【正文】 那么，如何判斷峰頂與峰底呢？江恩認(rèn)為一年中只做幾次出色的交易就可以了，為此，需要觀察以年為單位的價(jià)格 圖，來(lái)決定一年中的頂步與底部，然后才市月線圖、周線圖和日線圖。 價(jià)格帶通常是按前一個(gè)價(jià)格趨勢(shì)的百分比劃分的，一般通過(guò)價(jià)格水平線均分成八條價(jià)格帶或三條價(jià)格帶。 Gann 有時(shí)被翻譯成江恩，他是一位具有傳奇色彩的股票技術(shù)分析大師。 每條直線都有一定 的角度，這些角度的得到都與百分比線中的那些數(shù)字有關(guān)。 具體畫(huà)甘氏線的方法是首先找到一個(gè)點(diǎn)，然后以此點(diǎn)為中心按照不同的角度向上或向下畫(huà)出數(shù)條射線。 如果被選到的點(diǎn)是低點(diǎn)，則應(yīng)畫(huà)上升甘氏線。 第一，受到技術(shù)圖表使用的刻度的影響，選擇不同的刻度將影響甘氏線的作用。 江恩二十一條買(mǎi)賣(mài)守則 將你的資本分為十份，每次入市買(mǎi)賣(mài)，損失不會(huì)超過(guò)資本的十分之一； 設(shè)下止損位，減少買(mǎi)賣(mài)出錯(cuò)時(shí)可能造成的損失； 不可過(guò)量買(mǎi)賣(mài)； 不讓所持倉(cāng)位由盈轉(zhuǎn)虧； 不逆市而為，市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯時(shí)，寧可在場(chǎng)外觀望； 入市時(shí)要堅(jiān)決，猶豫不決時(shí)不要入市。 在市場(chǎng)中連戰(zhàn)皆勝后，可將部分利潤(rùn)提出，以備急時(shí)之需。 賠多賺少的買(mǎi)賣(mài)不要做。 不要因?yàn)閮r(jià)位過(guò)低而吸納，也不要因?yàn)閮r(jià)位過(guò)高而看空。 江恩波動(dòng)法則與共震 在第一次世界大戰(zhàn)中，一隊(duì)德 國(guó)士兵邁著整齊的步伐，通過(guò)一座橋，結(jié)果把橋踩塌。 而江恩的思路是：市場(chǎng)的波動(dòng)率或內(nèi)在周期性因素，來(lái)自市場(chǎng)時(shí)間與價(jià)位的倍數(shù)關(guān)系。 供需求可以產(chǎn)生勢(shì)，而這種勢(shì)一旦產(chǎn)生，向上向下的威力都極大。筆者認(rèn)為，如下情況將可能引發(fā)共震現(xiàn)象： 當(dāng)長(zhǎng)期投資者、中期投資者 、短期投資者在同一時(shí)間點(diǎn)，進(jìn)行方向相同的買(mǎi)入或賣(mài)出操作時(shí)，將產(chǎn)生向上或向下的共震； 當(dāng)時(shí)間周期中的長(zhǎng)周期、中周期、短周期交匯到同一個(gè)時(shí)間點(diǎn)且方向相同時(shí)，將產(chǎn)生向上或向下共震的時(shí)間點(diǎn)； 當(dāng)長(zhǎng)期移動(dòng)平均線、中期移動(dòng)平均線、短期移動(dòng)平均線交匯到同一價(jià)位點(diǎn)且方面相同時(shí)，將產(chǎn)生向上或向下共震的價(jià)位點(diǎn)； 當(dāng) K 線系統(tǒng)、均線系統(tǒng)、成交量 KDJ 指標(biāo)、 MACD 指標(biāo)、布林線指標(biāo)等多種技術(shù)指標(biāo)均發(fā)出買(mǎi)入或賣(mài)出信號(hào)時(shí)，將產(chǎn)生技術(shù)分析指標(biāo)的共震點(diǎn)； 當(dāng)金融政策、財(cái)政政策、經(jīng)濟(jì)政策等多種政策方面一 致時(shí)，將產(chǎn)生政策面的共震點(diǎn)； 當(dāng)基本面和技術(shù)面方向一致時(shí)，將產(chǎn)生極大的共震點(diǎn)； 當(dāng)某一上市公司基本面情況、經(jīng)營(yíng)情況、管理情況、財(cái)務(wù)情況、周期情況方向一致時(shí)，將產(chǎn)生這一上市公司的共震點(diǎn)。如果沒(méi)有關(guān)鍵條件，共震將無(wú)法產(chǎn)生，在這一點(diǎn)上江恩特別強(qiáng)調(diào)自然的力量。 總之，共震是使股價(jià)產(chǎn)生大幅波動(dòng)的重要因素，投資者可以從短期頻率、中期頻率和長(zhǎng)期頻率以及其倍數(shù)的關(guān)系去考慮。 