【正文】 = 資本來(lái)源 ? 小 小 ?收益性 匹配 資本成本 ? 大 大 ? 成本與收益圖示 從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表到企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)（ 12） ?（二）企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià) ? ?杜邦財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)被企業(yè)經(jīng)理人員當(dāng)作詳細(xì)研究企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的架構(gòu)，用以評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。由此導(dǎo)致企業(yè)可以通過(guò)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)人為地“創(chuàng)造”利潤(rùn)。該指標(biāo)認(rèn)為，企業(yè)用于創(chuàng)造利潤(rùn)的資產(chǎn)價(jià)值總額既不是企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值，也不是企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而是其市場(chǎng)價(jià)值。通過(guò)經(jīng)濟(jì)附加值便可以揭開企業(yè)通過(guò)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)人為“創(chuàng)造”利潤(rùn)的面紗，更為地衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。經(jīng)濟(jì)附加值強(qiáng)調(diào)在計(jì)算企業(yè)利潤(rùn)時(shí)，必須考慮企業(yè)所有資本的成本。利潤(rùn)可能易于理解 ， 但卻可能產(chǎn)生誤導(dǎo) 。什么樣的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)造就什么樣的企業(yè)管理。 從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表到企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)（ 24） ?有些企業(yè)采用經(jīng)濟(jì)附加值之后，股票回購(gòu)事項(xiàng)增加了，把自由現(xiàn)金流量返還給股東，由股東自己去投資。 美國(guó) 《 財(cái)富 》 雜志稱經(jīng)濟(jì)附加值為 “ 當(dāng)今最熱門的財(cái)務(wù)觀念 ，并將越來(lái)越熱 ” 。 如果以經(jīng)濟(jì)附加值作為評(píng)價(jià)指標(biāo) ， 恐怕連 “ 財(cái)務(wù)解困 ” 都談不上 。 因此 ， 只要我們引入經(jīng)濟(jì)附加值觀念 ， 對(duì)于一切資本來(lái)源都考慮資本成本 ， 矯正會(huì)計(jì) “ 利潤(rùn) ” ， 那么 ，企業(yè)試圖通過(guò)調(diào)整資本結(jié)構(gòu) （ 如 “ 債轉(zhuǎn)股 ” 或“ 配股資金 ” 置換債務(wù) ） “ 創(chuàng)造 ” 業(yè)績(jī)將 “ 徒勞無(wú)益 ” ， 甚至 “ 搬起石頭砸自己的腳 ” 。 “ 這對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)把上市當(dāng)作圈錢的扭曲文化 ， 是一層有效的過(guò)濾 ” 。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)難以完整地回答這個(gè)問(wèn)題。盡管在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，價(jià)值基礎(chǔ)的績(jī)效評(píng)價(jià)制度必不可少，但是，由于存在“噪音”，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表以“會(huì)計(jì)特有語(yǔ)言”描述企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其結(jié)果充其量只能說(shuō)明企業(yè)“過(guò)去做得怎么樣”。 《 國(guó)有資本金效績(jī)?cè)u(píng)價(jià)規(guī)則 》 第四條也明確規(guī)定“其評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)主要依據(jù)被評(píng)價(jià)企業(yè)年度的會(huì)計(jì)結(jié)算及財(cái)務(wù)報(bào)告資料”。 從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表到企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)（ 33） ?這種人為操縱利潤(rùn)的做法對(duì)企業(yè)的損害在短期內(nèi)不一定會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。以企業(yè)財(cái)務(wù)導(dǎo)向指標(biāo)為基礎(chǔ)構(gòu)建企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系怎能確保企業(yè)管理當(dāng)局遵守這個(gè)前提呢？ 從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表到企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)（ 34） ?我以為造成我國(guó)當(dāng)前會(huì)計(jì)信息嚴(yán)重虛假的原因固然很多，但是，與其績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)過(guò)分集中在財(cái)務(wù)指標(biāo)不無(wú)關(guān)系。企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)制度如何塑造企業(yè)核心能力，推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展呢？ 從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表到企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)（ 36） ?其實(shí)，單純的財(cái)務(wù)指標(biāo)僅僅告訴我們有形資產(chǎn)的故事。