這次不一樣20xx0717鷺江講壇-展示頁(yè)
2025-05-21 18:58本頁(yè)面
【正文】 最終又自我拋棄 的過程 . ? ： 市場(chǎng)與監(jiān)管者之間的互動(dòng)具有反身性 .市場(chǎng)和監(jiān)管者的誤解一般都處于合理的范圍內(nèi) (因?yàn)榭梢愿鶕?jù)信息進(jìn)行修正 ),但是有時(shí)錯(cuò)誤沒有得到糾正反而被當(dāng)真了 ,此時(shí)它要么形成惡性循環(huán)要么促成良好循環(huán) . CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 明斯基：金融危機(jī)模型 外部沖擊 信用擴(kuò)張 投機(jī)泡沫 高峰時(shí)的金融困難 危機(jī)爆發(fā) 市場(chǎng)恐慌及崩潰 危機(jī)結(jié)束 比如：一戰(zhàn)結(jié)束 傳統(tǒng)放貸、金融創(chuàng)新、 大肆印錢（金融工具） 新的盈利機(jī)會(huì) 資金大量投機(jī)于虛擬經(jīng)濟(jì) . 經(jīng)濟(jì)繁榮 ,樂觀情緒 .實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利水平低 .貧富分化加劇也是促使投機(jī)的一個(gè)重要原因 . 部分先知先覺者開始高位撤離 .開始出現(xiàn)財(cái)務(wù)丑聞、債務(wù)違約、資產(chǎn)價(jià)格下跌等現(xiàn)象 . “信用驟?！保恒y行開始收緊信貸 . 市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的恐慌 ,金融市場(chǎng)崩潰 . 政府干預(yù)注入流動(dòng)性、一些資金也入市抄底 . 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 2022/5/28 CopyRight169。 此外 ， 國(guó)內(nèi)債務(wù)危機(jī)還包括冰結(jié)銀行存款或者強(qiáng)制要求將美元存款轉(zhuǎn)換為本幣存金德爾伯格：金融危機(jī)就像美麗的女人一樣很難準(zhǔn)確定義 ,但遇到時(shí)可以認(rèn)出 . 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 金融危機(jī)的類型 金融危機(jī)的類型類型 表現(xiàn)通貨膨脹危機(jī) 年通貨膨脹率達(dá)到兩位數(shù)貨幣危機(jī) 對(duì)主要貨幣匯率年貶值兩位數(shù)以上銀行危機(jī) 1 銀行擠兌導(dǎo)致一家或多家金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn) 、 關(guān)閉或被接管銀行危機(jī) 2在沒有出現(xiàn)銀行擠兌的情況下 ， 一家重要的金融機(jī)構(gòu)或金融集團(tuán)倒閉 、 合并或被接管外債危機(jī)也稱主權(quán)債務(wù)危機(jī) ， 是指主權(quán)國(guó)家在到期日 （ 或給定的寬限期內(nèi) ） 未能支付本金或利息 ?！斑@次不一樣” －下一次金融危機(jī)何時(shí)到來？ 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University “這次不一樣” ? 很多人都患有“這次不一樣”綜合癥 . ? 認(rèn)為危機(jī)（經(jīng)濟(jì)、金融、社會(huì)或政治危機(jī)）是一件在別的時(shí)間、別的國(guó)家 ,發(fā)生在別人身上的事情 ,危機(jī)不會(huì)發(fā)生在我們自己身上 .因?yàn)槲覀冏龅帽葎e人好 ,比別人聰明 ,同時(shí)我們也從歷史錯(cuò)誤中吸取了教訓(xùn) . 2022/5/28 CopyRight169。國(guó)內(nèi)債務(wù)危機(jī)對(duì)外債危機(jī)的定義同樣適用 。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 歷史上的金融危機(jī) ? 18世紀(jì)以前的危機(jī)主要有：荷蘭“郁金香狂熱”、法國(guó)密西西比泡沫 . ? 自 1825年英國(guó)金融危機(jī)之后 ,歐美 發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)發(fā)生了 22次較大規(guī)模的金融危機(jī) .除了兩次世界大戰(zhàn)期間 ,基本上平均每隔 810年發(fā)生一次較大的危機(jī) . ? 二戰(zhàn)之后 ,全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了將近 30年的平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期 .從 70年代中期開始 ,國(guó)際金融危機(jī)由微而著 .80年代以來 ,隨著經(jīng)濟(jì)和金融全球化的步伐加快 ,金融危機(jī)變得日益經(jīng)常化和全球化 . 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 近 30年 世界上發(fā)生的金融危機(jī) ? 北歐等國(guó) (挪威、芬蘭和瑞典 )的金融危機(jī) (80年代 ) ? 日本經(jīng)濟(jì)泡沫 (80年代末 ) ? 美國(guó)儲(chǔ)貸危機(jī) (1988) ? 阿根廷、智利等國(guó)的金融危機(jī) (90年代初 ) ? 墨西哥金融危機(jī) (1994年 ) ? 東南亞金融危機(jī) (1997－ 1998年 ) ? 俄羅斯金融危機(jī) (1998年 ) ? 美國(guó) LTCM與互聯(lián)網(wǎng)泡沫 (1998－ 2022年 ) ? 次貸危機(jī)與全球性金融危機(jī) (2022年 ) 中國(guó)歷史上發(fā)生過的金融危機(jī) ? 1921年“民十風(fēng)潮” ? 1935年法幣改革 ? 1947年－ 1949年金圓券與銀圓券 ? 1960年代三年困難時(shí)期 ? 1984年－ 1988年經(jīng)濟(jì)過熱與嚴(yán)重通貨膨脹 ? 1993年經(jīng)濟(jì)過熱與嚴(yán)重通貨膨脹 ? 1997年金融危機(jī) ? 2022年股市危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī) . ? 問題：這次真的不一樣嗎？歷史往往驚人的相似 ,因?yàn)槿诵缘呢澙放c恐懼是不變的 . 2022/5/28 CopyRight169。 ShanAngChen,Department Of Finance,Xiamen University 米什金對(duì)危機(jī)的解釋
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