國際金融學(xué)之國際儲(chǔ)備政策-全文預(yù)覽
【正文】 （ 1）官方持有性 （ 2）自由兌換性 （ 3）充分流動(dòng)性 （ 4）普遍接受性 國際儲(chǔ)備與國際清償力的區(qū)別 國際清償力是自有國際儲(chǔ)備、借入儲(chǔ)備及誘導(dǎo)儲(chǔ)備資產(chǎn)的總和 外匯儲(chǔ)備是自有國際儲(chǔ)備的主體，因而也是國際清償力的主體， 可自由兌換資產(chǎn)可作為國際清償力的一部分，或者說包含在廣義國際清償力的范疇內(nèi)，但不一定能成為國際儲(chǔ)備貨幣 一、 國際儲(chǔ)備的構(gòu)成 A. 政府持有的黃金儲(chǔ)備 (reserve position) (Special Drawing Rights， SDRs) A. 黃金儲(chǔ)備 1. 典型的國際金本位制度下，黃金是最重要的儲(chǔ)備形式。1950(69%)?1991(%) 黃金作為一種 特殊商品 ，是具有價(jià)值的實(shí)體。 B. 外匯儲(chǔ)備 外匯儲(chǔ)備構(gòu)成國際儲(chǔ)備的 主要組成部分[1950(%)?1994(%)]的原因： 1. 使用頻率最高， 最方便 。 外匯儲(chǔ)備 一國貨幣當(dāng)局所持有的對(duì)外流動(dòng)性資產(chǎn)，主要形式為國外銀行存款和外國政府債券。 所有可兌換貨幣都可以成為儲(chǔ)備貨幣嗎？ 作為 儲(chǔ)備貨幣 的 三特點(diǎn) ： 1. 國際貿(mào)易中 進(jìn)出口商所選擇的關(guān)鍵貨幣 。世界各國普遍接受。 (Special Drawing Rights) 特別提款權(quán) SDR是國際貨幣基金組織于 1969年創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金”，最初是為了支持布雷頓森林體系而創(chuàng)設(shè)，后稱為“特別提款權(quán)”。 2. 干預(yù)外匯市場，調(diào)節(jié)匯率 :一國貨幣當(dāng)局用來干預(yù)外匯市場以維持其貨幣匯率的外匯資產(chǎn)，是支持與加強(qiáng)本國貨幣信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。國際經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重組和 各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性的不平衡所致 。 3. 國際經(jīng)濟(jì)組織創(chuàng)立的“ 籃子貨幣 ” (SDRs, ECU)等也促使國際儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化。 ? 缺點(diǎn) 1. 增加 了各國中央銀行對(duì)匯率 (basket)的監(jiān)視和管理難度 。 國際儲(chǔ)備的管理 宏觀管理 微觀管理 盈利性 ： 流動(dòng)性 ： 安全性： 外匯儲(chǔ)備 美元 日元 歐元 馬克 黃金 SDRs 利率，資產(chǎn)收益在除去通貨膨脹以后 隨時(shí)兌現(xiàn)，調(diào)撥 沒有倒閉，管制的嫌疑 一國央行如何持有和管理儲(chǔ)備資產(chǎn)；各類資產(chǎn)的比例分配；外匯儲(chǔ)備的幣種分配；儲(chǔ)備資產(chǎn)的資產(chǎn)組合和風(fēng)險(xiǎn)分散等 確定和維持一國的最適度儲(chǔ)備水平；最簡便、使用最廣的測(cè)算
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