我國中小企業(yè)負債經(jīng)營利弊分析畢業(yè)設計論文-全文預覽
【正文】 ，財務狀況常常 陷入困境，經(jīng)濟效益下降。喜歡冒風險的企業(yè)往往會安排較高的負債比率，而那些回避風險，或以穩(wěn)健經(jīng)營著稱的企業(yè)。如果企業(yè)信用等級較高，或債權(quán)人預期企業(yè)的經(jīng)營前景較好，把資金投放給企業(yè)的風險較小，企業(yè)才能籌集到資金。這樣，當企業(yè)負債較高 時，發(fā)生到期不能償付本息的風險就較小，負債比率就可以高些；如果企業(yè)的銷售波動較大，現(xiàn)金的回流時間和數(shù)額不容易把握，會導致現(xiàn)金的回收與債務利息的償還不協(xié)調(diào)，使企業(yè)承受較大的財務風險，在這種情況下，企業(yè)應選擇低負債比率的資金結(jié)構(gòu)。對企業(yè)負債能力的評價， 應該結(jié)合特定發(fā)展階段、發(fā)展周期波動狀況及其企業(yè)發(fā)展外部環(huán)境綜合考慮，尋求在現(xiàn)有經(jīng)濟環(huán)境、條件下適度的企業(yè)負債水平，并隨著企業(yè)發(fā) 展環(huán)境的變化進行 適時、適度的調(diào)整。對企業(yè)負債能力的評價，不能把重點放在“總的”負債率上，還要看流動負債和長期負債 水平是否處在合理的范圍內(nèi)。由于流動負債主要是由流動資產(chǎn)，特 別是除去存貨以后的流動資產(chǎn)來支付，所以要求流動資產(chǎn)減存貨與流動負債、流動資產(chǎn)與流動負債之間保持合理的比例關(guān)系。但是市場又是難以準確預計的 ,競爭對手也是可能改變營銷策略 , 那么 企業(yè)為了財務的正常運轉(zhuǎn) ,為了支付高額利息 ,便只好花費超出計劃的一些支出來擊敗對手 ,適應市場需求變化。企業(yè)也許會因此而陷入資金鏈斷裂喪失企業(yè)信譽的危險。企業(yè)高負債時 ,即便狀況相應較好 , 但由于要支付高額利息 ,股東的所有者權(quán)益就會被沖消 ,導致收益變少。企業(yè)在負債籌資 時，債券人本身承擔的風險增加的同時 ,它將要求企業(yè)所支付的利息也將會相應的變高 ,以求達到相應平衡。另外 ,當企業(yè)發(fā)行新的債券 ,也會損害原債權(quán)人的利益。只要投資就存在風險 ,而舉債投資 ,風險更 7 大。在息稅前利潤一定的情況下 ,財務杠桿系數(shù)越大 ,財務風險就越大 ,投資者所要求的收益率也就必然增加。由于負憤經(jīng)營使企業(yè)的負債率增大 .對債權(quán)人的債權(quán)保證程度降低 ,這就在很大程度上限制了以后增加負債籌資的能力 ,使未來籌資成本增加 ,籌資難度加大電，由此可見 ,負憤經(jīng)營對于企業(yè)來說猶如“帶刺的 玫瑰” ,企業(yè)財務管理面臨的問題焦點是如何得到玫瑰的芳香 ,而不被扎傷。這兩者 ,便增加了企業(yè)的融資成本。在過度負債經(jīng)營的企業(yè)中 ,債券人將根據(jù)企業(yè)的狀況考慮自己借出的債務會不會因企業(yè)過度負債經(jīng)營不善而難以收回。 6 4 負債經(jīng)營的風險 負債過多會造成企業(yè)再融資困難 過度負債降低企業(yè)的再籌資能力。只要企業(yè)對借款使用安排得當 ,能夠按時還款付息 ,企業(yè)所有者依然能夠把持企業(yè)經(jīng)營和控制權(quán)。若增發(fā)股票將會分散和削弱原有股東的控股權(quán)和話語權(quán) ,給原始股帶來股權(quán)稀釋 ,影響股東對企業(yè)的 控制和決策 。由于債務的利息支出是稅前支付，能使企業(yè)獲得減少交納所得稅的好處。企業(yè)采用權(quán)益資金的方式籌集資壘 ,財務風險小 ,但付出的資壘成本相對較高。這種杠桿效應的存在 ,在企業(yè)的資本收益率大于負債利率時所有者的收益率即權(quán)益資本收益率能在資本收益率增加時獲得更大 5 程度的增加 ,因此 ,一定程度的負憤經(jīng)營對于較快地提高權(quán)益資本的收益率有著重要 的意義?！彼^ 的財務杠桿效應也與此類似，只不過財務杠桿的支點是負債。