【正文】 項(xiàng)回收的效率越高。每月銷售現(xiàn)金凈流入=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務(wù)收入、全部資金回收率該指標(biāo)是指作為每股盈利的支付保障的現(xiàn)金流量，因而每股經(jīng)營現(xiàn)金流量指標(biāo)越高越為股東們所樂意接受。企業(yè)獲利能力分析企業(yè)的獲利能力關(guān)乎企業(yè)是否能夠持續(xù)經(jīng)營問題，通過現(xiàn)金流反映企業(yè)的資金是否能夠得到合理的運(yùn)用。評價企業(yè)償債能力指標(biāo)主要有：現(xiàn)金與負(fù)債總額比率、到期債務(wù)本息償付比率、現(xiàn)金與負(fù)債總額比率現(xiàn)金與負(fù)債總額比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額現(xiàn)金與負(fù)債總額比率主要是反映企業(yè)所能夠承擔(dān)的債務(wù)規(guī)模的大小。某生產(chǎn)型企業(yè)，它所生產(chǎn)的產(chǎn)品所需的幾個環(huán)節(jié)：供、產(chǎn)、銷這三個階段，那么它的現(xiàn)金流主要部分就會在經(jīng)營活動中產(chǎn)生。與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的不同，大部分投資出售變現(xiàn)或收益回收通常具有一定的滯后性，本期投資引發(fā)的現(xiàn)金流出很難在當(dāng)期一次性全部補(bǔ)償。由于不同行業(yè)的營業(yè)特點(diǎn)的差異，那么經(jīng)營活動的內(nèi)容也有一定的差異，這樣在分析現(xiàn)金流的主要方式也就有所不同。比率大，說明企業(yè)的銷售利潤大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力較強(qiáng)。、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量首先經(jīng)營活動現(xiàn)金流量是一個企業(yè)的供給血液的系統(tǒng)，也是企業(yè)最為穩(wěn)定最應(yīng)該被寄予希望維持企業(yè)經(jīng)常的資金流入及流出以及需要擴(kuò)大企業(yè)的再生產(chǎn)力的最好補(bǔ)充源。二、現(xiàn)金流量表填列方法及構(gòu)成部分填列方法列報現(xiàn)金流量表有直接法、間接法兩種，采用直接法便于直接分析經(jīng)營現(xiàn)金流量，預(yù)測企業(yè)的現(xiàn)金流量的未來前景；而間接法則利于凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額作比較，分析二者的差異，分析凈利潤的現(xiàn)金含量。一、現(xiàn)金流量表的目的及其財務(wù)意義現(xiàn)金流量表目的現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會計期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物所產(chǎn)生的影響。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量表比率分析 投資 決策現(xiàn)金流量表是指企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出相關(guān)信息的報表。應(yīng)付項(xiàng)目的增加，預(yù)示著企業(yè)未來將有大量的現(xiàn)金流出。比如，企業(yè)增加的現(xiàn)金流入，是用于經(jīng)營活動，還是投資活動，還是利潤分配活動，企業(yè)增加的現(xiàn)金流出，是降低了企業(yè)富債，擴(kuò)大了企業(yè)信譽(yù)，擴(kuò)大了經(jīng)營規(guī)模，擴(kuò)大了企業(yè)實(shí)力，還是資金被無效占用。最糟糕的情況就是收入在下降，經(jīng)營資金占用在增加，企業(yè)已經(jīng)處于衰退或向死亡邁進(jìn)的階段。反之，這些項(xiàng)目為負(fù)，則說明經(jīng)營活動的資金占用增加，來源減少，經(jīng)營活動需要企業(yè)提供資金，經(jīng)營管理形勢并不樂觀。償還債務(wù)支付的現(xiàn)金大于借款所收到的現(xiàn)金，表示企業(yè)當(dāng)期還債，由此可以和企業(yè)借款合計進(jìn)行比較，看企業(yè)的還債速度和未來還債還需要多長時間。首先，通過“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”的正負(fù)，可以看出籌資活動當(dāng)期給企業(yè)帶來了現(xiàn)金還是使企業(yè)減少了現(xiàn)金，其次要看企業(yè)籌資活動取得的現(xiàn)金中，主要是吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金還是借款所收到的現(xiàn)金。