【正文】 資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率來(lái)衡量新疆上市公司的盈利能力。 表 24 盈利能力 年份 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 全國(guó)平均 總資產(chǎn)報(bào)酬率 全國(guó)平均 凈資 產(chǎn)收益率 全國(guó)平均 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司年報(bào) 石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 6 發(fā)展能力 我們用資本保值增值率、資本積累率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率來(lái)衡量新疆上市公司的發(fā)展能力。 表 25 發(fā)展能力 數(shù)據(jù)來(lái)源： 上市公司年報(bào) 3 新疆上市公司投資價(jià)值的實(shí)證分析 上市 公司投資價(jià)值指標(biāo)體系的構(gòu)建 新疆上市公司投資價(jià)值的評(píng)估具有變量多、機(jī)制復(fù)雜，結(jié)構(gòu)層次難以界定、不確定因素作用顯著 等 特點(diǎn)。 由于原始指標(biāo)數(shù)據(jù)單位不同，數(shù)值上有正有負(fù)，在進(jìn)行分析前應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行同向化和標(biāo)準(zhǔn)化處理。 表 32 KMO 和 Bartlett 的檢驗(yàn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)附表 1，由 SPSS輸出 確定公共因子數(shù)量 如表 33 所示 ， 通過(guò) 軟件計(jì)算得到相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值與貢獻(xiàn)率。特征值在某種程度上可以被看成是表示主成分影響力度大小的指標(biāo)，如果特征值小于 1，說(shuō)明該主成分的解釋力度還不如直接引入一個(gè)原變量的平均解釋力度大，因此一般可以用特征值大于 1 作為納入標(biāo)準(zhǔn)。第二主成分對(duì)公司投資價(jià)值的影響僅次于第一主成份 , 單個(gè)貢獻(xiàn)率達(dá)到 % , 主成分中最重要的影響因素有 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率， 此成分反映公司的 經(jīng)營(yíng)管理能力 。用表 34 中的數(shù)據(jù)除以主成分相對(duì)應(yīng)的特征值開平方根便得到兩個(gè)主成分中每個(gè)指標(biāo)所對(duì)應(yīng)的系數(shù)。最后一列每股凈資產(chǎn)是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比值，它表示為單位凈資產(chǎn)的市值，市場(chǎng)表現(xiàn)出的企業(yè)投資價(jià)值。 ： 600888 新疆眾和、 000877 天山股份、 600425青松建化、 002292 中泰化學(xué)、 002205 國(guó)統(tǒng)股 份，這些股票的股票價(jià)值在 2021 年已經(jīng)被高估，這些企業(yè)暫時(shí)由于股價(jià)偏高，不具有投資價(jià)值。石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 12 對(duì) 39家的排名得出新疆上市公司 2021 年相對(duì)值得投資的公司有友好集團(tuán)和伊力特。 （ 4）市場(chǎng)非財(cái)務(wù)因素的影響 本文針對(duì)新疆上市公司缺乏一手內(nèi)部資料，只是利用報(bào)表資料來(lái)研究新疆上市公司投資價(jià)值。投資者需要根據(jù)不同時(shí)期的國(guó)際形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策與行業(yè)前景適當(dāng)?shù)卣{(diào)整投資品種的比例權(quán)重，以期獲得最大的投資收益。 （三）采取積極正確的態(tài)度對(duì)待價(jià)值評(píng)估 通過(guò)構(gòu)建財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的方法 來(lái) 完成 價(jià)值判斷 ，這種方法本身是個(gè)主觀的過(guò)程，不僅受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)發(fā)展和公司運(yùn)營(yíng)等客觀狀況的影響， 而且 受判斷者判斷能力 與 技巧的影響，它的結(jié)果不可避免地?fù)诫s一部分主觀成分 因此 投資者不需要刨根問(wèn)底 的 想要得出最具投資價(jià)值的上市公司。這樣不但可以方 便引導(dǎo)投資者，還可以避免投資者的盲目跟風(fēng)。 石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 14 結(jié)束語(yǔ) 本文只是作為投資方面研究的一個(gè) 初探，還有許多不足之處。 為了便于使研究能夠進(jìn)一步深入并更加客觀地反映上市公司的投資價(jià)值，在數(shù)量化研究方面，投資者可選取十個(gè)左右的時(shí)間序列指標(biāo)分析企業(yè)股票價(jià)值的波動(dòng)性，進(jìn)而驗(yàn)證模型的結(jié)論。 