【正文】 、金融市場(chǎng)的分類 按融資期限劃分（以流動(dòng)性為依據(jù)）– 融資期限在一年以內(nèi)：貨幣市場(chǎng)– 融資期限在一年以上：資本市場(chǎng)? 按融資方式劃分– 直接融資市場(chǎng)– 間接融資市場(chǎng)? 按交易層次劃分– 一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）：是指證券或票據(jù)等金融工具最初發(fā)行的市場(chǎng)，是次級(jí)市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提– 二級(jí)市場(chǎng)（流通市場(chǎng)）? 按交易場(chǎng)所劃分– 交易所市場(chǎng)– 柜臺(tái)市場(chǎng)：沒(méi)有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)，其交易通過(guò)經(jīng)紀(jì)人或交易商成交。促進(jìn)資源優(yōu)化配置：金融工具的流動(dòng)，使資金流向有實(shí)際投資機(jī)會(huì)的人或?qū)嶋H投資回報(bào)高的人手中。形成：為滿足中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金要求，需保留適當(dāng)?shù)某~準(zhǔn)備金。? 再貼現(xiàn)：指商業(yè)銀行將貼現(xiàn)收進(jìn)的未到期票據(jù)向其他商業(yè)銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行貼現(xiàn)的融資行為。– 廣義的資本市場(chǎng)：包括銀行中長(zhǎng)期資金借貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。– 按投資主體：法人股，國(guó)有股，社會(huì)公眾股? 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)的影響因素：政治因素；經(jīng)濟(jì)周期；利率；貨幣供給量；公司的盈利狀況；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與兼并；股票的供求；操縱；市盈率；公眾心理股票價(jià)格指數(shù)概念：是反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo)。? 綜合法：先將樣本股票的基期與報(bào)告期價(jià)格分別加總，然后相比求股價(jià)指數(shù)。（是無(wú)形的市場(chǎng)）? 證券發(fā)行市場(chǎng)主體：發(fā)行者、投資者和中介機(jī)構(gòu)? 證券發(fā)行方式: 公募/私募。沒(méi)有二級(jí)市場(chǎng)的活動(dòng)，多種金融工具會(huì)因喪失流動(dòng)性而難以發(fā)行。、交割與過(guò)戶各證券商場(chǎng)內(nèi)交易員發(fā)出指 令輸入計(jì)算機(jī)，由主機(jī)撮合成交成交后辦理交割過(guò)戶手續(xù)證券商通過(guò)其在場(chǎng)內(nèi)交易員將委托人指令輸入計(jì)算機(jī)終端投資者報(bào)單給證券商委托買賣的示意圖 證券流通市場(chǎng)的組織形式證券交易所：柜臺(tái)交易（場(chǎng)外交易。– 包括：國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行– 非銀行金融機(jī)構(gòu)– 保險(xiǎn)公司、證券公司、投資基金管理公司、信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)體系（金融監(jiān)管與接受監(jiān)管）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)? 國(guó)際貨幣基金組織：政府間國(guó)際金融機(jī)構(gòu)– 資金來(lái)源：主要是會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的基金份額– 貸款對(duì)象：成員國(guó)政府– 貸款目的：主要用于彌補(bǔ)成員國(guó)國(guó)際收支逆差。如果r =2%，則：? 700=P (1+ 2%)? P=700/(1+ 2%) =686元? 如果想在2年后取得700元,則現(xiàn)在應(yīng)該在銀行存入多少錢?? 兩年后700元的現(xiàn)值為673元。 連續(xù)幾年內(nèi)，某一年某的現(xiàn)金流入貼現(xiàn)成現(xiàn)值，然后這幾年的現(xiàn)值再加總 P=F/（1+r）n n為第幾年 債券價(jià)格? 