【正文】 立多元化的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)保險業(yè)股權(quán)改革、完善保險市場結(jié)構(gòu)，但是，民營資本天生注重短期投資回報的弱點(diǎn)，再加上目前金融運(yùn)行體制和監(jiān)管制度的不健全，保險經(jīng)營中巨大現(xiàn)金流的誘惑，極有可能引致民 營資本的行為越軌，從而觸發(fā)保險業(yè)乃至整體金融業(yè)難以估量的風(fēng)險。隨著金融控股公司的發(fā)展和投資主體多元化 時代 的到來，保險公司 的股權(quán)結(jié)構(gòu)將變得更為復(fù)雜，保險公司的風(fēng)險也變得更為復(fù)雜。 二、我國保險公司治理存在的問題 。在我國現(xiàn)階段保險公司中，無論是國有還是股份制保險公司，獨(dú)董制度都面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。 中國最大的管理資源中心 第 4 頁 共 78 頁 四是外部治理機(jī)制的作用發(fā)揮有限。 。因此，如何保證董事會和高管人員的忠實(shí)、勤勉義務(wù)，是國有保險公司面臨的重要問題。在股份制保險公司中，由于股權(quán)相對分散，股東背景比較復(fù)雜，中資、外資、國有、民營股東的投資目的和價值取向不盡相同，自律程度也不一樣。三是股權(quán)過于分散，經(jīng)營管理層受到牽制過多， 影響 決策效率，影響公司業(yè)務(wù)的 發(fā)展 。 。 中國最大的管理資源中心 第 6 頁 共 78 頁 。 。在 金融 混業(yè)經(jīng)營之下，集團(tuán)公司的治理是保險公司治理的有機(jī)組成部分，也是保險業(yè)風(fēng)險防范必不可少的重要前提之一。 [摘要 ]我國保險監(jiān)管體制中存在監(jiān)管對象不完全、信息披露機(jī)制不健全等弊端。其中 很大一部分投保人是 企業(yè) ，在缺乏有效監(jiān)督機(jī)制的情況下，這些投保人選擇保險公司不是看該保險公司是否經(jīng)營比較穩(wěn)健、信譽(yù)較好、服務(wù)質(zhì)量高或者價格低，而是把保險公司給他的回扣作為一個衡量標(biāo)準(zhǔn)。但在保險市場中，政府的市場參與程度仍較強(qiáng)，國有獨(dú)資保險公司和國有控股公司產(chǎn)權(quán)邊界模糊。除法定保險產(chǎn) 品和涉及多方利益的保險產(chǎn)品（如投連險等）需要保監(jiān)會特別審批外，很多保險產(chǎn)品只需要向保監(jiān)會報備即可。首先，它一定程度上抑制了保險公司經(jīng)營的靈活性，使保險公司不能根據(jù)風(fēng)險單位的劃分來對不同風(fēng)險單位提供相應(yīng)的保險產(chǎn)品和不同程度的風(fēng)險保障，使得保險公司不得不采取違規(guī)經(jīng)營方式來變相適應(yīng)市場供求的變化。保險經(jīng)紀(jì)人能發(fā)展的一個根本原因在于他能為客戶設(shè)計保險條款和費(fèi)率。事實(shí)上，由于投保人缺乏專門知識，對 保險公司的經(jīng)營狀況和經(jīng)營風(fēng)險不可能作全面了解。保險中介迅速發(fā)展說明多元化的中介市場已經(jīng)逐步形成。如財務(wù)業(yè)務(wù)管理不規(guī)范，長期不建立業(yè)務(wù)檔案和專門賬簿，不及時報送監(jiān)管報表或提供虛假數(shù)據(jù)，經(jīng)營情況嚴(yán)重失真；第三，部分保險中介的法制意識不強(qiáng)。在保險中介人中，保險代理人是最先發(fā)展起來的，但一些保險公司對兼職代理人資格、條件不加審核，業(yè)務(wù)管理不嚴(yán)，使他們發(fā)生吃單、埋單等扭曲行為；個人代理人持證上崗制度執(zhí)行不力；保險代理人素質(zhì)不高等問題也普遍存在。提供各類保險服務(wù)的市場主體齊備，西方保險市場上存在大量的保險人、再保險人和作為保險人和客戶之間橋梁的各類保險中介人。西方保險市場已經(jīng)達(dá)到或渡過了各自的全盤狀態(tài)，由于資本過剩及承保能力過剩，西方發(fā)達(dá)國家保險商不斷尋求資本和業(yè)務(wù)擴(kuò)張的發(fā)展出 路，向一些新興的市場輸出保險商品。保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過對保險企業(yè)償付能力的有效監(jiān)管，了解保險公司的財務(wù)狀況，及時提醒償付能力不夠充分的保險公司采取積極而有效的措施，以切實(shí)保障被保險人的利益。功能監(jiān)管的最大優(yōu)點(diǎn)是可以大大減少監(jiān)管職能的沖突、交叉重疊和監(jiān)管盲區(qū)。