【正文】 了強(qiáng)大的人才磁場(chǎng)，使華為聚集了大批行業(yè)優(yōu)秀青年人才。這次改革后華為員工股的股價(jià)改為 1元 /股。這種方式為企業(yè)贏得了寶貴的發(fā)展資金。 案例分析 ? 華為技術(shù)有限公司員工持股激勵(lì) ： ?第一階段 ：（ 19901996）以 解決資金困難 為主要目的，實(shí)行 內(nèi)部集資 ?1990年華為開始嘗試員工持股制度。其實(shí)，華為成立至今也不過二十年，成立之初與當(dāng)時(shí)同類的其它公司類似，僅是代理香港的電話交換機(jī)，然而與眾多代理公司不同的是，它沒有滿足于代理差價(jià)，而是將賺得的錢投入奠定華為行業(yè)地位的 C＆ C08機(jī)的開發(fā)。在合理設(shè)計(jì)股權(quán)的同時(shí)有效設(shè)計(jì) 法律防火墻 ,避免股權(quán)糾紛 ,規(guī)避為以后上市造成的障礙 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 一點(diǎn)看法 ?股權(quán)激勵(lì)是一項(xiàng)系統(tǒng)的、復(fù)雜的工程，需要進(jìn)行周密的研究與設(shè)計(jì)，需要對(duì)企業(yè)的現(xiàn)狀和被激勵(lì)者進(jìn)行充分的調(diào)研和溝通，做到有的放矢。外國(guó)公司實(shí)施的績(jī)效單位、虛擬股票期權(quán)，中國(guó)企業(yè)的期權(quán)方案都是可以借鑒的做法。確定資金來源需要綜合評(píng)估公司現(xiàn)金流、被激勵(lì)者收入狀況等因素。非上市公司首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的股份通常來自大股東轉(zhuǎn)讓或贈(zèng)與，或者增資擴(kuò)股。股權(quán)回購(gòu)或轉(zhuǎn)讓需要根據(jù)主動(dòng)離職、被裁、因公殉職以及因病死亡等各種不同情況制定不同的價(jià)格指導(dǎo)意見。不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同發(fā)展階段企業(yè)的授予股份總量應(yīng)該有所不同。其次，從國(guó)外實(shí)踐來看，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象大致有三種情況：經(jīng)理人員、核心技術(shù)人員和有突出貢獻(xiàn)人員、一般員工。利用股權(quán)力量形成公司的核心力量和中堅(jiān)力量，并保持對(duì)公司的有效控制。 ?員工區(qū)別鑒定原則 ：將 “ 唯一性員工 ” 與 “ 倚賴性員工 ” 區(qū)別開來，將 “ 知本型員工 ” 與 “ 一般員工 ” 的區(qū)別開來，應(yīng)該重點(diǎn)激勵(lì) “ 唯一性員工 ” 與 “ 知本型員工 ” 。上述適用于非上市公司股權(quán)激勵(lì)的工具各有利弊，都有其適用條件。 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 現(xiàn)行典型方案 隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易體系的不斷完善，非上市公司施行股權(quán)激勵(lì)的外部條件更加成熟，越來越多的企業(yè)準(zhǔn)備推行股權(quán)激勵(lì)。激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買公司股份后在正常離開時(shí)由公司根據(jù)當(dāng)時(shí)的評(píng)估價(jià)格回購(gòu)。如果激勵(lì)對(duì)象未能通過年度考核 , 出現(xiàn)有損公司利益的行為或非正常離任 , 激勵(lì)對(duì)象將受到?jīng)]收風(fēng)險(xiǎn)抵押金的懲罰。 但 缺點(diǎn) 是采用這種方式要求企業(yè)財(cái)務(wù)狀況較好 , 現(xiàn)金流量充足。 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 賬面價(jià)值增值權(quán) ?具體分為購(gòu)買型和虛擬型兩種。 如同商品的價(jià)值一樣，公司的價(jià)值只有投入市場(chǎng)才能通過價(jià)格表現(xiàn)出來，在有效地資本市場(chǎng)中公司股票的價(jià)格就是公司的長(zhǎng)期價(jià)值；然而，非上市公司要評(píng)估其價(jià)值卻要難的多，目前大多以公司的凈資產(chǎn)作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，但公司凈資產(chǎn)隨著會(huì)計(jì)處理的不同差異會(huì)很大，不能真實(shí)的反映公司的長(zhǎng)期價(jià)值，這也就很難對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)做出合理的評(píng)價(jià) 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 方案的基本類型 非上市公司股權(quán)激勵(lì)方案 股份期權(quán) 績(jī)效單位 虛擬股票 賬面價(jià)值 增值權(quán) 可組合使用 可組合使用 可組合使用 可組合使用 方案設(shè)計(jì)與實(shí)施 ? 虛擬股票 ?是指公司采用發(fā)行股票的方式 , 將公司的凈資產(chǎn)分割成若干相同價(jià)值的股份 , 而形成的一種 “ 賬面 ” 上的股票。 現(xiàn)實(shí)情況是，我國(guó)企業(yè)的員工通常不具備大額股權(quán)的行權(quán)支付能力因此有必要提供一定的財(cái)務(wù)支持，或容許以非現(xiàn)金的形式完成行權(quán)，不過在涉及含國(guó)有股權(quán)的公司，如果采取非現(xiàn)金行權(quán)，容易有嫌私分國(guó)有資產(chǎn)，尤其是公司成立之初，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃很難通過，所以更多是通過借款融資的方式解決購(gòu)買股權(quán)的資金問題。 員工作為股東進(jìn)退機(jī)制的問題。這就會(huì)促使經(jīng)營(yíng)者大膽進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新 , 采用各種新技術(shù)降低成本 , 從而提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和核心競(jìng)爭(zhēng)能力。鑒于此，股權(quán)激勵(lì)受到越來越多非上市公司的追捧和青睞。 