【正文】 在求得主成分后，計算各上市公司在主成分上的得分，然后采用各主成分的方差貢獻率作為權(quán)數(shù)，對各主成分得分加權(quán)求和，即可得到各上市公司綜合規(guī)模的總得分，然后依此排名。第六主成分中，資產(chǎn)負債率指標因子載荷大，反映長期負債能力。 由表 5 可知，第一主成分中 ,每股收益、主營業(yè)務利潤率、凈資產(chǎn)收益率 、總資產(chǎn)增長率等指標的因子載荷較大，主要反映盈利能力及成長能力；第二、第三主成分中，每股末分配利潤、每股凈資產(chǎn)指標的因子載荷較大，反映股本擴張能力；第四主成分，凈利潤現(xiàn)金含量指標載荷大，反映現(xiàn)金能力 。 表 4 解釋方差表 （ 4）因子載荷矩陣及主成分得分分析 因子載荷矩陣列示的是所選取的主成分與原始指標間的線性關(guān)系 ,各主成分是原始指標的線性組合 ,因子載荷反映了主成分與原變量的相關(guān)系數(shù)?？梢钥闯?, 三年中信息保留度相度底的是 06年的每股收益 ， 2021年的應收周轉(zhuǎn)率為 、 2021年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為 ，其余指標信息保留度較高。再使有 始數(shù)據(jù)進行標準化處理，消除由于 觀測量綱的差異及數(shù)量級所造成的影響。具體地說，是導出少數(shù)幾個主分量，使它們盡可能多地保留原始變量的信息，且彼此不相關(guān)。未分配利潤是企業(yè)留待以后年度進行分配的結(jié)存利潤，未分配利潤有兩個方面的含義：一是留待以后年度分配的利潤；二是尚未指定特定用途的利潤。每股凈資產(chǎn)越高 ，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值越多，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創(chuàng)造利潤和抵御外來因素影響的能力越強。經(jīng)營業(yè)績良好的上市公司其股本擴張能力也應較強。從現(xiàn)金流量角度反映了每股普通股的產(chǎn)出效率與分配水平的綜合指標，具有很強的可比性；同時，在客觀評價公司短期支出與股利支付能力等方面，每股經(jīng)營活動現(xiàn)金流量也顯得更為全面、真實。 現(xiàn)金能力 用現(xiàn)金流量指標反映企業(yè)的現(xiàn)金能力。 其中，本年總資產(chǎn)增長額＝年末資產(chǎn)總額 年初資產(chǎn)總額。凈利潤增長率反映企業(yè)凈利潤的增減變動情 況。處于成熟期的企業(yè)，這個指標可能較低，但是憑借其己經(jīng)占領(lǐng)的強大的市場份額，也能夠保持穩(wěn)定而豐厚的利潤。通過成長能力指標的分析，我們能夠大致判斷企業(yè)的變化趨勢，從 而對企業(yè)未來的發(fā)展情況做出準確預測。其中，存貨平均余額＝（期初存貨 +期末存貨） /2。其中，應收帳款平均余額＝（初期應收帳款 +期末應收帳款） /2?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。 營運能力 營運能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。一般速動比率在１左右為較合理安全；如果小于１，則公司可能會面臨很大的償債風險；如果遠大于１，則意味著公司在現(xiàn)金和應收帳款上占用了太多的資 金，公司未充分運活資金。通過分析企業(yè)償債能力，反映企業(yè)利用財務杠桿的水平，有利于判斷企業(yè)負債是否適度，以及作為分析我國金融風險的重要依據(jù)，從而采取措施降低風險程度。 償債能力指標 償債能力是上市公司財務安全性的重要體現(xiàn)。這個指標越高，說明企業(yè)每一元的金融業(yè)務收入所能創(chuàng)造的凈利潤越高。反映盈利能力的指標有很多， （ 1）凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤 /所有者權(quán)益平均余額 100%?？刹僮餍灾冈u價體系應易于操作，具有實踐價值，避免采用過于抽象、模糊的指標，應便于在現(xiàn)實中的應用和推廣。 （ 2）全面性原則 該指標體系要求能全方位、全面的反映上市公司財務績效評價情況，它由多個子系統(tǒng)構(gòu)成，因此必須對他們的特點、權(quán)重和相互關(guān)系進行全面綜合的分析，既要不以偏概全，又要突出重點。所以，如何科學地選擇指標，構(gòu)建指標體系，是上市公司經(jīng)營業(yè)績綜合評價研究中首先要解決的問題。同一食品飲料業(yè)公司之間績效水平會在各種因素下，存在差異。 以上宏觀因素促使食品飲料業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。