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財務管理創(chuàng)新的一般路徑探索-預覽頁

2025-05-01 22:13 上一頁面

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【正文】 投資于高新技術,于是企業(yè)在做財務決策時,把風險資本也作為財務管理的對象,并成為越來越重要的因素,美國風險投資協(xié)會(NVCA)曾對風險投資這樣表述“風險資本是新興的、迅速發(fā)展的、蘊藏著巨大潛力的一種企業(yè)的權益性投資”。企業(yè)內部資金的耗費和會計中的一些資產類賬戶引起財務管理者的重視,企業(yè)實物資產成為財務管理的重點。這樣,資本的耗費從內部擴展到外部,企業(yè)資本的流動延伸到企業(yè)外部,財務管理的對象從企業(yè)內部運用的資本擴大到企業(yè)外部投資對象運用的資本。  三、財務管理方法的演進  財務管理方法是企業(yè)財務管理者在進行籌資管理、投資管理、利潤分配中所采取的方法。到了二戰(zhàn)以后,隨著投資的興起,金融市場不斷完善,財務管理從對一些出現(xiàn)的問題的本質認識發(fā)展到用一些數(shù)學模型進行量化分析。1951年,美國財務學者迪安(JoelDean,1951)在他的著作《資本預算》中就提出了企業(yè)在投資時要利用資金的時間價值評價投資項目,成為投資理論的源泉。與此同時,哈佛大學教授約翰。  到了二戰(zhàn)以后,隨著投資的興起,金融市場的不斷完善,籌資管理開始逐漸成熟。在此基礎上,斯科特(Scott)、羅比切克(Robichek)、梅耶斯(Myers)、考斯(Kraus)、李真伯格(Litzenberger)等人提出了權衡理論。投資理論在二戰(zhàn)后的發(fā)展也是以量化模型為主,哈里。托賓(JamesTobin)在資本市場線的基礎上提出了“分離理論”,泰勒()提出了“特征線”,試圖通過基金資產組合與市場組合之間的關系來定系統(tǒng)性風險。上述理論模型在隨后的發(fā)展中得到進一步改進,加入了一些不確定性投資方面的因素,形成了關于測量和評價投資風險數(shù)學模型的理論,如風險資產的結構、最優(yōu)資本配置原則、分散化分析、風險資產組合,等等。與此同時,哈佛大學教授約翰。到了90年代以后,金融市場的完善,企業(yè)籌資和投資的發(fā)展,經營的復雜化,財務管理中的分配管理更加多樣化,企業(yè)根據(jù)發(fā)行的股票種類制定各種股利政策,同時還根據(jù)本企業(yè)的性質制定相應的高股利政策或低股利政策,做到定性與定量相結合,并利用財務預算的結果在企業(yè)和所有者之間分配利潤。直到80年代后,計算機的普及,信息在生產經營中地位的提高,使人們意識到知識的重要性,信息、知識、技術以及接受、利用、加工、創(chuàng)造這些信息和技術的員工在整個財富創(chuàng)造過程中的作用日益重要,知識成為企業(yè)價值的主要決定因素。企業(yè)的價值不再體現(xiàn)在企業(yè)的規(guī)模或者企業(yè)流通在外的普通股和債券的市價上,而是體現(xiàn)在所擁有的知識資本上。將來知識資本的擁有者可能成為企業(yè)主要股東,分配理論也會隨之創(chuàng)新。國際籌資、投資的發(fā)展,為企業(yè)經營開辟了更廣闊的空間,是財務管理理論朝國際化方向發(fā)展。直到20世紀初,泰羅的科學管理理論提出后,財務管理也開始向科學化發(fā)展,開始把重點轉移到內部控制,出現(xiàn)了一些量化模型,1914年杜邦財務分析體系提出后,標志著財務管理進入數(shù)字管理時代。之后計算機的發(fā)展,大大減少了財務管理者的工作量,同時也使財務管理理論的發(fā)展邁進了一大步,將統(tǒng)計學、運籌學等復雜的運算應用于財務管理理論中。人機財務管理系統(tǒng),以計算機技術、信息處理技術和其他管理系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)為主要依據(jù),對企業(yè)財務管理中的結構化的問題進行自動或半自動實時處理,而對那些結構化和非結構化的問題,則通過提供背景材料,協(xié)助分析問題,找出可能方案,確定各種可能的結果,預測未來可能出現(xiàn)的情況,為企業(yè)決策者制定正確、科學的經營決策提供幫助。供應鏈管理的發(fā)展,也是財務管理網絡化的一個動因,在供應鏈管理中,財務管理用信息流將物流和資金流整合起來。  五、財務管理視角的演進——戰(zhàn)略財務管理  財務管理在近一個世紀的時間里,理論方法的發(fā)展異乎尋常,碩果累累。自20世紀80年代起,戰(zhàn)略因素被引入財務管理理論方法中,首先是應用于管理會計中,英國學者肯尼斯西蒙茲(Kenneth Simmonds)在80年代初首先提出了戰(zhàn)略管理會計的概念,之后有關戰(zhàn)略成本管理(Strategic Cost Management,即SCM)的理論初步形成并在2006年內得到深入研究,把成本管理提升到企業(yè)戰(zhàn)略的層次上,從戰(zhàn)略高度對企業(yè)生產運作的總體成本進行全面了解、控制和改善,從而努力尋求并創(chuàng)造企業(yè)的長期競爭優(yōu)勢。庫珀(RobinCooPer)也提出了以ABC(activitybased costing,作業(yè)成本計算)為核心的戰(zhàn)略成本管理體系。  六、總結  上面是對財務管理歷史演進規(guī)律的總結,將上面的總結歸納在表1中。隨著經濟的不斷發(fā)展,新事物的出現(xiàn),促使財務管理不斷創(chuàng)新。12 / 12
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