到期一次性支付本息債券的價(jià)格定期付息、到期還本債券的價(jià)格股票價(jià)格Dt是第t期的現(xiàn)金紅利（股息），r是貼現(xiàn)率。中央銀行與一般金融機(jī)構(gòu)的區(qū)別– 經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：維護(hù)國(guó)家貨幣與金融制度的穩(wěn)定，如防止通貨膨脹和金融危機(jī)，保障充分就業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，平衡國(guó)際收支平衡等 – 業(yè)務(wù)對(duì)象：政府或者商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)– 與政府的關(guān)系：代表政府意愿；獨(dú)立性– 享有權(quán)力：享有特權(quán)（貨幣發(fā)行權(quán)、金融監(jiān)管權(quán)、經(jīng)濟(jì)調(diào)控權(quán)等） （掌握）發(fā)行的銀行：壟斷銀行券的發(fā)行權(quán)；（起初以黃金和商業(yè)票據(jù)作為發(fā)行準(zhǔn)備金。? 起源：銀行業(yè)最早的發(fā)源地是意大利。）– 代表：只有美國(guó)控股公司制（補(bǔ)充單一制）（指由某一銀行集團(tuán)成立股權(quán)公司，再由該公司控制或收購(gòu)兩家以上的若干銀行而建立的一種銀行制度。(對(duì)法人)– 定期存款：憑存單到期提取的存款；利息較高(對(duì)法人)– 儲(chǔ)蓄存款：對(duì)個(gè)人儲(chǔ)戶。? 其他短期借款：轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、回購(gòu)協(xié)議、大額定期存單等方式。 3 商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)涵義：（P63）是商業(yè)銀行以中介人的身份代客戶辦理各種委托事項(xiàng)，從中收取手續(xù)費(fèi)的業(yè)務(wù)匯兌業(yè)務(wù)、結(jié)算業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、代客買賣業(yè)務(wù)、代收業(yè)務(wù)等無(wú)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。（如銀行承兌匯票是或有負(fù)債）三、商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理? 經(jīng)營(yíng)原則– 盈利性– 流動(dòng)性– 安全性? 三性原則的關(guān)系與協(xié)調(diào)（盈利性與流動(dòng)性成反比，與安全性成反比）名詞解釋 中央銀行職能；最后貸款人；分業(yè)型，混業(yè)經(jīng)營(yíng)；練習(xí)題 中央銀行的主要職能； 商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債業(yè)務(wù)； 我國(guó)現(xiàn)行的金融機(jī)構(gòu)體系； 商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則及關(guān)系； 商業(yè)銀行的組織制度第五章 貨幣供求與貨幣均衡第一節(jié) 貨幣需求 貨幣需求概述? 是指社會(huì)各部門在既定的收入或財(cái)富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量，貨幣需求變化受宏觀與微觀因素的影響? 微觀貨幣需求與宏觀貨幣需求– 微觀貨幣需求：? 是指企業(yè)、家庭、個(gè)人等微觀經(jīng)濟(jì)主體愿意將財(cái)富和收入以一定的比例貨幣形式持有的需求。結(jié)論：在V、T不變的情況下，P與M成正比例變動(dòng)。? 這種流動(dòng)性偏好是出于三種動(dòng)機(jī)：– 交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī): 與收入Y密切相關(guān)– 投機(jī)動(dòng)機(jī)? 因此, 貨幣需求函數(shù)可以表示為: L=L1(Y ) + L2(r )左圖所示，曲線L1與利率無(wú)關(guān)，所以是一條與貨幣需求橫軸垂直或與利率縱軸平行的直線。這就是著名的“流動(dòng)性陷阱” 。dp/dt ——預(yù)期通貨膨脹率 第二節(jié) 貨幣供給 貨幣供給概述一、貨幣供給與貨幣供給量貨幣供給: 一國(guó)經(jīng)濟(jì)中貨幣投入、創(chuàng)造和擴(kuò)張（收縮）的過(guò)程?！?