而且自 2021 年以來，城市消費已經(jīng)連續(xù) 8年保持兩位數(shù)增長。營養(yǎng)、健康的消費觀念日益被居民特別是高收入 城鎮(zhèn)居民所接受，從而進一步促進了食品飲料的消費。由于收入的提高，中產(chǎn)階級隊伍快速擴大。自改革開放以來，居民可支配收入平均每年增長了 %。食品飲料業(yè)能不斷發(fā)展，有如下宏觀原因： （ 1）中國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展 多年來，我國在政局穩(wěn)定、社會安定的基礎(chǔ)上推動經(jīng)濟發(fā)展。 6 圖 3 20212021年食品飲料業(yè)凈利潤總額 圖 4 20212021年來食品飲料業(yè)凈利潤增長比率 從圖 4 20212021 年來食品飲料業(yè)凈利潤增長率來看， 2021 年凈利潤增幅最大為 %，其次 2021 年凈利潤增長為 %，可看出 2021 年和 2021 年是食品飲料業(yè)發(fā)展最快的兩年?？煽闯隽陙硎称凤嬃蠘I(yè)凈利潤總額不斷上升。 4 食品飲料業(yè)發(fā)展狀況 根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》和《中國制造業(yè)發(fā)展研究報告 2021》，制造業(yè)上市企業(yè)共分為機械設(shè)備儀表、石油化學塑膠塑料、金屬非金屬、醫(yī)藥生物制品、紡織服裝皮毛、食品飲料、電子、通信及相關(guān)設(shè)備、造紙印刷、計算機制造 業(yè)、木材家具和其他制造業(yè)等 12 個行業(yè)。由于上市公司公開披露的年報是經(jīng)會計師事務所審計的，從目前上市公司的各種數(shù)據(jù)來 源來看，相對于非財務指標，財務指標數(shù)據(jù)更為可靠。 （ 1）財務指標可比性強。對食品行業(yè)上市公司進行績效評價，為建立這種新型關(guān)系提供了一種現(xiàn)實的選擇，可以較直觀地發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務和資產(chǎn)管理中的薄弱環(huán)節(jié)，對加強上市公司財務監(jiān)督產(chǎn)生積極作用，從而為宏觀經(jīng)濟決策服務。 第四，有利于提升上市公司的形象意識。 第二，科學的評價上市公司有利于投資者做出理性的投資決策。 上市公司績效評價的意義 現(xiàn)代上市公司績效評價已受到多方經(jīng)濟行為主體的關(guān)注，以全面掌握有關(guān)經(jīng)濟信息。企業(yè)績效評價是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運籌學方法，采用特定的指標體系，對照統(tǒng)一的評價標準按一定的程序，通過定量和定性對比分析，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績，做出客觀、公正和準確的綜合評價。 黃輝認為僅以財務指標來評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績是不全面和 不公正的， 不符合當今信息時代的要求，還必 [23]。 徐玉平 , 取河南省 31 家上市公司 2021 年的年報資料作為樣本數(shù)據(jù)，利用 軟件 , 采用因子分析法進行分析。至于營業(yè)額及銷售成長率則與負債比并無直接關(guān)系 [10]。 Booth(1994)等人研究了財務比率與 市 場 比 率 ( 如 市 盈 率 ) 的 一 致 性 。 Chen,Frank和 Wu研究美國上市制造業(yè)公司 19812021年庫存和股票長期回報的關(guān)系發(fā)現(xiàn) :有異常高庫存的公司有異常差長期股票回報 。 Griffith、Fogelberg 和 Weeks 檢驗了日本銀行的 CEO 股權(quán)結(jié)構(gòu)和銀行績效的關(guān)系 ,檢驗結(jié)果表明 ,當把經(jīng)濟績效作為 公司績效時 ,商業(yè)銀行的 CEO 股權(quán)與公司價值呈非線性關(guān)系。 首先， 其次， 最后，在實證分析基礎(chǔ)上，針對食品飲料業(yè)存在的問題提出建議。 研究背景及研究意義 隨著經(jīng)濟發(fā)展步伐的加快，上市公司規(guī)模穩(wěn)步增長，現(xiàn)己經(jīng)成為國民經(jīng)濟的一支生力軍。近幾年乳制品業(yè)、豬肉制品加工業(yè)、酒類行業(yè)收入一直保持較高水平，是比較看好的子行業(yè)。 7結(jié)論 ............................................ 