英國已經(jīng)通過改革，建立起了統(tǒng)一的監(jiān)管框架，包括保險公司在內(nèi)的金融控股公司統(tǒng)一由金融監(jiān)管局的一個集團(tuán)公司部監(jiān)管；而對于單一保險公司，則仍然由保險監(jiān)管部監(jiān)管。其原因是，傳統(tǒng)的嚴(yán)格監(jiān)管是以穩(wěn)定性作為保險監(jiān)管的惟一目標(biāo)，但隨著 金融 混業(yè)經(jīng)營的不斷深入，銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)三者的行業(yè)邊界逐步淡化，市場競爭日趨激烈，西方發(fā)達(dá)國家保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管不止僅有穩(wěn)定性目標(biāo)，單一的穩(wěn)定性目標(biāo)轉(zhuǎn)為多維目標(biāo)，即穩(wěn)定性目標(biāo)、效率目標(biāo)和擴(kuò)張性目標(biāo)。英美等國正在醞釀一系列完善 電子 商務(wù)的立法，也為健全保險信息網(wǎng)打下基礎(chǔ)。這些法規(guī)還要求，因?yàn)楸ｋU監(jiān)管機(jī)構(gòu)錯誤的監(jiān)管行為給被監(jiān)管對象造成經(jīng)濟(jì)損失后，必須依法進(jìn)行賠償。合資保險公司和民營保險公司的興起，正是保險公司產(chǎn)權(quán)商業(yè)化市場化的標(biāo)志。在這基礎(chǔ)上，應(yīng)該進(jìn)一步賦予保險公司更大范圍的費(fèi)率厘定和修正及調(diào)整權(quán)力，使費(fèi)率在一定范圍和幅度下市場化，使保險公司作出切合實(shí)際的費(fèi)率水平，反映市場需求狀況，參與市場競爭，促進(jìn)保險各方利益最大化。隨著《保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》、《保險公司償付能力報告編報規(guī)則》等法規(guī)的發(fā)布實(shí)施，標(biāo)志著我國償付能力監(jiān)管邁出實(shí)質(zhì)性步伐。我國恢復(fù)保險業(yè)才二十多 年，保險市場結(jié)構(gòu)壟斷程度相當(dāng)高，保險市場的寡頭壟斷特征明顯。消費(fèi)者只有通過高透明度的保險業(yè)運(yùn)作，清晰其權(quán)利責(zé)任，才可做出理性決定。要進(jìn)一步貫徹落實(shí)保險營銷員持證上崗制度，積極穩(wěn)妥推進(jìn) 農(nóng)村 營銷員資格管理制度改革。 （五）探索功能性協(xié)調(diào)監(jiān)管模式 從金融業(yè)分業(yè)向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展的方向來看，加強(qiáng)保險與銀行、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)與合作非常必要。 [摘 要 ] 保險市場與資本市場的良性互動 發(fā)展 ，是 金融 體系發(fā)展的客觀要求，更是我國入世后保險業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。 中國最大的管理資源中心 第 14 頁 共 78 頁 一、保險市場與資本市場互動發(fā)展是金融體系發(fā)展的客觀要求 一般認(rèn)為，保險公司作為機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入資本市場，對于資本市場具有強(qiáng)大的促進(jìn)和帶動作用：增加投資，為資本市場提供資金來源；促進(jìn)金融市場競爭，推動金融深化；加快金融創(chuàng)新步伐，促進(jìn)衍生工具發(fā)展；有助于加強(qiáng)金融立法和監(jiān)管，保護(hù)投資者利益；穩(wěn)定證券市場，促進(jìn)市 場交易的 現(xiàn)代 化；改善公司治理，提高上市公司質(zhì)量。但從儲蓄分流所形成的保險資金向投資轉(zhuǎn)化的情況看， 18％投資于國債， ％投資于證券投資基金，而 52％又投資于銀行存款。通過保險公司吸收居民儲蓄的長期資金可以集中使用、專家管理 、組合投資，按照資金匹配的原則配置到資本市場，取得更高的投資收益。顯然，保險資金可以加速資本市場的成熟，反過來，資本市場又反哺保險市場，使保險資金運(yùn)用降低風(fēng)險，收益更大。因此，發(fā)揮保險在資本市場的機(jī)構(gòu)投資者作用，有利于促進(jìn)長期投資。