ch03-資金的時間價值理論-預(yù)覽頁
【正文】 立小學(xué)的時候，向該校贈送了一束價值 3路易的玫瑰花。一、從 1798年算起，用 3路易作為一束玫瑰的本金，以 5厘復(fù)利計息全部清償；二、要么在法國各大報刊上，公開承認(rèn)曾代表著法國政府的拿破侖言而無信。 現(xiàn)金流量圖 年初投資年末收益法 年末習(xí)慣法 大小、流向、時間（年末法） 0 1 2 3 … n 時間 (年末 ) 流入 流出 現(xiàn)金流量的表達(dá)方式 工程項(xiàng)目分析中的現(xiàn)金流量 現(xiàn)金方式支出 現(xiàn)金流出量 現(xiàn)金方式收入 現(xiàn)金流入量 固定資產(chǎn)投資 流動資金 經(jīng)營成本 營業(yè)稅金及附加 所得稅 營業(yè)收入 回收固定資產(chǎn)殘值 補(bǔ)貼收入 回收流動資金 項(xiàng)目 資金時間價值 定義： 把資金投入到生產(chǎn)和流通領(lǐng)域，隨著時間的推移，會發(fā)生增值現(xiàn)象，所增值的部分稱為資金的時間價值 。 ? 用一年的時間除以計期周期，就得到了計息次數(shù)。 mmrPF )1( ??PmrPPFI m ????? )1(1)1()1(??????? mmmrPPmrPPIi實(shí)際利率等于名義利率加上利息的時間價值。 ? 終值 F (Future)：某一特定時間序列終點(diǎn)的現(xiàn)金流量。[(1+i)n –1] / i F = A (F/A, i, n) 例如 : 連續(xù) 5年每年年末存款 10萬元，按年利率 6%計算，第 5年年末積累的存款為多少？ n51 i 1F =A A ( F / A , i , n )i1 6 110 10( F / A , 6% , 5 )6%10 * 5 .6371 =10* =?? ???????? ?????????（ + ）（ +% ）償債基金 :10年后還 50萬貸款，每年末存多少 ？ 0 1 2 3 4 …… n1 n （年末） A＝？ F i ?????????1)1( niiFA?????? ?? 1)1( nii稱為等額支付償債基金系數(shù)，記為 （ A/F, i, n) n1 i 1F = A i?? ?????（ + ）例：某投資項(xiàng)目需在 5年后償還債務(wù) 1000萬元，問從現(xiàn)在起每年年末應(yīng)等額籌集多少資金，以備支付到期的債務(wù)？（設(shè)年利率為 10%） 已知： F = 1000, i = 10 % , n = 5 ， 求： A 解： A A A A A = ? 0 1 2 3 4 5 i = 1 0 % 1 0 0 0 F = A 二、常見方式的還款成本 ? 到期一次還本付息的現(xiàn)金流量如圖所示。那么，李先生 5年內(nèi)每年還款的過程如下 3 7 )5%,6,/(10 ?? PAA? 第一年末尚未償還的貸款本金為： P1==10+ 10?6%= ? 第二年末尚未償還的貸款本金為： P2=(1+6%)= ? 第三年末尚未償還的貸款本金為： P3=(1+6%)= ? 第四年末尚未償還的貸款本金為： P4=(1+6%)= ? 第五年末尚未償還的貸款本金為： P5=(1+6%)=0 ? 5年共支付的利息之和為： ++++= 等額本息還款法過程 (3)按年等額本金還款法 ? 按年等額本金還款方式 ? 在按年等額本金還款方式下，銀行每年從李先生的工資中扣除： 2萬元的本金和相應(yīng)的利息。
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