江恩買(mǎi)賣(mài)十二規(guī)則 江恩最后一本重要著作是 1949 年出版的《在華爾街 45 年》，書(shū)中江恩理論坦誠(chéng)披露幾十年來(lái)，在市場(chǎng)取勝之道。 因此，江恩對(duì)所有投資者的忠告是：在 你賠錢(qián)之前，請(qǐng)先細(xì)心研究市場(chǎng)。 這些雖然是老生常談，但配合江恩提供的十二條重要買(mǎi)賣(mài)規(guī)則，江恩理論便可發(fā)揮威力。江恩清楚的將市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)及市場(chǎng)預(yù)測(cè)分開(kāi)，是他成為的地方。所選擇的股票，應(yīng)以根據(jù)大市的趨勢(shì)者為主。這三天包括周六及周日。 2) 當(dāng)市場(chǎng)連續(xù)三天創(chuàng)新低時(shí)，圖表的線便可下移至第三天低位的水平，若市場(chǎng)繼續(xù)下跌，則可將圖表上的線垂直下移至當(dāng)天的低點(diǎn)。 2) 有超過(guò) 50%市場(chǎng)上落幅度為 9 點(diǎn)至 21 點(diǎn)。 九點(diǎn)平均波動(dòng)圖 的規(guī)則是： 若市場(chǎng)在下跌 的市道中，市場(chǎng)反彈低于 9 點(diǎn)，表示反彈乏力。 三天圖 及 九點(diǎn)圖 與目前我們所使用的 點(diǎn)數(shù)圖 十分類似，都是以跟隨市勢(shì)的方式繪制。 在實(shí)際應(yīng)用 九點(diǎn)圖 時(shí)，分析者必先了解所分析的市場(chǎng)，例如在外匯市場(chǎng)中的傾向的平均上落幅度，所取的幅度應(yīng)以超過(guò) 50%的出現(xiàn)機(jī)會(huì)為佳。 相反而言，當(dāng)市場(chǎng)到達(dá)從前頂部，并出現(xiàn)單頂，雙頂以至三頂，都是沽空的時(shí)機(jī)。止蝕盤(pán)一般根據(jù)雙頂 /三頂幅度而設(shè)于這些頂部之上。 此外，一個(gè)市場(chǎng)頂部或底部的百分比水平，往往成為市場(chǎng)的重要支持或阻力位，有以下幾個(gè)百分比水平值得特別留意。 當(dāng)市場(chǎng)逆趨勢(shì)出現(xiàn)調(diào)整或反彈時(shí)，江恩認(rèn)為在以下的時(shí)間必須留意市勢(shì)的發(fā)展： 1) 當(dāng) 市場(chǎng)上升或下跌超過(guò) 30 天時(shí)，下一個(gè)留意市勢(shì)見(jiàn)頂或見(jiàn)底的時(shí)間應(yīng)為 6至 7星期。 這一條買(mǎi)賣(mài)規(guī)則的含義是，當(dāng)上升趨勢(shì)開(kāi)始時(shí)，永遠(yuǎn)不要以為市場(chǎng)只有一浪上升便見(jiàn)頂，通常市場(chǎng)會(huì)上升，調(diào)整，上升，調(diào)整，然后再上升一次才可能走完整個(gè)趨勢(shì)；反之，在下跌的趨勢(shì)中 亦一樣。不過(guò)，對(duì)于一個(gè)趨勢(shì)中究該應(yīng)該有多少段浪，江恩的看法則似乎沒(méi)有艾略特般硬性規(guī)定下來(lái)，江恩認(rèn)為在某些市場(chǎng)趨勢(shì)中，可能會(huì)出現(xiàn)四段浪。 江恩對(duì)于市場(chǎng)運(yùn)行的研究，其中有一個(gè)重點(diǎn)是基于數(shù)字學(xué)之上。 2) 若趨勢(shì)是向下的話，則當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn) 5 至 7 點(diǎn)的反彈時(shí)，可趁高沽空。因此，他的著眼點(diǎn)乃是市場(chǎng)運(yùn)行的數(shù)字上，這種分析金融市場(chǎng)的方法是十分特別的。 他認(rèn)為，經(jīng)常研究市場(chǎng)每月及每周的成交量是極為重要的，研究市場(chǎng)成交量的目的是幫助決定趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。 