《證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)教材》東方證券(67頁(yè))-風(fēng)險(xiǎn)管理-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 37 風(fēng)險(xiǎn)管理方法的尋找 極限測(cè)試模型的優(yōu)點(diǎn)： ? 可以模擬市場(chǎng)因素任何幅度的變動(dòng)。 極限測(cè)試的缺點(diǎn) ? 它不能直接形成決策 38 風(fēng)險(xiǎn)管理方法的尋找 輔助風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行的工具 （ 2） VaR (Value at Risk)模型 VaR 風(fēng)險(xiǎn)值的定義為未來(lái)一定期間內(nèi)，在給定的臵信水平之下，投資組合所可能產(chǎn)生的最大損失金額。 40 風(fēng)險(xiǎn)管理方法的尋找 輔助風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行的工具 （ 3） 情景分析 情景分析是這樣一種工具 ,它主要著眼于那些對(duì)公司具有潛在災(zāi)難性后果的事件發(fā)生或是外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)對(duì)公司的直接和間接影響。 ? 極限測(cè)試和 VaR都著眼于短期 ， 是戰(zhàn)術(shù)型的工具 ， 而情景分析著眼于長(zhǎng)期 ， 是戰(zhàn)略型的工具 。 44 風(fēng)險(xiǎn)管理方法的尋找 輔助風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行的工具 （ 5）凈資本指標(biāo) ? 證券公司在決定公司可以承受的最大損失時(shí)可以把凈資本指標(biāo)和證監(jiān)會(huì)對(duì)凈資本的要求作為一個(gè)參考依據(jù)。 新法：自營(yíng)證券中屬于上海 180指數(shù)和深圳 100指數(shù)成分股的，折扣比例為 90%； 對(duì)于集中度過(guò)高的自營(yíng)股票，超過(guò)一個(gè)股份公司已發(fā)行股份 5%的，折扣為 60%； 單只股票按當(dāng)日收盤價(jià)計(jì)算的總市值超過(guò)上市公司已流通股 15%的，折扣為 60%； ST股票、＊ ST股票、已退市且在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股票、已退市且未在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的股票風(fēng)險(xiǎn)較大，折扣比例分別為 60%、 50%、 30%、 20%。 46 券商凈資本新舊計(jì)算方法對(duì)比（ 2） ? 長(zhǎng)期投資 舊法：長(zhǎng)期股權(quán)投資的折扣比例為 70%，長(zhǎng)期國(guó)債投資的折扣比例為 90%，中央企業(yè)債券地方企業(yè)債券和其他長(zhǎng)期債券的折扣比例分別為 80%、 50%、 50%。 新法：土地使用權(quán)折扣比例 50%，其他無(wú)形資產(chǎn)的折扣比例為 0%。 48 最佳的實(shí)務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施 (Bestpractice Infrastructure) 有了政策與方法后，風(fēng)險(xiǎn)管理還需要有完備的基礎(chǔ)設(shè)施才能實(shí)現(xiàn)。 ? 全面、協(xié)調(diào)性。 50 風(fēng)險(xiǎn)管理的組織架構(gòu) 51 風(fēng)險(xiǎn)管理的組織架構(gòu) 52 基礎(chǔ)設(shè)施 優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)管理人員應(yīng)具備的專業(yè)能力 ? 熟悉所監(jiān)控業(yè)務(wù) ? 精通金融工程與風(fēng)險(xiǎn)管理理論 ? 有較強(qiáng)的溝通協(xié)調(diào)能力 53 風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng) 風(fēng)險(xiǎn)管理的執(zhí)行是一套相當(dāng)精細(xì)、龐大和復(fù)雜的過(guò)程，從風(fēng)險(xiǎn)限額的分配、風(fēng)險(xiǎn)值的衡量、交易損益及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、風(fēng)險(xiǎn)上報(bào)與揭露，每個(gè)部分都必須依賴有效的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)來(lái)運(yùn)作 54 基礎(chǔ)設(shè)施 整合風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制 ? 風(fēng)險(xiǎn)的整合可以分為“垂直整合”與“水平整合” ? 垂直整合的風(fēng)險(xiǎn)管理又稱為集中式的風(fēng)險(xiǎn)管理，證券公司內(nèi)部必需建立一套從上而下分配風(fēng)險(xiǎn)、由下而上加總風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。 