【正文】 借款方）實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。按照大綱要求要會(huì)利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，獲取對決策有用的信息。（2）財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容①償債能力分析③獲利能力分析 ④發(fā)展能力分析（3）財(cái)務(wù)分析的依據(jù)和評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)①財(cái)務(wù)分析的依據(jù)開展財(cái)務(wù)分析需要依據(jù)一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其他信息，這些數(shù)據(jù)和信息除了公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)表外，還包括財(cái)務(wù)報(bào)表附注、管理層的解釋和討論、審計(jì)師意見、其他公告（預(yù)警，預(yù)虧等）、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、媒體和專家評論，以及監(jiān)管部門處理公告等。盡可能去異求同，增強(qiáng)指標(biāo)的可比性；注意各種指標(biāo)的綜合運(yùn)用；不能僅憑某一項(xiàng)或某幾項(xiàng)指標(biāo)便草率作出結(jié)論，而必須將各項(xiàng)指標(biāo)綜合權(quán)衡，并結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及企業(yè)不同時(shí)期具體經(jīng)營理財(cái)目標(biāo)的不同進(jìn)行系統(tǒng)分析。分子比率：指標(biāo)名稱中前面提到的是分子。②指標(biāo)計(jì)算應(yīng)注意問題在比率指標(biāo)計(jì)算，分子分母的時(shí)間特征應(yīng)該一致?！、谪?cái)務(wù)比率的比較和分解：　　比較分析法：與過去比、與同行業(yè)先進(jìn)水平比。（2）區(qū)分經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債。金融活動(dòng)的損益是稅后利息費(fèi)用，即利息收支的凈額。（3）法定利潤表的所得稅是統(tǒng)一扣除的。復(fù)利計(jì)息：既對本金計(jì)算利息，也對前期的利息計(jì)算利息，各期利息不同。（2）有效年利率（有效年利率）和名義利率的換算①相關(guān)概念②有效年利率（i）與名義利率( r )的關(guān)系：③計(jì)算終值或現(xiàn)值時(shí):基本公式不變，只要將年利率調(diào)整為期利率（r/m），將年數(shù)調(diào)整為期數(shù)即可。人為風(fēng)險(xiǎn)由人們的行為及各種政治、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)?！咎崾尽恳话沆o態(tài)風(fēng)險(xiǎn)只有損失而無獲利可能，能夠通過大數(shù)法則計(jì)算，預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率；動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)是既有損失機(jī)會(huì)又有獲利可能的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，這類風(fēng)險(xiǎn)涉及所有的投資對象，對所有的企業(yè)產(chǎn)生影響，無論投資哪個(gè)企業(yè)都無法避免，因而不能通過多角化投資而分散，故又稱“不可分散風(fēng)險(xiǎn)”。不可接受的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在研究自身承受能力、財(cái)務(wù)狀況的基礎(chǔ)上，確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)已超過所能承受的最大損失額，這種風(fēng)險(xiǎn)就稱為不可接受的風(fēng)險(xiǎn)按風(fēng)險(xiǎn)的具體內(nèi)容分經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)濟(jì)周期的變化而引起投資報(bào)酬變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。利率上升，投資報(bào)酬下降；利率下降，投資報(bào)酬上升。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指由于公司經(jīng)營狀況變化而引起盈利水平改變，從而導(dǎo)致投資報(bào)酬下降的可能性。內(nèi)部因素主要有經(jīng)營決策能力、企業(yè)管理水平、技術(shù)開發(fā)能力、市場開拓能力等主觀因素。公司的資本結(jié)構(gòu)決定企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。再投資風(fēng)險(xiǎn)指所持投資到期時(shí)再投資時(shí)不能獲得更好投資機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。按風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)在社會(huì)政治經(jīng)濟(jì)正常的情況下，由于自然力的不規(guī)則變動(dòng)和人們的錯(cuò)誤判斷和錯(cuò)誤行為導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。按風(fēng)險(xiǎn)的來源系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)所謂系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱“市場風(fēng)險(xiǎn)”，是指對整個(gè)市場上各類企業(yè)都產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資來抵消，即發(fā)生于一家公司的不利事件可被其他公司的有利事件所抵消，因此這類風(fēng)險(xiǎn)又稱“可分散風(fēng)險(xiǎn)”、“可回避風(fēng)險(xiǎn)”或“公司特有風(fēng)險(xiǎn)”。利率風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場利率變動(dòng)而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。購買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)可能來自公司外部，也可能來自公司內(nèi)部。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因不同的融資方式而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)又稱信用風(fēng)險(xiǎn)，是指證券發(fā)行人無法按時(shí)還本付息而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。（4）風(fēng)險(xiǎn)與效用①效用函數(shù)效用（Utility），是經(jīng)濟(jì)學(xué)中最常用的概念之一?！纠斫狻恐鲃?dòng)追求風(fēng)險(xiǎn)，喜歡收益的動(dòng)蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定。風(fēng)險(xiǎn)中性者風(fēng)險(xiǎn)中性者并不介意一項(xiàng)投機(jī)是否具有比較確定或者不那么確定的結(jié)果。