在利用成交量分析市場(chǎng)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的時(shí)候，有以下幾點(diǎn)規(guī)則必須結(jié)合應(yīng)用，可以收預(yù)測(cè)之效： 1) 時(shí)間周期 成交量的分析必須配合市場(chǎng)的時(shí)間周期，否則收效減弱。 上面第一點(diǎn)，是江恩理論的專有名詞，所謂 市場(chǎng)超越平衡 的意思是： 當(dāng)市場(chǎng)在上升的趨勢(shì)中，其調(diào)整的時(shí)間較之前的一次調(diào)整的時(shí)間為長(zhǎng)，表示這次市場(chǎng)下跌乃是轉(zhuǎn)勢(shì)。 在市場(chǎng)即將到達(dá)轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間時(shí)，通常市勢(shì)是有跡可尋的。 江恩特別列出，一年之中每月重要的轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間，非常具有參考價(jià)值，現(xiàn)詳列如下： (1)1 月 7 日至 10 日及 1 月 19 日至 24 日 上述日子是年初最重要的日子，所出現(xiàn)的趨勢(shì)可延至多周，甚至多月。 (5)5 月 3 日至 10 日及 5 月 21 日至 28 日 5 月是十分重要的轉(zhuǎn)勢(shì)月份，與此同時(shí)、 2 月的重要性相同。 (9)9 月 3 日至 10 日及 9 月 21 日至 28 日 9 月是一年之中最重要的市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)候。 在上面所列出的日子中，每月共有兩段時(shí)間，細(xì)心一看，大家便可以明了江恩所提出的市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間，相對(duì)于中國(guó)歷法中的 24 個(gè)節(jié)氣時(shí)間。 基于對(duì) 數(shù)字學(xué) 的認(rèn)識(shí)，江恩認(rèn)為市場(chǎng)的趨勢(shì)是根據(jù)數(shù)字的階段運(yùn)行，當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)運(yùn)行至某個(gè)日數(shù)階段，市場(chǎng)是可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的。 對(duì)于所預(yù)測(cè)的頂?shù)讜r(shí)間，江恩當(dāng)然在圖表分析上下了不少功夫，在他的著作中，他介紹了三種重要的方法，頗值得投資者參考。在他的研究里，市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)，經(jīng)常會(huì)在歷史性高低位的月份出現(xiàn)。此外，分析者要特別留意消息入市時(shí)的價(jià)位水平，這些水平經(jīng)常是市場(chǎng)的重要支持或阻力位水平。 江恩在這里的規(guī)則，言下之意乃是指出，如果市場(chǎng)上創(chuàng)新高或新低，表示趨勢(shì)未完，投資者可以估計(jì)市場(chǎng)下一個(gè)轉(zhuǎn)勢(shì)的時(shí)間，這個(gè)時(shí)間可以從前文所述的 數(shù)字學(xué) 而計(jì)算。根據(jù)江恩對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的研究，一個(gè)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)之前，在圖表形態(tài)上及時(shí)間周期上都是有跡可尋的。 3) 1991 年 7 月 5 日，美元在獨(dú)立日后見(jiàn)頂。 3．趨勢(shì)運(yùn)行時(shí)間 投資者要留意，由市場(chǎng)重要頂 部或底部之后的 15， 22， 34， 42， 48 或 49 個(gè)月的時(shí)間，這些時(shí)間可能會(huì)出現(xiàn)市勢(shì)逆轉(zhuǎn)。 在市場(chǎng)獲利，除了能夠正確分析市場(chǎng)走勢(shì)外，出入市的策略亦是極為重要的，若出入市不得法，投資者即使看對(duì)市仍不免招致?lián)p失。 (4) 在順勢(shì)買(mǎi)賣(mài)，切忌逆勢(shì)。 在市勢(shì)向上時(shí)，市價(jià)見(jiàn)底回升，出現(xiàn)第一個(gè)反彈，之后會(huì)有調(diào)整，當(dāng)市價(jià)無(wú)力破底而轉(zhuǎn)頭向上，上破第一次反彈的高點(diǎn)的時(shí)候，便是 最安全的買(mǎi)入點(diǎn)。 江恩對(duì)于不同的市勢(shì)，進(jìn)行過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的研究，不同的市勢(shì)，大致上可利用市場(chǎng)的動(dòng)量來(lái)界定。 在應(yīng)用上面的原則時(shí)有兩點(diǎn)要特別注意： (1) 江恩所指的每天上升或下跌一點(diǎn)，每天的意思是日歷的天數(shù)，而非市場(chǎng)交易日，這點(diǎn)是江恩分析方法的特點(diǎn)。 1987 年股災(zāi)，在短時(shí)間內(nèi)大幅下跌，消下了調(diào)整的壓力。 一般人認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)的升勢(shì)到達(dá)超買(mǎi)階段，市場(chǎng)需要一段較長(zhǎng)的時(shí) 間以消化市場(chǎng)的技術(shù)狀態(tài)。 相反而言，若市場(chǎng)調(diào)的幅度大的話，則所需要的時(shí)間便會(huì)相對(duì)地少。 從費(fèi)氏數(shù)列看時(shí)間周期 13 世紀(jì)初，一位名叫費(fèi)波納奇的意大利商人兼數(shù)學(xué)家在完成一次埃及之旅后，寫(xiě)下一本數(shù)學(xué)名著 《計(jì)算的書(shū)》。無(wú)數(shù)充分活躍分子的自由運(yùn)動(dòng)，構(gòu)成了事物的有序性 。由于上交所成立于 1990 年 12 月 19 日，因此，筆者喜歡把每月的 19 日當(dāng)作一個(gè)月的開(kāi)始，而以 18 日作為一個(gè)月的結(jié)束。在分形理論一文中，我們提到過(guò)分形零點(diǎn)概念，周期分析同樣有一個(gè)時(shí)間零點(diǎn)。大多數(shù)人在計(jì)算時(shí)間時(shí)，都喜歡從某一高點(diǎn)或低點(diǎn)開(kāi)始往后數(shù)，即從過(guò)去數(shù)過(guò)來(lái)，這叫順數(shù)法。 時(shí)間序列是周期分析的首要概念 講完三個(gè)前提后，我們引進(jìn)一個(gè)重要概念：時(shí)間序列。 這一例證可使我們進(jìn)一步了解時(shí)間序列法的精神，以及逆數(shù)法的好處。 當(dāng)然，費(fèi)波納奇并不是唯一重要的時(shí)間序列，根據(jù)筆者研究，中國(guó)股市至少存在 4 組時(shí)間序列，它們交替影響，使股市在不同時(shí)間，按照不同的時(shí)間序列，輪流地產(chǎn)生出不同的高低點(diǎn)。在這一時(shí)間序列上， 13 至 89 個(gè)月上的高低點(diǎn)全是重要的頂和底 !時(shí)間窗口就此洞開(kāi)。 例如：某只股票價(jià)格從 40 元最高點(diǎn)下降到 20 元最低點(diǎn)開(kāi)始反轉(zhuǎn)，價(jià)格帶的空間是 40元減去 20 元為 20 元。 那么，如何判斷峰頂與峰 底呢？江恩認(rèn)為一年中只做幾次出色的交易就可以了，為此，需要觀察以年為單位的價(jià)格圖，來(lái)決定一年中的頂部與底部，然后才市月線圖、周線圖和日線圖。 輪中輪的制作 輪中輪將圓進(jìn)行 24 等分，以 0 度為起點(diǎn)，逆時(shí)針旋轉(zhuǎn)每 15 度增加一個(gè)單位，經(jīng)過(guò) 24個(gè)單位完成第一個(gè)循環(huán)，依此類推，經(jīng)過(guò) 48 個(gè)單位完成第二個(gè)循環(huán) ......,最后經(jīng)過(guò) 360 個(gè)單位完成第十五個(gè)循環(huán)，即一個(gè)大循環(huán)，形成江恩 輪中輪 。 江恩輪中之輪的使用方法 一、基本用法 1) 對(duì)照輪中的數(shù)字，將游標(biāo)一選定所要判斷的，目標(biāo)股或指數(shù)的最低點(diǎn)或最高點(diǎn)。 