生存還是毀滅政策沉寂期房地產走勢分析(1)-全文預覽
【正文】 公司有投資價值嗎？25中國房地產行業(yè)房地產行業(yè)展望市盈率與凈資產折讓的關系? 結合市盈率和凈資產折讓 /溢價兩個指標是進行上市公司估值的有效方法? 市盈率和凈資產折讓 /溢價指標的結合會隨著市場的預期而改變? 對中國房地產上市公司來說，良好的成長性帶來了一定程度的凈資產溢價房地產上市公司有投資價值嗎？資料來源 : 中金公司研究部26中國房地產行業(yè)房地產行業(yè)展望不同類型房地產上市公司的估值特點房地產上市公司有投資價值嗎？住宅開發(fā)商：合理的市盈率應該在 12~14倍，股價相當于凈資產值或者享有一定程度的溢價；房地產租賃企業(yè)：合理的市盈率應該在 16~20倍，股價對凈資產值享有 10％ ~20% 的折價；綜合性房地產企業(yè)：股價對凈資產值享有一定程度的折價，市盈率應根據 sumofparts 方法計算。對價格調控措施比較敏感? 以北京為中心的環(huán)渤海區(qū)域在 2023年奧運會到來之前會有較穩(wěn)定的發(fā)展前景緊縮調控政策將如何影響房地產行業(yè)發(fā)展？資料來源 : 中金公司研究部20中國房地產行業(yè)房地產行業(yè)展望?宏觀經濟因素?政策的執(zhí)行和后續(xù)政策?成交量的變化?匯率變化調整中向上是我們對行業(yè)未來的判斷緊縮調控政策將如何影響房地產行業(yè)發(fā)展？21中國房地產行業(yè)房地產行業(yè)展望內容 中國房地產行業(yè)風險如何？緊縮調控政策有效嗎？緊縮調控政策將如何影響房地產行業(yè)發(fā)展？房地產上市公司有投資價值嗎？投資建議22中國房地產行業(yè)房地產行業(yè)展望龍頭房地產上市公司估值很有吸引力? 緊縮政策將使龍頭企業(yè)受益? 三種房地產龍頭企業(yè)有投資價值房地產上市公司有投資價值嗎？23中國房地產行業(yè)房地產行業(yè)展望緊縮政策將使龍頭企業(yè)受益緊縮政策降低供應過量的風險低成本土地儲備支撐業(yè)績增長融資能力較強，能有效應付資金短缺行業(yè)整合將使龍頭企業(yè)擴大市場份額房地產價格的急劇下降可能性很小房地產上市公司有投資價值嗎？24中國房地產行業(yè)房地產行業(yè)展望房地產公司的投資思路? 房地產開發(fā)類企業(yè)中，我們需要專注于那些能夠實現較為可能的06及 07年業(yè)績增長的公司，基本條件是： ① 所處的市場受調控影響較小 ② 所擁有的土地儲備較為廉價 ③ 手中擁有較多開工證的項目 ④ 專注于普通商品房開發(fā)。? 商品房價格同比上升45％， 05年同比增加24％。? 新開工面積同比下降 8％，在建面積增幅 11%，增幅環(huán)比下降 6個百分點。緊縮調控政策將如何影響房地產行業(yè)發(fā)展？資料來源 : CEIC, 中金公司研究部15中國房地產行業(yè)房地產行業(yè)展望行業(yè)龍頭企業(yè)有更多的發(fā)展機會政策支持：國務院鼓勵知名的開發(fā)商通過并購和重組逐步擴大市場份額更容易利用融資渠道 : 行業(yè)龍頭企業(yè)將更多地從銀行，股票市場和機構投資者等獲得財務支持
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