石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 15 致謝 本論文能夠順利完成，首先要感謝我的導(dǎo)師 —— 陳玉芝老師。同時(shí)，我要感謝石河子大學(xué)商學(xué)院的各位老師，特別是統(tǒng)計(jì)與金融系的老師們，在四年的學(xué)習(xí)生活中，各位老師以言傳身教的方式給予我的教育與培養(yǎng)使我終身受益。謝謝！ 石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 16 參考文獻(xiàn) [1]張霖 .上市公司投資價(jià)值評(píng)價(jià) 模型及實(shí)證研究 [J].暨南大學(xué)， 2021， (5). [2]宋麗平 , 張翔 .黑龍江省上市公司業(yè)績(jī)綜合評(píng)價(jià)的因子分析 [J].科技與管理， 2021， (5). [3]田璐 .我國(guó)新能源行業(yè)上市公司投資價(jià)值 [J].吉林大學(xué) ， 2021，（ 5） . [4]徐秋艷 .SPASS統(tǒng)計(jì)分析方法及應(yīng)用 .北京 :中國(guó)水利水電出版社， 2021. [5]黃莉，鄭曉巍，戴蓬軍 .江蘇省醫(yī)藥上市公司投資價(jià)值實(shí)證研究 [J].中國(guó)管理信息化， 2021， (1). [6]王英蔭 .汽車行業(yè)上市公司投資價(jià)值分析 [F].西南交通大學(xué)， 2021， (11). [7]付文革，趙楠，常雷慶，趙國(guó)棟，郝志堅(jiān) .A股大農(nóng)業(yè)類上市公司投資價(jià)值綜合評(píng)價(jià) [J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題， 2021， (12). [8]王曉華，林鵬，張俊杰 .上市公司投資價(jià)值評(píng)價(jià)研究 ——— 基于江蘇省的數(shù)據(jù) [J].會(huì)計(jì)研究， 2021，（ 2） . [9]梁娟 .新疆上市公司對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)促進(jìn)作用的實(shí)證研究 [J].新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)， 2021， (5). [10]戚琦峰，郭元珍 .不同行業(yè)板塊下新疆上市公司擴(kuò)張力影響因素比較研究 [J].新疆財(cái)經(jīng) 大學(xué) ， 2021，(1). [11]張圣忠，張春娜 .基于主成分分析的中國(guó)物流上市公司績(jī)效評(píng)估 [J]. 長(zhǎng)安大學(xué)學(xué)報(bào) ( 社會(huì)科學(xué)版 )，2021，（ 1） . [12]曹青，武邦濤 .我國(guó)景區(qū)類上市公司財(cái)務(wù)性投資價(jià)值評(píng)估體系分析 [J].旅游學(xué)刊， 2021， (1). [13]潘罡，王曉華 .基于因子分析法的上市公司投資價(jià)值評(píng)價(jià)研究 ——— 以山東省為例 [J].財(cái)會(huì)通訊，2021，（ 3） . [14]新浪財(cái)經(jīng) [15]巨潮資訊網(wǎng) 石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 17 附錄 2021年新疆上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：宏源證券 上市公司 凈資產(chǎn)收益率 凈利潤(rùn)率 每股收益 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 主營(yíng)成本比例 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 宏源證券 0 新疆眾和 百花村 中糧屯河 渤海租賃 友好集團(tuán) 新疆天業(yè) 啤酒花 特變電工 中葡股份 天山紡織 天山股份 新農(nóng)開發(fā) 伊力特 廣匯能源 ST中基 國(guó)際實(shí)業(yè) 美克股份 天利高新 新疆天宏 香梨股份 天富熱電 八一鋼鐵 冠農(nóng)股份 青松建化 新疆城建 新賽股份 中泰化學(xué) 天康生物 金風(fēng)科技 國(guó)統(tǒng)股份 準(zhǔn)油股份 西 部建設(shè) 北新路橋 西部牧業(yè) 光正集團(tuán) 新研股份 新疆浩源 天山生物 石河子大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)論文 18 數(shù)據(jù)來(lái)源：宏源證券 上市公司 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 流動(dòng)比率 股東權(quán)益比 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 每股收益增長(zhǎng)率 第一股東所占比例 管理層持股比例 宏源證券 新疆眾和 百花村 中糧屯河 渤海租賃 友好集團(tuán) 新疆天業(yè) 啤酒花 30 特變電工 中葡股份 天山紡織 473 天山股份 新農(nóng)開 發(fā) 103 伊力特 廣匯能源 ST中基 國(guó)際實(shí)業(yè) 美克股份 天利高新 新疆天宏 1040 香梨股份 天富熱電 八一鋼鐵 冠農(nóng)股份 青松建化 新疆城建 新賽股份 中泰化學(xué) 天康生物 金風(fēng)科技 國(guó)統(tǒng)股份 準(zhǔn)油股份 西部建設(shè) 北新路橋 西部牧業(yè) 光正集團(tuán) 新研股份 50 新疆浩源 天山生物