負債經(jīng)營可以保持適宜現(xiàn)金流，企業(yè)財務管理的牧鞭是為了保證企業(yè)在正常運營下，保持最少最適宜的 現(xiàn)金流，可在企業(yè)獲得大量利潤的同時又流入一筆可操作的現(xiàn)金流 ,那將意味著企業(yè)的還貸壓力將得到緩解 ,信譽將得以維護 ,且剩余的閑置資金又能投入企業(yè)運轉(zhuǎn)體系中 ,實現(xiàn)財富的最大增速。 4 3 負債經(jīng)營的優(yōu)勢 負債經(jīng)營可以起到節(jié)稅的作用 負債經(jīng)營可以起到節(jié)稅作用，依照目前財務制度的相關(guān)規(guī)定，企業(yè)負債所產(chǎn)生的利息要記入三大期間費用之一的 財務費用 中，負債利息在企業(yè)上繳所得稅之前就要扣除，所以對企業(yè)而言可少繳納所得稅，起到了節(jié)稅的作用，其節(jié)稅額等于利息費用乘所得稅率，因此利息費用越高，節(jié)稅額越大，即債務資本的成本往往較權(quán)益資本成本低，從而增加權(quán)益資本收益。 通過 負債經(jīng)營這種方式來進行融資只需商業(yè)信用優(yōu)越，無需其他費用或辦理其他手續(xù)，融資成本比較低，使得企業(yè)在市場競爭中取得有利的地位。負債經(jīng)營風險是指企業(yè)借入資金給財務成果帶來的不確定性。正確認識企業(yè)負債經(jīng)營的利與弊，合理適度地安排負債資金，對提高企業(yè)經(jīng)濟效益有重要的意義。 2 2 負債經(jīng)營的內(nèi)涵和特點 企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)大體分為負債資金和權(quán)益資金兩部分。 關(guān)鍵詞 ： 負債經(jīng)營 ； 財務利益 ； 財務風險 ； 防范措施 論文類型： 應用研究 Abstract with the reform of the time between open, is acpanied by China39。 畢 業(yè) 設 計 （ 論 文 ） 我國 中小企業(yè)負債經(jīng)營利弊分析 系 別 人文與管理學院 專業(yè)名 稱 學生姓 名 學 號 指導教師姓名、職稱 完成日期 20xx 年 05 月 15 日 我國 中小企業(yè)負債經(jīng)營利弊分析 摘 要 隨著改革開放 的推進 伴隨而來的是我國經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，中小企業(yè)在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中有很重要的地位和作用。本文在負債經(jīng)營的理論基礎(chǔ)上，針對我國目前中小企業(yè)負債經(jīng)營的利與弊進行了具體分析，從而能夠好好利用負債經(jīng)營這把“雙刃劍”。而中國小企業(yè)本來就受到融資難、規(guī)模較小、資金實力不足以及風險抵抗力差等因素的制約，如何利用負債經(jīng)營獲得最佳利益成為了眾多中小企業(yè)的一項需解決的難題。負債經(jīng)營的合理運用，既可以提高企業(yè)財務管理的水平，又能為企業(yè)增經(jīng)濟效益。 一般而言，經(jīng)營方式都會帶來一定的風險，負債經(jīng)營的方式也會帶來一定 的風險，由于負債經(jīng)營方式而帶來的風險就被稱為負債經(jīng)營風險。 通過負債經(jīng)營方式取得的資金，自主性比較強，資金使用比較靈活，富有彈性。 負債經(jīng)營的特點一方面可以更加看出企業(yè)進行負債經(jīng)營的優(yōu)點，另一方面也可以看出負債經(jīng)營的缺點，所以要合理正確的利用負債經(jīng)營，從而使得企業(yè)在現(xiàn)在競爭越來越激烈的市場中立于不敗之地。一個企業(yè)不僅在資金不足的情況下需要負債經(jīng)營，并且在資金充足的情況下也需要負債經(jīng)營，財務管理的目標是為了保證企業(yè)
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