另外，現(xiàn)金流量表中“取得投資收益所收到的現(xiàn)金”要比利潤表中的“投資收益”更加真實(shí)可靠一些，通過兩個的比較，可以知道利潤表中的投資收益，有多少是通過現(xiàn)金的方式取得的，有多少是通過會計核算的方式取得的。通過一連串地分析，就可以進(jìn)一步知道這個企業(yè)是依靠自己造血來擴(kuò)大實(shí)力還是依靠外部輸血來擴(kuò)大實(shí)力，同時也就可以觀察到企業(yè)實(shí)力擴(kuò)大的背后是否隱藏著較大的風(fēng)險。再比如，通過現(xiàn)金流量表還可以了解到經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額主要來自于那里，其變化原因是什么。經(jīng)營活動是企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來源，經(jīng)營活動的好壞直接關(guān)系到企業(yè)現(xiàn)金支付能力、償債能力的強(qiáng)弱?？梢赃M(jìn)一步查看企業(yè)由此而使資產(chǎn)負(fù)債率下降多少，知道企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的下降幅度；使企業(yè)的營運(yùn)資本增加多少，可以知道企業(yè)經(jīng)營活動資金改善的狀況。從流出情況可以看出企業(yè)是擴(kuò)大內(nèi)部經(jīng)營規(guī)模還是尋求其它外部發(fā)展途徑和機(jī)會。其次看企業(yè)投資活動取得了那些資金，這些資金是來自于收回投資、投資收益還是處置資產(chǎn)，很顯然只有投資收益收回的資金是比較可靠和穩(wěn)定的，收回投資和處置資產(chǎn)所取得的資金，基本上均是一次性的，是不可持續(xù)的。比如可以進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，是來源于應(yīng)收賬款的收回，還是現(xiàn)金銷售比例的提高，當(dāng)期盈利的質(zhì)量是否提高、壞賬的風(fēng)險是否下降等。將經(jīng)營活動現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)和利潤表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，也能夠發(fā)現(xiàn)一些有意義的分析線索。從這四個數(shù)字，就可以看出企業(yè)在一個報告期現(xiàn)金流量的變化，揭示企業(yè)的支付能力是否改善，企業(yè)的資金來源是否增加。以啤酒花(600090)2002年12月31日數(shù)據(jù)為例,企業(yè)現(xiàn)金凈流量為6474萬元,但其經(jīng)營現(xiàn)金凈流為3446萬元,投資現(xiàn)金凈流為2778萬元,融資現(xiàn)金凈流為7142萬元(其流量來源主要為取得借款)。企業(yè)靠借債維持日常經(jīng)營和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,財務(wù)狀況很不穩(wěn)定,如果是處于投入期的企業(yè),一旦度過難關(guān),還可能有發(fā)展,如果是成長期或穩(wěn)定期的企業(yè),則非常危險。這種公司靠借錢維持生產(chǎn)經(jīng)營的需要,財務(wù)狀況可能惡化,應(yīng)著重分析投資活動現(xiàn)金凈流入是來自投資收益還是收回投資,如果是后者,企業(yè)的形勢將非常嚴(yán)峻。這種公司經(jīng)營狀況良好,通過籌集資金進(jìn)行投資,企業(yè)往往是處于擴(kuò)張時期,這時我們應(yīng)著重分析投資項(xiàng)目的盈利能力。這種公司主營業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流方面能自給自足,投資方面收益狀況良好,這時仍然進(jìn)行融資,如果沒有新的投資機(jī)會,會造成資金浪費(fèi)。普通股股本假如M公司普通股股本為6000萬股，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入為1000萬元，則，每股營業(yè)現(xiàn)金流量=1000247。銷售額比如，M公司的銷售額為4000萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為1000萬元，則：銷售現(xiàn)金比率=1000247。現(xiàn)金債務(wù)總額比=現(xiàn)金余額247。本期到期的債務(wù)這里，本期的到期債務(wù)是指本期即將到期的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。如果籌資活動中現(xiàn)金流入系舉債獲得，同時也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。投資活動中：，公司投資活動引起的現(xiàn)金流出較大，表明公司正處于擴(kuò)張時期。%,其他為籌資費(fèi)和利息支出。由于公司1998年未對股東進(jìn)行現(xiàn)金分配，故公司現(xiàn)金流出中償還債務(wù)占很大比重，使負(fù)債大量減少。