B、 輪中之輪的 0 度、 90 度、 180 度、 270 度，及 45 度、 135 度、 225 度、 315 度所構(gòu)成的兩個(gè)正四方形處為阻力或支撐。 注釋：原江恩理論書(shū)籍介紹，輪中之輪用于長(zhǎng)周期判斷， 一周天為 360 天 (自然日 )，用于短周期判斷一周天為 24 小時(shí) (沒(méi)有說(shuō)明是自然日還是交易日 ) 二、我在實(shí)戰(zhàn)中總結(jié)出： (因中國(guó)股市多變，散戶炒作多為中短線 ) 1)一周天如按交易日，則大約為 18 個(gè)月。 4)一周天也可以是 45 天，每格 (15 度 )為 天。 說(shuō)明：江恩理論的精髓 市場(chǎng)在重要的時(shí)間到達(dá)重要的位置 (股價(jià)或股指 )時(shí)，市場(chǎng)的趨勢(shì)將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。時(shí)間大致為長(zhǎng)、短周期重疊的時(shí)間位置。那么，它將回頭尋找它前一個(gè)重要的位置。時(shí)間和價(jià)位重疊，即江恩理論中的市場(chǎng)在重要的時(shí)間到 達(dá)重要的位置 (股價(jià)或股指 )時(shí)，市場(chǎng)的趨勢(shì)將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。 4 月 3 日，股指最高為 點(diǎn)，最低為 點(diǎn)，收于 點(diǎn)。股指重新步入升途。學(xué)習(xí)時(shí)要取長(zhǎng)補(bǔ)短。 4) 江恩理論的優(yōu)點(diǎn)，是闡述了時(shí)間與價(jià)位的關(guān)系。 江恩贏利的秘訣 買(mǎi)賣(mài)規(guī)則重于預(yù)測(cè) 赫赫大名的江恩理論創(chuàng)始人，證券市場(chǎng)歷史中的世界級(jí)大師江恩，憑其高超的操作技巧，在其 一生的投機(jī)生涯中總共從市場(chǎng)贏了三億五千萬(wàn)美元 (江恩生于１８７８年 )，他交易次數(shù)的成功率在８０％以上。 然而，至今還有許多股市投資人以為江恩是純粹憑其神奇理論贏得了市場(chǎng)勝利，于是光顧著去研究挖掘江恩的理論體系，期望一旦握到了江恩的那片金鑰匙，便可象江恩一樣從此在股市中百戰(zhàn)百勝了。為什么說(shuō)江恩的成功，其買(mǎi)賣(mài)規(guī)則重于其預(yù)測(cè)理論呢？ 讓我們看一看創(chuàng)立了如此高深預(yù)測(cè)理論的大師，同時(shí)卻又制定并堅(jiān)定執(zhí)行了的２１條江恩買(mǎi)賣(mài)規(guī)則，你我就會(huì)明白這一點(diǎn)了。 時(shí)下流行的江恩時(shí)間周期理論、江恩角度線、輪中輪等，有許多專家撰文介紹，例如何造中先生的《江恩理論與大陸股市》系列文章。完 整的江恩理論肯定會(huì)令投資者更好地把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。江恩被世人所津津樂(lè)道的輝煌事亦是 1909 年他在 25 個(gè)交易里賺了 10 倍！這一年再婚的江恩接受當(dāng)時(shí)著名的《股票行情與投資文摘》雜志訪問(wèn)。在華爾街投機(jī)生涯中，江恩大約賺取了 5000 萬(wàn)美元的利潤(rùn)。江恩曾經(jīng)出版過(guò)一些股票書(shū)籍，但是卻沒(méi)有一本比《華爾街四十五年》更能真正透露江恩成功的秘密。 江恩說(shuō)，大多數(shù)人在股市中輸錢(qián)主要有三個(gè)原因： ①交易過(guò)度或買(mǎi)賣(mài)過(guò)于頻繁； ②沒(méi)有上止蝕單 (StoplossOrder)； ③對(duì)市場(chǎng)知之甚少。買(mǎi)賣(mài)過(guò)于頻繁是導(dǎo)致失敗的致命傷。如果他是準(zhǔn)備長(zhǎng)線投資一家公司的股票，他絕對(duì)不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)大幅下跌而抱怨。不設(shè)止蝕單的后果就是眼睜睜看著股價(jià)被攔腰砍斷，例如在今年初網(wǎng)絡(luò)股。因?yàn)槁斆魅瞬粫?huì)盲目跟風(fēng)，而是有自己的看