企業(yè)制度的內涵與國有企業(yè)改革方向-預覽頁
【正文】 其次，針對前一時期企業(yè)實行承包制過程中暴露出來的企業(yè)與國家利益目標不一致，對國有企業(yè)的委托一代理關系進行了討論?！ 〉谌藗兤毡橛^察到，對于國有企業(yè)特別是國有大中型企業(yè)來說，無論是企業(yè)承包制還是股份制的試驗，都使國家在擁有企業(yè)經(jīng)營信息方面處于不利的地位，而內部信息的擁有者即企業(yè)經(jīng)營者卻與國家利益取向不盡一致，因而所有者與經(jīng)營者的激勵發(fā)生矛盾。 二、兩權分離與現(xiàn)代企業(yè)制度 機器大工業(yè)的出現(xiàn)和發(fā)展，超越了個人的資金和風險承擔能力，導致所有與經(jīng)營相分離的公司形式的誕生，因而產(chǎn)生了委托代理的問題。 第一，在兩權分離的情況下，企業(yè)所有者與經(jīng)營者的利益通常是不一致的。正是由于所有者與企業(yè)經(jīng)理人員這種不同的利益取向，因而理論上存在著經(jīng)營者利用手中擁有的權力侵犯所有者利益的可能性?！ 〉谌姓吲c經(jīng)營者對于企業(yè)經(jīng)營結果所負的責任也是不對等的。相反，對于大型企業(yè)來說，所有權與經(jīng)營權的分離成為普遍的現(xiàn)象?！ 奈⒂^經(jīng)濟學的道理來看，這里的優(yōu)劣就表現(xiàn)為企業(yè)是否能夠獲得利潤。換句話說，在存在由充分競爭產(chǎn)生的平均利潤率的情況下，每個企業(yè)的利潤水平包容了關于企業(yè)經(jīng)營好壞的充分信息。這個市場的作用是，依據(jù)經(jīng)理人員的經(jīng)營績效對其進行獎懲，因而使經(jīng)營者與所有者的激勵變成相容的?！ ∷^的公司治理結構，是指所有者對一個企業(yè)的經(jīng)營管理和績效進行監(jiān)督和控制的一整套制度安排?！ ∑浯?，在當代西方的發(fā)達市場經(jīng)濟國家，在外部治理結構存在的前提下，不僅具有多種所有制形式混合的特點，公司的內部治理結構更是五花八門、形式多樣。因此，公司內部治理模式和具體的監(jiān)督機制是多樣的、特殊的，而且處于不斷的制度創(chuàng)新之中。要獲取企業(yè)的開支水平是否合理，利潤水平是否真實，以及是否能夠保障所有者的利益等等信息，其費用十分高昂。換句話說，為了最大限度地減少國有資產(chǎn)被侵蝕和剩余被流失的機會，唯一可行的治理辦法就是最大限度地剝奪國有企業(yè)的經(jīng)營自主權。其結果表現(xiàn)為企業(yè)虧損的增加和國有資產(chǎn)的流失。進行所有制的改革，信息不對稱、激勵不相容和責任不對等的問題仍然得不到克服，企業(yè)效率依舊得不到保障。反過來的邏輯推理就可能是，通過私有化消除這種多層次的代理結構（大眾政府國有企業(yè)經(jīng)理人員），建立委托人和代理人之間的直接聯(lián)系（持股人私人企業(yè)經(jīng)理人員），可以獲得更高的企業(yè)效率（參見董事會的成員一般所占股份很少，有些甚至根本不持股?！ τ谒接兄茥l件下的委托代理結構來說，信息不對稱、激勵不相容和責任不對等的問題都是存在的，如果沒有競爭性的市場以形成反映企業(yè)的經(jīng)營績效的充分信息，經(jīng)營者侵犯所有者的問題同樣得不到解決。同時，政府作為一個必要的制度安排，本身也具有各種保障服務效率和激勵機制的制度約束。and但是，國有企業(yè)并非注定要永遠承擔這種政府指定的政策性任務，因而軟預算約束也就不是其必然的性質。他們表示不滿意的方式就是拒絕購買，企業(yè)銷售下降會導致持股人的退出，以及企業(yè)股票價格的下降，使企業(yè)面臨被接管或破產(chǎn)的威脅。而且即使是私有企業(yè)，一旦具有壟斷的性質，消費者的退出也受到限制?！ 〉谒?，我們來看產(chǎn)權改革能否解決國有企業(yè)政企不分的問題。既然遺留的種種社會性負擔抹煞或干擾了企業(yè)真實經(jīng)營績效的評價，企業(yè)有動機，也有借口與上級政府主管部門討價還價，爭取直接的或間接的補貼和其他軟預算約束。 至于政企不分現(xiàn)象中國家對企業(yè)過度干預問題，先要弄清政府對企業(yè)經(jīng)營過程施加過多的干預有其內在的原因?！ ∫虼?，只要競爭性的市場尚未發(fā)育到這樣的程度，以至所有者可以通過將企業(yè)利潤水平與平均利潤率加以比較，即以掌握關于企業(yè)經(jīng)營的充分信息代替掌握企業(yè)經(jīng)營細節(jié)，直接的干預就無法避免。另一種選擇是當他在企業(yè)中的股本較大時，對自身利益的關心仍然驅動著所有者干預企業(yè)經(jīng)營的細節(jié)。同樣的道理，這時采取什么樣的融資結構也就不重要了。企業(yè)經(jīng)理人員雖然缺乏改善企業(yè)經(jīng)營狀況的動力和調動職工積極性的手段，但也無法通過侵蝕利潤和國有資產(chǎn)侵犯國家的利益?！ 】梢?，國有企業(yè)問題產(chǎn)生的真正原因不在于產(chǎn)權制度，而在于缺乏充分競爭的外部環(huán)境。15 / 15
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