小額儲蓄者如果只是把錢放在家里，就無法支持政府和商業(yè)部門大融資需要，從而也就無法支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在市場經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的國家，保險業(yè)積聚和融資的能力僅次于銀行業(yè)。到了 90年代，英國投資于國內(nèi)公司普通股的保險資金占保險總資金的 43％以上，投資于國外公司普通股的比重在 10％以上。 1970 年，美國保險公司持有的上市公司股票總值占股票市場總市值的比例為 ％，而 1995 年上升到 ％， 1998 年達(dá)到了 ％。 日本保險公司的主要投資領(lǐng)域在證券市場，占其投資結(jié)構(gòu)的 50％以上。 2020 年底，韓國保險公司的資產(chǎn)組合中，債券占投資資產(chǎn)總額的 ％，而股票占投資資產(chǎn)總額的 ％。目前我國保險公司一般采用的是第二種方式。在躋身 2020 年全球 500 強(qiáng)企業(yè)中的 34 家股份制保險公司中， 80％采取資產(chǎn)管理公司模式的做法運(yùn)作保險資金，其余公司仍然采用投資部模式或委托投資模式。例如有著 135 年 歷史 的美國大都會人壽在總部就設(shè)立了專門的投資部，管理著 1500 億美元的資產(chǎn)，同時對海外公司投資業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，還直接參與保險產(chǎn)品的開發(fā)。提供委托管理的機(jī)構(gòu)主要是一些獨(dú)立的基金公司和部分綜合性資產(chǎn)管理公司。拓寬保險資金運(yùn)用渠道，從政策環(huán)境、保險業(yè)資金運(yùn)用能力等方面努力提高保險資金的運(yùn)用效益，是我國保險業(yè)進(jìn)一步發(fā)展中面臨的重要問題。 有關(guān)專家認(rèn)為，對信用評級做出較高要求，符合保險資金安全穩(wěn)健、保值增值的投資風(fēng)格，而放寬投資企業(yè)債券范圍，則符合債券市場的發(fā)展趨勢。 但由于 目前 中國 證券市場的規(guī)模比較小，可投資的品種相對較少， 金融 創(chuàng)新的步伐也比較慢，證券投資基金難以進(jìn)行差別化投資，其專家理財?shù)膬?yōu)勢并不能很好地發(fā)揮出來，這在相當(dāng)程度上限制了保險資金入市的積極 性。 此外，《證券投資基金法》的制定，對于未來基金業(yè) 發(fā)展 是一個利好的消息，應(yīng)在新的 法律 中解決好一些根本 問題 。保險資產(chǎn)管理公司從事各項(xiàng)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)應(yīng)嚴(yán)格遵守《保險法》和相關(guān)金融法規(guī)的規(guī)定。以 2020 年的承保額 計算 ，壽險與非壽險公司須分別增資 150 億到 200 億元及 70 億至 100 億元，才能達(dá)到投資級別（ BBB）級的資本充足水平，若承保額進(jìn)一步增長，差額將進(jìn)一步擴(kuò)大。這樣，一方面可以盡快通過上市等方式補(bǔ)充保險公司的資本金，提高其抗風(fēng)險能力。據(jù)有關(guān)資料顯示，英美兩國財產(chǎn)保險業(yè)的資產(chǎn)證券化率高達(dá) 90％，壽險業(yè)達(dá) 80％以上。 從國際市場情況看，財產(chǎn)保險巨災(zāi)風(fēng)險的證券化形式主要有巨災(zāi)債券、 巨災(zāi)期貨、巨災(zāi)期權(quán)等。五、保險市場與資本市場互動發(fā)展需注意的問題 保險資金的證券化是以發(fā)達(dá)的資本市場為基礎(chǔ)的。 （一）重視資本市場的風(fēng)險，加強(qiáng)風(fēng)險管理 根據(jù)統(tǒng)計，國際資本市場 2020 年資金運(yùn)用收益率為 ％，而 2020 年則下降到％。日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后，中央銀行為刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，長期實(shí)施超低利率政策，央行貼現(xiàn)率近年一直維持在 歷史 最低位，使保險公司的資金運(yùn)作受到嚴(yán)重影響。按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求，不斷完善保險資金管理體制，建立健全投資決策、投資操作、風(fēng)險評估與內(nèi)控監(jiān)督相互制約的管理機(jī)制。 ” 出現(xiàn)上述問題的原因，英國卡多根金融公司的馬克，圣澤爾認(rèn)為主要有：過多地將資金投資于股票，股市的下跌使這 種缺乏風(fēng)險控制的投資暴露無遺。今后應(yīng)該在進(jìn)一步規(guī)范市場行為的同時，加強(qiáng)對保險公司償付能力的監(jiān)管。同時，愛德華 特別是美國 1999 年的《金融服務(wù) 現(xiàn)代 化法案》的頒布和實(shí)施，徹底廢除了 “ 格拉斯 斯蒂格爾法 ” ，使得混業(yè)經(jīng)營的趨勢更加明朗。保險業(yè)渴望和銀行、證券攜手激活社會資源，更好地發(fā)揮它的功能，加快銀行保險的發(fā)展，有效地促進(jìn)保險市場和資本市場的互動發(fā)展。我國是世界上農(nóng)業(yè) 自然 災(zāi)害較嚴(yán)重的國家之一，災(zāi)害種類多，受災(zāi)面積廣，成災(zāi)比例高。 （二）當(dāng)前我國農(nóng)業(yè)保險停滯不前的局面亟待改善。 （三）農(nóng)業(yè)保險政策性特點(diǎn)的要求。農(nóng)業(yè)保險不能等同于商業(yè)保險公司經(jīng)營的其它險種，完全實(shí)行商業(yè)經(jīng)營，也不可能完全依賴國家財政補(bǔ)貼或照抄照搬外國的任何。一是政府主導(dǎo)模式，如美國、加拿大模式；二是政府支持下的相互會社模式，如日本模式；三是政府壟斷經(jīng)營模式，如前蘇聯(lián)模式；四是民辦互助模式，如西歐模式；五是國家重點(diǎn)選擇性扶持模式，如亞洲發(fā)展中國家模式。美國這種在政府支持下商業(yè)保險公司辦理農(nóng)業(yè)保險的模式，在許多國家得到推廣和使用。墨西哥的政策性農(nóng)業(yè)保險就因?yàn)檎a(bǔ)貼過高，而被迫停止。如果完全由各地分散決策，自行選擇農(nóng)險模式，今后如何整合和統(tǒng)一，最大限度地減少和消除制度變遷的成本，合理利用和節(jié)約資源，都是值得注意的問題。國家對農(nóng)業(yè)保險給予免稅和補(bǔ)貼，由國家或各地政府將政策性農(nóng)業(yè)保險業(yè) 務(wù)委托商業(yè)性保險公司管理，實(shí)行單獨(dú)立賬、單獨(dú)核算。 該模式政府的主導(dǎo)作用應(yīng)體現(xiàn)在多個方面。 為有效解決農(nóng)民由于農(nóng)業(yè)保險保費(fèi)過高保不起；保險公司經(jīng)營農(nóng)險效益差，賠不起；國家為扶持農(nóng)業(yè)保險 發(fā)展 而補(bǔ)貼過多 ，補(bǔ)不起的矛盾，該模式在具體操作中應(yīng)注意以下幾個方面的 問題 ：一是堅持基本保障的原則。國家可從財政預(yù)算或支農(nóng)資金、救濟(jì)資金中劃轉(zhuǎn)一 部分，國家補(bǔ)一點(diǎn)、地方拿一點(diǎn)、 企業(yè) 出一點(diǎn)、個人交一點(diǎn)，共同籌集，以減輕完全由國家補(bǔ)貼或個人交納保險費(fèi)的負(fù)擔(dān)。 為把農(nóng)險公司做大做強(qiáng)，農(nóng)險公司應(yīng)在國家財政資金的支持下，積極開拓縣域保險發(fā)展空間，為農(nóng)民提供多方位的保險服務(wù)。在實(shí)施步驟上可優(yōu)先考慮第一種模式，以減 少開辦初期的資金投入，節(jié)約成本。 （一）政府的支持。按照 WFO 規(guī)則，各國必須逐步開放農(nóng)產(chǎn)晶市場并減少對農(nóng)業(yè)的補(bǔ)貼，但對與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)相關(guān)的 自然 災(zāi)害保險作為 “ 綠箱 ” 政策，不予以限制。 （二）法律、法規(guī)的支持。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所面臨的風(fēng)險主要是自然災(zāi)害，有些是巨災(zāi)風(fēng)險，如種植業(yè)的干旱、蟲災(zāi)、洪水；養(yǎng)殖業(yè)的口蹄疫、禽流感等傳染性疾病，一次災(zāi)害發(fā)生的覆蓋面廣、損失金額 巨大，單由承保公司是很難承擔(dān)這些災(zāi)害損失的，如不盡早建立農(nóng)業(yè)保險的再保險機(jī)制。對這些文獻(xiàn) 研究 的焦點(diǎn) 問題 ，如農(nóng)村社會養(yǎng)老保險建立的必要性和可行性、存在的問題、實(shí)踐中的區(qū)域差異、今后 發(fā)展 的對策和建議等進(jìn)行整理和 總結(jié) ，并 分析 需要進(jìn)一步研究的問題，對農(nóng)村社會養(yǎng)老保險今后的發(fā)展能 起到一定的啟示和借鑒