【正文】 內(nèi)一些金融機(jī)構(gòu)購買了部分涉及次貸的金融產(chǎn)品，次貸危機(jī)爆發(fā)必然會受牽連。由于之前的房價很高，銀行認(rèn)為盡管貸款給了次級信用借款人，如果借款人無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售后收回銀行貸款。3）分銷功能：指主承銷商利用其在證券市場的廣泛網(wǎng)絡(luò)，通過分銷商將證券售予投資者。其作用是受發(fā)行人的委托，尋找潛在的投資公眾，并通過廣泛的公關(guān)活動，將潛在的投資人引導(dǎo)成為真正的投資者，從而使用權(quán)發(fā)行人募集到所需要的資金。？以證券承銷業(yè)務(wù)為例討論投行履行的功能 答：投行主要功能有三：1）提供金融中介服務(wù)：投資銀行是資本市場的樞紐，是資金供需雙方的中介。但商業(yè)銀行可以成為投資銀行發(fā)行或銷售債券、基金等的代理，從中收取一定的費(fèi)用。（5）從經(jīng)營的理念上來看：投資銀行的經(jīng)營理念是在控制風(fēng)險的前提下，穩(wěn)健與開拓并重；而商業(yè)銀行追求的是安全性、盈利性和流動性的結(jié)合，必須堅持穩(wěn)健性的原則。兩者的區(qū)別主要有：（1）從融資的方式來看：投資銀行進(jìn)行的是直接融資，并側(cè)重長期融資；而商業(yè)銀行是間接融資，并側(cè)重短期融資。第四，投資銀行還通過接受基金發(fā)起人的委托，管理基金，據(jù)此獲得一定的傭金。它與基金業(yè)務(wù)關(guān)系密切。（1）發(fā)行者通過它可獲得較低的籌資成本，更高效運(yùn)用資本，更好地進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理，實(shí)現(xiàn)資金來源多樣化。與公募發(fā)行相比它具有發(fā)行要求低、節(jié)約發(fā)行時間及成本、承銷費(fèi)用低、收益高等優(yōu)點(diǎn)，但其流動性較差、發(fā)行面窄不利進(jìn)一步發(fā)行。所謂綜合模式指在法律和銀行業(yè)實(shí)際運(yùn)作中對銀行可經(jīng)營的業(yè)務(wù)范圍沒有嚴(yán)格的界定、劃分，各種銀行都可全盤經(jīng)營存貸款、證券買賣等商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)。1933年《格拉斯—斯蒂格爾法》的頒布，標(biāo)志著現(xiàn)代商業(yè)銀行與投資銀行分野格局的形成，同時也標(biāo)志著純粹意義上的商業(yè)銀行和投資銀行的誕生。它和商業(yè)銀行的主要區(qū)別在于資金來源、主要業(yè)務(wù)、主要功能、利潤的主要來源和監(jiān)管機(jī)構(gòu)等方面。．企業(yè)銷售 ML通過８５０多種行業(yè)組成的國際化銷售力量，提供給機(jī)構(gòu)投資人廣泛的產(chǎn)品與服務(wù)。ML為客戶提供各種不同類型的戰(zhàn)略性服務(wù)，其中包括預(yù)先反并購策略、銷售、收購、剝離財產(chǎn)及合資企業(yè)等方面的服務(wù)。強(qiáng)大的關(guān)系網(wǎng)管理，創(chuàng)新，產(chǎn)品開發(fā)，持久而不可逾越的道德標(biāo)準(zhǔn)已推動ML在投資銀行產(chǎn)業(yè)中首屈一指。我們承諾在經(jīng)營原則的規(guī)范下進(jìn)行我們個人及組織行為。第六部分 案例分析題Merrill Lynch是一個領(lǐng)導(dǎo)性的國際金融管理及咨詢公司，總體客戶資產(chǎn)超過一萬億美元，在為個人與小型企業(yè)提供金融咨詢與管理服務(wù)中處于領(lǐng)導(dǎo)地位。（）基金起源于英國，但盛行于美國。（）在完成證券承銷業(yè)務(wù)后，就意味著投資銀行和該證券的交易關(guān)系結(jié)束了。（）投資銀行的資金來源主要通過證券的發(fā)行和交易籌集。A、德國 B、英國 C、日本 D、美國 E、瑞士資產(chǎn)擔(dān)保證券最常見的三種類型是。A、證券交易 B、證券私募 C、衍生金融工具的創(chuàng)造與交易D、收購與兼并 E、基金管理根據(jù)投資銀行能否經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，可將投資銀行分為。A、創(chuàng)業(yè)期和拓展期 B、初創(chuàng)期和成熟期 C、種子期和成熟期 D、拓展期和成熟期現(xiàn)代意義上的投資銀行最初產(chǎn)生于。