錯誤！未定義書簽。20213307019 院 系 專 業(yè) 信息管理與信息系統(tǒng) 指導教師 曹 玲 二Ｏ一Ｏ 年 一月 八日 目 錄 1引言 ............................................ 錯誤！未定義書簽。 ............................................... 21 ............................................... 26 6提高食品飲料業(yè)上市公司企業(yè)績效的建議 ............ 錯誤！未定義書簽。食品飲料行業(yè)包括食品加工業(yè)、食品制造業(yè)、飲料制造業(yè)，其中細分子行業(yè)眾多。專家預測食品飲料行業(yè)今后五年收入增長將維持在 20%以上，將持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。從實證分析中提出問題，并提出改善食品飲料業(yè)上市公司企業(yè)績效的建議。 Morck、 Nakamura 和 Shivd2sani 研究發(fā)現(xiàn) ,日本公司的價值與經(jīng)理持股比例之間存在單調(diào)的遞增關(guān)系 ,這一點與 “日本公司的控制權(quán)主要掌握在債權(quán)人手里以及增加股權(quán)能起到協(xié)調(diào)經(jīng)理和股東利益 ” 的觀點相一致。由于核心能力的延伸作用或資源共享作用 ,向相關(guān)行業(yè)有限的多元化經(jīng)營會使企業(yè)績效提高 ,過度的多元化經(jīng)營會使協(xié)同作用降低 ,對企業(yè)經(jīng)濟績效有負面影響。 Benjamin E1Hermilin和 NancyW .allace(2021)就以股票價格波動率和資產(chǎn)回報率作為經(jīng)營績效的度量指標。稅率及現(xiàn)金流量則與負債比率是負相關(guān) 。研究發(fā)現(xiàn) :我國紙業(yè)上市公司的經(jīng)營績效存在分化現(xiàn)象［ 19］。岳 香全面選擇指標 ,建立績效評價指標體系 ,從上市公司的盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長 能力、股本擴張能力和現(xiàn)金能力六個方面的 13 個指標：主營業(yè)務利潤率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、 3 資產(chǎn)負債率、流動比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應收帳款周轉(zhuǎn)率、主營業(yè)務收入增長率、凈資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率、每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營現(xiàn)金流量，來反映上市公司績效，運用主成分分析法對安徽省上市公司績效進行綜合評價 ,并對結(jié)果進行分析 ,為安徽省上市公司提高績效提供借鑒 須設(shè)立有關(guān)業(yè)績評價的非財務指標， 把財務指標評價與非財務指標評價結(jié)合起來 [22]。評價是指人們?yōu)榱诉_到一定的目的，運用特定的指標和標準采取特定的方法對人和事做出價值判斷的一種認識過 程。 可見，企業(yè)績效評價作為企業(yè)管理的重要組成部分，是評價理論方法在經(jīng)濟領(lǐng)域的具體運用，它是在會計學和財務管理的基礎(chǔ)上運用計量經(jīng)濟學原理和 現(xiàn)代分析技術(shù)而建立起來的剖析企業(yè)經(jīng)營過程，真實反映企業(yè)現(xiàn)實狀況，預測未來發(fā)展前景的一門科學。正確評價食品飲料業(yè)上市公司經(jīng)營績效，可以系統(tǒng)剖析生產(chǎn)經(jīng)營和戰(zhàn)略發(fā)展中存在的問題，減少企業(yè)管理層的短視行為，將近期利益和長遠目標結(jié)合起來，進行正確的市場定位。通過上市公司經(jīng)營業(yè)績評價，將上市公司全部重要信息濃縮反映，并進行經(jīng)營績效的綜合評價和縱橫對比，可以讓上市公司經(jīng)營者更清晰了解自身在本行業(yè)上市公司中所 4 處的地位 ，對上市公司經(jīng)營者起到激勵和鞭策作用。政府在機構(gòu)改革后履行的主要是宏觀調(diào)控職能，不直接參與市場交易，對企業(yè)實行間接管理，但政府承擔著國有資產(chǎn)所有者代表和社會管理者的雙重職能，既要關(guān)心資本安全和資本收益，又要發(fā)揮有效的宏觀調(diào)控作