、貨幣供給的基本模型與特點(diǎn)– 貨幣供給的基本模型：Ms=Bm其中：Ms是貨幣供給量，B是基礎(chǔ)貨幣（高能貨幣），m是貨幣乘數(shù)– 貨幣供給過(guò)程特點(diǎn)主體：中央銀行和商業(yè)銀行；非銀行公眾必備條件：完全的信用貨幣制度；實(shí)行部分存款準(zhǔn)備金制度；采用部分現(xiàn)金提取 中央銀行與基礎(chǔ)貨幣▲ 一、基礎(chǔ)貨幣及其構(gòu)成（掌握）– 流通中現(xiàn)金：C– 準(zhǔn)備金:R（銀行庫(kù)存現(xiàn)金、法定存款準(zhǔn)備金與超額存款準(zhǔn)備金）? 二、中央銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣的投放渠道（了解）– 公開(kāi)市場(chǎng)操作：買賣政府債券– 再貼現(xiàn)與再貸款：對(duì)商業(yè)銀行或金融機(jī)構(gòu)– 外匯市場(chǎng)買賣：國(guó)外資產(chǎn)– 法定存款準(zhǔn)備金率 商業(yè)銀行與存款貨幣創(chuàng)造一、原始存款和派生存款基準(zhǔn)公式 三個(gè)假定：客戶不提現(xiàn)；銀行只保留法定準(zhǔn)備金，將超額準(zhǔn)備金全部貸出； 沒(méi)有活期存款向定期存款的轉(zhuǎn)化 派生總額 D=R/r 其中：D——經(jīng)派生的存款總額，R——原始存款， r—存款準(zhǔn)備金率。– 社會(huì)總需求? 投資需求、消費(fèi)需求– 社會(huì)總供求均衡：社會(huì)總供給與社會(huì)總需求的平衡貨幣供求與社會(huì)總供求的關(guān)系社會(huì)總供給決定了貨幣需求貨幣需求決定了貨幣供給貨幣供給形成了一定時(shí)期的社會(huì)總需求社會(huì)總需求決定了社會(huì)總供給兩種貨幣供給模型：名詞解釋 貨幣需求； 費(fèi)雪方程式； 劍橋方程式； 流動(dòng)性偏好； 貨幣供給； 貨幣均衡； 原始存款； 派生貨幣； 貨幣乘數(shù)； 練習(xí)題 簡(jiǎn)述凱恩斯學(xué)派關(guān)于貨幣需求動(dòng)機(jī)的觀點(diǎn)；貨幣供給的一般模型；影響M的若干因素；央行控制B的渠道方式第六章 通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié) 通貨膨脹▲一、通貨膨脹的定義與測(cè)量：在紙幣流通條件下，商品和勞務(wù)的總體物價(jià)水平普遍、持續(xù)、明顯上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。 對(duì)商業(yè)循環(huán)比較敏感，對(duì)居民生活一般影響不大 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GDP Deflator）二、通貨膨脹的成因– ▲需求拉上型? 實(shí)際因素：消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買；? 貨幣因素：貨幣量（產(chǎn)出量）在0到Y(jié)0的區(qū)域內(nèi)，市場(chǎng)蕭條，無(wú)論Y怎樣增長(zhǎng)，P 不變（貨幣政策失效凱恩斯區(qū)域）在Y0到Y(jié)f的區(qū)域內(nèi)，為正常區(qū)域，總需求上升，P上升，Y上升到Y(jié)f的階段，為充分就業(yè)階段，總需求增加， P增加，Y無(wú)法上升，稱之為古典主義階段（財(cái)政政策失效）成本推進(jìn)型（解釋滯漲）? 工資、壟斷利潤(rùn)、進(jìn)口原料成本包括 工資推進(jìn)型；利潤(rùn)推進(jìn)型– 混合型通脹需求拉上與成本推進(jìn)共同作用三、通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)? 對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響– 促進(jìn)論、促退論、中性論? 收入和財(cái)富的再分配效應(yīng)– 債權(quán)人與債務(wù)人– 固定支付合同的雙方? 資源配置扭曲效應(yīng)非固定收入者投機(jī)獲益四、通貨膨脹的治理緊縮的財(cái)政政策– （公開(kāi)市場(chǎng)、準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率）緊縮的貨幣政策– （增稅、減支）管制工資和利潤(rùn)（應(yīng)對(duì)成本推進(jìn)型）收入指數(shù)化（弗里德曼：把工資等全部與物價(jià)指數(shù)相聯(lián)系）實(shí)施供給政策（通過(guò)減稅增加社會(huì)有效供給） 第二節(jié) 通貨緊縮 一、通貨緊縮與衡量– 定義：一般物價(jià)水平普遍持續(xù)下降、幣值不斷上升的貨幣現(xiàn)象。– 遠(yuǎn)期中介目標(biāo)和近期中介目標(biāo)（操作目標(biāo)）– 可測(cè)性 我們國(guó)家為什么不要采用中間目標(biāo)？