(jù)”的期權(quán)價(jià)值得以兌現(xiàn)，換股時(shí)蒙牛的股票價(jià)格達(dá)到6港元以上，給予蒙牛管理層的股份獎(jiǎng)勵(lì)也都得以兌現(xiàn)，摩根士丹利投資于蒙牛的業(yè)績對(duì)賭，讓各方都成為贏家。在這里呢一票否決權(quán)不僅指董事會(huì)的一票否決權(quán)，還有股東會(huì)的一票否決權(quán)。第四個(gè)條款是：員工期權(quán)條款。下面我們就來給大家列舉一些在Termsheet和投資協(xié)議里常見的一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。而企業(yè)家成功融資的標(biāo)準(zhǔn)是在不過多喪失控制權(quán)的前提下，獲取盡可能大的溢價(jià)倍數(shù)的融資。TS中經(jīng)常會(huì)見到，盡職調(diào)查或者投資決議須經(jīng)投資人決策委員會(huì)同意的約定，這個(gè)條款其實(shí)是一個(gè)重復(fù)性的條款，因?yàn)槠鋵?shí)早在簽訂Termsheet的時(shí)候，投資人的決策委員會(huì)就已經(jīng)通過了；如果加入這個(gè)條款，投資人則又有了拖延時(shí)間的借口！所以這個(gè)條款根本不應(yīng)該出現(xiàn)在先決條件里面，應(yīng)該直接刪掉！第三個(gè)條款是：工商手續(xù)變更條款。五個(gè)比較重要的條款第一個(gè)是公司的治理?xiàng)l款在這里我主要講兩點(diǎn)：第一個(gè)是董事的提名權(quán)和一票否決權(quán)。那么企業(yè)家覺得如果我上市了或者被并購了，你投的錢少了或者股占得多了，怎么辦？那么我們來賭一賭，在一定期限之內(nèi)，如果企業(yè)達(dá)到了我們約定的目標(biāo)，我投資人錢投的少了我要現(xiàn)金補(bǔ)償你，股占的股多了，我轉(zhuǎn)讓給你一部分股權(quán)。第五個(gè)是優(yōu)先清算權(quán)這個(gè)條款是說，如果公司因經(jīng)營不善或者被其他公司并購時(shí)，