由于經(jīng)營、投資和籌資活動均能帶來現(xiàn)金流入，因此，就應(yīng)著重分析流入結(jié)構(gòu)。(三)成熟期。(一)建設(shè)及開發(fā)期。分析時可選用數(shù)年的現(xiàn)金流量表作為資料，一般選取3至5年的現(xiàn)金流量表較為恰當(dāng)。如果總現(xiàn)金流量為負(fù)值，說明企業(yè)財務(wù)已經(jīng)陷入困境，財務(wù)風(fēng)險進(jìn)一步加大。，如果最終的總現(xiàn)金凈流量為正值，表明企業(yè)經(jīng)營收益質(zhì)量較高，獲取的凈現(xiàn)金流入不僅可以增加企業(yè)的投資，還可以償還部分債務(wù)。，并且利用這兩項(xiàng)活動創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流入可隨時支付到期債務(wù)。第一篇：現(xiàn)金流量表分析方法一、現(xiàn)金流量表的總體特征分析現(xiàn)金流量表將現(xiàn)金流量分為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動現(xiàn)金流量三大部分，基本上概括了企業(yè)發(fā)生的所有業(yè)務(wù)活動。但要注意的是，如果凈現(xiàn)金流入過大，可能是由資金閑置引起的，將影響企業(yè)資金獲利能力的發(fā)揮。如果較大，經(jīng)營活動和籌資活動的現(xiàn)金凈流入不足以抵補(bǔ)投資活動現(xiàn)金凈流出，即總現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，說明企業(yè)正在大幅擴(kuò)張，資金缺口較大，極易造成資金緊張，加重財務(wù)風(fēng)險。如果總現(xiàn)金流量為正值，說明企業(yè)只能靠籌資來暫時維持經(jīng)營活動和投資活動對資金的需求，但這種方法并不能持久。二、現(xiàn)金流量表的趨勢分析筆者提出的現(xiàn)金流量表趨勢分析法是根據(jù)連續(xù)幾期現(xiàn)金流量表中的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動現(xiàn)金流量特征，比較、分析、確定各項(xiàng)現(xiàn)金流量的變化趨勢和變化規(guī)律，并對未來的總體發(fā)展作出預(yù)測的一種報表分析方法。根據(jù)不同周期現(xiàn)金流量表的比較可清楚地觀察到現(xiàn)金流量的變化及規(guī)律，預(yù)測企業(yè)未來發(fā)展趨勢。企業(yè)處于發(fā)展期的產(chǎn)品已經(jīng)定型，質(zhì)量穩(wěn)定可靠，已被市場接受，企業(yè)內(nèi)部管理已走向規(guī)范化，各項(xiàng)資源得到有效運(yùn)用，生產(chǎn)情況相對穩(wěn)定，產(chǎn)品市場份額和產(chǎn)銷量逐年增加，經(jīng)營業(yè)績連連看好。通過1至2年的短期現(xiàn)金流量分析，并不能斷定企業(yè)處于生命的衰退期，一般需要多年的現(xiàn)金流量研判才能定論。%，%，%。%，而購置固定資產(chǎn)、%。此值當(dāng)然越大越好。，表明還款明顯大于借款?，F(xiàn)金到期債務(wù)比=現(xiàn)金余額247。流動負(fù)債總額這一指標(biāo)偏低說明依靠現(xiàn)金償還短期負(fù)債的壓力較大。銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入247。每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入247。我們把企業(yè)的現(xiàn)金流大致分為以下幾種類型:經(jīng)營現(xiàn)金凈流為“+”,投資現(xiàn)金凈流為“+”,融資現(xiàn)金凈流為“+”。經(jīng)營現(xiàn)金凈流為“+”,投資現(xiàn)金凈流為“”,融資現(xiàn)金凈流為“+”。經(jīng)營現(xiàn)金凈流為“”,投資現(xiàn)金凈流為“+”,融資現(xiàn)金凈流為“+”。經(jīng)營現(xiàn)金凈流為“”,投資現(xiàn)金凈流為“”,融資現(xiàn)金凈流為“+”。案例分析利用禾銀上市公司分析系統(tǒng),運(yùn)用以上方法舉例分析。通過現(xiàn)金流量表分析企業(yè)現(xiàn)金流量情況，首先我們要看的是現(xiàn)金流量表最后一列“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額”，可以看出經(jīng)過報告期的各種活動，企業(yè)取得了多少現(xiàn)金或失去了多少現(xiàn)金；其次要看“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”，看企業(yè)的經(jīng)營活動是否給企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金，為正表示創(chuàng)造現(xiàn)金，為負(fù)表示損失現(xiàn)金；再次看“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”，為負(fù)表示企業(yè)新增了投