沒(méi)有完全市場(chǎng)化– 可控性 經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的調(diào)整反應(yīng)不太敏感– 相關(guān)性 遠(yuǎn)期中介目標(biāo)? 貨幣供應(yīng)量? 利率（相關(guān)性：投資；可測(cè)性；可控性）– 近期中介目標(biāo)（操作目標(biāo)）? 基礎(chǔ)貨幣? 準(zhǔn)備金第二節(jié) 貨幣政策工具一、 一般性貨幣政策工具是指對(duì)貨幣供給總量或信用總量進(jìn)行調(diào)節(jié)，且經(jīng)常使用，具有傳統(tǒng)性質(zhì)的貨幣政策工具。概念：金融市場(chǎng)的證券買賣；外匯市場(chǎng)的證券買賣? 作用– 調(diào)控銀行準(zhǔn)備金和貨幣供應(yīng)量– 影響利率水平? 政策目的– 維持既定的貨幣政策（保衛(wèi)性目標(biāo)）– 實(shí)現(xiàn)貨幣政策的轉(zhuǎn)變（主動(dòng)性目標(biāo)）? 優(yōu)點(diǎn)– 主動(dòng)權(quán)在于中央銀行– 操作靈活、精細(xì)，不對(duì)經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊– 可以經(jīng)常性、連續(xù)性采用– 具有極強(qiáng)的逆轉(zhuǎn)性– 可迅速操作? 缺點(diǎn)– 操作細(xì)微，政策意圖的告示作用較弱– 需較發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)作為前提 二、選擇性貨幣政策工具? 含義：對(duì)個(gè)別領(lǐng)域，個(gè)別部門或者特殊用途的信貸加以調(diào)節(jié)和影響的一系列措施? 類型：– 消費(fèi)者信用控制– 證券市場(chǎng)信用控制– 不動(dòng)產(chǎn)信用控制– 優(yōu)惠利率 三、其他貨幣政策工具? 直接信用控制– 貸款額度限制– 利率限制? 間接信用控制– 道義勸告– 窗口指導(dǎo)第三節(jié) 貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制和時(shí)滯貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制? 一、含義 指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的 貨幣政策最終目標(biāo)，借助貨幣政策工具，通過(guò)中間目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)和傳遞進(jìn)而引起的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化的過(guò)程貨幣政策傳導(dǎo)的三個(gè)基本環(huán)節(jié)從中央銀行到商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)。2. 托賓的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論– 托賓q理論：– 托賓的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制：3. 米什金的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論V為金融資產(chǎn)的價(jià)值，Ｄ為財(cái)務(wù)困難的可能性，ＣＡ為耐用消費(fèi)品的支出，其他符號(hào)含義同貨幣政策時(shí)滯? 含義：是指從貨幣政策制定到最終影響各經(jīng)濟(jì)變量，實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)所經(jīng)過(guò)的時(shí)間，也就是貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程所需要的時(shí)間? 內(nèi)部時(shí)滯– 認(rèn)識(shí)時(shí)滯– 決策時(shí)滯? 外部時(shí)滯– 操作時(shí)滯– 市場(chǎng)時(shí)滯第四節(jié) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合名詞解釋 貨幣政策；菲利普斯曲線；基礎(chǔ)貨幣；貨幣政策遲滯；練習(xí)題 貨幣政策的最終目標(biāo)是什么，之間的關(guān)系如何；貨幣中間目標(biāo)的選取要符合哪幾項(xiàng)基本原則；一般性貨幣政策工具主要包括哪幾種？?jī)?yōu)缺點(diǎn)？簡(jiǎn)述貨幣政策效果的因素?????????????