A、證券公募 B、證券私募 C、證券管理 D、風(fēng)險投資基金管理的關(guān)鍵是在分散和降低風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得較高的收益，因此，就顯得極為重要。A、《投資公司法》 B、《證券法》 C、《證券交易法》 D、《格拉斯斯蒂格爾法》是投資銀行的本源業(yè)務(wù)。企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)變更，主要有反收購防御、股票回購和杠桿收購。企業(yè)重組有兩種分類：一是從企業(yè)要素變動的角度出發(fā)，把企業(yè)重組分為產(chǎn)權(quán)變動、資產(chǎn)變動、產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)同時變動；二是從單個企業(yè)活動的視角出發(fā)，把企業(yè)重組分為企業(yè)擴(kuò)張、企業(yè)收縮、企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)變更三大內(nèi)容。買殼上市置換模式，其操作流程包括兩個步驟：買殼和資產(chǎn)置換，首先非上市公司通過收購獲得了上市公司的控制權(quán)，即買到了上市公司這個殼；然后非上市公司的資產(chǎn)與上市公司的資產(chǎn)進(jìn)行置換，通過資產(chǎn)置換，上市公司的資產(chǎn)從上市公司置出，實(shí)現(xiàn)清殼；同時非上市公司的資產(chǎn)置入上市公司，實(shí)現(xiàn)注殼。論述投資銀行風(fēng)險管理實(shí)務(wù)的主要內(nèi)部內(nèi)容。，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè) 39．按照我國《公司法》，如果一家優(yōu)勢公司Ａ公司兼并Ｂ公司并獲得控制權(quán)后，Ａ公司保留，Ｂ公司解散（取消其法人資格），該方式稱為：（） 40 并購公司采取增加發(fā)行本公司的股票，以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)公司的股票，這種并購方式稱為：（）A．現(xiàn)金并購 三、多項選擇41．以下關(guān)于證券發(fā)行承銷的表述，正確的有：()，并選擇適當(dāng)?shù)某袖N方式、發(fā)行面窄、難以公開上市擴(kuò)大企業(yè)知名度等缺點(diǎn) ，根據(jù)《144A私募法案》，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對私募發(fā)行的在信息披露等多方面的監(jiān)管要求比公募發(fā)行嚴(yán)格的多42．投資銀行向客戶提供的《股票投資價值分析報告》包括但不限于如下內(nèi)容：（），并做出明確的買賣方向、買賣價位、買賣數(shù)量推薦及最低收益保證 、經(jīng)營環(huán)境與經(jīng)營管理情況、財務(wù)狀況等方面存在哪些有利因素和哪些不利因素，它們對股票投資價值將產(chǎn)生怎樣的影響，根據(jù)證券估價模型對公司價值進(jìn)行評估并得出結(jié)論 ，特別是嚴(yán)重改變該股票投資價值的市場風(fēng)險、信用（違約）風(fēng)險等需要做強(qiáng)調(diào)說明43．投資銀行涉足風(fēng)險投資有不同的層次，包括（） 44．投資銀行參與并購業(yè)務(wù)的主要途徑和方法主要包括：（）；（或者為被收購方設(shè)計反收購方案和措施） 45．投資銀行在資本市場基本要素形成和發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，主要表現(xiàn)在：（），直接參與了證券交易市場和清算體系的建設(shè) ，促進(jìn)了社會儲蓄向投資領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化，為資本市場提供了豐富的資金來源，并極大地提高了資本市場的流動性 46．風(fēng)險資本退出的方式主要包括：（） 柜臺交易市場退出 47．我國對于證券公司的監(jiān)管內(nèi)容主要包括（） 48．與商業(yè)銀行比較，投資銀行的主要特點(diǎn)包括：（） ，通常由證券監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管49．