風(fēng)險(xiǎn)厭惡者當(dāng)對具有相同的預(yù)期回報(bào)率的投資項(xiàng)目進(jìn)行選擇時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者一般選擇風(fēng)險(xiǎn)最低的項(xiàng)目。今日題目：單選題：甲企業(yè)擬對外投資一項(xiàng)目，項(xiàng)目開始時(shí)一次性總投資500萬元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。 ）。新教材的第一節(jié)到第三節(jié)，部分內(nèi)容與職稱考試用書（第4章）相關(guān)內(nèi)容一致，部分保留注會(huì)2008年原教材（5章）的有關(guān)內(nèi)容（對所得稅的處理），另外增加了通貨膨脹對現(xiàn)金流量影響的有關(guān)內(nèi)容。這時(shí)的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金，它不僅包括各種貨幣資金，也包括項(xiàng)目需要投入的企業(yè)現(xiàn)有非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。項(xiàng)目投資決策以現(xiàn)金流量為依據(jù)的原因首先，采用現(xiàn)金流量有利于科學(xué)地考慮時(shí)間價(jià)值因素。最后，采用現(xiàn)金流量考慮了項(xiàng)目投資的逐步回收問題。（1）投資決策評價(jià)指標(biāo)及其類型 （2）非折現(xiàn)評價(jià)方法及其使用（3）折現(xiàn)的評價(jià)方法及其使用（4）項(xiàng)目投資決策評價(jià)方法的的比較①非折現(xiàn)評價(jià)方法的比較②折現(xiàn)評價(jià)方法的比較（1）期望值決策法①含義②計(jì)算步驟③決策原則凈現(xiàn)值大于0，且標(biāo)準(zhǔn)差和變化系數(shù)在可接受范圍內(nèi)，方案可行。當(dāng)差額內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)報(bào)酬或設(shè)定折現(xiàn)率時(shí)，原始投資額大的方案較優(yōu)；反之，則投資少的方案為優(yōu)。年金現(xiàn)值系數(shù) ①平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案，而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案。 差額凈現(xiàn)值法 當(dāng)差額凈現(xiàn)值為正數(shù)，更新；反之，繼續(xù)使用舊設(shè)備。%%多選題下列有關(guān)投資項(xiàng)目評價(jià)的獲利指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法的關(guān)系表述正確的有（所以B錯(cuò)誤。本章應(yīng)掌握的：（1）債券投資①債券相關(guān)的概念定義債券基本要素：面值；票面利率；票息。②股利折現(xiàn)模型（1）最優(yōu)投資組合選擇①投資組合的期望報(bào)酬率②投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差③風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬率：選擇有效投資組合由兩只股票構(gòu)成的投資組合；有效投資組合。含義增長期權(quán)是指后續(xù)投資機(jī)會(huì)的權(quán)利。如果他們今天不投資，就會(huì)失去未來擴(kuò)張的選擇權(quán)。使用方法風(fēng)險(xiǎn)中性概率法②期限不同的互斥投資決策投資于期限長的項(xiàng)目凈現(xiàn)值投資于期限長的項(xiàng)目凈現(xiàn)值＝方案本身的凈現(xiàn)值投資于期限短的項(xiàng)目凈現(xiàn)值企業(yè)投資于期限短的項(xiàng)目凈現(xiàn)值＝短期方案本身的凈現(xiàn)值＋后續(xù)替換舊機(jī)器的期權(quán)價(jià)值決策原則選擇凈現(xiàn)值大的方案為優(yōu)相關(guān)鏈結(jié)第4章的年均凈回收額法（等價(jià)年收益法）忽視了實(shí)物期權(quán)的價(jià)值，它適用的假設(shè)前提是項(xiàng)目在期滿后通常會(huì)按原先的條件被替換?；鸸镜闹匾δ埽?）記賬與管理；（2）分散化投資；（3）專業(yè)化管理；（4）較低的交易成本涉及的關(guān)系人投資者、基金管理人(基金公司)、基金托管人(銀行)通過基金合同方式建立信托協(xié)議，確立投資者出資(并享有收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn))、基金管理人受托負(fù)責(zé)理財(cái)、基金托管人負(fù)責(zé)保管資金三者之間的信托關(guān)系。賣出價(jià)格和基金凈值的差額即為申購費(fèi)。管理費(fèi)逐日計(jì)提，月底由托管人從基金資產(chǎn)中一次性支付給基金管理人。其他費(fèi)用基金轉(zhuǎn)換費(fèi)、股利再投資費(fèi)、基金清算費(fèi)用、基金運(yùn)作費(fèi)、基金稅費(fèi)、基金費(fèi)用還包括開戶費(fèi)、轉(zhuǎn)換注冊費(fèi)(轉(zhuǎn)托管費(fèi))、賬戶維護(hù)費(fèi)等。多選題：下列有關(guān)兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間的相關(guān)系數(shù)表示正確的有（答案：以下內(nèi)容跟帖回復(fù)才能看到==============================DP=S+C+PV（K）=63++（1+10%）1/2=（元）。用公式表示為：（2）營運(yùn)資本的特點(diǎn)①流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：投資回收期短、流動(dòng)性強(qiáng)、并存性和波動(dòng)性。永久性流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營低谷連續(xù)保持的、用于滿足企業(yè)長期穩(wěn)定需要的流動(dòng)資產(chǎn)。①信用標(biāo)準(zhǔn)②信用條件：指企業(yè)接受客戶信用定單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=（當(dāng)期必要現(xiàn)金支付總額－當(dāng)期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額）247。 多選題：企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要，如（ ABC自發(fā)負(fù)債指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負(fù)債，包括商業(yè)信用及日常運(yùn)營中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付利息、應(yīng)交稅費(fèi)等。產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價(jià)、產(chǎn)品成本、調(diào)整價(jià)格的能力、固定成本的比重。②管理者激勵(lì)、債務(wù)的代理成本和代理收益 【提示】“過度投資問題”：企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)，管理者和股東有動(dòng)機(jī)投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目?！咎崾尽窟^多的債務(wù)也可能削弱企業(yè)，加大企業(yè)的財(cái)務(wù)脆弱性。 %%).,經(jīng)營杠桿系數(shù)越小,經(jīng)營杠桿系數(shù)越大,經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大答案：==============================A本題的主要考核點(diǎn)是加權(quán)平均資本成