一個(gè)企業(yè)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)開發(fā)與利用的能力已經(jīng)成為創(chuàng)造持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要決定因素。 ?（一）企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)系統(tǒng)的缺陷 ? 1。競(jìng)爭(zhēng)化 ?單純的物美價(jià)廉的簡(jiǎn)單競(jìng)爭(zhēng)模式已經(jīng)被多層面的競(jìng)爭(zhēng)所取代。變化已經(jīng)成為常態(tài)。即使對(duì)于過(guò)去的行動(dòng)，財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)也只能評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的一部分而不是全部。 ?其基本框架包括：財(cái)務(wù)維、顧客維、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維、學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)維等四個(gè)“戰(zhàn)略 — 過(guò)程 — 行為 — 結(jié)果”一體化，財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相融合，具有“因果關(guān)系”的維度。下圖可說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。質(zhì)量由顧客認(rèn)定。顧客需要什么，何時(shí)需要和如何需要。企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程（ Internal Business Processes) ? 研究開發(fā)過(guò)程 ?確定顧客 尋找市場(chǎng) 確定產(chǎn)品項(xiàng)目 ? 經(jīng)營(yíng)過(guò)程 ? 制造產(chǎn)品 提供產(chǎn)品 ? 售后服務(wù) ?服務(wù)顧客 滿足顧客要求 企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)（ 10） ?（ 1）研究開發(fā)階段 ?企業(yè)以顧客為導(dǎo)向，發(fā)現(xiàn)和培育新市場(chǎng)、新顧客，并兼顧現(xiàn)有顧客的目前需要和潛在需要。時(shí)間、質(zhì)量和成本是評(píng)價(jià)指標(biāo)。通過(guò)作業(yè)成本會(huì)計(jì)系統(tǒng)，就可以獲得衡量業(yè)務(wù)流程的指標(biāo)，追蹤重要業(yè)務(wù)流程的有效性。企業(yè)學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)（ Learning and Growth) ?企業(yè)只有不斷學(xué)習(xí)才能不斷創(chuàng)新。 企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)（ 14） ?企業(yè)可以買到一個(gè)人的時(shí)間，可以雇到一個(gè)人到指定的工作崗位，可以買到按時(shí)或按日計(jì)算的技術(shù)操作，但是，企業(yè)難以買到一個(gè)人的熱情、創(chuàng)造性和全身心的投入?？芍^“根深葉茂，碩果累累”。 ?一流的流程創(chuàng)造一流的業(yè)績(jī)； ?一流的員工創(chuàng)造一流的流程； ?一流的組織創(chuàng)造一流的員工； ?流程優(yōu)化過(guò)程中員工的作用：執(zhí)行流程和優(yōu)化流程。 ?企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 激勵(lì)方向 績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo) 管理行為 實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo) ?企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制是同一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面。 ?需要進(jìn)一步研究的問(wèn)題： ?如何通過(guò)“實(shí)地研究”（ Field Study）具體分析特定企業(yè)在特定發(fā)展階段應(yīng)該設(shè)置哪些績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)、各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重如何（指標(biāo)體現(xiàn)了激勵(lì)的方向，權(quán)重體現(xiàn)了重要性程度）？我們還要觀察績(jī)效評(píng)價(jià)制度的實(shí)施所引起的管理行為反應(yīng)及其與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的偏離情況?，F(xiàn)代企業(yè)制度的內(nèi)部人控制現(xiàn)象 ?法律上的內(nèi)部人控制 ?事實(shí)上的內(nèi)部人控制 ?（二）企業(yè)激勵(lì)機(jī)制 ? 1。經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)報(bào)酬的類型 ?（ 1）獎(jiǎng)金 ?（ 2）延期獎(jiǎng)金與或有報(bào)酬 ?（ 3）股票期權(quán) ?（ 4）虛擬股票 ?（ 5）企業(yè)經(jīng)營(yíng)者持股 ?（ 6）延長(zhǎng)任期或延遲退休 ?（ 7）在職消費(fèi) 企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制 (4) ? （三）對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者或企業(yè)家的監(jiān)督保護(hù)問(wèn)題 ? 1。 ? 在一種什么制度下，于志安、褚時(shí)健等人墮落成一個(gè)不道德的人且他們的不道德意圖能夠順利實(shí)現(xiàn)呢？這究竟是體制問(wèn)題還是道德問(wèn)題？ 企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制 (5) ?2。 如何評(píng)價(jià)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力 ？ ?2。 結(jié)束語(yǔ)：觀念改變歷史軌跡，觀念創(chuàng)造奇跡（ 2） ?但凡高手，都始于知識(shí)，悟道于