在投資銀行并購業(yè)務(wù)中，其為收購方提供的服務(wù)通常包括：（），并根據(jù)收購方戰(zhàn)略對目標(biāo)公司進(jìn)行評估，包括收購策略、收購價格、相關(guān)收購條件及相關(guān)財務(wù)安排 ，并提供有效的幫助，阻止敵意收購 （律師、會計師等）的協(xié)調(diào)工作50．在我國，獨(dú)立財務(wù)顧問業(yè)務(wù)是指以獨(dú)立第三人的身份就上市公司或其它有關(guān)企業(yè)的某些事項對所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務(wù)，這些事項包括：（）、債務(wù)重組等活動 、可行性及對中小股東的影響 四、論述題論述買殼上市的三種模式。并購方的主要目的是擴(kuò)大市場規(guī)模或消滅競爭對手，這種并購方式稱為：（）A．22．根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“市場勢力論”，企業(yè)并購的主要動因是：（） 23．以下不屬于證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險的是：（） 24．在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發(fā)行，到期時仍按面額償還本金的債券是：（） 25．在我國，股票發(fā)行與上市輔導(dǎo)的輔導(dǎo)期自公司與證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂證券承銷協(xié)議和輔導(dǎo)協(xié)議起，至公司股票上市后（）止： 26．作為（），投資銀行代表著買賣雙方，接受客戶委托代理買賣證券并收取適當(dāng)?shù)膫蚪穑? 27．（）注重資本長期增值，投資對象主要集中于成長性較好、有長期增值潛力的企業(yè)，這鐘風(fēng)格的基金屬于： 28．與并購意義相關(guān)有的三個概念，其中不包括：（） 29．投資銀行的（）部門主要從事公司企業(yè)（包括上市公司與非上市公司）的分析研究，向本公司其它部門和社會公眾提供投資價值分析結(jié)論： 30．（）是指以獨(dú)立第三人的身份就上市公司或其它有關(guān)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)或債務(wù)重組以及公司收購、兼并等涉及公司控制權(quán)變化的交易對所有股東（特別是中小股東）是否公平出具專業(yè)性意見的業(yè)務(wù)： 31．美國的高盛公司（Goldman Sachs）、美林公司(Merrill Lynch)、摩根斯丹利公司(Morgan Stanley)等屬于：（） 32．證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)也稱為稱為：（） 33．投資銀行通過參加投標(biāo)承購證券，再將其銷售給投資者，該種方式在（）中較為常見： （特別是國債）發(fā)行 34．投資銀行主要是以（）的身份參與公司的資產(chǎn)重組和并購的策劃與實(shí)施過程： 35．負(fù)責(zé)對公開發(fā)行股票的企業(yè)進(jìn)行會計報表審計、資產(chǎn)驗(yàn)證、咨詢服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)，并出具審計報告、驗(yàn)資報告等，對企業(yè)的財務(wù)狀況表示判斷意見的中介機(jī)構(gòu)是：（） 36．根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“價值低估論”，企業(yè)并購的主要動因是：（） 37．香港創(chuàng)業(yè)板市場的（）的主要職責(zé)就是將符合條件的企業(yè)推薦上市，并對申請人是否適合上市、上市文件的準(zhǔn)確完整性以及董事知悉自身責(zé)任義務(wù)等事項均負(fù)有保證責(zé)任。（）18．杠桿并購是指由一家或幾家公司在金融信貸支持下進(jìn)行的并購，特點(diǎn)是只需少量的資本即可進(jìn)行，并且常常以目標(biāo)公司的資本和收益作為信貸抵押。（）14．1999年美國參眾兩院分別通過《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》，該法案徹底打破了1933年以來美國形成的銀行業(yè)與證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營的體制。