曹龍騏《金融學(xué)》（第2版）課后習(xí)題詳解第11章貨幣政策控制-預(yù)覽頁
【正文】 高或降低法定存款比率達(dá)到收縮或擴(kuò)張信用的目標(biāo)。③公開市場業(yè)務(wù)公開市場業(yè)務(wù)則是指中央銀行利用在公開市場上買賣有價證券的方法，向金融系統(tǒng)投入或撤走準(zhǔn)備金，用來調(diào)節(jié)信用規(guī)模、貨幣供給量和利率以實現(xiàn)其金融控制和調(diào)節(jié)的活動。③不動產(chǎn)信用控制，是指中央銀行對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在房地產(chǎn)方面放款的限制，主要目的是為了抑制房地產(chǎn)投機(jī)。道義勸告是指中央銀行利用其聲望和地位，對商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)出通告、指示或與各金融機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人進(jìn)行面談，交流信息，解釋政策意圖，使商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)自動采取相應(yīng)措施來貫徹中央銀行的政策。（2）法定存款準(zhǔn)備金政策的效果表現(xiàn)在它對所有存款銀行的影響是平等的，對貨幣供給量具有極強(qiáng)的影響力，通常稱它是一帖“烈藥”。(3)再貼現(xiàn)政策的缺點在于:①中央銀行固然能夠調(diào)整再貼現(xiàn)率，但借款與否和借款多少的決定權(quán)在商業(yè)銀行，所以這一政策難以真正反映中央銀行的貨幣政策意向。(2)公開市場業(yè)務(wù)具有明顯的優(yōu)越性:①運用公開市場業(yè)務(wù)操作的主動權(quán)在中央銀行，可以經(jīng)常性、連續(xù)性地操作，并具有較強(qiáng)的彈性；②公開市場業(yè)務(wù)的操作可靈活安排可以用較小規(guī)模進(jìn)行微調(diào)，不至于對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生過于猛烈的沖擊；③通過公開市場業(yè)務(wù)，促使貨幣政策和財政政策有效結(jié)合和配合使用?？梢姡_市場業(yè)務(wù)的推出，應(yīng)當(dāng)具備相對齊全、行為規(guī)范的商業(yè)銀行體系和證券業(yè)。而超額準(zhǔn)備金是基礎(chǔ)貨幣的組成部分，也是存款準(zhǔn)備金的組成部分，由于法定存款準(zhǔn)備金率的變動對各金融機(jī)構(gòu)的沖擊力大，往往需要適當(dāng)開展反方向的公開市場操作或再貼現(xiàn)政策，以緩和其影響。（3）注重與國債發(fā)行和交易相配合。二是國債的期限結(jié)構(gòu)要與公開市場業(yè)務(wù)的需要相適應(yīng)。中央銀行要正常開展公開市場業(yè)務(wù)操作，必須進(jìn)行以下幾方面改革：一是改革財政融資機(jī)制，應(yīng)特別注意國債發(fā)行量不能過大，否則公開市場業(yè)務(wù)操作就會偏離方向；二是改革商業(yè)銀行機(jī)制，以加強(qiáng)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理、流動性儲備管理等；三是發(fā)展全國統(tǒng)一的貨幣市場。公開市場操作已不再是單純的國內(nèi)貨幣金融問題，而是直接同國際貨幣金融市場問題交叉重合，因此，公開市場操作必然要涉及到和外匯市場操作的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一問題9．什么是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制？目前影響它的因素有哪些新變化？答：（1）貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，是指貨幣管理當(dāng)局確定貨幣政策之后，從選用一定的貨幣政策工具進(jìn)行現(xiàn)實操作開始，到實現(xiàn)最終目標(biāo)之間，所經(jīng)過的各種中間環(huán)節(jié)相互之間的有機(jī)聯(lián)系及因果關(guān)系的總和。各國普遍通過特定的貨幣政策影響匯率的變動，從而達(dá)到調(diào)節(jié)本國進(jìn)出口和總產(chǎn)量的目的。擴(kuò)張性的貨幣政策會使銀行準(zhǔn)備金和銀行存款增加，從而使銀行可用貸款量增加，刺激企業(yè)的投資。它是指貨幣政策從研究、制定到實施后發(fā)揮實際效果的全部時間過程。認(rèn)識時滯是指從確實有實行某種政策的需要，到貨幣當(dāng)局認(rèn)識到存在這種需要所耗費的時間距離。操作時滯是指從調(diào)整政策工具到其對中介指標(biāo)發(fā)生作用所需要的時間距離。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)對貨幣政策有效性的看法是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)在貨幣金融領(lǐng)域的具體體現(xiàn)，其發(fā)展大體上有以下三條線索可循：（1）自由與干預(yù)是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的主線索。（2）對貨幣控制的認(rèn)識經(jīng)歷了從外生到內(nèi)生的演變，即外生貨幣論（凱恩斯主義）——形式外生貨幣論（新劍橋?qū)W派）——內(nèi)生貨幣論（新古典綜合派）這樣一個過程。答：（1）穩(wěn)健的貨幣政策是在1997年7月亞洲金融危機(jī)爆發(fā)、1998年初我國出現(xiàn)有效需求不足和通貨緊縮趨勢的特殊背景下提出并付諸實施的。（2）經(jīng)過多年的實踐，穩(wěn)健的貨幣政策已經(jīng)逐步形成其特有的內(nèi)涵：一是適當(dāng)增加貨幣供應(yīng)量，加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度；二是通過中央銀行的政策法規(guī)和“窗口指導(dǎo)”，引導(dǎo)商業(yè)銀行貸款投向，提高信貸資金使用效益；三是加強(qiáng)對銀行的監(jiān)督管理，促進(jìn)商業(yè)銀行制度更新，為有效傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策創(chuàng)造條件。這種相互依存主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)上的相互依存，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)上的相互依存，國家之間政策（包括貨幣政策）上的相互依存。②內(nèi)在動因開放經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致各國在貨幣經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相互聯(lián)系、相互影響和相互依存日益加深，當(dāng)一國獨立地制定貨幣政策就可能會對其他國家的政策運行施加顯著的影響，也可能受制于他國的貨幣政策，通常地將這種效應(yīng)稱為貨幣政策的溢出效應(yīng)。（2）近年來，中國貨幣政策國際協(xié)調(diào)取得了一系列成果，但仍然存在著許多問題需要解決，比較重要的有：①匯率協(xié)調(diào)問題。第三，為保持我國貿(mào)易條件的穩(wěn)定，央行的市場基準(zhǔn)匯率可在供求基礎(chǔ)上參考一籃子貨幣來確定。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，利率既是一個自我決策的問題，也是一個需要進(jìn)行協(xié)調(diào)的問題。貨幣政策國際協(xié)調(diào)也體現(xiàn)在對國際金融犯罪的共同治理
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