財務(wù)管理第3講財務(wù)管理的價值觀念價值評估-預(yù)覽頁
【正文】 值時的期間數(shù)。 實務(wù)中 ，通常以相對量（利率或稱貼現(xiàn)率）代表貨幣的時間價值，人們常常將 政府債券利率 視為貨幣時間價值。1 第 3講 財務(wù)管理的價值觀念 學習目標： ⒈ 實際利率與名義利率 。 想想 今天的一元錢與一年后的一元錢相等嗎？ 3 貨幣時間價值的表現(xiàn)形式有兩種： （ 1）絕對數(shù)：利息 （ 2）相對數(shù)：利率 4 從絕對量上看，貨幣時間價值是使用貨幣的 機會成本 或 假計成本； 從相對量上看，貨幣時間價值是指不考慮通貨膨脹和風險情況下的社會平均資金利潤率。 6 利率 (i)：又稱貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率，是指計算現(xiàn)值或終值時所采用的利息率或復利率。 7 貨幣的時間價值通常按復利計算 ??！ n210計 期 數(shù) n 終 值現(xiàn) 值 利 率 或 折 現(xiàn) 率 i? ? ?8 復利終值的計算 復利終值 是指一定量的本金按復利計算若干期后的本利和。 年金 普通年金 先付年金 遞延年金 永續(xù)年金 11 （ 2） 普通年金 （又稱后付年金）終值的計算 普通年金（ A）是指一定時期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項。預(yù)付年金與普通年金）的差別僅在于收付款的時間不同。 24 86 481 00 861 0003%,1039。相當于存本取息。 它是年金現(xiàn)值的逆運算。 ? 購進價格 =每期利息（ P/A， i,n)+面值 (P/F,i,n ) ? 例 1： A公司 01年 2月 1日平價購買一張面額為 1000元的債券，票面利率為 4%，每年 2月 1日計算并支付利息，并于 5年后的 1月 31日到期。 38 解答 （元）元（元）各期利息1 9 0 1 7 0%)61(2 0 0 0 0 0)6%,6(10000)(2 0 0 0 0 0%)51(2 0 0 0 0 0)6%,5(100002 1 0 4 2 0%)41(2 0 0 0 0 0)6%,4(10000100002/%102 0 0 0 0 06%126%106%8????????????????????????P V I F AVP V I F AVP V I F AV39 債券評價練習 2 ? 某公司擬于 2022年 4月 30日買進市價為 118元的債券，該債券于 2022年 5月 1日發(fā)行，期限 5年，票面利率 12%，每張面值 100元，市場利率為 10%。 ? （ 2）若在第二年分紅前以每股 32元出售，是否可行？ 48 解答
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