總之 , 非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃 , 既是自身發(fā)展、壯大的內(nèi)在要求 , 也是外在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的必然結(jié)果 （四）降低即期成本支出 降低即期成本支出，為企業(yè)順利過冬 儲(chǔ)備能量 。 企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展需要從外界不斷地吸收人才來充實(shí)和加強(qiáng)自身的管理團(tuán)隊(duì) , 而且越來越多的上市公司正在或準(zhǔn)備實(shí)施長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃。因此 , 實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有利于企業(yè)留住人才、 穩(wěn)定人才。由此可以進(jìn)一步弱化經(jīng)營(yíng)者的短期化行為 , 更有利于提高企業(yè)在未來創(chuàng)造價(jià)值的能力和長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)能力。 工作心態(tài)的改變定然會(huì)促使 “ 小老板 ” 更加關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，也會(huì)極力抵制一切損害企業(yè)利益的不良行為。 上市公司與非上市公司 ? 非上市公司股權(quán)激勵(lì)的特點(diǎn) 非上市公司無法通過資本市場(chǎng)分?jǐn)偣蓹?quán)激勵(lì)的成本，而是需獨(dú)自承擔(dān)這些成本 非上市公司股票或股份價(jià)值無法通過市場(chǎng)確定，經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)無法通過股票市場(chǎng)來判斷，所以必須制定一套綜合指標(biāo)體系去衡量經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)。廣義的非上市公司包括有限責(zé)任公司。孟慶軒解釋，中國(guó)國(guó)情的特殊之處在于，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的特點(diǎn)是高產(chǎn)業(yè)集中度、客戶高儲(chǔ)蓄率、新興市場(chǎng)高成長(zhǎng)性和隱性的政府信用，因此，激勵(lì)措施和定價(jià)無法與國(guó)外同業(yè)機(jī)構(gòu)有可比性，需要把經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過程中的各種經(jīng)濟(jì)因素量化，才能形成一套合理的激勵(lì)考核體系。 境內(nèi)許多公司分別在 2023年前后制定了員工期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，但由于法律政策、市場(chǎng)規(guī)則等的束縛，無法解決股票來源等問題，迫使股權(quán)激勵(lì)采用變通的方式，甚至無法實(shí)施，或者實(shí)施之后也未取得良好效果。而我國(guó)稅法規(guī)定：股息、紅利所得，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得適皆用個(gè)人所得稅比例稅率。 股權(quán)激勵(lì)簡(jiǎn)介 ? 中國(guó)股權(quán)激勵(lì)的現(xiàn)狀 。 1999年十五屆四中全會(huì) 《 關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大決定 》充分肯定了經(jīng)營(yíng)者 “ 持有股權(quán) ” 的激勵(lì)方式 2023年十六大報(bào)告明確提出 “ 要確立管理與其他要素一起按貢獻(xiàn)參與分配的原則 ” 2023年 1月 1日 證監(jiān)會(huì)發(fā)布實(shí)施 《 上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法 》 。 目前，員工持股計(jì)劃和股票期權(quán)制度在世界范圍內(nèi)被廣泛推廣和應(yīng)用， 迄今為止 ，美國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)達(dá)到了20230余家，有 3000多萬企業(yè)員工參加了各種持股計(jì)劃，全球工業(yè)企業(yè) 500強(qiáng)中 90%都實(shí)施了股票期權(quán)制度。 20世紀(jì) 50年代中期，美國(guó)舊金山的一名叫路易斯凱爾索的律師設(shè)計(jì)出了世界上第一份 員工持股計(jì)劃 ，到了 70年代，一種新的股權(quán)激勵(lì)方式 ——股票期權(quán) 又應(yīng)運(yùn)而生，有效地解決了 “ 內(nèi)部人控制 ” 和 “ 人力資源資本化、證券化 ” 的問題，一誕生便備受矚目和推崇。 股權(quán)激勵(lì)簡(jiǎn)介 ? 起源于發(fā)展 據(jù)凌通投資：股權(quán)激勵(lì)的 起源在中國(guó) ，中國(guó)最早的股權(quán)激勵(lì)出現(xiàn)在 500年前 ，其制度之完善，使用之普遍，對(duì)經(jīng)營(yíng)的促進(jìn)之明顯比現(xiàn)在的美國(guó)，也有過之無不及， 晉商 在 500年前就全面大力度地創(chuàng)造和廣泛使用了股權(quán)激勵(lì)。 （ 2） 股權(quán)激勵(lì) 是一種通過經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè) 經(jīng)營(yíng)者 一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策 ﹑ 分享利潤(rùn) ﹑ 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。 一般認(rèn)為：股權(quán)激勵(lì) 源于美國(guó) 。由此，股權(quán)激勵(lì)在美、歐洲、日本等西方國(guó)家獲得長(zhǎng)足的發(fā)展。 1999年 9月，天津泰達(dá) 制訂了我國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的第一部成文法－《 激勵(lì)機(jī)制實(shí)施細(xì)則 》 。有 40幾家已經(jīng)推出具體的股權(quán)激勵(lì)方案。 一些發(fā)達(dá)國(guó)家的政府對(duì)股票期權(quán)計(jì)劃都有稅收優(yōu)惠。 。 股權(quán)激勵(lì)政策曾經(jīng)一度風(fēng)靡中國(guó)