56 風(fēng)險(xiǎn)管理：從控制損失到創(chuàng)造價(jià)值 57 證券公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn) 樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理觀 風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)的搭建與操作 風(fēng)險(xiǎn)管理工作中需要解決的其它一些問(wèn)題 國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀與建議 58 4 、風(fēng)險(xiǎn)管理工作中需要解決的其它一些問(wèn)題 風(fēng)險(xiǎn)管理部門要積極化解業(yè)務(wù)部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的排斥 為避免彼此僵持不下的情況發(fā)生，風(fēng)險(xiǎn)管理部門制定風(fēng)險(xiǎn)管理辦法時(shí)，應(yīng)注意 ? 了解業(yè)務(wù)部門的實(shí)際業(yè)務(wù)流程 ? 弄清業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源 ? 采用相同的風(fēng)險(xiǎn)語(yǔ)言 ? 定期檢討風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行狀況與更新風(fēng)險(xiǎn)管理方法 另外，良好的溝通，才是解決業(yè)務(wù)部門與風(fēng)險(xiǎn)管理部門意見(jiàn)不一致的最佳解決方法 59 4 、風(fēng)險(xiǎn)管理工作中需要解決的其它一些問(wèn)題 公司全體人員都要積極配合或參與風(fēng)險(xiǎn)管理 完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是非常繁雜與精細(xì)的一套管理措施，需要公司的每個(gè)人員的配合，因此公司業(yè)務(wù)部門應(yīng)認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理是交易過(guò)程中極為重要的環(huán)節(jié)，各部門應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)管理部討論可行的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，依循公司的風(fēng)險(xiǎn)政策，將風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制落實(shí)于日常交易流程之中，只有這樣才能做好公司風(fēng)險(xiǎn)管理的工作。其中重要的一點(diǎn)是，不能有任何交易員或部門臵身于風(fēng)險(xiǎn)管理制度之外 62 風(fēng)險(xiǎn)管理工作中需要解決的其它一些問(wèn)題 采取切實(shí)措施，形成公司的風(fēng)險(xiǎn)管理文化 幾個(gè)建立風(fēng)險(xiǎn)文化的可能做法如下： ? 教育訓(xùn)練 ? 對(duì)主動(dòng)改善風(fēng)險(xiǎn)管理流程的人員予以獎(jiǎng)勵(lì) ? 將各部門風(fēng)險(xiǎn)管理工作的執(zhí)行情況納入績(jī)效考核項(xiàng)目 ? 稽核人員定期或不定期檢查控流程的執(zhí)行情況 ? 重大風(fēng)險(xiǎn)事件的通報(bào)與檢討 ? 以曾經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)個(gè)案作為教材 63 4 、 風(fēng)險(xiǎn)管理工作中需要解決的其它一些問(wèn)題 要定期對(duì)風(fēng)控流程進(jìn)行審查與完善 風(fēng)險(xiǎn)管理是一場(chǎng)永無(wú)止盡的挑戰(zhàn)，隨時(shí)會(huì)有意料之外的情況發(fā)生，因此，要定期審查整個(gè)組織的風(fēng)控流程，以便防患于未然，在可能的風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生前，可以先行發(fā)覺(jué)。 66 67 5 國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀與建議 ? 最高層重視，董事會(huì)最終負(fù)責(zé)公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立和完善 ? 要注重公司的可持續(xù)發(fā)展，追求風(fēng)險(xiǎn)和收益的均衡 ? 組建完善的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)（風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理部） ? 建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理操作流程（識(shí)別 → 衡量 → 監(jiān)督管理→ 報(bào)告揭露） ? 采用數(shù)量化的管理手段 ? 采用科學(xué)的激勵(lì)考核機(jī)制（ RAROC） ? 重視風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)
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