（）10．證券公募發(fā)行和證券私募發(fā)行的發(fā)行對象和范圍基本相同。（）7．投資銀行在大多數(shù)亞洲國家被稱為商人銀行（Merchant bank）。（）3．根據(jù)關(guān)于企業(yè)并購成因的“價值低估論”，當(dāng)托賓比率（即企業(yè)股票市場價格總額與企業(yè)重置成本之比）Ｑ＞１時，形成并購的可能性??；而當(dāng)Ｑ〈１時，形成并購的可能性較大。（）2．現(xiàn)代投資銀行業(yè)務(wù)僅限于證券發(fā)行承銷和證券交易業(yè)務(wù)。（）6．投資銀行是證券公司和股份公司制度發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是發(fā)達(dá)證券市場和成熟金融體系的重要主體之一。（）9．兩家或兩家以上的公司合并組建為一家公司，若一家公司獲得其它公司的控制權(quán)后，各方原法人資格都取消，而通過設(shè)立一個新的法人機(jī)構(gòu)擁有這些產(chǎn)權(quán)，則稱為新設(shè)合并（如德國的戴姆勒奔馳公司與美國的克萊斯勒公司的合并。（）13．我國對證券公司實(shí)行分類管理，分為綜合類證券公司和經(jīng)紀(jì)類證券公司。（）17．按照2003年2月1日起施行的《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》規(guī)定，證券公司不得聘用未取得執(zhí)業(yè)證書的人員對外開展證券業(yè)務(wù)。（）二、單項選擇 21．并購企業(yè)的雙方或多方原屬同一產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)同類產(chǎn)品。又追求基金資產(chǎn)長期增值為投資目標(biāo)，因此把資金分散投資于股票和債券，以保證資金的安全性和盈利性。什么是債券，債券有哪些種類。首先，非上市公 司通過收購獲得了上市公司的控制權(quán)，即買到了上市公司這個殼；第二，上市公司出售其部分或全部資產(chǎn)，即對上市公司這個殼進(jìn)行清理；最后，上市公司收購非上市公司的全部或部分資產(chǎn)，從而將非上市公司的資產(chǎn)置入上市公司，實(shí)現(xiàn)上市。通過購買定向發(fā)行的股份，非上市公司獲得上市公司的控制權(quán)，實(shí)現(xiàn)買殼；同時，通過資產(chǎn)支付對價，非上市公司的資產(chǎn)置入上市公司。企業(yè)收縮是指使企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營范圍縮小的各種行為，可采取分立和剝離兩種形式。主要分類有：根據(jù)基金份額是否可增加和減少，分為開放式基金和封閉式基金根據(jù)組織形式不同，可分為公司型基金和契約基金根據(jù)投資對象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣基金和混合基金第三篇：第七章投資銀行第一部分 單項選擇題 1933年 的頒布，標(biāo)志著現(xiàn)代商業(yè)銀行與投資銀行分野格局的形成，同時也標(biāo)志著純粹意義上的商業(yè)銀行和投資銀行的誕生。A、證券承銷 B、證券交易 C、證券私募 D、資產(chǎn)證券化把證券出售給數(shù)量有限的機(jī)構(gòu)投資者，如保險公司、共同基金、保險基金等，是投資銀行的 業(yè)務(wù)。A、第一種 B、第二種 C、第三種 D、第四種風(fēng)險資本是指新興公司在 所融通的資金。A、業(yè)務(wù)綜合化 B、金融創(chuàng)新 C、與商業(yè)銀行合業(yè)經(jīng)營 D、拓展國際業(yè)務(wù) E、與商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營投資銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)主要包括。A、傭金 B、費(fèi)用收入 C、存貸利差收入 D、服務(wù)收益 E、融資的利差收入在20世紀(jì)80年代中期以前，實(shí)行分業(yè)模式的國家主要有。A、收購提議 B、融資安排 C、管理傭金 D、過橋貸款安排 E、其他咨詢費(fèi)用第三部分 判斷改錯題（將劃線的地方改正）1929年以前，投資銀行與商業(yè)銀行實(shí)行分業(yè)管理。（）美林公司、高盛公司在美國屬于大型投資銀行。（）資產(chǎn)證券化也就是西方國家出現(xiàn)的