這次不一樣20xx0717鷺江講壇-預覽頁
【正文】 M與互聯(lián)網(wǎng)泡沫 (1998－ 2022年 ) ? 次貸危機與全球性金融危機 (2022年 ) 中國歷史上發(fā)生過的金融危機 ? 1921年“民十風潮” ? 1935年法幣改革 ? 1947年－ 1949年金圓券與銀圓券 ? 1960年代三年困難時期 ? 1984年－ 1988年經(jīng)濟過熱與嚴重通貨膨脹 ? 1993年經(jīng)濟過熱與嚴重通貨膨脹 ? 1997年金融危機 ? 2022年股市危機與經(jīng)濟危機 . ? 問題：這次真的不一樣嗎？歷史往往驚人的相似 ,因為人性的貪婪與恐懼是不變的 . 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 2022/5/28 暴漲－暴跌模型 價格時間股票價格每股收益CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 精巧的設(shè)計：擴張信用 政府 皇家銀行 股份公司 民眾 2.（以 10倍于資本金）紙幣兌換硬幣 （增加收入） （民眾用國庫券與紙幣購買） .政府對民眾的負債變成了對皇家銀行的負債 變成了對股份公司的負債 特許權(quán) +密西西河流域獨家經(jīng)營權(quán)（金礦開采）+承包皇家造幣廠 +農(nóng)田間接稅征收權(quán) +全面接管皇家銀行經(jīng)營權(quán) .兩年以內(nèi)漲了 40倍 . 評價：徹底解決了國債危機 ,挽救了瀕臨破產(chǎn)的國家財政 . 結(jié)果： 1720年股價跌至原來的 1%不到 . 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 日本泡沫經(jīng)濟 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 1992年英鎊危機 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 索羅斯的分析與作為 ? 索羅斯 :“要推進歐洲一體化進程 ,最要緊的是強大的經(jīng)濟實力 ,尤其是對于充當‘歐洲發(fā)動機’的國家而言 ,經(jīng)濟實力如果差強人意 ,就會不堪重負 .”“我在決定是否攻擊英鎊時 ,很高興地看到 :英國正好處于這樣一種相當難受的境地 .這就意味著英鎊貶值的基本條件已經(jīng)具備了 .” ? 英國當時何以難受？因經(jīng)濟不景氣而出現(xiàn)了英鎊貶值 ,為了防止英鎊貶值從而繼續(xù)留在 ERM當中 ,英國必須加息（因為指望德國減息是不可能的） ,但這會導致英國經(jīng)濟的進一步衰退 . ? 1992年中旬 ,索羅斯一人就動用了 100億美元參與了英國政府的較量 . ? 他拋售了 70億美元的英鎊 ,買入 60億美元的馬克 ,又購買了 5億美元的英國股票 ,并賣出德國股票 .據(jù)說 ,索羅斯在此役中賺到了 10億美元 . ? 15日（“黑色星期三”）晚 ,英國宣布英鎊退出 ERM. ? 1993年 1月 1日英國 《 觀察家 》 頭版稱索羅斯為“打擊銀行的人” .3月14日 《 倫敦標準 》 頭版稱其為“宇宙的主宰 .” 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University PIIGS：公共債務占 GDP（ %） 2022/5/28 CopyRight169。羅奇 的 盛世危言 ? 《 香港商報 》 發(fā)表了摩根士丹利首席經(jīng)濟學家斯蒂芬 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 不差錢： M2年均增速超過 20% 目前 M2為 76萬多億元 . 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 金融亂象 ? 1. 2022年 8月規(guī)范銀信合作 . ? 11月規(guī)范銀保合作 . ? “ ”揭露了六項被投訴的領(lǐng)域 . ? 7月 1日起規(guī)范銀行 34個項目的收費 . ? . ? 、虛假信息披露等 . ? 、限購令 . ? . ? . 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 末日博士唱衰中國 2022/5/28 44 ?“末日博士”努里爾 7月 10日，一種全新完整規(guī)格的人民幣期貨合約，以及針對零售和自營交易員的微型合約將在芝加哥交易所的全球電子交易系統(tǒng)(Globex)開始交易。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University
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